Cathie Wood prevê que lançamentos da Starship gerem 10 biliões de dólares em receita; Musk responde: não é impossível

O potencial comercial da Starship da SpaceX está a ser ainda mais ampliado. A CEO da ARK Invest, Cathie Wood, prevê que cada lançamento da Starship poderá gerar cerca de mil milhões de dólares em receita anual. Se extrapolarmos para a meta anual de lançamentos proposta por Musk, até 2030 a receita anual da Starship poderá atingir 10 biliões de dólares.

Esta previsão rapidamente atraiu a atenção do mercado. O próprio Musk respondeu à publicação de Wood na plataforma social X, usando apenas três palavras em inglês: "It's not impossible" (não é impossível), acrescentando calor à discussão sobre esta previsão de receita altamente controversa.

O julgamento de Wood baseia-se em grande parte na meta agressiva de Musk para a frequência de lançamentos da Starship. Anteriormente, Musk afirmou na plataforma X que o objetivo da SpaceX é alcançar mais de 30 lançamentos da Starship por dia até 2030, com uma taxa anual de cerca de 10.000 lançamentos, acrescentando que, em comparação com os voos de avião, este ainda é um número muito pequeno.

Wood liga ainda mais esta capacidade de lançamento ao potencial comercial da Starlink. Dados da ARK Invest mostram que a largura de banda acumulada em órbita da Starlink tem crescido continuamente nos últimos anos, e os satélites V3 de próxima geração da SpaceX têm maior largura de banda por satélite. Combinado com a capacidade de carga da Starship, muito superior à dos foguetes atuais, espera-se um aumento significativo na capacidade de rede implantada por lançamento, expandindo assim a capacidade de serviço e o espaço de receita da Starlink.

Entretanto, a SpaceX está prestes a começar a implantar os satélites V3, e a capacidade comercial da Starship será posta à prova na prática. O diretor financeiro da empresa, Bret Johnsen, afirmou que o 14.º voo da Starship transportará satélites V3 de produção em série e será o "primeiro voo gerador de receita" da Starship. Isto significa que a questão de saber se a Starship pode passar de testes de alta frequência para lançamentos comerciais sustentáveis começará a ser validada com dados reais de receita.

Da largura de banda da Starlink aos mil milhões de dólares por lançamento

A previsão de Wood baseia-se no quadro analítico de Sam Korus, diretor de estratégia e investimento da ARK Invest. Com base em dados de 2023 a 2025, Korus calculou que a largura de banda acumulada em órbita da Starlink atingiu 190, 335 e 606 Tbps, correspondendo a receitas de comunicações de 3,9 mil milhões, 7,6 mil milhões e 11,4 mil milhões de dólares, respetivamente.

Assim, a receita anual por Tbps de largura de banda é de aproximadamente 21 milhões, 23 milhões e 19 milhões de dólares, respetivamente. Korus usou os 19 milhões de dólares mais recentes como receita por unidade de largura de banda e multiplicou pela capacidade de cerca de 61 Tbps que a Starship pode implantar por lançamento, chegando à conclusão de que "cada lançamento da Starship gera cerca de mil milhões de dólares em receita anual".

O núcleo deste cálculo reside na capacidade dos satélites V3. A SpaceX revelou que cada satélite V3 tem uma largura de banda de downlink projetada de 1 Tbps, e a Starship pode implantar até cerca de 60 satélites V3 por lançamento, correspondendo a mais de 60 Tbps de nova largura de banda, com um rendimento total de largura de banda mais de 20 vezes superior ao das missões Falcon 9.

Korus também salientou que à medida que a oferta de largura de banda da Starlink continua a expandir-se, a receita por Tbps poderá diminuir gradualmente, o que significa que os mil milhões de dólares acima não são um nível de receita fixo. No entanto, mesmo que a receita por unidade de largura de banda diminua, uma maior escala de implantação de satélites poderá ainda impulsionar o crescimento contínuo da receita de comunicações da Starlink.

Lançamentos de alta frequência da Starship podem sustentar 10 biliões de dólares em receita?

Com base no cálculo de Korus, Wood liga ainda mais o potencial de receita por lançamento à meta de longo prazo de Musk. Ela afirmou na plataforma X que Musk planeia alcançar 10.000 lançamentos da Starship por ano até 2030, o que implicaria uma receita anual da Starship de 10 biliões de dólares.

Este número contrasta claramente com a meta de receita anteriormente mencionada por Musk. Em junho deste ano, Musk afirmou que a SpaceX "talvez" consiga atingir cerca de 1 bilião de dólares em receita até 2030; a receita da empresa em 2025 foi de 18,67 mil milhões de dólares. Portanto, os 10 biliões de dólares são ainda uma extrapolação externa baseada na frequência de lançamentos e na capacidade de monetização da largura de banda, e não uma orientação oficial da SpaceX.

No entanto, esta lógica de receita está a entrar numa fase de validação real. Musk confirmou na terça-feira que a SpaceX começará a implantar a constelação Starlink V3 de próxima geração este mês, afirmando que a sua largura de banda final será mais de 100 vezes superior à da rede atual de cerca de 11.000 satélites. A SpaceX planeia atualmente executar o 14.º voo da Starship a 22 de setembro, após aprovação regulatória.

Para alcançar 10.000 lançamentos por ano, a capacidade de fabrico da própria Starship é também uma restrição fundamental. Musk, ao falar recentemente sobre o Raptor 3, disse que aconselharia as startups a não tentarem fabricar este motor, porque a sua estrutura interna é extremamente complexa e só pode ser fabricada com tecnologia de impressão 3D de metal altamente modificada.

Mais importante ainda, o 14.º voo transportará satélites V3 de produção em série. O diretor financeiro da SpaceX, Bret Johnsen, afirmou anteriormente que este será o "primeiro voo gerador de receita" da Starship. Com o início da implantação dos V3, a frequência de lançamentos da Starship, o incremento de capacidade da Starlink e a capacidade de conversão de receita por lançamento passarão gradualmente do papel para a validação prática.