Bitcoin podría probar los 82.000 y 76.000 dólares tras la decisión de la Fed: analistas de Bitfinex

Los analistas de Bitfinex señalaron en su último informe sobre el mercado de Bitcoin que el apalancamiento se ha acumulado en ambos lados del rango de un mes, lo que deja a Bitcoin vulnerable a movimientos bruscos después de que la Reserva Federal anuncie su decisión de política monetaria.

Bitcoin cotizaba cerca de los 79.100 dólares en el momento de redactar este informe, situando al activo entre las principales zonas de liquidación identificadas por los analistas. Los compradores no han logrado en repetidas ocasiones asegurar una ruptura por encima de la zona baja de los 82.000 dólares, mientras que los vendedores no han conseguido empujar al BTC por debajo del límite inferior del rango.

Aunque la volatilidad de los precios se ha reducido, Bitfinex afirmó que las posiciones subyacentes en derivados han seguido creciendo. El posicionamiento corto por encima de los 82.000 dólares ha aumentado un 43%, creando un fondo de liquidación de hasta 1.950 millones de dólares si Bitcoin supera el techo del rango.

Las condiciones por debajo del mercado conllevan un riesgo diferente. Las posiciones largas apalancadas se han acumulado entre los 75.000 y los 76.000 dólares, lo que significa que una caída sostenida por debajo del suelo del rango podría obligar a los operadores a cerrar sus posiciones y profundizar la caída.

El precio de Bitcoin podría probar ambas zonas de liquidación

En lugar de esperar que un lado del rango permanezca intacto, los analistas de Bitfinex dijeron que la decisión de la Fed podría generar suficiente volatilidad para que Bitcoin se acerque a ambos límites.

“Dada la inminente decisión sobre tipos de esta semana, no sería sorprendente ver que ambas zonas se pongan a prueba”, dijeron los analistas.

Las posiciones por encima y por debajo del mercado no están estructuradas de la misma manera. Bitfinex describió la zona de liquidación de cortos como un grupo limitado de posiciones concentradas cerca del precio de ejercicio de 82.000 dólares, lo que convierte a la zona superior en un objetivo más definido durante un repunte repentino.

Los niveles de liquidación de largos se distribuyen de manera más uniforme por debajo del mercado. Aunque ningún precio único concentra todo el grupo, las posiciones combinadas representan un gran fondo de posibles ventas forzadas entre los 75.000 y los 76.000 dólares.

Las zonas de liquidación a menudo se desarrollan cuando Bitcoin permanece dentro de una banda estrecha durante un período prolongado, según los analistas. Los operadores colocan apuestas apalancadas en torno al rango esperado, lo que permite que las posiciones y los niveles de stop se acumulen justo más allá de sus límites.

Las condiciones anteriores del mercado también situaron a los 82.000 dólares en el centro del próximo movimiento direccional. En un informe del 7 de septiembre, el analista jefe de CoinEx, Jeff Ko, dijo que el BTC podría permanecer por debajo de los 82.000 dólares hasta la reunión de la Fed, con soporte en torno a los 78.000-79.000 dólares.

Ko describió la zona de 80.000-83.000 dólares como una importante zona de oferta donde Bitcoin necesitaría una nueva demanda de inversión para reemplazar la cobertura forzada de cortos que respaldó su repunte de agosto. Bitcoin subió alrededor de un 25% durante ese mes después de recuperarse desde la zona baja de los 60.000 dólares.

La caída de los vendedores podría fortalecer una ruptura de los 82.000 dólares

Si bien las posiciones apalancadas crean riesgos en ambas direcciones, Bitfinex descubrió que la presión vendedora al contado ha caído cerca de su nivel más bajo del último año. La toma de ganancias por parte de los tenedores de Bitcoin a largo plazo también ha disminuido drásticamente desde agosto.

Las menores ventas de los tenedores existentes podrían dejar menos monedas disponibles cerca de la parte superior del rango. Si los compradores empujan a Bitcoin por encima de los 82.000 dólares, el movimiento podría encontrar menos oferta al contado y, al mismo tiempo, obligar a los vendedores en corto a recomprar BTC para cerrar sus posiciones.

Tal combinación podría acelerar una ruptura inicial. Los analistas, sin embargo, no consideraron la reducción de las ventas como una prueba de que Bitcoin deba subir, ya que el grupo de liquidación de largos por debajo de los 76.000 dólares sigue siendo lo suficientemente grande como para profundizar una ruptura a la baja.

La demanda institucional ha proporcionado cierto soporte durante la reciente consolidación. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado que cotizan en EE. UU. registraron 986,7 millones de dólares en entradas netas durante la semana que finalizó el 4 de septiembre, según datos de Farside Investors citados en la cobertura reciente de ETF.

Los productos de Bitcoin de BlackRock recaudaron alrededor de 691,5 millones de dólares en las cinco sesiones, mientras que el ARKB de ARK Invest y 21Shares recibió 137,7 millones de dólares. El FBTC de Fidelity sumó 94,8 millones de dólares, lo que eleva las entradas netas acumuladas en los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. a aproximadamente 55.690 millones de dólares.

El total semanal siguió a 924,5 millones de dólares en entradas durante el período anterior. Tres semanas positivas consecutivas llevaron la entrada combinada a unos 3.800 millones de dólares, aunque Ko dijo que se necesitarían varias semanas más de demanda durante el comercio lateral para ofrecer una evidencia más sólida de una acumulación sostenida.

Las proyecciones de la Fed pueden importar más que la decisión sobre tipos

Dado que los mercados ya asignan altas probabilidades a un aumento, los analistas de Bitfinex dijeron que las proyecciones de la Reserva Federal podrían contener más información para Bitcoin que la decisión del miércoles por sí sola.

Los pronósticos indicarán si los responsables de la política monetaria esperan un solo aumento o una serie de subidas de tipos. Dicha orientación podría afectar a los rendimientos del Tesoro, al dólar y al costo de mantener activos que no generan ingresos.

“Las proyecciones que se publicarán junto con la decisión del miércoles contendrán más información que la propia decisión”, dijeron los analistas.

Para los inversores estadounidenses que mantienen Bitcoin directamente o a través de ETF al contado, Bitfinex identificó la tasa de descuento real como la principal medida de política monetaria a vigilar. El rendimiento del Tesoro a 10 años indexado a la inflación se situó en el 2,55%, creando un rendimiento libre de riesgo en aumento contra el que deben competir los activos que no generan rendimiento.

Según los analistas, el rendimiento real había aumentado antes de cualquier subida de tipos y ayudó a mantener a Bitcoin en torno a la zona alta de los 70.000 dólares. Una lectura que se mantenga por encima del 2,5% hasta octubre podría limitar las ganancias del BTC incluso si la reacción inicial de la Fed empuja el precio por encima de los 82.000 dólares.

El indicador de inflación preferido de la Fed no proporcionará una señal de seguimiento inmediata. Los datos de gastos de consumo personal de agosto están programados para el 30 de septiembre, dos semanas después de la votación de política monetaria, lo que deja a los operadores evaluar primero las proyecciones de la Fed y otras lecturas económicas.

Las expectativas de tipos ya se habían convertido en una importante restricción para Bitcoin antes de la reunión. A finales de agosto, los analistas dijeron que la demanda de ETF se enfrentaba a una prueba más dura después de que los comentarios de línea dura impulsaran los rendimientos del Tesoro y fortalecieran el dólar.

Los precios de la energía podrían mantener elevados los rendimientos reales

Junto con la trayectoria de tipos de la Fed, los analistas de Bitfinex identificaron los costos de la energía como otra fuente de presión sobre Bitcoin. Un shock del petróleo puede elevar las expectativas de inflación a largo plazo, reduciendo la capacidad del banco central para pasar por alto un aumento temporal de los precios al consumidor.

“Los tipos más altos endurecen la liquidez sin restaurar un barril de oferta, por lo que el shock y la respuesta de la política presionan en la misma dirección durante un tiempo”, dijeron los analistas.

En tales condiciones, una liquidez más restrictiva podría pesar sobre Bitcoin incluso si el propio aumento de tipos ya ha sido descontado por los mercados financieros. Los mayores costos de endeudamiento no aumentarían la oferta de energía, dejando la fuente de inflación en su lugar mientras la política monetaria restringe la demanda.

Bitfinex señaló el precio minorista semanal del diésel de la Administración de Información Energética de EE. UU. y el crudo Brent como los principales indicadores a seguir. Según los analistas, un cierre del Brent por debajo de los 90 dólares aliviaría la presión sobre las expectativas de inflación a largo plazo más rápido que el comunicado de política de la Fed.