La loi CLARITY reçoit l'offre finale du GOP avant le vote au Sénat

Politico a rapporté que le chef de la minorité sénatoriale Chuck Schumer a convoqué le caucus démocrate dimanche soir après que les républicains ont publié le texte révisé. Aucun dirigeant démocrate n'avait annoncé la position du caucus sur la motion au 14 septembre.

La présidente de la sous-commission des actifs numériques du Comité bancaire du Sénat, Cynthia Lummis, a publié la proposition avec le président du Comité bancaire du Sénat, Tim Scott, et le président du Comité de l'agriculture du Sénat, John Boozman. Leur déclaration a qualifié le projet de fruit de plus d'un an de négociations et a indiqué qu'il intégrait 126 modifications de fond demandées par les démocrates.

Un collaborateur républicain a décrit la proposition à Politico comme l'offre « dernière, meilleure et finale » du parti avant le vote de mardi. Les républicains détiennent 53 sièges au Sénat, donc au moins sept membres du caucus démocrate doivent soutenir la clôture si chaque républicain vote oui.

Le texte éthique de la loi CLARITY met la pression sur les démocrates

Les règles d'éthique gouvernementale sont restées le principal obstacle dans les négociations. Les sénateurs démocrates ont cherché des restrictions concernant la capacité des élus et de leurs familles à tirer profit des actifs numériques tout en influençant la politique fédérale.

Les parrains républicains ont déclaré que le président Donald Trump a accepté des dispositions basées sur « la quasi-totalité » d'une proposition éthique élaborée par les sénateurs Thom Tillis et Ruben Gallego. Les parrains ont précisé que les règles couvriraient les élus fédéraux, les juges fédéraux et leurs conjoints.

Eleanor Terrett a rapporté que la proposition exigerait des responsables concernés qu'ils cèdent certains intérêts financiers « substantiels » liés aux cryptomonnaies ou qu'ils les placent dans une fiducie sans droit de regard. Son compte rendu attribue cette description à un collaborateur républicain proche des négociations.

La structure d'application révisée donne un rôle aux procureurs généraux des États, alors que les versions antérieures concentraient l'autorité au sein du gouvernement fédéral. Politico a rapporté que les responsables des États pourraient engager des actions impliquant le ministère de la Justice ou les plateformes d'échange de cryptomonnaies lorsqu'ils estiment que les restrictions ne sont pas appliquées.

Lummis a déclaré que Trump avait volontairement accepté les nouvelles dispositions. Son affirmation selon laquelle le texte crée certaines des restrictions éthiques les plus strictes de l'histoire des États-Unis représente l'évaluation des parrains et n'a pas été approuvée par les négociateurs démocrates.

Les démocrates doivent maintenant décider si le langage révisé répond adéquatement à leurs préoccupations concernant les entreprises d'actifs numériques liées à Trump. L'intégration des amendements demandés n'oblige pas les sénateurs qui les ont proposés à soutenir l'ensemble du projet de loi.

Le disjoncteur des stablecoins cible la fuite des dépôts

Le projet final donne au secrétaire au Trésor une nouvelle autorité pour répondre aux mouvements de dépôts liés aux stablecoins de paiement. Les parrains ont décrit la disposition comme un disjoncteur destiné à protéger les banques communautaires si les produits de stablecoins détournent les dépôts des institutions assurées.

Les groupes bancaires ont fait valoir que les récompenses des stablecoins peuvent fonctionner comme des comptes rémunérés et concurrencer directement les dépôts bancaires. Les entreprises de cryptomonnaies soutiennent que des restrictions trop larges pourraient empêcher les plateformes de fournir des incitations légitimes aux clients qui ne proviennent pas des émetteurs de stablecoins.

Le nouveau langage permettrait une intervention fédérale lorsque les autorités trouvent des preuves de fuite généralisée des dépôts. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent détiendrait le rôle décisionnel central selon la proposition rapportée.

Le test du Sénat du 15 septembre ouvrira le débat sans approuver le projet de loi. La disposition sur les stablecoins pourrait encore faire l'objet d'amendements si les sénateurs acceptent de poursuivre.

La mesure fait suite aux règles fédérales de la loi GENIUS pour les émetteurs de stablecoins de paiement. CLARITY aborde une question distincte en fixant des règles pour les marchés de négociation d'actifs numériques et en répartissant l'autorité entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission.

Les protections des développeurs perdent leur sphère de sécurité pénale

Le langage révisé de la loi sur la certitude réglementaire de la blockchain protégerait les développeurs de logiciels qualifiés des exigences fédérales d'enregistrement en matière de transmission de fonds. Les parrains républicains ont déclaré que le texte crée une sphère de sécurité civile pour les développeurs qui ne contrôlent pas les fonds des clients.

Terrett a rapporté que les négociateurs ont limité la disposition aux exigences de la loi sur le secret bancaire et à l'application civile. Le langage antérieur qui étendait expressément la protection aux affaires pénales, y compris les poursuites en vertu de l'article 1960, a été supprimé de l'offre finale.

L'article 1960 couvre les entreprises de transmission de fonds sans licence. Sa suppression signifie que le langage révisé sur les développeurs n'offre pas la protection pénale explicite contenue dans les versions précédentes, selon la description des changements faite par Terrett.

La section du Comité de l'agriculture impose de nouvelles limites aux transactions entre sociétés affiliées et aux conflits impliquant les bourses de produits numériques, les courtiers et les négociants. Elle précise que les lois étatiques de protection des consommateurs continuent de s'appliquer aux activités couvertes par la mesure.

Les protections des développeurs dans la section agricole ne créeraient pas d'exemptions au droit des produits dérivés ni ne modifieraient l'autorité existante de la CFTC sur les marchés de prédiction. Ces clarifications répondent aux préoccupations selon lesquelles les protections logicielles pourraient atteindre involontairement l'activité réglementée sur les produits dérivés.

La proposition complète établirait des voies d'enregistrement pour les bourses de produits numériques, les courtiers et les négociants. Elle donnerait à la CFTC l'autorité sur les marchés au comptant couverts de produits numériques tout en préservant la compétence de la SEC sur les titres et les contrats d'investissement.

Le vote de mardi ne décide que de l'ouverture du débat

Le chef de la majorité sénatoriale John Thune a programmé la clôture sur la motion de procédure relative à H.R. 3633 à 14 h 15, heure de l'Est, le 15 septembre. La motion nécessite généralement 60 voix en vertu des règles du Sénat.

Les républicains ont besoin d'au moins sept voix démocrates si leur conférence reste unie. Le nombre requis augmenterait si des sénateurs républicains s'opposaient à la motion ou manquaient le vote.

Si la clôture est adoptée, Lummis, Boozman et Scott prévoient de présenter le texte de 635 pages comme amendement de substitution. L'amendement remplacerait le texte actuellement joint au véhicule législatif adopté par la Chambre.

Les sénateurs pourraient alors débattre de la proposition et examiner d'autres amendements. L'adoption nécessiterait une autre série de votes de procédure et finaux, tandis que tout changement par rapport à la version de la Chambre exigerait que la Chambre accepte le texte du Sénat ou négocie un projet de loi commun.

La Chambre a adopté sa version de la loi CLARITY par 294 voix contre 134 en juillet 2025. Le Comité bancaire du Sénat a adopté sa partie par 15 voix contre 9 en mai 2026, lorsque les sénateurs démocrates Gallego et Angela Alsobrooks se sont joints aux républicains.

Le soutien du comité ne garantissait pas les votes pour le texte combiné en séance plénière. La version finale comprend désormais le cadre du Comité bancaire, les dispositions du Comité de l'agriculture, le titre éthique révisé, le langage sur les stablecoins et les protections des développeurs.

Si la motion de mardi échoue, les dirigeants du Sénat peuvent la reconsidérer ou négocier une autre version. Les règles du Sénat ne renvoient pas automatiquement la mesure au comité, et un vote de clôture échoué n'adopterait ni ne rejetterait les dispositions réglementaires sous-jacentes. Le premier vote enregistré est prévu à 14 h 15, heure de l'Est. Si 60 sénateurs soutiennent la clôture, le texte républicain final sera présenté comme amendement de substitution lors de l'examen en séance plénière.