機構是否正將資金從比特幣（BTC）轉向以太幣（ETH）？

上週加密貨幣 ETF 資金流出現顯著分歧，比特幣現貨 ETF 淨流出 4.627 億美元，而以太幣 ETF 同期吸引 1.969 億美元淨流入。這種對比鮮明的模式引發了關於機構可能在兩大主流數位資產之間重新配置資金的討論。

比特幣基金的資金外流在連續四個交易日內持續發生，從週二到週五。最嚴重的單日流出發生在週四，當天有 2.827 億美元撤出比特幣投資工具，這是自 7 月波動以來最大的單日撤資。

ARK 21Shares 比特幣 ETF 遭遇最沉重的贖回，錄得 2.342 億美元流出。灰度比特幣信託 ETF 緊隨其後，流出 1.291 億美元。即便是產業巨頭貝萊德的 iShares 比特幣信託 ETF 也出現 5,250 萬美元流出，而富達 Wise Origin 比特幣基金則錄得 5,070 萬美元流出。

然而，背景很重要：儘管近期出現逆轉，比特幣 ETF 在 9 月仍維持正向趨勢，本月累計淨流入約 3.073 億美元。

以太幣基金持續吸引資金

以太幣相關產品則呈現不同模式，週初的波動讓位於週五的顯著增長。貝萊德的 iShares 以太坊信託 ETF 在當日主導，吸納 1.488 億美元新資金，而 21Shares Core 以太幣 ETF 則額外獲得 2,910 萬美元。

這些以太幣 ETF 的動向與更廣泛的第三季敘事一致。ETH/BTC 交易對本季已飆升超過 25%，創下自 2025 年第三季以來最強勁的季度表現。同時，以太幣本季至今的投資回報率逼近 60%，僅略低於去年創下的超過 66% 的歷史第三季基準。

來源；TradingView

以太幣在加密貨幣總市值中的占比也較上季擴大了超過 25%，而比特幣的主導地位在同一時期僅小幅增長 1.5%。

技術圖表顯示混合訊號

雖然 ETF 資金流數據顯示分歧，但兩種數位資產的價格走勢尚未明確驗證持續的輪動。

比特幣本週跌至 76,370 美元，但在 100 小時移動平均線 77,290 美元上方找到支撐。這款領先加密貨幣此後已向 200 小時移動平均線約 78,151 美元推進，截至週一上午交易，價格徘徊在 78,200 美元附近。

以太幣跌幅更深，跌至 2,402 美元，隨後強勁反彈至 2,666 美元，數小時內漲幅約 7.75%。但這股動能隨後消退，價格回落至約 2,510 美元，僅略高於其 100 小時和 200 小時移動平均線（分別為 2,494 美元和 2,497 美元）的匯合處。

技術分析師認為，以太幣必須果斷突破並站穩 2,531 至 2,567 美元的阻力區間，才能展現真正的上行動能。

市場觀察人士提醒，單週 ETF 活動的分歧可能僅代表例行的投資組合再平衡或策略性獲利了結，而非機構配置的根本轉變。需要連續多個交易日出現以太幣流入伴隨比特幣流出的情況，才能驗證真正的資金輪動。

兩種加密貨幣目前都在試圖尋找平衡，但都尚未令人信服地突破關鍵阻力門檻。