월가 조간: 미 국채 매입에도 매도세, 메모리·광통신·메타 3일 연속 하락 버텨

유가 100달러 돌파, 미 국채 수익률 3년 만에 최고, 트럼프 중간선거 베팅

미국 3대 지수는 3거래일 연속 하락 마감했다. 다우존스 산업평균지수는 0.77%, S&P 500 지수는 0.48%, 나스닥 종합지수는 0.64% 각각 하락했다.

간밤 미국-이란 갈등이 크게 고조되면서 브렌트유는 배럴당 101.21달러, WTI는 배럴당 96.05달러로 마감해 5월 하순 이후 최고치를 기록했다. 핵심 원인은 미-이란 갈등의 해상 확대다. 이란이 새로운 해상 '제재 구역' 설정을 발표했고, 미군은 이란 유조선을 타격했으며, 후티 반군은 사우디아라비아 여러 도시를 공격해 호르무즈 해협 운송 위험이 급등했다. Kpler 산하 Bridgeton Research Group 데이터에 따르면 추세 추종형 CTA의 브렌트유와 WTI 롱 포지션 비중은 각각 91%와 90%로 상승해 8월 말의 45%와 36%에서 크게 뛰어올랐다. 이는 프로그램 매매 자금이 이미 유가 상승을 추세 거래로 삼고 있음을 의미한다.

트럼프는 이번 에너지 충격을 선거 서사로 재포장하려 시도하고 있다. 그는 댈러스 공화당 전당대회에서 미-이란 전쟁이 11월 중간선거 이후 "즉시 종료"될 것이며 유가는 그때 "큰 폭으로 하락"할 것이라고 말했다. 그러나 휘발유 가격 인하 노력은 중간선거 이후에나 효과를 볼 수 있다는 점도 인정했다. 표를 얻기 위해 트럼프는 공화당이 중간선거에서 승리해 상하원을 모두 장악하면 모든 성인 미국 시민에게 관세 수입으로 마련한 5,000달러의 '트럼프 배당금'을 지급하겠다고 약속했다. 하지만 시장은 다른 문제에 더 주목한다. 이 계획의 비용이 1조 달러를 넘을 수 있어 재정 적자와 인플레이션을 더욱 부추길지 여부다. 여론조사에서 그의 지지율은 낮은 수준이며 전쟁과 생활비 부담이 핵심 지지층을 잠식하고 있다.

미국 재무부는 장기 국채 환매 한도를 60억 달러로 상향했지만 시장 기대치인 70억~100억 달러에는 여전히 못 미쳤다. 환매 발표 후 채권 시장은 오히려 하락했다. 또한 수요일에 실시된 390억 달러 규모 10년물 국채 입찰에서 낙찰 금리가 4.834%를 기록해 해당 만기 입찰 사상 최고 수익률을 경신했다. 응찰률은 2.71배로 수요가 크게 개선되지 않았음을 보여줬다. 10년물 국채 수익률은 약 5bp 상승한 4.85%로 2023년 11월 이후 최고치를 기록했고, 30년물은 5.30%를 돌파했다. 시장은 이를 재무부의 시장 안정화 노력이 부족하다는 신호로 해석했으며, 베센트가 장기 금리 부담을 낮추려는 시도는 일단 벽에 부딪혔다. 또한 내일 새벽 30년물 국채 입찰이 예정되어 있어 시장은 수요와 낙찰 금리에 높은 관심을 보이고 있다. 입찰 결과가 부진하면 장기 금리가 추가 상승해 주식·채권 동반 하락 압력이 커질 수 있다. 반대로 수요가 예상보다 좋으면 기간 프리미엄 압력이 일시적으로 완화될 수 있다.

달러 지수는 4거래일 연속 하락했지만 낙폭은 제한적이었다. 엔화는 2월 이후 최고 수준 근처까지 올랐다. 엔화 강세와 미 국채 수익률 상승이 겹치면서 캐리 트레이드와 주식 밸류에이션을 동시에 압박하고 있다. 금은 온스당 4,400달러 위를 회복하며 약 1% 상승했다. 런던과 뉴욕 구리 가격은 둘 다 사상 최고치를 경신했다. 런던 3개월물 구리는 톤당 14,858.50달러까지 올랐고, 뉴욕 구리는 파운드당 6.894달러로 상승했다. 한편으로는 트럼프 행정부가 정제 구리 수입에 관세를 부과할 것이라는 우려로 대량의 구리가 미국으로 운송되어 비축되고 있다. 다른 한편으로는 데이터센터, 전력망, 신재생에너지 건설이 구리 수요를 계속 밀어올리고 있다.

메모리·AI 섹터는 강세, 애플 첫 폴더블폰 공개

간밤 고듀레이션 대형 기술주는 대부분 압박을 받았지만 메모리, 광통신, AI 네트워크, 개인 AI 에이전트는 오히려 강세를 보였다.

번스타인은 메모리 섹터에 대해 긍정적 입장을 유지하며 7월 전 세계 반도체 매출이 전년 동기 대비 131.4% 증가했고, 그중 메모리 칩 매출은 451.7% 급증했다고 밝혔다. 이 증권사는 마이크론, 샌디스크, 삼성전자, SK하이닉스에 대해 '아웃퍼폼' 등급을 유지하며 이익 전망치가 추가 상향될 여지가 있다고 판단했다.

골드만삭스도 메모리 강세 전망으로 돌아서며 마이크론과 샌디스크가 여름 하락 추세를 돌파했고, 헤지펀드 포지션은 여전히 높지 않아 추가 자금 유입 가능성이 있다고 분석했다.

다만 메모리에 위험이 없는 것은 아니다. 키옥시아 CEO는 NAND 가격이 "이미 충분히 올랐다"고 경고하며 이 섹터가 단기적으로 빠르게 상승한 만큼 변동성도 클 것임을 시사했다.

또한 애플은 첫 폴더블폰인 iPhone Duo를 공개했다. 시작 가격은 1,999달러(중국 본토 15,999위안, 홍콩 17,499홍콩 달러)이며 10월 16일 사전 예약을 시작해 10월 23일 출시된다. 함께 공개된 제품으로는 iPhone 18 Pro 시리즈와 2nm 공정 기반 A20 Pro 칩이 있다. 가격 책정과 일부 지역의 AI 기능 부재 영향으로 애플 주가는 0.28% 소폭 하락했다. 블룸버그 인텔리전스는 iPhone Duo의 첫해 판매량을 약 1,400만 대, 잠재 매출은 280억 달러로 추정하지만, 애플이 수익성을 일부 포기하고 판매량을 늘리는 전략을 취하고 있을 수 있다고 분석가들은 지적했다.

종목별 움직임 및 주가 변동:

• Meta Platforms +6.55%: Meta가 개인 AI 에이전트 Muse를 공식 출시했다. 클라우드 가상 머신, 연중무휴 24시간 작동, 야간 성찰 및 능동적 계획 수립 기능을 갖췄으며 사용자를 대신해 이메일 전송, 상품 판매, 일정 예약 등을 수행할 수 있다. 시장은 Muse를 '현실판 자비스'의 초기 형태로 보고 있다. 또한 Meta는 매주 1억 토큰을 무료로 제공할 계획이며 향후 상거래 수수료를 통해 수익을 창출할 예정이다.
• 애플 -0.28%: 애플이 첫 폴더블폰 iPhone Duo를 공개했다. 중국 본토 가격은 15,999위안부터다. 신제품 사양은 뛰어나지만 높은 가격과 수익성 압박, 중국과 유럽연합에서의 AI 기능 부재가 우려 요인으로 꼽힌다.
• 구글 -2.09%: 알파벳은 향후 2년간 핀란드에 최소 130억 유로를 투자해 데이터센터를 건설 및 확장할 계획이다. 이 프로젝트는 장기 컴퓨팅 역량을 강화하지만 단기적으로 잉여현금흐름 우려를 키운다. 또한 구글과 블랙스톤이 지원하는 Crux AI 데이터센터 프로젝트가 지연되면서 AI 확장의 현실적 병목 현상이 드러났다. 전력, 정책, 인프라, 납기 가능성 모두 PPT가 아니다. Crux AI는 2027년 500메가와트 컴퓨팅 용량 목표가 여전히 진행 중이라고 밝혔지만, 경영진은 각 프로젝트의 정시 납품 확률을 약 50%로 평가했다.
• SK하이닉스 +7.05%, 사상 최고가 경신, 5일 연속 상승: AI 서버가 HBM 수요를 지속적으로 견인하는 가운데 골드만삭스, 번스타인 등 기관들이 메모리 사이클에 대해 더욱 긍정적으로 돌아섰다. JP모건은 SK하이닉스에 '비중확대' 등급과 목표주가 245달러를 제시했다. S&P 글로벌 마켓 인텔리전스는 SK하이닉스가 4분기에 20조~40조 원 규모의 자사주 매입 계획을 발표할 가능성이 있다고 전망했다. 마이크론 테크놀로지는 +2.75%, 샌디스크는 +1.51%, 웨스턴디지털은 +1.04% 상승했고, 시게이트 테크놀로지는 -2.04% 하락했다.
• MaxLinear +7.53%, 광통신 섹터 상승 주도: AI 데이터센터 구축이 GPU 구매에서 네트워크 상호연결, 광모듈, 스위치 칩, 고속 연결로 확대되고 있다. 마벨 테크놀로지는 +4.26%, 코닝은 +1.51%, 루멘텀은 +1.07% 상승했고, AAOI는 -3.25% 하락했다. 아리스타는 2026년 매출 목표 126억 달러를 재확인하며 GPU 백엔드 네트워크 수요가 강하다고 밝혀 섹터 심리를 더욱 뒷받침했다.
• 유가 100달러 돌파로 에너지주 시장 하락에도 강세, XLE +0.83%, 엑슨모빌 +2.22%, 셰브런 +1.91%. 반대로 항공, 운송, 에너지 다소비 제조 섹터는 비용 압박에 직면했다.
• AMD +3.04%: 시장은 엔비디아 외 AI 칩 탄력적 대안을 계속 찾고 있다. 관련 칩주 중 인텔은 +1.69%, 퀄컴은 +1.33% 상승했고, 엔비디아는 -0.91% 하락했다.
• 스페이스X -3.86%: 조기 락업 해제 조건을 충족하는 내부자 보유 주식의 약 7%가 매각 자격을 얻었다. 약 3억 1,900만 주에 달하며 잠재 매도 압력은 최대 약 472억 달러에 이를 수 있다.

앞으로 주목해야 할 일정:

9월 10일 (목)

• 20:15 유럽중앙은행(ECB) 금리 결정; 20:45 라가르드 기자회견: 시장은 ECB의 금리 인상 여부를 두고 의견이 갈린다. 초점은 에너지 인플레이션, 임금 압력, 12월 정책 가이던스다. 발언이 매파적이면 유로화와 유럽 채권 수익률이 상승하고, 비둘기파적이면 시장은 추가 금리 인상 기대를 낮출 것이다.
• 20:30 미국 8월 생산자물가지수(PPI) 전년 대비 및 전월 대비: 시장은 PPI 전월 대비 0.4%, 전년 대비 약 5.2%~5.3% 상승을 예상한다. 에너지와 운송 비용이 핵심 변수다. PPI가 뜨거우면 CPI 발표 전에 시장이 금리 인상 위험을 선반영할 수 있고, 온건하면 주식·채권 압력이 완화될 것이다.
• OPEC 월간 석유 시장 보고서 발표: 보고서는 전 세계 원유 수급, 재고, OPEC+ 감산 이행 상황을 업데이트한다. 수요가 견조하고 공급이 제한적이면 유가가 추가 지지를 받아 인플레이션 기대를 다시 높일 수 있다. 수요가 하향 조정되면 유가 상승 기울기가 제한될 수 있다.

9월 11일 (금)

• 오라클, 어도비 미국 주식 시장 마감 후 실적 발표: 오라클은 클라우드 인프라 수주, AI 데이터센터 계약 전환율, 자본 지출에 주목한다. 어도비는 Firefly 등 생성형 AI 기능이 구독 증가율과 객단가 상승으로 이어질 수 있는지가 관건이다. 두 회사는 각각 AI 인프라와 AI 애플리케이션 수익화 능력을 검증받게 된다.
• 01:00 220억 달러 30년물 미국 국채 입찰: 3일간 이어지는 미 국채 공급 물량의 마지막이자 장기 자금의 신뢰도를 가장 크게 시험하는 입찰이다.
• CME 100온스 은 선물 24시간 연속 거래로 확대: 은 거래 시간 연장은 아시아 및 주말 유동성을 높일 것이다. 귀금속 시장의 가격 발견이 더 연속적으로 이루어지고 은 변동성과 교차 시장 차익거래 기회가 늘어날 수 있다.
• 9월 11일~13일 2026 중국 컴퓨팅 파워 컨퍼런스 랑팡 개막: 컨퍼런스는 컴퓨팅 인프라와 AI 인프라에 초점을 맞춘다. 서버, 데이터센터, 액체 냉각, 광모듈, 스위치, 전원, 국산 칩, 컴퓨팅 임대 관련 종목이 이벤트 촉매를 받을 수 있다.