¿Están las instituciones rotando capital de Bitcoin (BTC) a Ethereum (ETH)?

La semana pasada se observó una divergencia notable en los flujos de ETF de criptomonedas: los ETF de Bitcoin al contado perdieron 462,7 millones de dólares en capital neto, mientras que los ETF de Ether atrajeron simultáneamente 196,9 millones. Este patrón contrastante ha suscitado el debate sobre una posible reasignación institucional entre los dos principales activos digitales.

La salida de fondos de Bitcoin se produjo de forma constante durante cuatro días de negociación consecutivos, de martes a viernes. La sesión más severa fue la del jueves, cuando 282,7 millones de dólares abandonaron los vehículos de inversión en Bitcoin, lo que representa la mayor retirada en un solo día desde la volatilidad de julio.

El ETF ARK 21Shares Bitcoin experimentó los reembolsos más cuantiosos, con salidas de 234,2 millones de dólares. El Grayscale Bitcoin Trust ETF no se quedó atrás, con retiradas de 129,1 millones. Incluso el iShares Bitcoin Trust ETF del gigante industrial BlackRock vio salir 52,5 millones, mientras que el Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity registró salidas de 50,7 millones.

Sin embargo, el contexto importa: a pesar del reciente retroceso, los ETF de Bitcoin mantienen una trayectoria positiva en septiembre, con entradas netas acumuladas de aproximadamente 307,3 millones de dólares en el mes.

Los fondos de Ether atraen capital de forma constante

Los productos centrados en Ethereum mostraron un patrón diferente, con volatilidad a principios de semana que dio paso a ganancias significativas el viernes. El iShares Ethereum Trust ETF de BlackRock dominó esa sesión, captando 148,8 millones de dólares en capital fresco, mientras que el 21Shares Core Ethereum ETF aseguró 29,1 millones adicionales.

Estos movimientos de los ETF de Ethereum se alinean con una narrativa más amplia del tercer trimestre. El par de negociación ETH/BTC ha subido más del 25% este trimestre, lo que representa su avance trimestral más impresionante desde el tercer trimestre de 2025. Mientras tanto, el retorno de la inversión de Ethereum en lo que va de trimestre se acerca al 60%, apenas por detrás de su referencia histórica del tercer trimestre de más del 66% establecida el año anterior.

Fuente: TradingView

La cuota de Ethereum en la capitalización total del mercado de criptomonedas también se ha expandido más del 25% en comparación intertrimestral, mientras que el dominio de Bitcoin aumentó un modesto 1,5% durante el mismo período.

Los gráficos técnicos muestran señales mixtas

Si bien los datos de flujos de ETF sugieren divergencia, los movimientos de precios de ambos activos digitales no han validado de forma definitiva una rotación sostenida.

Bitcoin cayó a 76.370 dólares durante la semana, pero encontró soporte por encima de su media móvil de 100 horas, situada en 77.290 dólares. La principal criptomoneda ha avanzado desde entonces hacia su media móvil de 200 horas, en torno a 78.151 dólares, con un precio actual que ronda los 78.200 dólares en la negociación del lunes por la mañana.

Ethereum experimentó una caída más pronunciada hasta los 2.402 dólares antes de protagonizar un impresionante repunte hasta los 2.666 dólares, lo que representa una apreciación de aproximadamente el 7,75% en cuestión de horas. Ese impulso se ha evaporado posteriormente, con precios que retroceden hasta aproximadamente 2.510 dólares, apenas por encima de sus medias móviles convergentes de 100 y 200 horas, en 2.494 y 2.497 dólares respectivamente.

Los analistas técnicos sugieren que Ethereum debe superar de forma decisiva y mantenerse por encima de la banda de resistencia de 2.531 a 2.567 dólares para demostrar un impulso alcista genuino.

Los observadores del mercado advierten de que una sola semana de actividad divergente en los ETF podría representar simplemente un reequilibrio rutinario de carteras o una toma de beneficios estratégica, en lugar de un cambio fundamental en la asignación institucional. Serían necesarias múltiples sesiones de negociación consecutivas que muestren entradas en Ethereum junto con salidas de Bitcoin para validar una auténtica rotación de capital.

Ambas criptomonedas intentan actualmente encontrar el equilibrio, aunque ninguna ha penetrado de forma convincente los umbrales críticos de resistencia.