مسار Hyperliquid لدخول السوق الأمريكية: شركة Kraken الأم تتحرك عبر HIP-3 للوصول
Blockbeatsالعنوان الأصلي: «الكشف عن مسار دخول Hyperliquid إلى أمريكا، والقيود لا تزال صارمة»
الكاتب الأصلي: Azuma، Odaily News
في 16 سبتمبر، أصدرت Payward، الشركة الأم لـ Kraken، إعلانًا رسميًا كشفت فيه عن طريقة تعاونها مع Hyperliquid، وتفاصيل المسار لجلب منتجات وخدمات Hyperliquid إلى السوق الأمريكية.
وفقًا للإعلان، تخطط Payward لبناء سوق عقود دائمة مخصصة قائم على HIP-3 على شبكة Hyperliquid الرئيسية من خلال شركتها التابعة للتداول والمقاصة Bitnomial ووسيط العقود الآجلة NinjaTrader Clearing، وفتح خدمات التداول في هذا السوق للمستخدمين الأمريكيين المؤهلين.
إعلان ترامب التشويقي على وشك أن يتحقق
أول دليل على دخول Hyperliquid إلى أمريكا يعود إلى خطاب ترامب في البيت الأبيض الشهر الماضي.
قبل ذلك، كانت طبيعة Hyperliquid الخارجية (offshore) تُعتبر نقطة ضعف في امتثالها التنظيمي، ولكن عندما قال ترامب بنفسه: «مايكل (رئيس CFTC مايكل سيليج) يعمل أيضًا على دفع Hyperliquid لدخول الولايات المتحدة بطريقة متوافقة وقانونية تمامًا»، بدأت السوق في التكهن باستمرار حول الطريقة المحددة التي ستدخل بها Hyperliquid هذا السوق المالي الأكبر في العالم.
في اليوم التالي لخطاب ترامب، اكتشفت محللة Blockworks شوندا ديفينز أن جهة نشر باسم «Kraken HIP-3 test DEX» قد فعّلت وظيفة Star gating (التحكم في الوصول) على شبكة اختبار Hyperliquid، وتم إطلاق الاختبار في 19 أغسطس. وتوقعت ديفينز من ذلك أن Kraken قد تكون من أوائل منصات التداول المركزية الأمريكية التي تتعاون مع Hyperliquid.
ثم في 1 سبتمبر، أكد تقرير لبلومبرغ هذا التكهن. وأفاد التقرير أن Hyperliquid تجري مفاوضات متعمقة مع Payward، الشركة الأم لـ Kraken، وإذا حصل التعاون على الموافقة التنظيمية، سيتمكن المستخدمون الأمريكيون من تداول بعض العقود الدائمة المرتبطة بأسعار الرموز على بلوكتشين Hyperliquid عبر Bitnomial.
حتى أمس، أكدت Payward رسميًا تفاصيل التعاون مع Hyperliquid. وفقًا للإعلان، لم تقم Payward هذه المرة بإدخال Hyperliquid بالكامل إلى الولايات المتحدة، بل اختارت البدء من HIP-3، ونشر سوق عقود دائمة قائم على الترخيص للمستخدمين الأمريكيين على سلسلة Hyperliquid العامة.
على وجه التحديد، ستتولى Bitnomial التابعة لـ Payward والخاضعة لإشراف CFTC نشر سوق HIP-3 على Hyperliquid، وستكون مسؤولة عن إنشاء السوق وملكيته وإدارته وتصفية العقود وتسويتها؛ بينما ستتولى NinjaTrader Clearing، وهي وسيط عقود آجلة مسجل لدى CFTC وتابعة أيضًا لـ Payward، إدارة حسابات العملاء الأمريكيين. وستتحمل الكيانات المعنية الالتزامات التنظيمية والامتثالية المقابلة.
بمعنى آخر، لا يزال التداول نفسه يحدث على سلسلة Hyperliquid العامة، وتستمر الأوامر في المطابقة والتسجيل عبر دفتر الأوامر على السلسلة الخاص بـ Hyperliquid. لكن حسابات المستخدمين الأمريكيين والمقاصة ونظام الامتثال للوصول إلى هذا السوق تتولى مسؤوليتها الكيانات الخاضعة للتنظيم التابعة لـ Payward. ووفقًا لتصريح Payward، يمكن للعملاء الأمريكيين فتح حسابات عقود آجلة عبر وسطائها المسجلين، ثم تداول هذه العقود الآجلة الدائمة الجديدة على Hyperliquid؛ وسيتم إطلاق المنتجات ذات الصلة بعد الحصول على الموافقة التنظيمية وفقًا لقواعد Bitnomial.
من هذا المنظور، فإن دخول Hyperliquid إلى أمريكا هذه المرة هو في الواقع إيجاد مسار لدمج بنيتها التحتية على السلسلة في إطار المشتقات المتوافق مع اللوائح الأمريكية — توفر Hyperliquid السلسلة العامة الأساسية ودفتر الأوامر والبنية التحتية للتداول، بينما تتولى الكيانات الأمريكية المتوافقة مثل Payward مسؤولية إدخال المستخدمين الأمريكيين والوسطاء والمقاصة والمتطلبات التنظيمية.
القيود لا تزال قائمة
من التفاصيل الأخرى التي لا يمكن تجاهلها في الإعلان أن دخول Hyperliquid إلى أمريكا هذه المرة لا يزال يواجه قيودًا واضحة من حيث المنتجات والخدمات التي يمكن تقديمها.
أولاً، تجربة التداول التي كانت مفتوحة في الأصل لا تزال بحاجة إلى آلية وصول صارمة في السوق الأمريكية. أوضحت Payward في الإعلان أن الحسابات التي اجتازت مراجعة NinjaTrader ودخلت القائمة البيضاء لكل من NinjaTrader وBitnomial فقط هي التي يمكنها المشاركة في التداول في هذه الأسواق. بمعنى آخر، لا يمكن للمستخدمين الأمريكيين الدخول مباشرة إلى Hyperliquid والتداول بحرية مثل المستخدمين في المناطق الأخرى، بل يجب عليهم أولاً المرور عبر نظام حسابات خاضع للتنظيم.
ثانيًا، النطاق الذي تم الكشف عنه حاليًا هو سوق HIP-3 الذي نشرته Bitnomial، وليس جميع العقود الدائمة الحالية على شبكة Hyperliquid الرئيسية. هذا يعني أنه حتى لو تمت الموافقة على المنتجات رسميًا في المستقبل، فإن الأصول التي يمكن للمستخدمين الأمريكيين تداولها، ومقدار الرافعة المالية التي يمكنهم استخدامها، وما إذا كان بإمكانهم الوصول إلى أسواق أخرى على Hyperliquid لاحقًا، لا تزال تعتمد على Payward وBitnomial والإطار التنظيمي الأمريكي، وليس فقط على بروتوكول Hyperliquid نفسه. لذلك، فإن الوصف الأكثر دقة لهذا التعاون هو أن Payward أنشأت «منطقة امتثال» للمستخدمين الأمريكيين على Hyperliquid.
لذا، فإن ما حققه هذا التعاون حقًا هو فتح قناة بين النظام التنظيمي الأمريكي والبنية التحتية للتداول على السلسلة الخاصة بـ Hyperliquid، وليس فتح السوق الأمريكية بالكامل أمام Hyperliquid.
التشريع متعثر، والتنظيم يتقدم
من المثير للاهتمام أنه في نفس اليوم الذي كشفت فيه Payward عن مسار دخول Hyperliquid إلى أمريكا، شهدت البيئة التنظيمية للعملات المشفرة في الولايات المتحدة خبرًا آخر أقل تفاؤلاً — في الساعات الأولى من صباح 16 سبتمبر، فشل مجلس الشيوخ الأمريكي في تمرير قانون CLARITY بتصويت إجرائي 49 مقابل 50. كان القانون يهدف إلى توضيح حدود تنظيم الأصول الرقمية من خلال التشريع الكونغرسي، وتقسيم المسؤوليات التنظيمية بين SEC وCFTC في أسواق الأصول الرقمية المختلفة.
لكن إذا حولنا انتباهنا عن الكونغرس، فإن التقدم الفعلي في تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة لم يتوقف تمامًا بسبب ذلك. منذ بداية هذا العام، واصلت SEC وCFTC توضيح حدود تنظيم بعض الأصول الرقمية والمشتقات من خلال الأدوات التنظيمية الحالية مثل التفسيرات والإرشادات وخطابات عدم الإجراء (No-Action Letter).
عند وضع هذين الحدثين اللذين وقعا في اليوم السابق جنبًا إلى جنب، يتضح الوضع الحقيقي لتنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة — القواعد الكاملة على مستوى الكونغرس لم تُقر بعد، لكن الهيئات التنظيمية بدأت بالفعل في استخدام صلاحياتها الحالية لإيجاد مسارات امتثال قابلة للتنفيذ خطوة بخطوة لمنتجات مثل التداول على السلسلة والعقود الدائمة.
بالنسبة لـ Hyperliquid، قد يكون هذا التعاون مع Payward نموذجًا مصغرًا لهذه البيئة التنظيمية. فهي لم تنتظر قانونًا جديدًا كاملاً لفتح السوق الأمريكية أمامها، بل استفادت أولاً من التراخيص التنظيمية والبنية التحتية الحالية لـ Bitnomial وNinjaTrader لحشر التداول على السلسلة في إطار يمكن أن تستوعبه القواعد الحالية. لذا، بدلاً من القول إن Hyperliquid «دخلت الولايات المتحدة»، من الأدق القول إنها وجدت أخيرًا طريقًا يمكنها من محاولة دخول الولايات المتحدة. وإلى أي مدى يمكن أن يمتد هذا الطريق، يعتمد في النهاية على الموافقات التنظيمية، ونطاق الأصول القابلة للتداول، والشكل الذي ستتخذه بنية سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة في المستقبل.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.