2017년에 암호화폐 시장에 진입한 선구자와의 대화: 비트코인의 10% 급등은 예상치 못한 일이었고, AI 기반 결제가 차기 강세장의 핵심 스토리가 될 것인가?

게스트: 롭은 디지털 자산 뉴스(X: @NewsAsset)의 창립자이자 진행자이며, 2017년에 암호화폐 시장에 진출하여 오랫동안 자신의 개인적인 DCA(달러 코스트 애버리징) 투자 방식을 공개적으로 공유해 왔습니다.

진행자: 존 길렌, 더 밀크 로드 쇼

팟캐스트 출처: Milk Road

원제목: 비트코인 급등… 하지만 약세장은 정말 끝난 걸까?

방송일: 2026년 8월 19일

이해관계 공개: 롭은 독립적인 콘텐츠 제작자입니다. 그는 프로그램에서 자신이 비트코인과 소량의 알트코인을 보유하고 있다고 밝혔습니다. 그는 개인적인 투자 방식을 공유하는 것이며, 외부 자금 조달이나 관련 상품에 대한 이해관계는 없습니다.

핵심 요약

이 에피소드는 비트코인 급등 하루 전인 8월 19일에 녹음되었습니다. 게스트인 롭은 유튜브 채널 '디지털 자산 뉴스'의 진행자입니다. 그는 2017년에 비트코인 시장에 진입하여 한 사이클을 모두 경험했고, 벤 코웬의 리스크 미터를 참고하고 가격이 하락할 때 추가 매수하는 투자 방법을 공개적으로 밝혔습니다. 그의 핵심 판단은 간단했습니다. 역사적으로 200주 이동평균선 부근이 매수 영역이었다는 것입니다. 단기적으로 그는 시장에 대해 "건전한 비관론"을 유지하며 4년 주기를 기준으로 10월경에 바닥을 찍고 5만 5천 달러, 5만 달러, 심지어 4만 5천 달러까지 하락할 가능성이 있다고 예상했습니다. 그러나 녹음 다음 날인 8월 20일, 비트코인 가격은 약 10% 급등하여 7만 달러를 잠시 돌파하며 6월 초 이후 최고가를 경신했고, 이로 인해 2021년 이후 최대 규모의 공매도 청산 사태가 발생하여 단 한 시간 만에 10억 달러 이상의 공매도 포지션이 청산되었습니다.

롭의 단기 가격 예측은 시장에서 빠르게 틀린 것으로 판명되었지만, 그가 진정으로 이야기하고 싶었던 것은 예측이 아니라 장기 개인 투자자의 진정한 원칙, 즉 가격이 떨어질 때 더 많이 사고, 수익을 여러 번에 걸쳐 실현하며, 너무 일찍 파는 것을 일종의 수업료처럼 여기는 것이었습니다. 이번 에피소드에서는 또한 클래리티 법안과 백악관 회담(그의 결론은 "허세"였다), 새로운 SEC 프레임워크와 ICO의 재등장, 콜드 월렛 붕괴 이후 자체 보관 방식을 다각화하는 방법, 알트코인이 단 네 개의 블록체인만 인식하는 현상, 그리고 AI 기반 결제가 차세대 강세장으로 부상할 것이라는 전망에 대해서도 논의했습니다.

200주 이동평균: 바닥이 여기일까, 아니면 중턱일까?

존: 비트코인이 200주 이동평균선을 다시 돌파했는데, 역사적으로 이 선은 약세장의 바닥을 나타내는 지표로 여겨지곤 합니다. 하지만 때로는 가격이 그 수준에서 오랫동안 머무르기도 하죠. 지금이 바닥을 찍은 걸까요, 아니면 약세장이 더 이어질까요?

롭: 아직 바닥을 치지 않았기를 바랍니다. 돌이켜보면 200주 이동평균선은 항상 좋은 매수 기회였습니다. 2015년에는 간신히 그 아래로 떨어졌고, 제가 2018년에 진입한 후에는 2017년 고점 이후 한 번 아래로 떨어졌는데, 그때는 모두들 끝났고 다시는 돌아오지 않을 거라고 했지만, 현명한 사람들은 조용히 꾸준히 매수했습니다. 그리고 2020년 팬데믹 때에도 가격이 200주 이동평균선 아래로 떨어졌는데, 그때도 좋은 매수 기회였습니다. 2022년에는 200주, 250주, 300주 이동평균선까지 모두 아래로 떨어졌습니다. 지금 가격은 200주 이동평균선 부근에서 움직이고 있고, 아마 지금은 그 위에 있을 겁니다. **제 생각에는 지금이 매수하기에 꽤 좋은 시점입니다.** 2022년에 "미니 DCA"라는 어리석은 전략을 써서 저지른 실수를 반복하고 싶지 않아요. 가격이 떨어질 때마다 조금씩 사들이면서, 가격이 아주 낮아질 때까지 기다렸다가 한꺼번에 사들이려고 했던 거죠. 원래 계획대로 가격이 떨어질 때 더 많이 샀더라면 지금보다 훨씬 나은 상황이었을 겁니다. **2018년에 3,000달러에 비트코인을 사고 2022년에 15,000달러에서 17,000달러에 샀더라면 지금 와서 보면 훨씬 이득이었을 거예요.** 그래서 질문으로 돌아가자면, 아직 바닥을 치지 않았기를 바랍니다. 이 4년 주기가 다시 반복될지, 아니면 지금이 단지 좋은 매수 기회일 뿐인지 지켜봅시다.

주간 DCA: 가격 하락폭이 클수록 더 많이 매수합니다.

존: 당신은 비트코인에 대한 주간 DCA 전략으로 유명합니다. 약세장에서는 가격이 몇 달 동안 횡보할 수 있는데, 이 전략은 어떻게 설계하시나요? 강세장에서 일괄 매도할 때도 같은 방법을 사용하시나요?

롭: 저는 벤 코웬의 '인투 더 크립토버스(Into The Crypto Verse)' 위험 수준 지표를 참고하여 위험 수준을 살펴봅니다. 가격이 하락하면 위험 수준도 낮아집니다. 저는 0.5나 0.6 정도에서 매수를 시작합니다. 0.49 아래로 떨어지면 지난 월요일 가격을 기준으로 매수량을 두 배로 늘리고, 0.39에서는 네 배, 0.29 아래로 떨어지면 다시 네 배로 늘립니다. 이 모든 것은 제가 직접 조정합니다. 저는 캐시앱(Cash App)의 정기 결제 프로그램을 이용하는데, 매일 아침 6시 30분에 자동으로 실행됩니다. 수수료는 거의 무시할 수 있을 정도이고 스프레드도 좋습니다. 현재 위험 수준은 0.3 정도이므로 대략 네 배 매수 단계에 있습니다. **예전에는 대량 매수 시 은행에서 제가 직접 구매하는지 확인 전화를 했었는데, 이제는 더 이상 하지 않습니다.** 매도 측면에서는 2021년에 가격 목표를 설정하고 프랙탈 분석을 활용하여 일괄 매도하는 방식으로 꽤 좋은 성과를 거두었습니다. 저는 가격이 저점 대비 두 배가 되면 수익을 실현하고, 네 배가 되면 다시 수익을 실현했습니다. 2025년쯤에는 지표를 사용하는 게 더 나을 것 같아서 Pi Cycle Top, MVRV, Puell Multiple 같은 지표들을 살펴봤지만 모두 실망스러웠습니다. 진정으로 고점을 예측한 건 3년 전 레딧에 올라온 글이었는데, 2025년 10월 6일이 절대적인 고점이 될 거라고 했습니다. 당시에는 불가능하다고 생각했지만, 정말 그랬습니다. 그래서 저는 절대적인 고점에서 팔지 않고 하락장에서 일부 수익을 실현했습니다. 절대적인 고점에서 파는 건 불가능하다고 생각합니다. 많은 사람들이 비트코인을 절대 팔지 말라고 하지만, 사람마다 목표는 다르니까요. 저는 빚을 갚고 S&P 500, 채권, 부동산 같은 더 안전한 자산으로 옮기기 위해 일부를 팔았습니다. 그래야 마음 편히 잠을 잘 수 있으니까요. 제 자산의 대부분은 여전히 비트코인이고, 알트코인은 거의 없습니다.

변동성이 극도로 낮은 상황에서, 이 교착 상태를 타개할 수 있는 것은 무엇일까요?

존: 최근 몇 달 동안 비트코인의 변동성이 사상 최저치를 기록했는데, 금과 주식보다도 낮습니다. 이러한 추세를 깨뜨릴 만한 가까운 시일 내에 발생할 만한 사건은 무엇이라고 보십니까?

롭: 뭐라고 단정짓기 어렵네요. 부정적인 측면으로는 AI 거품이 터질 수도 있고, 콜드월렛이 또다시 대규모 해킹 공격을 받을 수도 있습니다. 긍정적인 측면으로는 클래리티 법안이 통과되면 좋겠지만, 그럴 가능성은 낮아 보입니다. 올해는 중간선거가 있는 해이고, 민주당은 트럼프에게 승리 유세 기회를 주지 않으려 할 겁니다. 기관 투자자들의 소식도 많이 들려오는데, 세계 3위 은행인 시티그룹이 비트코인 수탁 서비스를 시작했다는 소식을 방금 봤습니다. 트럼프 대통령은 선거 운동 기간 동안 암호화폐를 지원하겠다고 약속했지만, 특히 클래리티 법안을 비롯해 많은 약속을 지키지 않았습니다. **단기적으로는 긍정적인 촉매제가 많지 않아 보입니다. 의회는 계속해서 우리를 실망시켜 왔습니다. SEC와 CFTC가 그 공백을 메우겠지만, 그 도움은 제한적일 겁니다.** 모두의 생각이 4년 주기에 얽매여 있기 때문에, 큰 시장 움직임은 올해 이후에나 나타날 것 같습니다. 이러한 순환 주기가 끝난 후에야 시장 심리가 바뀌고 가격이 진정으로 상승하기 시작할 것입니다.

명확성 법안과 백악관 회담: 너무 큰 기대는 하지 마세요

존: 클래리티 법안이 9월로 연기됐습니다. 오늘 녹음하는 동안 트럼프 대통령이 백악관에서 암호화폐 업계 리더들과 회담을 가졌는데요. 어떤 실질적인 결과가 나올 거라고 생각하시나요?

롭: 저도 그렇게 되길 바라지만, 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)이 통화감독청(OCC)으로부터 조건부 은행업 허가를 받았다는 소식을 방금 봤습니다. 그들은 이 허가를 이용해 스테이블코인 사업에 진출하려는 것 같습니다. 그들이 발행한 스테이블코인은 이미 시가총액 5위입니다. 스테이블코인은 준비금 기반이 필요하기 때문에 달러의 세계적 위상을 강화하는 데 도움이 될 것입니다. 하지만 대통령은 자신의 회사에 이익이 되기 때문에 이 법안을 강행하려 하고 있고, 순조롭게 진행될 것 같지는 않습니다. **저는 제 투자 범위만 통제할 수 있을 뿐, 미국 대통령이 암호화폐 회사를 운영하는 것을 막을 수는 없습니다. 만약 대통령이 업계와 협력하여 의회의 승인을 얻어낼 수 있다면 좋겠지만, 제 생각에는 그저 보여주기식 행보에 그칠 것 같습니다.** 9월에 법안이 통과될 수도 있겠지만, 큰 기대는 하지 않습니다.

SEC의 새로운 규제 체계와 ICO: 5~6년이나 늦은 규제

존: 미국 증권거래위원회(SEC)는 ICO, 자금 조달 등을 포괄하고, 네트워크 구축 단계에 있는 프로젝트에 혁신성 면제를 부여하는 "암호화폐 규제(Regulation Crypto)"라는 프레임워크를 통과시켰습니다. 이에 대한 당신의 생각은 어떻습니까? 2017년 ICO 붐은 여러 가지 부정적인 결과를 초래하기도 했습니다. 한편으로는 산업 활성화를, 다른 한편으로는 투자자 보호를 추구하는 이 모순을 어떻게 해결할 수 있을까요?

롭: 정부는 이번에 5~6년이나 늦었습니다. 제가 2017년에 처음 암호화폐 업계에 발을 들였을 때는 ICO가 도처에 있었습니다. 만약 이런 규제 체계가 더 일찍 마련되었더라면, 많은 유망한 프로젝트들이 자금을 확보할 수 있었을 겁니다. 제가 세부 사항을 살펴보니, 500만 달러 미만 투자에 대한 최소 기준이 사실상 없고, 또 다른 기준은 4년 동안 7,500만 달러입니다. 이 제도가 시행된다면 암호화폐 업계에 자금이 쏟아져 들어올 겁니다. 하지만 한 가지 걱정되는 점이 있습니다. 정말 더 많은 새로운 프로젝트와 알트코인이 필요할까요? 이미 수백만 개가 넘습니다. 저는 검증된 프로젝트에 집중하고 그 기반 위에 발전시켜 나갈 겁니다. SEC와 CFTC가 안전장치를 마련한 것은 좋은 일입니다. 이전처럼 무법천지가 되지는 않겠지만, 결정적인 촉매제가 될 거라고는 생각하지 않습니다. 물론 제가 틀릴 수도 있겠지만요. 외부인들이 우리를 어떻게 볼지는 두고 봐야겠죠. "저 회사는 밈 코인이나 가지고 놀다가 해킹당한 회사잖아."라고 말할 겁니다. 올해 슈퍼볼 기간 동안 방영된 코인베이스 광고를 보세요. 처음에는 합창으로 시작했지만, 코인베이스로 바뀌자 관객들이 모두 야유를 보냈습니다. 코인베이스에서 손해를 보기 때문이죠. 트럼프 코인과 멜라니아 코인은 또다시 많은 사람들을 속였습니다. 진입 장벽은 필요하지만, 우리에게 필요한 것은 단순히 형식적인 프로젝트가 아니라 진정으로 판도를 바꿀 수 있는 프로젝트입니다.

일련의 콜드월렛 실패 사례들을 고려할 때, 개인 보관형 지갑조차도 탈중앙화되어야 합니다.

존: 지난주에 콜드카드, 트레저, 세이프팔 모두 문제가 발생하면서 사람들이 자체 호스팅에 대해 불안감을 느끼고 있습니다. 어떻게 생각하시나요?

롭: 어떤 사람들은 시티은행을 비롯한 다른 수탁 서비스 업체들이 곧 서비스를 시작할 예정이니 우연의 일치라고 말할지도 모릅니다. 하지만 콜드카드는 이미 수년 전부터 존재해 왔다는 사실을 기억하세요. 음모론은 중요하지 않습니다. 중요한 것은 실제로 많은 사람들이 돈을 잃었다는 것입니다. **플랜B는 2년 전에 "모든 자산을 ETF로 옮겼다"고 말했습니다. 그는 콜드 스토리지에 대해 누구보다 잘 알지만, 더 이상 이런 골칫거리에 시달리고 싶지 않다고 했습니다.** 반면 사이먼 딕슨은 이것이 사람들이 직접 보관에서 수탁 서비스로 옮겨가도록 유도하는 것이라고 말합니다. 제 경우에는 1~2주에 한 번씩 누군가로부터 저축한 돈을 모두 잃었다는 이메일을 받습니다. 단순히 운영상의 오류나 해킹 때문만은 아닙니다. 레저나 세이프팔 같은 회사들도 해킹을 당해 주소, 이메일, 전화번호 등이 유출되었습니다. 가장 무서운 것은 "자신이 무엇을 모르는지조차 모르는 것"입니다. 만약 주류 콜드월렛이 미래에 갑자기 "아직 발견하지 못한 취약점이 있었습니다"라고 발표하고 수십만 명의 비트코인이 사라진다면 어떻게 될까요? 그래서 저는 보안을 다각화하고 있습니다. Ledger, Tangem, iTrust 수탁 서비스, Coinbase Prime(Strategy와 BlackRock에서 사용하는 서비스), 그리고 ETF에 분산 투자하고 있습니다. 저는 아내에게 "라자루스 그룹이 우리 저축을 전부 훔쳐갔어"라고 말하는 그런 사람이 되고 싶지 않습니다. 스티브 워즈니악도 비트코인에 320만 달러를 투자했지만 결국 사기를 당했습니다. 25% 손실도 고통스럽지만, 최악의 상황은 100% 손실을 보고도 아무런 조치를 취할 수 없는 것입니다. 모든 사람이 그 부담을 혼자 감당하게 내버려두는 것보다는 더 많은 사람들을 보호하는 것이 낫다고 생각합니다.

알트코인: 저는 이 네 가지 체인만 알고 있습니다.

존: 비트코인 외에, 당신의 DCA 투자 목록에 다른 알트코인도 포함되어 있나요?

롭: 스테이블코인은 특히 미국 달러 강세 덕분에 더욱 번창할 것입니다. 비자의 온체인 데이터를 보면 스테이블코인 거래량이 가장 많은 네 개의 체인은 항상 바이낸스, 이더리움, 솔라나, 트론입니다. 저는 이들을 최고라고 부릅니다. 폴리곤도 논의해 볼 만하고, XRP 관련해서도 국경 간 결제에 대한 이야기가 나오는데, 이해는 되지만 제 자금이 한정되어 있습니다. **결제는 여러 측면 중 하나일 뿐이고, 가장 큰 요인은 투기입니다.** 더 나아가서는 실물 자산의 토큰화가 이루어질 것입니다. 채권, 주식, 부동산 모두 온체인에서 거래될 수 있습니다. 이더리움은 기관 투자자와 월스트리트에서 선호되는 것처럼 보이지만, DeFi 해킹 사건으로 이미지가 손상되었습니다. 트론은 테더의 거대 기업으로, 테더 거래량의 60% 이상을 트론에서 처리합니다. 캔톤은 토큰화 분야에서 큰 비중을 차지하고 있고, 하이퍼리퀴드는 무기한 계약 거래에서 매우 활발합니다. 모두 좋은 플랫폼이지만, 지금 당장 제 포트폴리오를 조정할 만큼은 아닙니다. **전통 시장에서 재채기 한 번에 비트코인이 독감에 걸리면, 알트코인은 곧바로 중환자실로 직행한다.** 이것이 디지털 자산의 전파 경로입니다.

다음 관전 포인트와 "10월 바닥" 전망: AI 에이전트는 비용을 지불할 것인가, 손실은 누가 부담할 것인가?

존: 토큰화, 스테이블코인, AI 기반 금융—이러한 흐름 중에서 어떤 것을 가장 선호하시나요? 11월에 벤 코웬의 '투자 사이클' 컨퍼런스 참석차 마이애미에 가시는데, 그때까지 약세장에서 벗어날 수 있을 거라고 생각하시나요?

롭: 저는 AI 기반 결제 대행 서비스를 정말 좋아합니다. 왜냐하면 돈으로 살 수 없는 한 가지가 있기 때문이죠. 바로 시간입니다. 만약 저를 해치지 않고, 푸에르토리코 여행 계획까지 세워주고, 엄청나게 낮은 수수료로 결제해 주고, 심지어 수수료까지 주는 로봇이 있다면 정말 환상적일 겁니다. 클라우드플레어는 지난주 암호화폐 결제를 위한 AI 대행 서비스를 통합할 것이라고 발표했는데, 수수료는 페이팔처럼 2.9%에 30센트를 더하는 게 아니라 1센트도 안 되는 아주 낮은 수준이라고 합니다. **하지만 문제는, AI 대행 서비스가 폭주하면 어떻게 될까요?** 예전에 한 개발자가 AI에게 이메일 수신함을 정리하라고 했는데, 컴퓨터의 모든 파일을 삭제해 버린 사례가 있었죠. 로봇 시대는 이처럼 예측 불가능한 일들을 많이 가져올 겁니다. 존의 말처럼 스마트 계약과 탈중앙화된 신원이 해결책이 될 수 있겠지만, 아직은 미지의 영역이라 앞으로 어떤 모습이 될지는 아무도 모릅니다. 벤의 컨퍼런스로 돌아가서, 그는 약세장이 가장 심각한 시기에 컨퍼런스를 개최할 수 있다면 다음 해는 더 나아지고, 그 다음 해는 약세 기간이 반년 정도 짧아지고, 그 다음 해는 엄청난 강세장이 될 것이라고 말했습니다. 이 컨퍼런스는 일종의 시험대입니다. 4년 주기를 기준으로 보면 10월경에 바닥을 칠 것으로 예상됩니다. 얼마나 낮아질까요? 55,000? 50,000? 아니면 45,000? 만약 10월에 실제로 45,000까지 떨어진다면 11월에는 50,000에서 55,000 사이가 될 가능성이 높고, 이는 제가 매우 낮은 가격에 매수했다는 것을 의미하므로 매우 기쁠 것입니다. 하지만 11월에도 가격이 낮은 수준에서 맴돌 것이고, 앞으로 더 고통이 있을 수도 있다고 예상합니다.

존: 우리가 얘기하는 동안 이더리움이 2,000달러를 돌파했고, 비트코인은 68,000달러를 넘어섰어요. 오늘 비트코인 바닥을 확인할 수 있을지도 모르겠네요.

롭: 축하해, 우리가 시장 전체를 살렸어.