Polymarket 一個月內連招四位高管，頻繁換血背後在焦慮什麼？

作者：momo，ChainCatcher

今日，Polymarket 創辦人 Shayne Coplan 宣布，前 Zora 執行長 Jacob Horne 正式加入團隊，負責產品工作，重點聚焦 DeFi 業務。這是 Polymarket 在短短一個多月內引入的第四位關鍵高管。

另一方面，Polymarket 交易數據的快速降溫顯而易見。The Block 數據顯示，世界盃結束後，Polymarket 及其美國平台的總交易量從 6 月高峰的 147.4 億美元，降至 7 月的 128.9 億美元，8 月進一步跌至 84.1 億美元，兩個月內下滑 40%；月活躍交易者數量也從 66.74 萬人降至 33.63 萬人，幾乎腰斬。

在交易活躍度大幅下滑之際，Polymarket 動作頻頻，究竟在焦慮什麼？又在採取哪些策略？

一個月內連招 4 位高管，Polymarket 在補什麼？

短短一個多月，Polymarket 連續吸納了四位關鍵高管。

8 月，前 Uber 和 Bird 創辦人 Travis VanderZanden 加入，負責成長；9 月，前亞馬遜、EA、達美航空和尼爾森高管 Warren Jenson 成為 Polymarket 首位財務長；前 DoorDash 總經理、Ray Dalio 幕僚長 Collin McKinney Hill 加入，負責營運；最新加入的是前 Zora 執行長 Jacob Horne，負責產品開發，重點推進 DeFi。

三個月前，Polymarket 還引入了 Shana Bautista，負責全球調查與情報。她曾在 FBI 和 Coinbase 任職，主要調查和監控異常交易、市場操縱和內線交易等風險。

將這五份履歷放在一起看，Polymarket 這輪密集人事調整的意圖就相當清晰：為下一階段的擴張做準備，補強成長、產品、營運、財務和市場安全等能力。

這輪密集人事調整的直接壓力來自業務競爭。彭博、路透等媒體分析指出，Polymarket 近期密集引入高管，與追趕主要競爭對手 Kalshi 直接相關。Kalshi 已在體育等高頻品類建立了顯著優勢，整體交易量市佔一度超過 70%；而 Polymarket 在世界盃熱潮消退後，自身交易活躍度也在快速下滑。

引入 Travis VanderZanden 等成長型高管，很大程度上是為了解決一個現實問題：超級事件流量退潮後，Polymarket 如何重新找到成長。

不過，壓力不只來自美國市場的競爭，Polymarket 自身的鏈上產品也面臨問題。

Polymarket 執行長 Shayne Coplan 承認，隨著公司規模擴大，其鏈上產品的性能有所「下降」。Polymarket 的 DeFi 團隊也公開表示，現有的中央限價訂單簿存在大量技術債。雖然團隊已將系統擴容十倍、速度提升三倍，但底層架構仍有問題，目前正在從頭重寫撮合引擎。

而這還只是業務層面的壓力。自去年重返美國市場以來，Polymarket 面臨比以往更高的監管與合規要求。這可能也是 Shana Bautista 等人進入 Polymarket 的背景之一。今年，CFTC 對 Polymarket 的行銷手法展開調查，此前有報導稱該平台推廣由內容創作者製作的假交易和獲利影片，也引起了監管關注。與此同時，Polymarket 一直在逐步引入來自 Robinhood、Nasdaq 等機構的合規與風控人才。

Warren Jenson 成為首位財務長，似乎是另一塊拼圖，因為 Polymarket 已進入需要更系統化資本與財務管理的階段。尤其是在公司準備進一步拓展美國及全球業務，同時尋求新一輪大規模融資的背景下，Jenson 需要參與長期財務規劃和企業策略。

這也可以從資本動向看出。8 月，紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）表示考慮參與 Polymarket 新一輪融資；9 月，1789 Capital 傳出計劃追加投資約 3 億美元，參與一輪約 10 億美元的融資。若交易完成，Polymarket 估值將達約 210 億美元。

所以，把這輪高管變動放在一起看，背後的邏輯並不複雜：一邊是 Kalshi 帶來的直接競爭、世界盃後的成長壓力，以及鏈上產品需要修復的問題；另一邊是重返美國市場後，更高的監管、合規與資本要求。

過去，Polymarket 更依賴創辦人和產品驅動的成長，但當公司開始進入美國主流市場，爭奪更大的交易量時，就需要面對一家大型金融科技公司的挑戰。

Polymarket 開始改變用戶打開平台的理由

除了人事變動，Polymarket 的策略也在演進。

過去，Polymarket 的流量很大程度上依賴事件。選舉、世界盃、央行決策、熱門體育賽事……當一個足夠大的事件發生，用戶湧入；事件結束，熱度消退，交易降溫。世界盃已經證明了這種模式的成長極限，也暴露了其週期性。

因此，Polymarket 需要解決的真正問題是：如何在沒有超級事件時，也給用戶一個打開平台的理由。

從近期動作來看，Polymarket 正在嘗試給出自己的答案。

6 月 27 日，Polymarket 收購了生產力應用 Craft Agents，部分核心團隊隨後加入 Polymarket。

7 月 29 日，Polymarket Institute 成立，由 Polymarket 全額資助，運作方式類似大學捐贈基金。在交易平台之外，Polymarket 開始投資於預測市場的學術研究和理論發展；

9 月 3 日，Polymarket 正式推出 Perps 永續合約，涵蓋加密資產、貴金屬、能源和主要美股指數等市場，支援最高 20 倍槓桿。這意味著 Polymarket 開始進一步滲透更高頻的交易場景；

9 月 8 日，Squads 社交功能上線。用戶可以在平台內建立專屬空間，討論市場、分享預測，並直接與朋友一起參與交易，將原本發生在平台外社群的討論帶入交易產品本身。

Perps、Squads 和研究機構對預測市場生態的長期影響，仍需時間驗證。但如果這些動作確實屬於同一方向，那麼 Polymarket 想要拓展的，可能不只是幾個新的交易品類，而是用戶進入平台的整條路徑。

過去，用戶可能因為關心某個事件而來。現在，它似乎希望用戶即使沒有特定事件，也能找到打開 Polymarket 的理由，交易資產、討論市場、尋求觀點，甚至將更多原本發生在平台外的行為帶入平台內。

從單一工具到生態樞紐的演進，揭示了 Polymarket 當前擴張中最值得觀察的野心。

此外，預測市場有一個特別獨特的用戶切入點；它不限於加密用戶，擁有更大的流量池。根據 Cointelegraph 的報導，一項針對約 85.7 萬名 Polymarket 活躍用戶的研究發現，約 60% 的世界盃首次用戶此前從未與區塊鏈協議互動過。

因此，隨著 Polymarket 近期不斷強化產品、交易和社交功能，提供更多市場、更高頻的交易工具和社交功能，讓用戶進入平台後有更多事可做，Polymarket 的未來已不再侷限於加密和預測市場。