Wie PONS fast das 20-Fache zulegte und die Hälfte der Einnahmen von Robinhood Chain trägt

Autor: Zhou, ChainCatcher

Die Diskussionen über Robinhood Chain nehmen zuletzt weiter zu, und Pons ist dabei ein unvermeidliches Thema. Neueste Daten zeigen, dass das kumulierte Handelsvolumen von Pons 5 Milliarden US-Dollar überschritten hat. Im gleichen Zeitraum wurden über 63 % des Handelsvolumens auf der Launch-Plattform von Robinhood Chain über Pons abgewickelt.

Im vergangenen Monat ist der Preis des PONS-Tokens um etwa das 20-Fache gestiegen. Am 2. September wurde PONS bei Binance Alpha gelistet. Die Marktkapitalisierung hat inzwischen 500 Millionen US-Dollar überschritten, mit einem 24-Stunden-Anstieg von über 40 %.

Pons ist eine Launch-Plattform auf Robinhood Chain. In weniger als zwei Monaten seit dem Start ist sie zur aktivsten Anwendung auf dieser neuen öffentlichen Blockchain geworden. Token-Ersteller haben kumuliert über 28,7 Millionen US-Dollar an Handelsgebührenanteilen erhalten.

Ein nahezu unbekanntes Team hat sich innerhalb von zwei Monaten an der Spitze des Segments etabliert. Das ist die Geschichte von Pons – und zugleich ein Schlüssel zum Verständnis des frühen Ökosystems von Robinhood Chain.

Vom Übernehmen des Noxa-Traffics bis zum Einstieg bei Pools.trade

Robinhood Chain hat sein Mainnet am 1. Juli offiziell gestartet. Anfangs war die Launch-Plattform Noxa der Marktführer.

Allerdings setzte Noxa Mitte Juli die Einführung neuer Token aus, und der Traffic verlagerte sich rasch auf das gerade gestartete Pons. Innerhalb einer Woche führte Pons mehr als 66.000 Token-Emissionen durch, das kumulierte Handelsvolumen der Plattform überschritt 380 Millionen US-Dollar, und der Marktanteil lag mehrere Tage in Folge über 50 %.

Der WLFI-Berater Ogle legte seine Bestände auf Robinhood Chain offen. PONS ist dabei seine zweitgrößte Position, nur hinter Lighter (der Gesamtwert seiner PONS-Bestände ist inzwischen auf rund 5,4 Millionen US-Dollar gestiegen).

Ende Juli folgte Robinhood-Mitgründer und CEO Vlad Tenev auf Twitter dem Pons-Gründer Ozzy. Die Marktkapitalisierung von PONS schoss zeitweise auf 39 Millionen US-Dollar hoch.

Anfang August änderte sich die Wettbewerbslage. Die von Uniswap eingeführte Launch-Plattform pools.trade ging am 5. August auf Robinhood Chain live und erstellte am ersten Tag 10.506 Token – mehr als die 7.210 von Pons im gleichen Zeitraum. Uniswap selbst ist die zugrunde liegende Liquiditätspool-Infrastruktur, auf die Pons angewiesen ist. Dass der offizielle Anbieter ein ähnliches Produkt auf den Markt bringt, verschärfte den Wettbewerb im gesamten Segment.

Die tägliche Token-Emissionszahl von Pons fiel von einem Höchststand von über 20.000 Mitte Juli zeitweise auf einen Tiefpunkt von nur etwas über 1.000 Mitte August. Erst um den 24. August herum begann sich die tägliche Token-Emissionszahl von Pons zu erholen. Handelsvolumen und PONS-Preis stiegen nahezu synchron an, und Ende August wurden erneut über 20.000 erreicht – ein neuer Höchststand. Im gleichen Zeitraum trieb Pons auch Mechanismus-Upgrades voran.

Bislang hat das Pons-Team noch keine vollständige Mitgliederliste veröffentlicht. Der Twitter-Account des Gründers lautet MEADGod (Ozzy); in der Profilbeschreibung wird RootsFi erwähnt.

Berichten zufolge stellte er im Mai 2025 unter derselben Identität im Berachain-Governance-Forum RootsFi vor – positioniert als natives Kreditprotokoll rund um den Stablecoin MEAD. RootsFi vollzog später eine Transformation; die offizielle Website positioniert es inzwischen als Zahlungsnetzwerk.

Mechanismus-Upgrade auf V2, RWA-Anteil nur 5 %

Das ursprüngliche Modell von Pons war sehr einfach: Nach der Token-Erstellung ging es direkt in den Liquiditätspool von Uniswap V3 – ohne Bonding Curve und ohne spätere Migration. Vom ersten Moment an wurde im selben Pool gehandelt.

Die Erstellungsgebühr war auf 0,0005 ETH festgelegt, die Handelsgebühr betrug 1 %, wovon 70 % an den Ersteller und 30 % an das Protokoll gingen. Für früh emittierte Token gilt weiterhin die alte Aufteilung: 90 % an den Ersteller, 10 % an das Protokoll. Von dem an das Protokoll gehenden Anteil werden 80 % über TWAP für den Rückkauf und das Verbrennen von PONS verwendet.

Die neue Version V2 setzt auf eine in ETH denominierte Bonding Curve. Nach dem Ausverkauf auf der Kurve erfolgt automatisch das „Graduieren“, und die Liquidität wird dauerhaft in einer Uniswap-V4-Position gesperrt; der Ersteller kann sie nicht mehr abziehen. Die Preis-Assets wurden außerdem von ausschließlich ETH auf weitere, von der Plattform genehmigte Token erweitert – darunter Stablecoins und einige tokenisierte Aktien.

Dieser Mechanismus treibt den Launch-Prozess und das Anti-Sniping-Design einen weiteren Schritt voran. Der konkrete Zusatznutzen bleibt abzuwarten, aber das Produkt wurde tatsächlich auf eine neue Generation weiterentwickelt.

Bis Anfang September wurden kumuliert 293 Millionen PONS verbrannt, was 29,33 % des maximalen Angebots entspricht; die Zahl der Halter-Adressen liegt bei über 62.000. Auf Plattformebene wurden fast 600.000 Token emittiert, es gibt über 150.000 unabhängige Ersteller, und der kumulierte Protokollumsatz beträgt rund 4,97 Millionen US-Dollar.

Betrachtet man das gesamte Segment der Launch-Plattformen auf Robinhood Chain, so liegt Pons laut Dune-Dashboard seit Juli bei der Zahl der Token-Emissionen, dem On-Chain-Handelsvolumen und der Zahl der Händler auf Platz eins. Sein Handelsvolumen macht mehr als die Hälfte des Gesamtvolumens der großen Launch-Plattformen aus.

Darüber hinaus entwickelt sich die Verbindung von Aktien und Memes zu einem größeren Trend auf Robinhood Chain. Der KOL Dayu ist der Ansicht, dass bei einer großflächigen On-Chain-Bringung von Aktien-Token zuerst das Liquiditätsproblem gelöst werden muss: Bei Tausenden von Aktien müsste für jede jemand einen Pool aufbauen, und es gibt keine Standardantwort darauf, wie groß ein Pool sein sollte.

Memes bieten hier eine kostengünstige Lösung: Sobald ein an eine Aktie gekoppelter Meme-Coin abhebt, wächst der entsprechende Liquiditätspool durch den Handel auf natürliche Weise – ohne dass jemand eigens einen Pool aufbauen muss. Umgekehrt liefern Aktien den Memes einen realweltlichen Wertanker und eine Erzählung.

Seiner Ansicht nach ist diese Komplementarität die Kernlogik dafür, dass Aktien und Memes auf Robinhood Chain florieren können – und nicht nur ein narratives Gimmick.

Pons versucht ebenfalls, den Handel mit Aktien-Token in sein System zu integrieren. Derzeit macht dieser Teil etwa 5 % des gesamten Plattformvolumens aus, was einem kumulierten Handelsvolumen von rund 174 Millionen US-Dollar und 310 Aktien-Token-Handelspaaren entspricht. Dies ist jedoch nicht das Hauptschlachtfeld von Pons; die RWA-Anteile von long.xyz, o1.exchange und bankr auf derselben Chain liegen bei 70,2 %, 67,2 % bzw. 35,9 % – alle deutlich höher als bei Pons.

Trägt es die Hälfte der Einnahmen von Robinhood Chain?

Nur zwei Monate nach dem Start hat Robinhood Chain bei den Einnahmen bereits Ethereum, BSC, Solana und Base übertroffen.

Bis zum 3. September lag das DEX-Handelsvolumen von Robinhood Chain in den vergangenen 24 Stunden bei rund 1,85 Milliarden US-Dollar – nur hinter Solana und vor dem Ethereum-Mainnet, BSC und Base.

Im gleichen Zeitraum erzeugte die Chain Gebühren von rund 4,45 Millionen US-Dollar – das Dreifache der Summe von Solana, Ethereum, BSC und Base. Die On-Chain-Einnahmen lagen bei rund 4,01 Millionen US-Dollar, fast das 14-Fache der Summe dieser vier Chains.

Im DeFiLlama-Umsatzranking liegt Pons als einzelne Anwendung beim Protokollumsatz auf Platz neun. Die On-Chain-Datenplattform Bubblemaps berichtet, dass PONS täglich Gebühreneinnahmen von rund 4,73 Millionen US-Dollar erzielt – auf Anwendungsebene mehr als Hyperliquid, Polymarket und Fomo zusammen.

Bei der Graduierungsquote zeigen die Juli-Statistiken, dass Pons kumuliert rund 67.000 Token emittiert hat, von denen 529 die Graduierungsschwelle erreichten – ein Anteil von unter 0,8 %. Bis Anfang September weist die offizielle Website 742 graduierte Token aus, während die kumulierte Emissionszahl auf fast 600.000 gestiegen ist; die Graduierungsquote sank damit auf rund 0,11 %.

Der KOL 0xLoki warnt, dass neu emittierte Token und noch nicht abgehobene Projekte das höchste Risiko bergen. Wer in Meme-Coin-Liquiditätspools investiert, sollte jederzeit auf einen Totalverlust vorbereitet sein. Auf derselben Launch-Plattform ist die Konzentration der Bestände bei vielen Long-Tail-Token sehr hoch; bei einigen Projekten liegen über 80 % der Token in den Händen weniger Adressen. Sobald diese Großanleger verkaufen, kann die Preisstruktur dem kaum standhalten.

Außerdem ist zu beachten, dass Robinhood Chain den Nutzern seit dem Mainnet-Start eine 90-tägige Null-Gasgebühren-Politik bietet, die Ende September ausläuft. Die derzeitige Emissionsdichte von 20.000 Token pro Tag beruht zu einem großen Teil darauf, dass die Token-Erstellung nahezu kostenlos ist. Ob dieses Tempo nach dem Wegfall der Subventionen aufrechterhalten werden kann, ist noch ungewiss.

Der Trader Timo verglich die Umsatzentwicklung von Pons mit dem historischen Höchststand von Virtual und ist der Ansicht, dass ein solches Wachstum langfristig kaum tragfähig ist. Er äußerte Zweifel daran, ob die Rückkaufquote tatsächlich umgesetzt wird, wie lange die Einnahmen anhalten und ob ausreichend Liquidität vorhanden ist.

Der KOL Lanhu weist darauf hin, dass die Strategie von Pons darin besteht, Pump.fun auf Robinhood Chain zu bringen. Das Spielprinzip sei nicht neu; Traffic und Aufmerksamkeit seien zwar vorhanden, aber wie lange sie anhalten, sei unklar. Andere merken an, dass sie viele Projekte gesehen haben, die das Pump-Modell kopierten und die Chain wechselten; ein Chain-Wechsel löse nicht die grundlegenden Probleme, und die meisten endeten nur mit einer kurzen Welle der Marktaufmerksamkeit.

Pons mag den Erfolg von Robinhood Chain belegt haben, aber ob es letztlich zu einer Plattform wird, die dauerhaft Vermögenseffekte erzeugen kann, hat der Markt noch nicht beantwortet.