BSC Lansman Platformu Evrimi: Flap'ten Genius'a, CZ'nin Gölgesi ve Binance'in Hamlesi

Yazar: Little Cake, Deep Tide TechFlow

Genius Foundation, 17 Eylül'de genius.fun'ı başlatarak kripto topluluklarının Meme tokenleri oluşturmasına ve bunları bStocks, xStocks gibi tokenleştirilmiş hisse senetleriyle eşleştirerek işlem ücretleri yoluyla gerçek hisse biriktirmesine, nihayetinde halka açık şirketlere hissedar teklifleri ve hatta düşmanca devralma girişimleri başlatmasına olanak tanıdı.

GENIUS tokeni aynı gün %40'tan fazla yükseldi.

Bu anlatı çılgınca görünse de, son altı haftadaki BSC üzerindeki Meme lansman platformu rekabeti bağlamında, net bir evrim zincirinin en güncel halkasıdır. BSC'de yaşanan, Meme lansman platformlarının "token kumarhanesi"nden "tokenleştirilmiş hisse altyapısı"na hızlı bir mutasyonudur.

Üç platform, üç model, üç artan hırs seviyesi.

Flap: Öncü, "Meme Ticareti Yap, Hisse Paylaş"

Flap, bu BSC hisse Meme çılgınlığının ateşleyicisidir.

Geleneksel Bonding Curve lansman modelinde önemli bir değişiklik yaptı: Meme tokenlerinin Binance'in bStocks'unu (tokenleştirilmiş ABD hisseleri) likidite havuzu olarak kullanmasına izin verirken, bu hisse varlıklarını temettü varlıkları olarak atadı. Bu, Meme token sahiplerinin yalnızca Meme'in kendisini değil, aynı zamanda zincir üstü hisse tokenlerini orantılı olarak sürekli alacağı anlamına gelir.

Basitçe: "Meme ticareti yap, hisse kazan."

Servet etkisi şaşırtıcı. MarsCoin, SpaceX tokenleştirilmiş hissesi SPCXB ile eşleşti ve Binance spot işlemlerine listelendikten sonra piyasa değeri bir ara 260 milyon dolara fırladı. Eylül başındaki verilere göre, MarsCoin token sahiplerine yaklaşık 4,47 milyon dolar değerinde SPCXB dağıttı; başka bir proje olan Bullish ise yaklaşık 1,46 milyon dolar değerinde QQQB dağıttı. %3 işlem vergisinin tamamının token sahiplerine dağıtıldığı yapıda, bu rakamlar işlem hacmiyle birlikte sürekli artıyor.

DefiLlama'nın gerçek zamanlı verilerine göre, Flap yaklaşık 29,85 milyon dolar ücret üretti; son 30 günde ücretler yaklaşık 14,23 milyon dolar, protokol geliri ise yaklaşık 10,77 milyon dolar. Platform dört zincire genişledi: BSC, Robinhood Chain, X Layer ve Monad; ücretlerin yaklaşık %95'i BSC'den geliyor. bStocks'un kümülatif işlem hacmi 30 milyar doları aştı.

Four.meme: Takipçi, "Önce Hisse Çıkar, Sonra Meme Yarat"

Four.meme daha önce BSC'de ana akım bir lansman platformuydu, ancak bu hisse Meme dalgasında belirgin şekilde geride kaldı.

8 Eylül'de CZ, "IPO zincire taşınıyor" diye tweet attı. Hemen ardından Four.meme, 4Stock modelini başlatarak ilk hisse tokeni BNC4'ü çıkardı ve bunu ABD hissesi CEA Industries'e (NASDAQ: BNC) bağladı.

4Stock'un mantığı Flap'ten farklıdır.

Flap, "Meme tokenlerini mevcut bStocks ile eşleştirir"; Four.meme'in 4Stock'u ise "henüz bStocks'u olmayan hisseler için zincir üstü token oluşturur ve Binance ilgili bStock'u listelediğinde 1:1 dönüştürülür". Bu bir tür "ön ihraç" mekanizmasıdır. SpaceX'i işlem yapmak istiyor ama bStocks'ta SpaceX yok mu? Four.meme önce sizin için bir tane oluşturur.

BNC4'ün piyasa değeri, ihraçtan sonraki üç saat içinde 90 milyon dolara ulaştı. Daha da çılgın olan zincir dışı etkiydi: BNC'nin gerçek ABD hissesi piyasa öncesi işlemlerde %50'den fazla yükselerek fiyatı yaklaşık 3,5 dolardan 5,5 dolara sıçradı. Zincir üstü Meme sermayesi, Nasdaq'ta listelenen şirketlerin hisse fiyatlarını yukarı yönlü itiyor.

Ancak 4Stock'un sorunları da belirgin. BNC4'ün zincir üstü fiyatı bir ara dayanak hissenin 10 katıydı; 3,5 dolarlık hisseye bağlı token zincir üstünde 30 doların üzerinde satılıyordu. Bu prim "fiyat keşfi" olarak adlandırılamaz; sığ likidite yanılsamasıdır. Heyecan azaldıktan sonra BNC4'ün piyasa değeri aynı gün 90 milyon dolardan 30 milyon doların altına düştü.

Genius: Yıkıcı, "Meme Ticareti Yap, Şirket Satın Al"

Genius.fun, önceki iki modelin üzerine inşa ederek hırsı yeni bir seviyeye taşıdı.

Modeli üç adımdan oluşur: Topluluk Meme tokeni oluşturur ve tokenleştirilmiş hisselerle eşleştirir (bStocks, xStocks, 4Stocks ve Ondo ürünlerini destekler); işlem ücretlerinin bir kısmı dayanak hisseleri biriktirmek için kullanılır ve belirli bir ölçeğe ulaşıldığında vakıf, tokenleştirilmiş hisseleri gerçek hisselere "çözer" ve topluluk adına oy kullanma, öneri sunma ve hatta düşmanca devralma başlatma dahil hissedar haklarını kullanır.

Oluşturanlar %1,25 işlem ücreti alır; bunun %0,25'i token geri alımı ve arz kilidi için kullanılır. Token, 15 BNB eşiğine ulaştıktan sonra PancakeSwap'a geçiş yapar.

genius.fun'ın ifadesiyle: "Sermaye oluşumu yalnızca yatırım bankalarına, özel sermaye fonlarına ve aktivist yatırımcılara ait olmamalıdır. Bir Meme birkaç saat içinde küresel ilgi çekebilir; bir token bu ilgiyi likit bir piyasaya ve gerçek varlık biriktiren merkeziyetsiz bir hazineye dönüştürebilir."

Başka bir deyişle: Meme'in viral yayılımını kullanarak sermaye toplamak, tokenleştirilmiş hisselerin itfa edilebilirliğini kullanarak gerçek hisse biriktirmek, zincir üstü yönetişimin koordinasyon gücünü kullanarak Wall Street'in aktivist yatırımcılarının yerini almak ve nihayetinde halka açık şirketlere zincir üstü düşmanca devralma başlatmak.

Şu anda $GSTOCK ilk dalganın lideri haline geldi; Genius resmi olarak platformda 10 milyon dolar piyasa değerine ulaşan ilk token olduğu için tebrik etti ve şu soruyu ortaya attı: "GSTOCK, BNB hazinesine sahip şirkette yönetim kurulu koltuğu kazanabilir mi?"

CZ'nin Gölgesi ve Binance'in Hamlesi

Tüm BSC hisse Meme dalgasında CZ ve Binance'in rolü dikkat çekicidir.

8 Eylül'de CZ, "IPO zincire taşınıyor" diye tweet attı; Four.meme neredeyse aynı anda 4Stock'u başlattı. Binance'in bStocks'u (Backed Finance tarafından ihraç edilen tokenleştirilmiş hisseler) tüm ekosistemin temel varlığıdır. Binance, Niulai ve MarsCoin işlem çiftlerini art arda listeledi ve Flap platformunun servet etkisini doğrudan ateşledi.

Bu "tesadüfler" üst üste geldiğinde, Binance'in BSC'yi tokenleştirilmiş hisse ticaretinin ana savaş alanı haline getirmeyi bilinçli olarak teşvik ettiğini düşünmemek zor. bStocks temel varlık katmanını sağlar, çeşitli lansman platformları dağıtım ve ticaret katmanını sağlar, Meme kültürü viral yayılım katmanını sağlar ve nihayetinde tüm trafik ve işlem hacmi BSC ve PancakeSwap üzerinde birikir.

Genius.fun'ın ortaya çıkışı bu ekosistemin anlatı tavanını yükseltti. Bir topluluk gerçekten zincir üstü hisse birikimi yoluyla halka açık bir şirkete düşmanca devralma başlatırsa (CEA Industries gibi mikro bir şirket bile olsa), bu hikayenin yayılma etkisi herhangi bir tek Meme tokeninin yükselişini çok aşacaktır.

Dikkat Edilmesi Gerekenler

Üç platformun modelleri kulağa yaratıcı gelse de her birinin belirgin riskleri vardır.

Flap'in temettü modeli işlem hacmine bağlıdır. Temettüler Meme tokeninin işlem hacminden gelir; heyecan azalıp işlem hacmi daraldığında temettüler de sıfıra iner. MarsCoin 4,47 milyon dolarlık SpaceX hissesi dağıttı, ancak bu temettülerin kaynağı yeni alıcıların ödediği işlem ücretleridir; bu, sürekli yeni sermaye girişi gerektiren bir sistemdir.

Four.meme'in 4Stock'u ciddi fiyat ayrışması riski taşır. BNC4 zincir üstünde 30 dolardan satılırken dayanak hisse 3,5 dolardan satılıyor; prim 10 kat. bStock listelenir ve 1:1 dönüştürülürse, zincir üstü primli alıcılar fiyat farkı nedeniyle büyük zarar görecektir. 4Stock bir hisse değil, "gelecekte bStock olma ihtimali" opsiyonu taşıyan spekülatif bir tokendir.

Genius.fun'ın "düşmanca devralma" anlatısı düzenleyici riskle karşı karşıyadır. SEC'in "inovasyon muafiyeti" tokenleştirilmiş hisseler için uyum sınırlarını yeni çizdi ve ihraççıların hisselerinin tokenleştirilmiş ticaretini engellemesine izin verdi. Amacının "halka açık şirketlere düşmanca devralma başlatmak" olduğunu açıkça ilan eden bir platform neredeyse kesinlikle SEC'in dikkatini çekecektir.

Tüm hisse Meme alanının temel varlığı (bStocks) toplam büyüklüğü yaklaşık 118,5 milyon dolardır. Bu likidite çok sığ. Onlarca Meme tokeni aynı anda bStocks likiditesi için rekabet ettiğinde, varlık tarafındaki derinlik yetersiz kalır; zincir üstü primlerin birkaç kat olmasının temel nedeni budur.

BSC'deki Meme lansman platformu rekabeti, açıkça "saf Meme kumarhanesi"nden "tokenleştirilmiş hisse altyapı katmanı"na evriliyor. Flap temettü modeliyle hisse Meme'lerine piyasa talebi olduğunu kanıtladı; Four.meme 4Stock ile "önce Meme, sonra bStock" ön ihraç yolunun uygulanabilir olduğunu gösterdi; Genius.fun ise Meme'in dikkat ekonomisini gerçek dünya kurumsal yönetişimiyle bağlamaya çalışıyor.

Bu savaşın sonucu iki değişkene bağlıdır: Binance'in bStocks çeşitliliğini ve derinliğini ne ölçüde genişleteceği (bu, temel varlık havuzunun büyüklüğünü belirler) ve düzenleyicilerin "Meme tokenleri kullanarak halka açık şirket hissesi biriktirme" oyununun varlığına tolerans gösterip göstermeyeceği.

Bu savaş alanı henüz şekillenmekten çok uzak.