Robinhood의 대세와 기회 한눈에 보기

저자: 다유, 암호화폐 KOL

어젯밤 늦게 이유 없이 잠에서 깨어 멍하니 정보를 훑어보다가 BONER가 무섭게 오르는 걸 봤다. 해외 유명 인플루언서들이 대거 외치며 GME, FARTCOIN에 비유했고, 가장 눈길을 끈 단어는 '숏 스퀴즈'였다.

그때는 그저 이야기가 재미있다고만 느꼈다.

아침에 정신을 차리고 다시 생각해보니 질문 자체가 잘못됐다는 걸 깨달았다. BONER가 얼마나 더 오를지는 아무도 모르지만, 그 뒤에 나타나고 있는 새로운 구조, 즉 주식, 밈, 온체인 유동성이 처음으로 진정한 결합을 이뤘다는 점이 주목할 만하다.

1. 왜 Robinhood Chain인가

Robinhood의 DNA는 원래 주식 + 개인 투자자 + 거래였고, 암호화폐 네이티브 회사라고 보기는 어렵다. 이런 출발점이 방향을 결정했다. Coinbase, Solana, 다른 퍼블릭 체인이 주식 토큰을 만든다면, 이는 암호화폐 세계가 전통 금융을 온체인으로 옮기려는 시도다. Robinhood가 하는 일은 방향이 정반대다. 막대한 주식 사용자 기반을 가진 증권사가 스스로 전통 금융을 온체인으로 옮기고 있다.

Robinhood는 약 2,850만 명의 입금 고객과 약 3,550억 달러의 플랫폼 자산을 보유한 회사로, 이미 방대한 금융 사용자, 거래 시나리오, 브랜드 인지도를 갖추고 있다. 이 회사는 스스로 새로운 온체인 금융 인프라를 구축하고 있다. 여러 번 강조했듯이, 이번 강세장은 온체인 금융의 강세장이지 다른 것이 아니다!

Robinhood Chain의 퍼블릭 체인 메인넷은 2026년 7월 1일에야 공식 출시됐는데, 8월 말까지 일일 DEX 거래량이 9억 8,900만 달러라는 기록을 세웠고, TVL(온체인 총 예치금)은 약 7억 800만 달러, 스테이블코인 공급량은 약 7억 7,000만 달러로 전월 대비 47% 증가했다.

이 체인은 이제 겨우 두 달 됐는데, 역사상 가장 빠르게 성장하는 체인으로 추세가 드러나고 있다.

2. 주식이 온체인에 올라가야 하는 이유

Robinhood Chain에서 지금 가장 주목받는 것은 밈이지만, 가장 핵심적인 자산은 Stock Token, 즉 온체인 주식이다.

Robinhood의 주식은 허공에서 찍어내는 게 아니다. 공식 Stock Token은 본질적으로 Robinhood가 발행한 토큰화된 채무 증서다. Robinhood 공식 발표에 따르면 Stock Token은 해당 기초 주식으로 1:1 담보되며, 주식은 수탁 기관이 보유한다.

하지만 주식이 온체인에 올라가면 상황이 달라지기 시작한다. 예전에는 NVDA 1주는 그냥 NVDA 1주였다. 온체인에 올라간 뒤에는 NVDA Token 1주를 무수히 많은 '조각'으로 나눠 거래하고, 유동성을 공급하고, 담보로 쓰고, 대출 프로토콜에 넣고, 다른 스마트 컨트랙트에 넣고, 밈과 페어링하고, 더 나아가 새로운 레버리지 상품을 파생시킬 수 있다.

주식은 단순히 사고파는 자산에서 프로그래밍 가능한 자산으로 바뀐다.

3. 주식 온체인화, 누가 유동성을 공급하고 누가 거래하는가?

Robinhood는 10억 주의 NVDA, HIMS, SPCX를 온체인에 올릴 수 있지만, '자산이 있다'와 '시장이 있다'는 완전히 다른 문제다. 온체인에 갑자기 1,000개의 주식이 생긴다고 가정해보자. 사용자는 왜 와야 하는가? 누가 첫 유동성을 공급하는가? 누가 관심과 커뮤니티를 만드는가? 일반 암호화폐 사용자가 갑자기 HIMS를 거래할 이유가 무엇인가?

여기서 말하는 유동성은 전통 금융에서 말하는 것과 다르다. 온체인 유동성은 온체인 유동성 풀을 의미한다. 온체인 주식 거래는 전통 마켓 메이커의 호가 창구 방식과 달리, 온체인에 풀만 있으면 24시간 연중무휴로 사람이 지킬 필요 없이 돌아간다. 하지만 누가 다양한 풀을 만들고, 풀을 만드는 사람들에게 누가 인센티브를 주는가?

가장 중요한 건, 거래하러 오는 사람이 있느냐는 것이다.

바로 이때 밈이 등장한다.

밈은 온체인 주식의 콜드 스타트를 위한 자연스러운 도구일 수 있다. 주식은 밈에게 가장 부족한 것, 즉 현실 세계의 가치 기준점과 스토리를 제공하고, 밈은 주식에게 가장 부족한 것, 즉 관심, 커뮤니티, 전파력, 투기적 유동성을 제공한다.

양쪽이 정확히 상호 보완적이다. Robinhood의 밈은 과거와 다른 존재로 변모하고 있다.

4. BONER: 숏 스퀴즈 내러티브에서 자금 합의로

어제 BONER 이야기가 바로 그 표본이다.

이것은 온체인의 HIMS Stock Token과 거래쌍을 이룬다. BONER라는 단어는 영어에서 매우 흔한 속어로 '발기했다'는 뜻이며, 중국인들이 주식 시장에서 말하는 '일주경천(一柱擎天)'과 비슷하다. HIMS는 마침 발기부전 치료 회사라서 절묘하게 연결됐다.

해외 유명 인플루언서들의 주도로 미친 듯이 올라 하루 만에 7,000만 달러까지 치솟았다. 이 과정에서 원래 HIMS와 아무 관련 없던 밈 커뮤니티가 갑자기 현실 세계의 주식 하나와 경제적 연결을 맺었다.

1. MEME가 오를수록 더 많은 사람이 사고, 더 많은 주식이 필요해진다

BONER를 사는 사람이 많아질수록 유동성 풀에 들어가는 HIMS Token이 늘어난다.

2. MEME가 주식 '숏 스퀴즈'를 시작한다

만약 이 생태계 전체가 HIMS Token에 대한 수요를 더 만들어내고, 새로운 HIMS Token의 온체인 발행을 자극한다면, 예를 들어 미국 주식 시장이 열리기 전에 온체인 주식이 부족해 BONER가 오르면서 주식 가격이 130달러까지 끌려 올라갔다가, 시장이 열려야 20달러대 시장 가격으로 평준화되는 상황이 벌어진다.

물론 소위 HIMS '숏 스퀴즈'는 현실 규모로 보면 아직 매우 초기 단계다. BONER 커뮤니티 자체 웹사이트에도 현재 이 유동성 풀의 규모로는 HIMS 실제 주식의 숏 스퀴즈를 단독으로 유발하기에 충분하지 않다고 명시돼 있다. Stock Token이 BONER 거래 때문에 신규 발행되는지도 단순히 등호를 그을 수 없다. 따라서 지금의 '숏 스퀴즈'는 여전히 밈 내러티브에 가깝다. 나는 BONER나 다른 MEME가 월스트리트를 숏 스퀴즈할 능력이 있다고 보지 않는다.

그 의미는 위의 전달 경로를 처음으로 개통했다는 데 있다. 예전에는 밈이 100배 오르면 그냥 밈이 100배 오른 것이었다. 오늘날 주식 밈이 충분히 커지면 이론적으로 그것과 페어링된 현실 자산의 수요에 역으로 영향을 미치기 시작할 수 있다. 비록 그 힘이 오늘날 모래알 하나만큼 작아도 구조적으로는 이미 달라진 것이다.

Robinhood의 1:1 담보 메커니즘에 따르면, 신규 Stock Token은 기초 주식 자산에 대한 수요와 연결된다.

그리하여 이전에는 없던 경로가 생겼다. 밈 관심 → 온체인 거래량 → Stock Token 수요 → 토큰 발행 및 유동성 → 이론적으로 기초 현실 주식까지 연결된다.

누군가 이렇게 물을 수 있다. 숏 스퀴즈를 하거나 주식을 투기하려면 왜 직접 주식을 사지 않고 MEME를 해야 하는가?

이는 사람들이 왜 MEME를 하는가라는 또 다른 문제로 이어진다. 잘 모르겠다면 내 과거 글을 찾아보면 밈에 대한 견해가 많이 있다.

주식 숏 스퀴즈로 돌아와서, 사용자는 결국 무엇을 살지 선택하면 된다. 하지만 나는 고민하다가 접근하기 어렵다는 걸 발견했다. 숏 스퀴즈 스토리에는 몇 가지 본질적 결함이 있기 때문이다. 첫째, 유일하지 않다. 시가총액이 작고 공매도 비율이 높은 주식을 하나 골라 밈 하나를 붙이면 숏 스퀴즈를 말할 수 있다. A 주식으로 이렇게 할 수 있으면 B, C 주식도 마찬가지다. 밈 시장이 가장 두려워하는 게 바로 이것이다. 같은 내러티브를 백 번 복제하면 사람들은 무엇을 사야 할지 모르고, 자금이 분산되면 아무것도 뜨지 못한다. BONER의 진짜 강점은 '오직 이것만 숏 스퀴즈할 수 있다'가 아니라, 다른 것을 쥐고 있다는 점이다. 바로 자금 컨센서스다. 요 며칠 확실히 느낄 수 있는 것은 해외 밈 선두 주자들이 힘을 합친다는 것이다. 몇몇 큰 계정이 비교적 자연스러운 스토리를 미리 발견하고, 먼저 산 뒤 함께 전파하면 유동성과 관심이 빠르게 하나의 자산에 집중된다.

스토리 자체는 유일하지 않지만, 합의가 그것을 일시적으로 유일하게 만든다.

BONER가 앞으로 어떻게 될지는 동적으로 봐야 하지만, 이미 한 가지를 증명했다. 주식 밈이라는 이 플레이에 수요가 있다는 것이다.

5. LONG: 주식 밈의 조직 계층

며칠 전 나는 과감하게 왼손 $PONS, 오른손 $牛來(뉴라이)라는 판단을 내렸다. 전자에 대해서는 사실 오늘 어떤 코인 주식 MEME를 살지 고민하는 것과 같은 사고방식이다. 어떤 밈을 살지 모르겠다면, 그 플랫폼의 토큰을 사면 된다.

그렇다면 Robinhood 체인에 이런 플랫폼이 있을까? 있다.

LONG은 Robinhood Chain에서 가장 중요한 발행 플랫폼으로, 주로 '주식 토큰과 페어링된 밈 코인'을 발행한다. 현재 이런 주식 페어링 밈은 이미 Robinhood Chain 주식 관련 거래량의 약 4분의 1을 차지한다.

하지만 흥미로운 점은 LONG이 단순한 코인 발행 플랫폼이 아니라, 더 상상력이 풍부한 존재라는 것이다. Robinhood 온체인 주식의 관심 배분 계층 + 유동성 조직 계층이다.

Robinhood는 주식을 온체인으로 옮기는 일을 담당하고, LONG은 다음 문제를 해결한다. 이 주식 Token들이 어떻게 커뮤니티, 유동성, 새로운 거래 수요를 형성할 것인가.

단기적으로 온체인에서 가장 인기가 많은 것은 PONS 같은 순수 밈 발행 플랫폼일 수 있다. 무수한 MEME, 막대한 수수료와 바이백이 있지만, 두려운 것은 밈 주기의 냉각이다.

길게 보면 LONG 모델의 공간이 더 크다. 이쪽 플레이는 더 오래 지속될 것이고, 가치 부여가 그렇게 폭력적이지는 않지만 주식, 주식 파생상품, 레버리지 상품, RWA는 무한 게임이다. 양쪽을 연결하는 플랫폼으로서 상상력이 매우 크다.

물론 $PONS는 단기적으로 여전히 매우 낙관적이다. 어쨌든 이렇게 높은 수익, 이렇게 강력한 바이백, 게다가 이미 30%를 소각했으니 PUMPFUN과 비교하면 아직 80~90% 할인된 가격이다. 논리적으로 PONS는 PUMPFUN을 넘어설 것이다. 자금과 인기, 그리고 온체인 금융의 미래가 모두 이쪽에 있기 때문이다. 또한 언급할 만한 것은 PONS의 V2도 주식 토큰을 지원한다는 점이다!

6. 또 하나의 플랫폼 코인: AI

위 내용을 정리하고 나서 AI에 주목하게 됐다. 정식 명칭은 Artificial Inu로, 온체인의 NVDA Stock Token과 페어링되며, 출신부터 '엔비디아 + AI + 개'다.

LONG은 지금까지 전통적인 의미의 플랫폼 코인을 발행하지 않았지만, AI를 생태계의 더 핵심적인 위치로 점점 옮기고 있다.

8월 1일 AI 시가총액은 약 150만 달러에 불과했는데, 8월 30일 최고 1억 3,500만 달러에 도달했고, NVDA 풀의 유동성은 한때 330만 달러를 넘었다. 주식 밈의 첫 번째 컨센서스 계층으로서 이미 완성된 셈이다.

이제 그 용도가 계층화되기 시작한다.

첫째, 페어링 자산. LONG은 나중에 새로운 Token이 AI와 직접 거래쌍을 이루는 것을 허용했다. ETH를 참고하라. 이더리움 위의 수많은 신규 코인이 ETH와 페어링되지만, 어떤 스마트 컨트랙트도 ETH를 사용하도록 강제하지 않는다. 다만 모든 사람이 ETH의 유동성이 가장 좋다는 것을 알기에, 유동성 자체가 유동성을 끌어당긴다. AGI/AI, XXX/AI 같은 거래쌍이 많아질수록 AI의 역할은 '거래되는 코인'에서 '생태계 유동성에 참여하기 위해 보유해야 하는 기초 자산'으로 바뀐다. 이 두 가지 밸류에이션 논리는 완전히 다르다.

둘째, 유동성 허브. 거래쌍이 많아지면 거래 라우팅이 AI를 경유하기 시작할 수 있고, 점차 생태계 내 중간 화폐로 변모할 것이다.

셋째, 락업과 소각. LONG 팀은 최근 Community Mode, AI 거래쌍, 자동 소각 등의 메커니즘을 통해 약 300만 달러 상당의 AI가 락업되거나 유통에서 제거됐다고 밝혔다. AI 거래쌍이 하나 추가될 때마다 AI가 추가로 락업되거나 소각된다.

넷째, 신규 사업 가치 수용. 예를 들어 LONG과 Lighter가 진행 중인 LongX는 무기한 선물 계약의 레버리지 포지션을 직접 보유하고 양도할 수 있는 ERC-20으로 패키징한다. 100 USDG를 넣으면 기초적으로 NVDA 약 3배 레버리지 익스포저를 구축하고, 온체인 '3X NVDA 현물화 자산'을 제공한다. 증거금, 펀딩비, 청산선을 직접 관리할 필요가 없다.

전통 금융은 이미 오래전에 증명했다. 인간은 단순한 레버리지 상품을 좋아한다. 3배 롱, 2배 롱 상품은 항상 사는 사람이 있다. 일반 사용자는 그저 버튼 하나만 누르고 싶어 하기 때문이다. '나는 엔비디아를 3배 롱하고 싶다'고.

LONG 공식 발표에 따르면 LongX는 앞으로 NVDA 관련 레버리지 자산을 계속 확장하고, 일부 가치를 AI로 환류시킬 예정이다. 이 라인이 성공한다면 AI가 담당하는 것은 단순한 밈 거래만이 아니다.

다섯째, 생태계 준비 자산. 이것은 가장 먼 계층이다. 미래에 점점 더 많은 LONG 제품, AI 거래쌍, 주식 밈, LongX 제품이 AI를 중심으로 유동성을 구축한다면, AI는 점차 LONG 생태계 전체의 기초 자산으로 변모할 수 있다.

나는 LONG이 공식적으로 'AI가 곧 LONG Token'이라고 발표한 것을 본 적이 없다. 하지만 암호화폐 세계에는 규칙이 있다. 무엇을 하는가가 무엇이라고 불리는가보다 중요하다. ETH가 가치 있는 이유는 이름에 '플랫폼 코인'이 들어가서가 아니라, 이더리움 세계 전체가 그것을 필요로 하기 때문이다.

LONG의 제품이 지속적으로 AI를 중심으로 구축되고 있다면, 공식 인증 여부는 더 말할 필요가 없다.

직관적으로 RH의 온체인 금융 후반전을 낙관하며, AI라는 코인이 매우 중요해질 것이다.

7. SPACEHOOD: 5초면 이해되는 이야기

SPACEHOOD는 밈으로, SPCX와 페어링된다.

앞서 언급한 1억 달러에 가까운 BONER와 비슷하지만, 시가총액은 1,000만 달러를 조금 넘는다. 그 코인은 해외 KOL들이 뭉쳐 어제 매우 강하게 움직였지만, 장기적으로 코인 주식 밈에서 선두주자가 나온다면 SPACEHOOD의 기회가 더 클 것이라고 본다.

장점은 간단하다. 어떤 암호화폐 사용자라도 5초만 보면 이해한다. SpaceX, 머스크, 밈, Robinhood, 주식 온체인화, 전부 갖췄다.

주식 밈이 정말로 발전한다면, 가장 전파되기 쉬운 것은 현실 세계에서 자체가 거대한 문화적 상징을 가진 회사들일 것이다. SpaceX는 분명 그 범주에 속한다.

메커니즘도 마찬가지다. SPACEHOOD 규모가 커질수록 SPCX Token에 대한 수요가 높아지고, 이론적으로 온체인 SPCX의 유동성과 수요가 증가한다. 이 밈은 더 이상 완전히 허공에 떠 있지 않고, 현실 세계의 한 회사와 미약한 경제적 연결을 맺기 시작한다. 물론 이 힘은 지금은 한심할 정도로 작다. 현실에서 SPCX의 일일 거래 규모와 천만 달러 수준의 밈은 아예 비교가 안 되는 규모다. 하지만 이쪽 온체인 주식이 점점 뜨거워지면 자금은 결국 선두주자에게 집중적으로 몰릴 것이다.

이 머스크 밈이 수십억, 심지어 수백억 달러까지 간다면? 그때가 되면 그 등락이 SPACEX 주식에 직접 영향을 미칠 것이고, 머스크는 밈을 가장 잘 이해하고 SPACEX 주식에 가장 관심이 많은 사람으로서 우리 보유자들의 미스터리 게스트가 되어줄 것이다.

맞다, 이 코인은 LONG 플랫폼 창립자가 공개적으로 매수한 첫 번째 코인이다!

8. 바이낸스 bStocks와의 차이

누군가 이렇게 물을 수 있다. 바이낸스에도 bStocks가 있는데, Robinhood는 무엇이 특별한가? 바이낸스의 bStocks도 1:1 담보로, 24시간 거래, 자가 수탁이 가능하고, BNB Chain의 DeFi에 들어갈 수 있다. 출시 7주 만에 공식 발표된 bStocks 규모는 5억 달러를 넘었다.

사실 핵심 차이는 더 이상 '주식의 토큰화 여부'가 아니라, 두 회사의 출발점에 있다.

1. 바이낸스는 여전히 주식을 파는 사업에 치우쳐 있다

바이낸스는 세계 최대 암호화폐 거래소에 더 가깝고, 주식을 새로운 거래 가능 품목으로 추가했다. 사람들이 바이낸스 메인 사이트에서 바로 살 수 있다는 것이 바이낸스의 강점이자 장점이며, 성장이 매우 빠르다.

2. Robinhood Chain의 야망은 주식을 중심으로 온체인 금융 시스템을 직접 재구축하는 것이다.

주식은 단순히 사고파는 데 쓰이지 않는다. AMM(자동 마켓 메이커) 자산, 담보, 대출, 밈 페어링, 무기한 선물, 레버리지 토큰, 나아가 AI 에이전트의 자동 거래 시스템에 들어가 최종적으로 DeFi 세계 전체의 빌딩 블록이 될 수 있다.

Robinhood 공식의 Chain에 대한 포지셔닝은 토큰화된 실물 자산(RWA)을 위한 금융 퍼블릭 체인이며, 이미 Stock Token, DEX, 대출, Morpho, Lighter 무기한 선물, AI 에이전트를 모두 이 라인에 깔아놓았다.

두 회사 모두 주식 Token을 키울 것이다.

하지만 Robinhood Chain 온체인에서는 암호화폐 네이티브 문화가 자라나고 있다. 주식 + 밈 + DeFi.

그리고 AI는 정확히 이 교차점에 서 있다.

9. 코인 주식은 이제 막 시작됐다

직접 뛰어들어 느껴보면 RH 체인이 얼마나 뜨거운지 알 수 있다. 밈은 주식에 관심을 가져다주고, 주식은 밈에 현실 세계의 앵커를 제공하며, DeFi는 양쪽에 유동성을 공급하고, Robinhood는 이 모든 것에 사용자와 기초 자산을 제공한다.

금융 혁신의 볼거리는 종종 첫 번째 자산이 결국 얼마나 올랐는가가 아니라, 원래 존재하지 않던 시장이 갑자기 창조됐다는 데 있다. 지금의 Robinhood Chain은 사람들에게 완전히 새로운 흥분을 준다.

물론 모든 것이 아직 매우 이르다. 이르다는 것은 상상력을 의미하기도 하지만, 더 높은 실패 확률도 의미한다. 동적으로 관찰을 유지하라.

앞서 말했듯이 왼손 $PONS, 오른손 $牛來(뉴라이), 이것은 변함없이 유지하며 계속 낙관한다.

오늘 하루 추가한다. 왼손 $AI, 오른손 $SPACEHOOD.

바람이 부는 곳에 서 있으면 돼지도 날아오른다. 한눈에 이해되는 종목을 붙잡아야 가장 빨리 날 수 있다.

원문 링크