비트코인, 현물 수요가 숏 포지션 압박하며 9만 달러 목표

난센 선임 연구원 니콜라이 손더가드가 crypto.news에 밝힌 바에 따르면, 비트코인 가격은 암호화폐 전문 트레이더들의 포지셔닝보다 빠르게 강세로 전환되어, 노출이 부족한 시장 참여자들이 랠리를 추격할 여지를 만들었다.

손더가드에 따르면 84,000달러 위로의 움직임은 상장지수펀드(ETF) 수요 회복과 대규모 숏 스퀴즈의 지지를 받은 것으로 보인다. 그러나 Hyperliquid의 최대 비트코인 트레이더들은 여전히 순 숏 포지션을 유지하고 있어, 일부 주요 시장 참여자들이 회복세를 완전히 받아들이지 않았음을 시사한다.

온체인 거래소 흐름에서도 신중한 신호가 나타났다. 난센은 지난 이틀 동안 거래소로 들어오는 비트코인이 나가는 것보다 많았다고 기록했는데, 이는 매도 가능한 BTC 물량을 늘릴 수 있는 패턴이다.

손더가드는 "비트코인의 84,000달러 위로의 움직임은 거시적 요인에 의한 순수한 축적 이벤트라기보다는 ETF 수요 회복과 대규모 숏 스퀴즈의 결합으로 보인다"며 "중요한 차이는 가격이 포지셔닝보다 빠르게 강세로 전환되었다는 점"이라고 말했다.

포지션이 부족한 트레이더들은 상승세가 지속될 경우 비트코인을 매수해야 할 수 있으며, 이는 랠리에 연료를 더할 수 있다. 그러나 손더가드는 ETF 유입이 약화되거나 미국 국채 수익률이 다시 상승할 경우 이 움직임이 반전 위험에 노출될 것이라고 경고했다.

비트코인 현물 수요가 85K 돌파를 확인해야

비트코인 상승과 함께 현물 시장 신호가 강화되어, 최근 랠리는 무기한 선물 주도 움직임보다 더 많은 지지를 받고 있다.

ViaBTC 수석 애널리스트 제프 코는 코인베이스 프리미엄이 금요일에 플러스 영역으로 돌아왔다고 밝혔는데, 이는 비트코인이 미국 거래소에서 역외 플랫폼보다 높은 가격에 거래되었음을 나타낸다. 애널리스트들은 종종 이 프리미엄을 미국 투자자와 기관의 매수 관심을 평가하는 데 사용한다.

동시에 USDT/USD는 주말 동안 0.9991에서 0.9998로 상승했다. 코는 스테이블코인의 달러 페그로의 움직임을 차입 자금에만 의존한 랠리가 아닌 실제 수요의 또 다른 신호로 해석했다.

금요일의 반등은 주 초반의 두 가지 주요 악재 이후에 나왔다. 연방준비제도(Fed)는 기준금리를 25bp 인상하여 3.75%~4.00%로 올렸고, 미국 상원은 CLARITY 법안을 통과시키지 못했다. 비트코인은 처음에 75,000달러 중반까지 하락한 후 회복했다.

crypto.news가 이전에 보도한 바와 같이, 연방공개시장위원회(FOMC) 투표권자 12명 전원이 금리 인상을 지지했고, 18명의 위원 중 16명이 2026년 중 최소 한 차례 추가 인상을 전망했다. 비트코인은 결정 이후 국채 수익률과 달러가 견조하게 유지되면서 잠시 76,000달러에 접근했다.

시장은 또한 대규모 ETF 자금 유출에 직면했다. 미국 현물 비트코인 펀드는 9월 15일과 16일 동안 약 7억 4,630만 달러를 잃은 후, 9월 17일에 1억 5,950만 달러, 9월 18일에 약 4억 3,300만 달러를 유치했다. 금요일 유입에는 피델리티의 FBTC에 3억 1,070만 달러, 블랙록의 IBIT에 1억 840만 달러가 포함되었다.

5거래일 전체 기간 동안 이 펀드들은 약 620만 달러의 순유입을 기록하여, 주 후반 수요가 초기 유출을 거의 상쇄했음을 보여주었다. 코는 이제 초기 돌파가 만든 흥분보다 지속적인 ETF 수요가 더 중요하다고 말했다.

비트코인, 다음 시험대는 87K

비트코인이 85,000달러를 돌파하고 유지한 후, 손더가드는 87,000달러를 다음 관찰 레벨로 지목했다. 이 영역을 돌파하면 심리적 레벨인 90,000달러가 시야에 들어오고, 이어서 92,000달러 근처에서 저항이 예상된다.

손더가드는 "85k가 돌파되고 유지된다면 다음으로 볼 레벨은 87k이며, 그 다음 90k는 심리적 레벨이고, 92k 근처에서 다시 볼 레벨들이 있다"고 말했다.

애널리스트에 따르면 세 레벨을 통한 움직임은 지속적인 현물 매수와 또 다른 급격한 거시 충격의 부재에 달려 있다. 손더가드는 현물 및 ETF 후속 매수가 없다면 상승세가 다시 무기한 선물 주도 움직임이 되어 비트코인이 매도세와 지정학적 이벤트에 더 취약해질 수 있다고 말했다.

이전 기술적 조건은 이미 매수자에게 유리하게 돌아서기 시작했다. 금요일 랠리 동안 비트코인은 True Market Mean인 76,660달러 근처를 회복한 후 81,300달러까지 반등했다. BTC가 78,000달러와 80,000달러를 돌파하면서 24시간 동안 2억 5,000만 달러 이상의 숏 포지션이 청산되었다.

4시간 Supertrend는 78,677달러 근처에서 강세로 전환되었고, 일간 상대강도지수(RSI)는 64.48로 상승했다. 9월 19일 기술 보고서에 따르면 비트코인은 일간 볼린저 밴드의 중간선 위로 이동한 후 상단 밴드를 테스트했다.

코는 비트코인의 최근 상승 전에 80,000달러를 주요 지지/저항 레벨로, 82,000달러를 매수자가 돌파해야 할 저항 레벨로 지목했다. 가격은 이후 두 구간을 모두 넘어서, 트레이더들이 하락 시 주시할 영역으로 전환되었다.

코에 따르면 급격한 레버리지 증가 없이 이전 저항 영역 위를 유지하는 것은 선물 포지션에 의해 촉발된 빠른 움직임보다 더 강한 구조를 제공할 것이다. 손더가드의 거래소 흐름 데이터는 모멘텀이 약화될 경우 거래 플랫폼에 입금된 BTC가 시장에 다시 나올 수 있는 위험을 여전히 남긴다.

국채 수익률과 유가, 비트코인에 여전한 위험

비트코인의 회복에도 불구하고 거시 환경은 여전히 어렵다. 코는 미국 10년물 국채 수익률이 5%에 근접하고 달러가 견조하며 유가가 100달러 위에 있다고 지적했지만, 원유는 전주 급등에서 다소 진정되었다.

채권 수익률 상승은 전통적인 고정 수익 자산의 수익률을 높일 수 있고, 달러 강세는 미국 통화로 가격이 매겨지는 자산에 압력을 가할 수 있다. 높은 유가는 연준 위원들이 추가 금리 인상 필요성을 고려하는 동안 인플레이션 우려를 계속 활성화할 수 있다.

Fed의 9월 인상은 사우디 인프라 공격으로 유가가 5일 동안 약 11% 상승한 후 시장 기대가 급등한 데 따른 것이다. Fed 결정 프리뷰는 미국 현물 ETF와 기업의 비트코인 보유가 기존 시장 노출을 증가시켰기 때문에 암호화폐 시장의 제도적 구조가 이전 긴축 사이클과 다르다고 언급했다.

비트코인은 금리 인상과 CLARITY 투표 실패를 흡수한 후 금요일에 반등했으며, 코는 이를 회복력의 증거로 인용했다. 그럼에도 불구하고 그는 미국 주요 경제 지표 발표가 비교적 적은 주간에는 금리, 유가, Fed 커뮤니케이션이 거래를 주도할 것으로 예상한다.

미국 구매관리자지수(PMI) 예비치는 수요일에 예정되어 있으며, 목요일에는 신규 실업수당 청구건수와 신규 주택 판매가 발표된다. 여러 Fed 위원들의 연설도 예정되어 있어, 투자자들에게 정책 입안자들이 2026년 중 두 번째 인상을 지지하는지에 대한 추가 단서를 제공할 것이다.

금요일의 분기 말 옵션 만기는 트레이더들이 계약을 정산하거나 헤지를 조정하면서 단기 변동성을 더할 수 있다. 코는 ETF 흐름이 더 중요한 신호로 남아 있다고 말했는데, 지속적인 펀드 수요는 미국 투자자들이 파생상품 시장 너머에서 랠리를 지지하고 있음을 보여줄 것이기 때문이다.

알트코인 수요 개선 전에 ETH/BTC 상승 필요

비트코인 외에 난센은 대출, 수익률, 실물 자산 토큰과 같은 고위험 영역에서 선택적 수요를 감지했다. 손더가드는 이 활동을 알트코인 전반에 걸친 검증된 축적 사이클의 시작이라기보다는 단기적 위험 선호 반등으로 설명했다.

코는 수요가 시장 전반으로 확산되고 있는지 판단할 때 달러 가격보다 비트코인 대비 이더리움의 성과가 더 큰 가치를 지닌다고 말했다. ETH/BTC 레이트는 0.03 초반 범위에 머물러 있어, 비트코인이 계속 주도하는 동안 이더리움의 상대적 매력도를 제한하고 있다.

코에 따르면 ETH/BTC의 확실한 상승과 지속적인 이더리움 ETF 유입이 결합된다면 투자자들이 비트코인 너머의 위험을 기꺼이 감수하고 있음을 나타낼 것이다. 두 신호가 모두 나타나기 전까지 이더리움의 달러 표시 가격 상승은 독자적인 강세를 보여주기보다는 대체로 비트코인을 따를 수 있다.