Cathie Wood：星艦發射可望創造10兆美元營收；馬斯克：並非不可能

圍繞SpaceX星艦的商業想像，正在被進一步放大。ARK Invest執行長Cathie Wood（人稱「木頭姐」）預測，星艦每次發射每年可帶來約10億美元營收，若按馬斯克提出的年度發射目標計算，到2030年星艦年營收甚至可達10兆美元。

這項預測迅速引發市場關注。馬斯克本人也在社群平台X上回應了Wood的相關貼文，僅用三個字：「並非不可能」，為這項極具爭議的營收預測再添話題。

Wood的評估主要基於馬斯克對星艦發射頻率的激進目標。此前，馬斯克在X上表示，SpaceX的目標是在2030年前實現每天超過30次星艦發射，年發射率約1萬次，並補充說，與飛機航班相比，這仍然是非常小的數字。

Wood進一步將這項發射能力與Starlink的商業化潛力連結。ARK Invest數據顯示，Starlink的累計在軌頻寬近年持續成長，而SpaceX的下一代V3衛星擁有更高的單星頻寬。加上星艦遠大於現有火箭的酬載能力，預計可大幅提升每次發射部署的網路容量，進而擴大Starlink的服務能力與營收潛力。

與此同時，SpaceX即將開始部署V3衛星，星艦的商業能力也將很快面臨實際驗證。SpaceX財務長Bret Johnsen表示，星艦第14次飛行將搭載量產型V3衛星，並將是星艦的「首次產生營收的飛行」。這意味著星艦能否從高頻測試轉向可持續的商業發射，將開始以實際營收數據進行驗證。

從Starlink頻寬到每次發射10億美元營收

Wood的預測源自ARK Invest策略與研究總監Sam Korus的分析框架。Korus根據2023年至2025年的數據計算，Starlink的累計在軌頻寬分別達到190、335和606 Tbps，對應的通訊營收分別為39億美元、76億美元和114億美元。

由此得出，每Tbps頻寬的年營收分別約為2,100萬美元、2,300萬美元和1,900萬美元。Korus以最新的1,900萬美元作為每Tbps營收，再乘以單次星艦發射可部署的約61 Tbps頻寬容量，得出「星艦每次發射每年帶來約10億美元營收」的結論。

這項計算的核心在於V3衛星的容量。SpaceX揭露，每顆V3衛星設計為1 Tbps的下行頻寬，而單次星艦最多可部署約60顆V3衛星，對應超過60 Tbps的新增頻寬，整體頻寬吞吐量是獵鷹9號發射的20倍以上。

Korus也指出，隨著Starlink頻寬供給持續擴大，每Tbps營收可能逐步下滑，意味著10億美元並非固定營收水準。然而，即使單位頻寬營收下降，更大規模的衛星部署仍可能推動Starlink通訊營收持續成長。

高頻星艦發射能否支撐10兆美元營收？

在Korus的計算基礎上，Wood進一步將每次發射的營收潛力與馬斯克的長期發射目標連結。她在X上表示，馬斯克計劃在2030年前每年進行1萬次星艦發射，以此計算，星艦年營收可達10兆美元。

這項數字與馬斯克先前提出的營收目標有明顯差距。今年6月，馬斯克表示SpaceX「可能」在2030年前實現約1兆美元營收；該公司2025年營收為186.7億美元。因此，10兆美元目前是基於發射頻率和頻寬變現能力的外部推估，並非SpaceX的官方指引。

不過，這套營收邏輯正進入實際驗證階段。馬斯克週二證實，SpaceX將於本月開始部署下一代Starlink V3星座，並表示其最終頻寬將超過現有約1.1萬顆衛星網路的100倍以上。SpaceX目前計劃在9月22日執行星艦第14次飛行任務，尚待監管批准。

要實現每年1萬次發射，星艦本身的製造能力也是關鍵制約。馬斯克近期談到Raptor 3引擎。他表示，他會建議新創公司不要嘗試製造它，因為其內部結構極其複雜，只能透過高度改裝的金屬3D列印技術生產。

更重要的是，第14次飛行將搭載量產型V3衛星。SpaceX財務長Bret Johnsen先前表示，這將是星艦的「首次產生營收的飛行」。隨著V3部署展開，星艦的發射頻率、Starlink容量增量以及每次發射的營收轉換能力，將從紙面計算轉向實際驗證。