Bitcoin'da 77.100 dolar altında dip alımları artıyor, ancak spot talep zayıf: Bitfinex

Bitfinex Alpha, 16 Eylül tarihli piyasa güncellemesinde, Bitcoin yatırımcılarının düşüşü sürekli vadeli işlemler yoluyla satın aldığını, ancak spot piyasa verilerinin eski aralık tabanının altında sınırlı talebe işaret ettiğini söyledi.

Bitcoin, 21 Ağustos'tan itibaren 24 gün boyunca 77.100 ile 81.300 dolar arasında işlem görmüş, ardından Federal Rezerv'in faiz kararı öncesinde aşağı yönlü kırılmıştı. Salı günkü 75.702 dolarlık kapanış, BTC'yi %3,2 düşüşle ve Ağustos ayı tüketici fiyat endeksi raporunun ardından görülen 76.043 dolarlık dip seviyenin altına taşıdı.

Bu kapanış, Bitcoin'in altı seansta 77.100 doların altında gerçekleşen üçüncü kapanışı oldu ve Bitfinex'in daha önceki bir raporunda belirlediği aşağı yönlü yolu aktif hale getirdi. Analistler, BTC'nin şimdi üç ila altı ay önce varlıklarını edinen yatırımcıların ortalama maliyet tabanı olan 73.500 doları yeniden test edebileceğini söyledi.

Rapora göre, 77.100 doların üzerinde bir toparlanma ancak spot işlem hacminin artması durumunda bu senaryoyu zayıflatabilir.

Bitcoin dip alıcıları vadeli pozisyonlarını yeniden inşa ediyor

Türev yatırımcıları düşüş sırasında başlangıçta risklerini azalttı, ancak hızla piyasaya geri döndü. Küresel Bitcoin vadeli işlem açık pozisyonları, 15 Eylül'deki %3,5'lik zirveden dibe hareket sırasında 1,7 milyar dolar düştü, ardından ertesi sabah 52,15 milyar dolara toparlandı.

Kırılım öncesinde açık pozisyonlar 52,1 milyar dolar seviyesindeydi ve fiyat düşüşüne rağmen toplam vadeli işlem riski önceki seviyesinin hafifçe üzerinde kaldı.

Aynı zamanda, fonlama oranları Bitfinex'in aşırı ısınmış olarak değerlendirdiği seviyelere ulaşmadan pozitif kaldı. Yatırımcılar, Bitcoin daha düşük zirveler ve daha düşük dipler oluştururken uzun pozisyon eklemeye devam etti.

Bitfinex Alpha, crypto.news'e yaptığı açıklamada, "Fonlama pozitif kaldığı sürece, aşırı ısınmamış olsa da, fiyat daha düşük zirveler ve daha düşük diplerle düşmeye devam ederken uzun pozisyonlar yeniden ekleniyor" dedi.

Analistler, açık pozisyonlardaki toparlanmanın, fonlamanın genellikle negatife döndüğü ve yatırımcıların kaldıraçlı pozisyonlarını kapattığı bir teslimiyet olayından farklı olduğunu söyledi. Bu tür olaylar genellikle açık pozisyonlarda hızlı bir yeniden inşa yerine sert bir düşüşe neden olur.

Alıcı ve satıcılardan gelen piyasa emirlerini ölçen toplam kümülatif hacim deltası da, Bitcoin 77.100 doları kaybettikten sonra alıcı tarafı alım aktivitesinde bir artış gösterdi. Pozitif fiyat hareketlerine pozitif fonlama ve artan açık pozisyonlar eşlik etti; rapor bunu sürekli piyasalarda dip alımı olarak tanımladı.

Tasfiyeler yine de piyasadan bir miktar kaldıracı kaldırdı. 15 Eylül'de kripto varlıklar genelinde yaklaşık 571 milyon dolarlık uzun pozisyon tasfiye edilirken, kısa pozisyonlarda bu rakam yaklaşık 100 milyon dolar oldu. Bitcoin ve Ethereum, uzun pozisyon tasfiyelerinin toplamından yaklaşık 190'ar milyon dolar pay aldı.

Bu olay, 22 Ağustos'tan bu yana en büyük uzun pozisyon tasfiyesi oldu. 10 Eylül'de 77.100 doların daha önceki bir testinde toplam tasfiyeler 562 milyon dolara ulaşmış ve uzun pozisyonlar %86'sını oluşturmuştu.

77.100 dolar altında spot Bitcoin talebi zayıf kalmaya devam ediyor

Vadeli işlem yatırımcıları risk ekledi, ancak Bitfinex spot piyasada daha az alım baskısı buldu. Coinbase'in spot indirimi Pazartesi günü %0,03'ten 16 Eylül günlük açılışında %0,08'e genişledi; bu da ABD borsasında diğer işlem platformlarına kıyasla daha zayıf talebe işaret ediyor.

İndirim, Bitcoin'in sonraki yükselişinden önce 65.000 doların altında işlem gördüğü 15 Ağustos'tan bu yana en derin seviyesindeydi. Bitfinex'e göre pasif alım emirleri son ETF satışlarının bir kısmını emdi, ancak alıcılar BTC'yi 77.000 doların üzerine geri döndürmek için yeterli aciliyet göstermedi.

ABD spot Bitcoin ETF'leri Salı günü 450,4 milyon dolarlık net çıkış kaydetti. Fidelity'nin FBTC'si 214,8 milyon dolar kaybederken, BlackRock'un IBIT'i 161,7 milyon dolarlık geri alım kaydetti. İki fon birlikte günlük toplamın %84'ünü oluşturdu.

Bu çıkış, ABD spot Bitcoin ETF'lerinin Ocak 2024'te piyasaya sürülmesinden bu yana geçen 687 işlem seansı arasında en büyük 33. çıkış oldu. Bitfinex ayrıca bunu 2025'in en büyük 14. günlük çekilişi olarak sıraladı (kaynakta 2026 olarak geçiyor).

ETF talebi Eylül başında daha güçlüydü. 4 Eylül'de sona eren haftada fonlar, yaklaşık 691,5 milyon doları BlackRock'un Bitcoin ürünlerinden olmak üzere 986,7 milyon dolarlık net giriş çekti.

Salı günkü satışlar bu nedenle BTC'nin Ağustos-Eylül aralığında kalmasına yardımcı olan kurumsal desteğin bir kısmını tersine çevirdi. Bitfinex, ETF akışlarının artık opsiyon piyasasından daha net bir kurumsal konumlanma okuması sağlaması gerektiğini söyledi.

Son Bitcoin alıcıları borsa mevduatlarını oluşturuyor

Bitcoin aralığının altına indikçe kısa vadeli sahipler başka bir satış kaynağı sağladı. 155 günden az süredir tutulan coin'lerden borsa girişleri Salı günü yaklaşık 19.400 BTC'den 33.100 BTC'ye yükseldi.

Toplamın 23.200 BTC'si zararına borsalara ulaştı; bu, bir ayın en yüksek miktarıydı. Aynı gruptan zararına mevduatlar, büyük offshore spot borsalarında 8.260 BTC'ye ulaştı; bu, Bitcoin'in 64.000 dolar yakınında işlem gördüğü 11 Ağustos'tan bu yana en büyük okuma oldu.

ETF'ler ve yatırım araçları dahil ABD kurumsal ürünlerine mevduatlar, tipik seviyesi olan 7.300 BTC'ye yakın kaldı. Bitfinex, ek borsa girişlerini kurumsal yatırımcılardan ziyade perakende büyüklüğünde pozisyon tutan son alıcılara bağladı.

Etkilenen grup, önceki dört hafta boyunca 77.100 ile 81.300 dolar arasında 1,23 milyon BTC satın aldı. Bitcoin bu bölgenin altında işlem görürken, bu grup şu anda coin'leri gerçekleşmemiş zararla tutuyor.

Düşüş ayrıca bekleyen emirlerin ortadan kalkmasıyla hızlandı. Bitcoin, Bitfinex'te neredeyse hiç net alıcı akışı olmamasına rağmen Salı günü 18:30 ile 18:45 UTC arasında yaklaşık 1.100 dolar düştü; bu da satıcıların agresif bir şekilde alım emirlerine saldırması yerine alıcıların limit emirlerini geri çektiğini gösteriyor.

Bu hareket, CLARITY Yasası üzerindeki başarısız Senato kapanış oylamasıyla aynı zamana denk geldi. Önerge 50 lehte ve 49 aleyhte oy aldı ve tartışmayı başlatmak için gereken 60 oyun 10 altında kaldı.

Bitcoin 75.412 ve 73.500 dolarda destekle karşı karşıya

Bitfinex, Salı günkü dip, Strategy'nin ortalama Bitcoin satın alma fiyatı ve daha önce 75.000 ile 76.000 dolar arasında bulunan bir tasfiye kümesini birleştirerek ilk destek bölgesini 74.985 ile 75.412 dolar arasına yerleştirdi.

Rapora göre Strategy, ortalama 75.412 dolar maliyetle 845.050 BTC tutuyor. Salı günkü dip, Bitcoin'in yaklaşık %0,4 üzerinde kapanmasından önce şirketin maliyet tabanının altına düştü.

Bitfinex, destek bölgesinin tutunması için ETF akışlarının istikrar kazanması ve 18 Eylül opsiyonlarında 75.000 dolar kullanım fiyatındaki açık pozisyonların sınırlı kalması gerektiğini söyledi. Bölgenin altında kalıcı bir kırılma, üç ila altı aylık sahiplerin 73.500 dolarlık maliyet tabanını açığa çıkaracaktır.

73.500 doların altında rapor, kısa vadeli yatırımcıların gerçekleşen fiyatı olarak 71.300 doları belirledi. Bu seviye aynı zamanda yaklaşık 350.000 BTC'lik bir maliyet tabanı yoğunluğu içeren 70.000 ila 71.500 dolarlık bir hacim düğümünün yakınında bulunuyor.

Bitfinex'in modeline göre, 62.500 ila 71.000 dolarlık ilk çeyrek aralığına dönüş daha ciddi sonuçlar doğuracaktır. Analistler, bu bant içinde bir kapanışın, Ağustos sonrası yapı içinde geçici bir düşüşten ziyade bir ayı piyasası rejimine dönüşe işaret edeceğini söyledi.

Opsiyon yatırımcıları ayrıca Fed toplantısının ötesinde aşağı yönlü koruma için daha fazla ödeme yaptı. 18 Eylül vadeli açık pozisyonlar hafta boyunca %22 arttı; alım opsiyonları %30 artarken satım opsiyonları %12 yükseldi. Daha uzun vadeli 25 delta risk çevrimleri Eylül, Ekim ve Aralık vadelerinde satım opsiyonlarına doğru kaydı.

Karar öncesinde, daha önceki Bitfinex analizi 76.000 ve 82.000 dolar yakınında büyük tasfiye bölgeleri belirlemişti. Alt küme o zamandan beri test edildi ve 75.000 ila 76.000 dolar civarındaki pozisyonları temizleyen 500 milyon doları aşkın tasfiye gerçekleşti.

Bitcoin'in S&P 500 ile 10 günlük korelasyonu 11 Eylül'de 0,20'den 0,76'ya yükselirken, Nasdaq 100 ile korelasyonu 0,15'ten 0,66'ya çıktı. Bitfinex'e göre aynı dönemde altınla korelasyonu 0,79'dan 0,51'e düştü.

8 Eylül'den 15 Eylül'e kadar Bitcoin %3,7 düşerken, 10 yıllık Hazine getirisi %4,8'den %5'e yükseldi. 10 yıllık enflasyona göre düzeltilmiş getiri %2,62'den kapandı ve Bitcoin getirisi olmayan bir varlık olarak işlem görmeye devam ederken ABD devlet borcunun getirisini yükseltti.