비트코인 8만 달러 안착, 기관과 스마트머니의 향후 전망은?

원문 저자: ChandlerZ, Foresight News

8월 17일부터 23일까지 비트코인은 62,818달러에서 77,593달러로 상승했다. Galaxy Research 통계에 따르면 이 주간 캔들은 14,775달러 증가하여 비트코인 역사상 최대 주간 달러 상승폭을 기록했다. 백분율로는 23.5% 상승으로 2010년 7월 이후 840개 주간 캔들 중 41위에 그쳤지만, 2023년 3월 이후 최고치다.

비트코인 가격 기반이 높아지면서 역사적 상승 순위 41위에 불과한 상승이 과거에는 없었던 금액을 만들어냈다.

8월 28일 기준, 비트코인은 81,500달러를 돌파한 후 하락 전환하여 여전히 8만 달러 부근에서 치열한 공방을 벌이고 있다. 미국 현물 비트코인 ETF는 이번 상승 지속 여부를 판단하는 중요한 변수가 되었다. Farside Investors 일별 총액 기준으로 8월 17일부터 26일까지 8거래일 연속 순유입 28억 1,900만 달러를 기록했고, 8월 26일까지 누적 순유입은 약 32억 8,200만 달러다.

Glassnode는 이번 상승을 두 단계로 나눈다. 8월 19일 숏 청산이 상승을 촉발했고, 이후 ETF 매수, 거래소 잔고 감소, 다양한 규모 지갑의 매집이 현물 자금을 공급했다. 8월 14일부터 25일까지 BTC 표시 선물 미결제 약정은 645,760 BTC에서 587,584 BTC로 약 9.0% 감소하여 5개월래 최저치를 기록했다. 같은 기간 BTC 등 암호화폐를 증거금으로 하는 미결제 약정은 약 52,000 BTC로 줄어 선물 미결제 약정의 11%를 차지했으며, 현금 및 스테이블코인 증거금이 대부분을 차지하게 되었다.

또한 현재 영구 선물 펀딩비는 대부분 중립 수준에 머물러 있어 청산된 숏 포지션이 즉시 대규모 레버리지 롱으로 대체되지 않았음을 보여준다.

현재 증거를 종합하면 이번 상승은 실질 자금이 뒷받침하고 있으며, 8만 달러는 여전히 스트레스 테스트 단계에 있다. 단기 논쟁은 8.1만~8.6만 달러 공급 구간 소화 여부에 집중되고, 중기 논쟁은 이번 상승이 사이클 반전인지 아니면 약세장 내 빠른 회복인지에 모인다.

온체인 물량과 오더북, 8.1만~8.6만 달러 지목

온체인 데이터에 따르면 8만 달러 부근은 역사상 가장 밀집된 저항 구간 중 하나로 형성되고 있다. Glassnode의 엔티티 조정 실현 가격 분포(URPD) 데이터에 따르면 80,000~82,000달러 구간에 비트코인 유통 공급량의 약 8%가 집중되어 있으며, 특히 80,000달러 단일 가격대에만 약 5%의 물량이 몰려 모든 가격 수준 중 최대를 기록했다. 이는 가격이 해당 구간에 재진입할 경우 이전에 매수한 투자자들이 본전에 도달하면서 집중 매도가 발생할 수 있는, 이른바 공급 장벽을 형성할 수 있음을 의미한다.

78,000달러 역시 중요한 지점으로 공급량의 약 3.7%를 보유하고 있으며, 82,000달러는 네 번째로 밀집된 가격대다. 2024~2025년 상승기에 매수한 이들 투자자는 2025년 말부터 2026년 초까지의 가격 조정을 겪은 후 현재 본전 회복 기회를 기다리고 있다. 역사적으로 가격이 대량 물량이 손바뀜된 구간에 도달하면 단기 보유자의 매도 행위가 저항을 증폭시키는 경향이 있다.

Glassnode가 별도로 추적하는 지표에 따르면 미국 현물 비트코인 ETF 보유자의 평균 매입 단가도 80,000~82,000달러 구간에 위치한다. ETF는 현재 시장에서 가장 중요한 신규 자금 유입원 중 하나이므로 보유자의 행동이 가격에 상당한 영향을 미친다. 가격이 이 '손익분기점'에 접근하면 일부 기관 또는 개인 투자자가 환매하거나 매도할 수 있어 해당 구간의 매도 압력을 더욱 강화한다.

기술적 측면에서 비트코인은 여전히 50주 이동평균(현재 약 81,081달러) 아래에 있으며, 2025년 11월 이후 이 평균선을 효과적으로 회복하지 못하고 있다. 역사를 돌아보면 2020년 5월과 2023년 3월 비트코인은 이 장기 추세선을 돌파한 후 수개월간 강세장을 이어갔다. 따라서 현재 81,000달러 위에 안착할 수 있는지 여부는 시장의 중기 강세 전환을 판단하는 핵심 신호로 간주된다.

다만 60,000~63,000달러 구간에도 공급량의 6% 이상이 집중되어 있다. 그러나 이 구간은 2026년 대부분의 기간 동안 강력한 지지선으로 전환되는 데 성공했다.

해당 기관은 현재 비트코인이 다자 간 힘겨루기의 중요한 변곡점에 있다고 본다. 매수 세력이 신규 자금을 활용해 80,000~82,000달러의 '삼중 저항대'를 효과적으로 돌파하고 50주 이동평균 위에 안착한다면 더 높은 가격대로 나아갈 여지가 열리며, 과거 장기 이동평균 돌파 후의 강세장 시나리오가 반복될 수 있다. 반대로 여러 차례 상승 시도가 실패하면 단기 보유자의 패닉 셀을 촉발하여 가격이 75,000달러 이하의 지지 구간까지 하락하며 균형을 찾을 수 있다.

기관과 스마트머니 최신 견해

CryptoQuant Research(크립토퀀트 리서치):

9월은 오랫동안 미국 증시에서 가장 약한 달 중 하나로, 지난 50년간 S&P 500 평균 수익률은 약 -0.8%였다. 비트코인은 2017년부터 2022년까지 6년 연속 9월에 마이너스 수익률을 기록했지만, 2023, 2024, 2025년에는 3년 연속 9월 상승 마감하며 이러한 계절성 패턴이 약화되고 있다.

2026년에는 미국 중간선거 불확실성이 더해져 변동성을 높이고 투자자들이 위험 노출을 줄이도록 만들 수 있다. 핵심 질문은 계절적 조정이 광범위한 위험 회피로 확대될지 여부이며, ETF 자금 흐름과 현물 BTC 수요를 주시해야 한다. 위험 회피 심리가 시장 전체로 확산되면 비트코인은 압박을 받을 것이고, 반대로 ETF와 현물 수요가 강세를 유지하면 전통적인 9월 패턴이 다시 깨질 수 있다.

K33 Research(K33 리서치):

BTC는 4일 만에 50일, 100일, 200일, 200주 이동평균을 재탈환했다. K33은 2023년 1월과 10월을 가장 가까운 역사적 참조점으로 보고, 기록적인 숏 스퀴즈, 거래 활동 회복, 희소 자산 순환매가 과거 주기적 강세장 초기 단계와 유사하다고 평가한다.

CoinShares(코인셰어스):

이번 사이클 저점은 이미 나타났을 가능성이 있으며, 향후 2~3개월은 박스권 흐름이 이어질 가능성이 높다. BTC는 8만 달러에 접근할 수 있지만 그 위에서 지속적으로 유지되기는 어려우며, 10만 달러를 향한 더 지속적인 상승을 위해서는 고용 지표가 추가로 약화되어 시장의 금리 인하 기대를 뚜렷하게 낮춰야 한다.

Bitwise Europe(비트와이즈 유럽):

비트코인의 바닥 형성은 이미 후반 단계에 접어들었으며, 6.9만 달러 단기 보유자 비용선 위에 지속적으로 머무르면 국지적 시장 구조가 개선될 것이다. 자금 흐름과 시장 참여가 동시에 개선되는 상황에서 7.6만 달러 실질 시장 평균을 돌파하고 유지한다면 거시적 위험 선호 회복을 확인하고 약세장 종료를 알리는 신호가 될 것이다.

트레이더 '먼저 10개의 큰 목표를 정하라':

이미 7.8만~7.98만 달러 구간에서 포지션의 3분의 2를 다시 매수했다. 기본적으로 10만 달러 이전에는 제대로 된 조정을 보기 어렵다. 10만 달러는 곧 도달할 것이다.

MN Capital 설립자 겸 CIO: Michaël van de Poppe(미카엘 반 데 포프):

상승 추세는 예상보다 오래 지속될 수 있으며, 비트코인이 최소 82,700달러, 심지어 90,000달러까지 상승하는 것을 보게 될 것이다. 비트코인은 현재 상당히 좋은 횡보 구간에 있다. 물론 시장은 급변하지만 현재 상승 모멘텀을 감안하면 고점 재테스트는 불가피해 보인다. 74,000달러 미만의 모든 가격은 훌륭한 진입 기회다.