대규모 암호화폐 숏 스퀴즈로 레버리지 포지션 40억 달러 청산

핵심 요약

목차

• 비트코인 가격이 약 7만 5천 달러까지 상승하며 일일 8%, 주간 18% 상승률을 기록했습니다. 이는 하락세를 예상했던 투자자들이 포지션 청산에 나서면서 나타난 현상입니다.
• 이틀 만에 40억 달러가 넘는 레버리지 공매도 포지션이 강제로 청산되면서 2021년 이후 최대 규모의 청산 사태가 발생했습니다.
• 미국 재무부는 채권 매입 프로그램 규모를 회당 20억 달러에서 40억 달러로 늘려 투기 자산에 유리한 환경을 조성했습니다.
• 이더리움은 24시간 만에 18% 급등하며 비트코인의 상승률을 넘어섰고, 솔라나, 도지코인 등 다른 알트코인들도 주간 두 자릿수 상승률을 기록했다.
• 트럼프 대통령은 백악관에서 주요 암호화폐 업계 경영진들과의 회의에서 의원들에게 디지털 자산 시장 투명성 법안을 통과시킬 것을 촉구했습니다.

이번 주 암호화폐 시장은 48시간 동안 40억 달러 이상의 레버리지 공매도 포지션이 강제로 청산되면서 급격한 상승세를 보였고, 이로 인해 비트코인을 비롯한 디지털 자산 가격이 몇 주 만에 최고치를 경신했습니다.

출처: 코인글래스

비트코인은 금요일 아시아 거래 세션 동안 약 7만 5천 달러까지 상승하여 하루 만에 8%, 7일 동안 약 18%의 상승률을 기록했습니다. 불과 48시간 전만 해도 비트코인은 6만 4천100달러 부근에서 거래되었습니다.

집회의 촉매제

가격 급등은 미국 재무부가 장기 채권 매입 프로그램을 확대하겠다고 발표한 8월 19일 이후 시작되었습니다. 거래당 최대 규모는 20억 달러에서 40억 달러로 두 배로 늘어났으며, 새로운 기준은 9월 9일부터 11월 4일까지 적용됩니다.

채권 매입 프로그램은 오래되고 유동성이 낮은 증권을 시장에서 회수하고 새로운 증권을 발행하는 방식으로 작동합니다. 이러한 메커니즘은 장기 금리 곡선을 압축하고 암호화폐를 포함한 위험 선호 자산에 더 유리한 환경을 조성합니다.

미국 재무부 성명 발표 후 첫 한 시간 만에 비트코인 가격이 64,100달러에서 66,800달러로 급등했습니다. 이러한 초기 가격 움직임은 레버리지를 활용한 매도 포지션의 자동 청산을 시작하는 데 충분했습니다.

청산은 거래자들이 가격 하락에 베팅하여 레버리지 포지션을 취할 때 발생합니다. 가격이 특정 임계값을 넘어 하락하면 거래소는 시장가 매수 주문을 통해 해당 포지션을 자동으로 청산합니다. 이러한 강제 매수는 가격을 더욱 상승시켜 연쇄적인 청산을 유발합니다.

청산 사태는 약 18시간 동안 지속되었습니다. 숏 포지션 청산 규모는 총 약 27억 7천만 달러에 달했으며, 이는 해당 기간 동안 강제 청산된 전체 금액의 92%를 차지했습니다. 단일 포지션 중 가장 큰 규모는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 거래소의 2,513만 달러 규모 비트코인 포지션이었습니다.

하락 포지션의 축적

급락 직전 6주 동안 숏 포지션이 과도하게 축적되었습니다. 비트코인 무기한 선물 계약의 펀딩 비율은 7월 말에 마이너스로 전환되어 8월 중순까지 유지되었습니다. 이러한 상황은 하락세를 예상한 트레이더들이 포지션을 유지하는 대가로 수익을 얻게 되었고, 이는 하락에 대한 확신보다는 수익 창출 기회 때문에 더 많은 참가자들을 숏 포지션으로 끌어들였습니다.

청산 이벤트가 시작되기 바로 하루 전인 8월 18일, 바이낸스, OKX, 바이빗 등 주요 거래소에서 미결제 약정의 51% 이상이 공매도 포지션이었습니다. 재무부 발표로 가격이 상승세를 보이자, 이러한 집중된 공매도 포지션은 가격 변동을 견뎌내지 못하고 대규모 강제 매수를 유발했습니다.

그 직후 또 다른 촉매제가 등장했습니다. 트럼프 대통령은 코인베이스, 제미니, 리플, 체인링크 랩스 대표들이 참석한 백악관 회의에서 디지털 자산 시장 투명성 법안(Digital Asset Market Clarity Act)의 의회 통과를 촉구했습니다. 이러한 움직임으로 비트코인 가격은 8월 20일 6만 8천 달러에서 7만 1천 달러를 넘어섰습니다.

이더리움은 하루 만에 18% 상승하며 2024년 3월 이후 가장 강력한 상승세를 기록했는데, 이는 미결제약정 대비 숏 포지션이 더욱 집중된 데 부분적으로 기인합니다. 솔라나는 하루 만에 5% 이상, 일주일 만에 17% 상승했습니다. 도지코인은 거의 9% 상승했습니다.

바이낸스는 약 5억 1,800만 달러 규모의 청산을 처리했습니다. 하이퍼리퀴드는 약 5억 1,300만 달러를 처리했고, 바이빗은 약 3억 300만 달러 규모의 강제 폐쇄를 기록했습니다.

비트코인의 시가총액은 현재 1조 5천억 달러에 달하지만, 이는 10월 최고치인 12만 6천 달러 이상에서 약 40% 낮은 수준입니다.

재무부의 강화된 자사주 매입 프로그램은 11월 4일에 종료됩니다. 그 이후에도 이 상승세가 지속될지는 시장에 새로운 자본이 유입되는지, 아니면 트레이더들이 다음 방향성 움직임을 앞두고 포지션을 조정하는지에 달려 있습니다.