5억 4,700만 개의 OP 토큰이 사용자로부터 에어드롭되어 생태계 기금으로 이체되었으며, DAO 투표는 가짜 민주주의로 변질되고 있습니다.

글쓴이: 샤오빙

8월 19일 저녁, 옵티미즘 거버넌스 플랫폼 아고라에서 진행 중인 투표는 16분 52초를 남겨두고 있었습니다. 화면에는 찬성 45.77%, 부결 직전의 상황이 표시되고 있었습니다.

이번 제안은 "사용자 에어드롭" 할당량에 포함된 OP 토큰 5억 4,690만 개를 재단이 관리하는 "전략적 생태계 기금"으로 이전하는 것입니다. 이 토큰 수량은 총 공급량의 12.7%, 유통량의 약 24%에 해당합니다.

그러자 849만 명의 투표자가 투표에 참여했습니다. 찬성률은 순식간에 61.84%로 치솟았고, 해당 안건은 통과되었습니다.

이 투표권을 행사한 팀은 Test in Prod였습니다. Agora에 있는 그들의 자기소개에는 자신들이 Optimism Collective의 핵심 개발팀이라고 명확히 명시되어 있습니다. 2025년 보안 위원회 후보 지명 서류에는 "Collective의 전액 지원을 받는다"고 적었습니다. 그리고 지난 6월, 그들은 보안 위원회에서 12개월 임기를 확보했습니다.

옵티미즘의 전폭적인 지원을 받는 핵심 팀이 마지막 17분 동안 결정적인 투표권을 행사하여 약 4,970만 달러 상당의 토큰을 사용자들의 주머니에서 재단 계좌로 이체했습니다.

그 돈은 누구의 돈이며, 누가 결정할 권리가 있는가?

재단은 자체적인 논리를 가지고 있습니다. 옵티미즘은 2022년부터 2024년까지 다섯 차례의 에어드롭을 진행하여 총 2억 6,910만 개의 OP 토큰을 사용자에게 배포했지만, 그 효과는 회차가 거듭될수록 감소했습니다. 학술적 분석과 온체인 데이터 모두 후기 에어드롭이 사용자 유지에 미치는 영향이 미미했음을 보여줍니다. 재단은 이러한 결과를 바탕 으로 대규모 에어드롭은 초기 고객 확보에는 적합하지만 현재의 기관 투자 확대 단계에는 적합하지 않다고 결론지었습니다.

OP Enterprise는 재단의 현재 전략적 중점 분야입니다.

Bitpanda는 Optimism 플랫폼에 Vision Chain을 출시했고, 한국 최대 거래소인 Dunamu는 GIWA Chain에 대한 양해각서를 체결했으며, Ether.fi는 OP 메인넷에서 2억 2천만 달러의 TVL(총 예치 자산)과 7만 개 이상의 활성 결제 카드를 확보했습니다. 재단은 이러한 기업 고객을 확보하기 위해서는 5억 4,700만 개의 OP 토큰을 사용하지 않는 "에어드롭"이라는 명목으로 묶어두는 것보다는 유연한 토큰 전략이 필요하다고 판단하고 있습니다.

Test in Prod는 자신들의 투표를 단호하게 옹호했습니다. 기업 입찰에는 비밀 유지가 필요하고, 경쟁의 기회는 순식간에 지나가며, Optimism은 이 전쟁 자금이 필요하다는 것입니다.

반대자들은 다른 것을 봅니다.

이더리움 레이어 2 분야의 독립 연구 기관인 L2BEAT는 해당 안건에 반대표를 던졌습니다.

그들의 표현은 신중하게 읽어볼 필요가 있습니다. 재단의 권한 범위가 지나치게 광범위하고, 토큰 배분과 OP 보유자의 이익 간의 명확한 연관성이 부족하며, 이전 파트너 투자 라운드의 효과에 대한 공식적인 평가도 이루어지지 않았습니다. 이미 생태계 기금(파트너, 시드, 미배정 카테고리 포함)에 6억 8,600만 OP가 사용된 상황에서, 모호하게 정의된 새로운 기금에 5억 4,700만 OP를 추가하는 것은 L2BEAT의 의견으로는 충분한 근거가 뒷받침되지 않습니다.

오랫동안 옵티미즘 재단 운영에 참여하다가 2025년에 대표직을 사임했던 독립 연구원 폴리냐는 이번 투표를 위해 특별히 복귀했습니다. 그녀의 평가는 더욱 날카로웠습니다. 재단의 이전 인센티브 지출이 기껏해야 불확실한 수준이었던 점을 고려할 때, 유통 주식의 24%를 "단순한 손짓"에 맡기는 것은 무책임하다는 것이었습니다.

Luckyhooman.eth라는 닉네임을 사용하는 커뮤니티 회원이 가장 실망스러운 사실을 지적했습니다. 약 6억 8,600만 개의 OP 토큰이 생태계 기금으로 이미 배정되었는데, 이는 사용자에게 에어드롭된 총량의 2.5배가 넘는 양입니다. 그럼에도 불구하고 OP 메인넷은 아직 사용자들이 일상생활에서 사용하는 주류 퍼블릭 체인으로 자리 잡지 못했습니다. 사용자에게 배정된 에어드롭 물량을 회수하는 것은 사용자 측 실험이 충분히 검증되기 전에 초기 배정 약속을 어기는 것과 마찬가지입니다.

진짜 문제는 투표율이 아닙니다.

온체인 거버넌스에서 흔히 발생하는 문제점은 낮은 투표율입니다. 하지만 옵티미즘의 경우는 정반대였습니다. 충분한 사람들이 참여했고 정족수도 충족되었습니다. 이 제안은 특별한 지위를 가진 투표자가 마지막 순간에 결과를 바꿔놓으면서 통과되었습니다.

이는 더 근본적인 질문을 제기합니다. 팀의 자금 지원, 보상, 그리고 향후 계약 갱신이 모두 재단의 결정에 달려 있을 때, 재단의 예산안에 대한 팀의 투표는 어느 정도까지 독립적인 판단이라고 할 수 있을까요? 전통적인 기업 지배구조에서는 이를 관련 당사자 거래라고 하며, 최소한 이해관계자는 투표를 기권해야 합니다. 하지만 DAO의 세계에서는 현재 이러한 규칙이 존재하지 않습니다.

보다 근본적인 차원에서, DAO 운영 투표를 통해 생성 당시 약속했던 배분 약정을 변경할 수 있을까요?

옵티미즘이 2022년 OP 토큰을 발행했을 당시, 총 공급량의 19%를 에어드롭으로 사용자에게 배분하겠다고 명확히 명시했습니다. 이 수치는 토큰 경제 문서에 기재되어 있었고, 주요 데이터 플랫폼에도 포함되어 있었으며, 수많은 사용자들이 옵티미즘 생태계 참여의 장기적인 기대치로 받아들였습니다. 나머지 에어드롭 물량을 재단이 다수결 투표를 통해 사용할 수 있는 "전략 기금"으로 명칭을 변경하는 것은 DAO 거버넌스가 모든 매개변수를 변경할 수 있도록 설계된 메커니즘이므로 법적으로는 문제가 없을 수 있습니다. 그러나 이는 훨씬 더 민감한 문제, 즉 프로젝트 팀의 약속에 대한 사용자들의 신뢰를 훼손하는 행위입니다.

OP의 가격은 2024년 3월 4.85달러에서 오늘날 약 0.09달러로 떨어져 98% 이상 하락했습니다.

현재 가격 기준으로 5억 4,690만 개의 OP 토큰은 약 4,970만 달러에 해당하며, 이는 OP 시가총액의 거의 4분의 1에 달합니다. 재단 입장에서는 이 토큰을 기업 입찰에 즉시 활용할 수 있습니다. 하지만 여전히 OP 토큰을 보유하고 있는 개인 투자자들에게는 기대했던 에어드롭 주식이 공식적으로 취소되었다는 신호입니다.

돌이켜보면, DAO 거버넌스는 아이러니한 수렴 지점으로 향하고 있습니다. 이사회의 비공개 의사결정을 대체하기 위해 온체인 투표 시스템을 발명했지만, 궁극적으로는 이사회 거버넌스의 가장 고전적인 딜레마, 즉 누가 감독자를 감독할 것인가, 그리고 다수결 투표가 소수자의 권리를 법적으로 재정의할 수 있는가라는 문제를 되풀이하고 있습니다.