CLARITY 법안 좌절로 미국 암호화폐 출시 지연될 수도: 전문가들

CLARITY 법안 실패로 관할권 문제 여전

Decentralization Research Center의 전무 이사인 카일 블리겐은 crypto.news에 상원 결과가 실망스럽지만 지속적인 디지털 자산 규칙의 필요성을 없애지는 못했다고 말했다.

“의회는 포괄적인 시장 구조 프레임워크를 위한 최선의 경로로 남아 있다”고 블리겐은 말했다.

연방 법률이 없는 상황에서 블리겐은 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)가 현재 권한을 사용하여 업계에 더 명확한 지침을 제공할 것을 촉구했다. 그러나 그는 전통적인 금융 중개자를 위해 만들어진 규칙을 탈중앙화 시스템에 직접 적용하는 것에 대해 경고했다.

블리겐에 따르면 정책 과제는 소비자를 보호하고 불법 활동에 대응하면서도 이를 수행할 통제력이 부족한 개발자나 다른 참여자에게 의무를 부과하지 않는 것이다.

“입법 과정이 정체되었다고 해서 그 작업이 멈출 수는 없다”고 그는 말했다.

50대 49의 상원 투표는 H.R. 3633에 대한 공식 토론을 시작하기 위해 필요한 60표에 10표 모자랐다. 토론 종결(클로처)은 법안을 법으로 통과시키는 것이 아니라 상원이 토론을 진행할 수 있도록 허용했을 뿐이다.

참여한 모든 민주당 의원이 클로처 동의에 반대했고, 공화당 상원의원 수잔 콜린스, 조시 홀리, 제리 모란, 톰 틸리스도 반대표를 던졌다. 틸리스는 절차상의 이유로 표를 바꿔 상원이 동의안을 재고할 수 있는 길을 남겼다.

정부 윤리, 스테이블코인 보상, 은행 조항에 대한 분쟁은 투표 전까지 계속되었다. 민주당 협상가들은 늦은 대응 제안을 전달했지만, 의원들은 상원이 조치를 취하기 전에 전체 텍스트를 공개하지 않았다.

하원은 2025년 7월에 CLARITY 법안을 294대 134로 통과시켰으며, 78명의 민주당 의원이 이 법안을 지지했다. 공화당은 53석을 보유하고 있어 법안 지지자들은 절차적 문턱을 넘기 위해 최소 7명의 민주당 의원 표가 필요했다.

7월에 재무장관 스콧 베센트는 수개월간의 의원 간 협상 끝에 투표를 촉구했다. 폴리마켓 투자자들은 당시 이 법안이 2026년에 법이 될 확률을 약 30%로 평가했는데, 이는 2월의 82%에서 하락한 것이다. 클로처 동의 실패 후 확률은 전날 31%에서 7%로 떨어졌다.

규제 불확실성으로 암호화폐 제품 출시 지연될 수 있어

스테이블코인 플랫폼 WasabiCard의 글로벌 파트너십 책임자인 매트 프라이스는 이번 투표로 기업들이 상원 조치 이전과 동일한 분류 및 관할권 문제에 직면하게 되었다고 말했다.

“CLARITY를 진전시키지 못한 것은 업계가 투표 전과 동일한 기본 문제를 안고 있음을 의미한다”고 프라이스는 말했다. “기업들은 여전히 일부 디지털 자산 제품이 어떻게 분류될지 또는 어떤 규칙이 적용될지에 대한 명확한 답을 얻지 못하고 있다.”

권한 분담이 확정되지 않은 상황에서 프라이스는 기업들이 자본을 제품에 투입하기 전에 법률 자문을 구하는 데 더 많은 시간을 할애할 것으로 예상한다. 일부 기업은 제품이 시장에 출시된 후 규제 당국이 다른 견해를 채택하는 것을 원하지 않기 때문에 출시나 상업적 계약을 보류할 수 있다고 그는 덧붙였다.

프라이스에 따르면 SEC와 CFTC 중 어느 기관이 관할권을 갖는지에 대한 문제는 암호화폐 기업 간의 자금 조달 선택과 협상에도 영향을 미칠 수 있다. 그는 일부 파트너십과 출시가 그 이유로 연기될 것으로 예상한다.

은행과 결제 회사도 비슷한 신중함을 보일 수 있다고 프라이스는 말했다. 디지털 자산 프로젝트에 부과되는 규정 준수 의무와 출시 후 규제 당국이 적용 요건을 변경할 수 있는지 여부를 이해해야 하기 때문이다.

“이는 시장에서 혁신과 채택을 늦출 수 있다”고 그는 말했다.

실패한 투표는 연방 규제 당국에 대한 압력을 증가시켰다. 전 CFTC 의장 크리스 잔카를로는 9월 16일 보고서에 따르면 SEC와 CFTC가 기존 권한에 따라 규칙을 계속 구축할 수 있다고 말했다.

코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱은 투표 후 비슷한 요청을 하며 업계가 더 이상 의회를 기다릴 수 없으며 두 기관이 이미 사용 가능한 도구를 활용할 것을 촉구했다. 리플 CEO 브래드 갈링하우스도 규제 당국에 입법 공백을 메울 것을 요청했다.

기관 조치가 법안에서 다루는 모든 문제를 해결할 수는 없다. 특히 9월 16일 보고서에 따르면 SEC 규칙만으로는 SEC와 CFTC 간의 법적 권한 분할을 확립할 수 없다.

H.R. 3633은 상원 일정에 남아 있으며, 틸리스의 절차적 투표로 또 다른 클로처 시도가 가능하다. 존 케네디 상원의원은 이 법안이 11월 선거 후 레임덕 회기 중에 다시 상정될 수 있다고 말했고, 테드 크루즈 상원의원은 이를 “거의 죽은” 상태라고 묘사했다.

상원이 승인한 모든 변경 사항은 법안이 대통령에게 도달하기 전에 하원의 추가 조치가 필요하다. 단축된 하원 일정으로 의원들이 워싱턴을 떠나기 전에 사용할 수 있는 투표일이 줄어들었다.

외국 스테이블코인 규칙은 별도의 규정 준수 시험

MiCA 라이선스 암호화폐 거래소 Paybis의 공동 창립자 겸 최고 비즈니스 개발 책임자인 콘스탄틴스 바실렌코는 규제 불확실성이 미국과 유럽 간에 운영되는 스테이블코인 사업에도 확장된다고 말했다.

바실렌코에 따르면 미국 당국은 국내 스테이블코인 요건이 외국 발행자에게 어떻게 적용될지 결정하고 있으며, 유럽 정책 입안자들은 유럽 연합 외부에서 수행된 감독을 어떻게 처리할지 고려하고 있다.

바실렌코는 EU의 암호자산 시장(MiCA) 규정에 따라 발행자는 인가를 보유하고, 준비금을 관리하며, 상환 요청을 이행할 수 있음을 입증해야 한다고 말했다. 미국 재무부의 적법 명령 테스트는 다른 질문을 던진다: 외국 발행자가 자산 동결을 위한 미국 명령을 실행할 수 있는지 여부이다.

“플랫폼이 그 확인을 충족하기 위해 어디까지 가야 하는지는 여전히 열려 있다”고 그는 말했다.

바실렌코에 따르면 재무부는 스마트 계약과 “동결”, “압류”, “소각”을 포함한 기능에 대한 질문을 제기했다. 규정 준수 검토는 발행자가 적법 명령에 대응할 기술적 능력과 내부 프로세스를 갖추고 있는지 확인할 수 있지만, 회사가 모든 미래 사례에서 어떻게 대응할지 보장할 수는 없다고 그는 덧붙였다.

바실렌코는 재무부가 검토를 충족할 증거가 무엇인지 명시할 것을 촉구했다. 그의 의견에 따르면 명확한 기준은 거래소와 지갑 제공자가 미국 규칙의 적용을 받는 고객에게 외국 스테이블코인을 제공하기 전에 평가하는 데 도움이 될 것이다.

유럽은 별도로 규제 당국이 다른 관할권에서 수행된 감독에 얼마나 의존할 수 있는지 고려하고 있다. 바실렌코는 상호 승인이 단일 만능 결정을 통해 부여되기보다는 요건별로 평가되어야 한다고 말했다.

미국과 EU 당국이 동일한 규정 준수 질문을 하는 경우 하나의 답변으로 충분해야 한다고 그는 말했다. 미국 적법 명령을 따를 수 있는 능력과 같이 요건이 다른 경우, 바실렌코는 플랫폼과 발행자가 두 가지 확인을 모두 완료해야 한다고 말했다.