キャシー・ウッド氏、SpaceXスターシップ打ち上げで10兆ドル収入と予測、マスク氏「不可能ではない」と応答

SpaceXスターシップの商業化の可能性がさらに広がっている。ARK InvestのCEO、キャシー・ウッド氏は最新の予測で、スターシップの打ち上げ1回あたり年間約10億ドルの収入が見込め、マスク氏が提唱する年間打ち上げ目標に基づけば、2030年までにスターシップの年間収入は10兆ドルに達する可能性さえあると述べた。

この予測はすぐに市場の注目を集めた。マスク氏本人はソーシャルプラットフォームXでウッド氏の関連投稿に応答し、わずか3語の英語「It's not impossible」（不可能ではない）とだけ返答した。この極めて議論を呼ぶ収入予測にさらなる話題性を加えた。

ウッド氏の判断は、マスク氏が掲げるスターシップ打ち上げ頻度の野心的な目標に大きく依拠している。以前、マスク氏はXプラットフォームで、SpaceXの目標は2030年までにスターシップを1日30回以上打ち上げ、年間打ち上げ回数を約1万回にすることだと述べ、航空便と比較すれば依然としてわずかな数だと語った。

ウッド氏はさらに、この打ち上げ能力をスターリンクの商業化可能性と結びつけた。ARK Investのデータによると、スターリンクの軌道上累計帯域幅は近年持続的に成長しており、SpaceXの次世代V3衛星はより高い単衛星帯域幅を持ち、スターシップの既存ロケットをはるかに超える輸送能力と相まって、1回の打ち上げで展開できるネットワーク容量を大幅に向上させ、スターリンクのサービス能力と収益余地を拡大できるとしている。

一方、SpaceXはまもなくV3衛星の配備を開始し、スターシップの商業化能力も実際の検証を迎える。同社の最高財務責任者（CFO）ブレット・ジョンセン氏は、スターシップの14回目の飛行で量産版V3衛星を搭載し、これがスターシップにとって「初の収入を生む飛行」になると述べた。これは、スターシップが高頻度のテストから持続可能な商業打ち上げへと移行できるかどうかが、実際の収入データによって検証されることになることを意味する。

スターリンクの帯域幅から1回の打ち上げで10億ドルの収入へ

ウッド氏の予測は、ARK Investの戦略・投資ディレクターであるサム・コラス氏の分析枠組みに基づいている。コラス氏は2023年から2025年のデータに基づき、スターリンクの軌道上累計帯域幅がそれぞれ190、335、606 Tbpsに達し、対応する通信収入をそれぞれ39億、76億、114億ドルと算出した。

これにより、1 Tbpsあたりの年間収入はそれぞれ約2100万、2300万、1900万ドルとなる。コラス氏は最新の1900万ドルを帯域幅1 Tbpsあたりの収入として用い、スターシップの1回の打ち上げで展開可能な約61 Tbpsの帯域幅容量を掛け合わせ、「スターシップの打ち上げ1回あたり年間約10億ドルの収入」という結論を導き出した。

この試算の核心はV3衛星の容量にある。SpaceXの開示によると、各V3衛星のダウンリンク帯域幅は1 Tbpsに設計されており、スターシップは1回で最大約60基のV3衛星を展開でき、60 Tbpsを超える新規帯域幅に相当し、全体のスループットはファルコン9の打ち上げミッションの20倍を超える。

コラス氏は同時に、スターリンクの帯域幅供給が拡大し続けるにつれて、Tbpsあたりの収入は徐々に低下する可能性があり、上記の10億ドルは固定された収入水準ではないと指摘した。ただし、単位帯域幅あたりの収入が低下しても、より大規模な衛星配備によりスターリンクの通信収入は持続的に成長する可能性がある。

スターシップの高頻度打ち上げは10兆ドルの収入を支えられるか？

コラス氏の試算に基づき、ウッド氏はさらに1回の打ち上げの収入潜在力をマスク氏の長期的な打ち上げ目標と結びつけた。彼女はXプラットフォームで、マスク氏が2030年までに年間1万回のスターシップ打ち上げを計画していると述べ、これに基づけばスターシップの年間収入規模は10兆ドルに達する可能性があると指摘した。

この数字は、マスク氏が以前に提示した収入目標とは明確な差がある。今年6月、マスク氏はSpaceXが2030年までに約1兆ドルの収入を「おそらく」達成できると述べていた。一方、同社の2025年の収入は186.7億ドルである。したがって、10兆ドルは現時点では打ち上げ頻度と帯域幅の収益化能力に基づく外部からの推測であり、SpaceXの公式ガイダンスではない。

ただし、この収入ロジックは現実の検証段階に入りつつある。マスク氏は今週火曜日、SpaceXが今月から次世代スターリンクV3コンステレーションの配備を開始し、その最終的な帯域幅は既存の約1万1000基の衛星ネットワークの100倍を超えると確認した。SpaceXは現在、9月22日にスターシップの14回目の飛行ミッションを実施する計画で、規制当局の承認後に開始する予定だ。

年間1万回の打ち上げを実現するには、スターシップ自体の製造能力も重要な制約となる。マスク氏は最近、ラプター3（Raptor 3）について、内部構造が極めて複雑で、高度に改良された金属3Dプリント技術でしか製造できないため、スタートアップ企業にはこのエンジンの製造を試みないよう勧めると述べた。

さらに重要なのは、14回目の飛行で量産版V3衛星が搭載されることだ。SpaceXのCFOブレット・ジョンセン氏は以前、これがスターシップにとって「初の収入を生む飛行」になると述べていた。V3の配備が始まることで、スターシップの打ち上げ頻度、スターリンクの容量増分、そして1回の打ち上げあたりの収入転換能力も、机上の計算から実際の検証へと徐々に移行していく。