30년물 국채 5.82%! 영국 차입 비용 1998년 이후 최고치, 재정 예산 압박 급증

영국 30년물 국채 수익률이 5.82%로 치솟아 약 30년 만에 최고 발행 금리를 기록했고, 10년물 수익률 5.2%는 G7 중 최고 수준이다. 영국의 연간 이자 지출은 1,100억 파운드에 달해 '제2의 정부 부처'로 불릴 만하다. 시장 압박에도 불구하고 이번 발행은 850억 파운드 이상의 초과 청약을 기록했다. 높은 수익률 속에서 누군가는 고통을 호소하고, 누군가는 저가 매수에 나섰다.

영국의 장기 차입 비용이 약 30년 만에 최고 수준으로 상승하면서 글로벌 채권 매도세가 영국 공공 재정에 직접적인 압박을 가하고 있다.

화요일, 영국 채무관리청(DMO)은 40억 파운드 규모의 30년물 국채 발행을 완료했으며, 발행 금리는 5.82%로 DMO가 1998년 설립된 이후 최고치를 기록했다. 이는 영국의 장기 차입 비용이 30년 만에 최고점에 도달했음을 의미하며, 다가오는 재정 예산안에 더 큰 제약을 가할 전망이다.

펀드 매니저 Gordon Shannon은 이번 영국 국채 수익률 상승이 글로벌 시장 흐름과 직접적으로 연관되어 있지만, "국내 차입 비용의 급등은 다음 달 예산안에서 정부의 정책 여지를 분명히 축소시킬 것"이라고 말했다.

한편, 영국 10년물 국채 수익률은 5.2%까지 상승해 주요 7개국(G7) 중 최고 수준을 기록했다. 영국 국방장관 John Healey는 월요일 연설에서 영국의 연간 부채 이자 지출이 이미 1,100억 파운드에 달해 의료를 제외한 모든 주요 정부 지출 분야를 넘어섰다며, 예산안에서 지출 통제의 필요성을 "정직하게 직면"하겠다고 약속했다.

발행, 시장의 호응 얻어… 높은 수익률이 투자자 유인

시장 환경이 불안정함에도 불구하고 이번 국채 발행은 투자자들의 적극적인 청약을 받았다. 투자자들에게 발송된 초기 정보에 따르면, 이번 신디케이트 발행의 총 주문 규모는 850억 파운드를 넘어 발행량을 크게 웃돌았다.

Aegon Asset Management의 최고투자책임자 Stephen Jones는 "누군가에게는 고통이지만, 다른 누군가에게는 기회입니다. 투자자들은 현재 영국 국채가 제공하는 수익률이 충분히 매력적이어서 비중을 늘릴 가치가 있다고 판단하고 있습니다."라고 말했다.

DMO 최고경영자 Jessica Pulay도 이번 거래가 변동성 높은 시장 환경에서 순조롭게 완료되었다며, "영국 국채 시장의 지속적인 강세와 깊이, 그리고 시장 참여자들의 자금 조달 계획에 대한 강력한 지지를 더욱 입증했다"고 밝혔다.

DMO는 올해 정부 지출 계획을 뒷받침하기 위해 총 2,500억 파운드의 국채를 발행할 계획이다.

글로벌 채권 매도세가 부채질

영국의 차입 비용 급등은 고립된 사건이 아니라 글로벌 채권 시장의 지속적인 압박을 보여주는 단면이다.

이번 글로벌 채권 매도세의 핵심 동력은 이란 전쟁 발발 이후 에너지 가격의 급등이다. 브렌트유 가격이 배럴당 100달러에 다시 근접하면서 주요 중앙은행의 금리 인하 기대가 크게 약화되었고, 글로벌 경제 성장과 인플레이션 전망에 지속적인 충격을 주고 있다.

유럽의 다른 주요 경제국 장기 금리도 화요일 새로운 최고치를 기록했다. 프랑스 30년물 국채 수익률은 5.02%로 2008년 9월 이후 최고치를, 독일 30년물 국채 수익률은 3.86%로 2011년 이후 최고치를 나타냈다.

영국의 경우, 시장 가격에는 트레이더들이 영란은행(BoE)이 연내 최소 25bp 추가 금리 인상을 단행할 것으로 예상하고 있음이 반영되어 있다. 이번 인상은 이번 달 회의에서 단행되지는 않을 것으로 보이지만, 투자자들은 BoE가 국채 매각(양적 긴축) 속도를 늦출 것으로 전망하고 있다. 이는 해당 조치가 장기 국채 수익률에 추가적인 상승 압력을 가하고 있기 때문이다.

부채 이자 부담, 재정 통합 압박

높은 차입 비용은 영국 공공 재정을 더욱 심각한 상황으로 몰아넣고 있다. 영국의 연간 1,100억 파운드에 달하는 부채 이자 지출은 정부 예산에서 '제2의 부처'가 되었다. 국방장관 John Healey는 월요일 연설에서 이를 비유하며, 부채 이자를 하나의 정부 부처로 간주한다면 그 규모는 보건부에 이어 두 번째로 크며, 국방부, 내무부, 법무부를 합친 것보다 크다고 지적했다.

코로나19 팬데믹 이후 영국의 장기 수익률은 지속적인 상승세를 보여왔으며, 이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 충격과 글로벌 부채 공급 과잉에 대한 우려가 이러한 추세를 더욱 가속화했다. 이번 30년물 국채가 5.82%로 발행되면서 이 30년 만의 최고 금리가 신규 발행 채권의 표면 금리에 공식적으로 '고정'되었으며, 이는 향후 수십 년간의 재정 부담이 더욱 무거워질 것임을 의미한다.

이러한 배경 속에서 다가오는 재정 예산안은 더욱 제한된 정책적 여지를 마주하게 될 것이며, 정부는 지출 확대와 재정 통합 사이에서 더욱 어려운 선택을 해야 할 것이다.