Fed : Warsh tient sa promesse de « parler moins » avec une conférence de presse record de 30 minutes

Le président de la Réserve fédérale, Warsh, est en train de remodeler par ses actes la communication de la Fed. Après la première hausse de taux en plus de trois ans, il a tenu une conférence de presse d’environ 30 minutes seulement, la plus courte de l’histoire, refusant toute indication prospective et reléguant les journalistes du Wall Street Journal et de Reuters au fond de la salle. Plus profondément encore, un groupe de travail dédié a lancé un réexamen complet du dispositif des conférences de presse régulières ; la pérennité de ce mécanisme après 2027 reste à ce jour incertaine.

Le président de la Réserve fédérale, Warsh, concrétise par ses actes sa promesse de réduire la place de la parole de la banque centrale. Après la première hausse de taux de la Fed en plus de trois ans, il a tenu une conférence de presse d’environ 30 minutes seulement, la plus courte depuis que les présidents de la Fed organisent régulièrement des conférences de presse, signe que la banque centrale la plus influente du monde est en train de redéfinir discrètement sa manière de communiquer avec les marchés.

Cette conférence de presse s’est tenue le 16 septembre à Washington et a duré environ 30 minutes, battant le record historique depuis que les présidents de la Fed ont commencé à tenir des conférences de presse régulières en 2011. Warsh a refusé toute indication prospective sur la trajectoire future de la politique monétaire, concentrant ses propos sur la décision de la présente réunion et sur l’appréciation par les responsables de la situation économique actuelle.

L’impact de ce changement sur les marchés ne doit pas être sous-estimé. L’absence d’indications prospectives signifie que les investisseurs auront du mal à extraire de la conférence de presse les signaux de politique monétaire habituels, que la difficulté d’anticiper la trajectoire des décisions de la Fed augmentera et que le risque de volatilité s’accroîtra en conséquence. Parallèlement, un groupe de travail dédié examine l’ensemble de son dispositif de communication, et la pérennité même de la conférence de presse est incertaine.

La conférence de presse la plus courte de l’histoire : refus des indications prospectives, uniquement l’économie du moment

La durée d’environ 30 minutes de cette conférence de presse est très inférieure à la durée habituelle des interventions des précédents présidents de la Fed après les réunions de politique monétaire. Warsh s’est strictement tenu à la position qu’il avait exprimée publiquement auparavant : ne pas fournir de prévisions de politique monétaire aux marchés, ne pas laisser entendre de trajectoire future de hausse ou de baisse des taux, et se contenter d’exposer la décision de la présente réunion ainsi que l’évaluation par les responsables de la Fed de la situation économique actuelle.

Cela correspond parfaitement aux déclarations publiques constantes de Warsh. Il avait clairement indiqué que le moment le plus utile d’une conférence de presse est celui où « il y a un contenu important à transmettre », et il se montre sceptique à l’égard d’une communication excessive de la banque centrale. Il avait également déclaré ne pas souhaiter que les décisions de la Fed fassent la une des journaux. En juin dernier, lorsqu’il avait présidé sa première réunion en tant que président de la Fed, il avait déjà fortement réduit la longueur du communiqué de politique monétaire publié à l’issue de la réunion.

Réorganisation des places : les journalistes du Wall Street Journal et de Reuters relégués au fond

Cette conférence de presse a également été marquée par un détail notable : la Fed a modifié la disposition des sièges dans la salle de presse. Auparavant, les journalistes des grands journaux et agences de presse occupaient habituellement les premiers rangs ; cette fois, les places ont été attribuées selon l’ordre alphabétique des noms des médias, ce qui a permis à l’AFP d’obtenir un siège au premier rang, tandis que les journalistes du Wall Street Journal et de Reuters ont été relégués au fond.

Cette disposition rompt avec la priorité dont bénéficiaient depuis longtemps les grands médias financiers lors des conférences de presse de la Fed, et elle est perçue à l’extérieur comme un nouveau signe de la volonté de Warsh de redéfinir les relations entre la Fed et les médias.

Avenir incertain de la conférence de presse : un groupe de travail dédié lance un réexamen

Des changements plus profonds sont peut-être encore en gestation. Warsh a mis en place cinq groupes de travail dédiés, dont l’un est chargé d’examiner le dispositif de communication de la Fed, avec pour mission notamment d’évaluer la manière dont la Fed « transmet les délibérations et les décisions de politique monétaire dans un contexte d’incertitude ». Selon Bloomberg, les outils de communication tels que les conférences de presse régulières font partie du périmètre de l’examen et pourraient être ajustés, voire supprimés.

Il convient de noter qu’en juillet dernier, Warsh s’était engagé à maintenir les conférences de presse régulières, mais en limitant explicitement cet engagement à la fin de l’année en cours. Cela signifie que la pérennité du dispositif des conférences de presse de la Fed à partir de 2027 reste à ce jour incertaine, et que les marchés comme les médias doivent se préparer à d’éventuels changements de ce canal de communication.