Rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos atinge 5,012% com subida do petróleo

O The Wall Street Journal, citando dados da Tradeweb, noticiou que a rendibilidade de referência atingiu 5,012% durante a negociação de segunda-feira de manhã, o valor intradiário mais elevado desde 2007, antes de recuar para abaixo do nível de 5%.

Os dados oficiais de fecho mostraram uma leitura menos extrema. Os dados diários da curva de rendibilidades do Tesouro dos EUA situaram a rendibilidade nominal a 10 anos em 4,97% a 14 de setembro, em comparação com 4,96% a 11 de setembro e 4,79% no início de setembro.

Rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos recua de 5,012%

Os preços das obrigações recuperaram após a venda inicial, afastando a rendibilidade de mercado do seu máximo da sessão. Os dados da Tradeweb citados pelo Journal situaram o fecho posterior perto de 4,96%, enquanto a metodologia de rendibilidade nominal do próprio Tesouro produziu o valor oficial diário de 4,97%.

O movimento seguiu-se a várias semanas de pressão nos mercados globais de dívida pública. A Reuters noticiou que os custos da energia, as necessidades de financiamento do governo federal e as expectativas de uma política monetária mais restritiva tinham empurrado as rendibilidades em alta antes da breve passagem acima de 5% na segunda-feira.

Os custos de financiamento de prazo mais longo também permaneceram elevados. Os dados do Tesouro mostraram a rendibilidade a 20 anos em 5,37% e a rendibilidade a 30 anos em 5,34% a 14 de setembro. A taxa a 30 anos tinha estado em 5,27% a 1 de setembro.

As rendibilidades mais elevadas do Tesouro coincidiram com pressão sobre os mercados de criptomoedas. Bitcoin negociou perto de 76.800 dólares a 11 de setembro, à medida que a subida dos preços do petróleo, a inflação nos EUA e as rendibilidades mais elevadas das obrigações governamentais reduziram a procura por ativos de risco.

Subida do petróleo mantém preocupações com a inflação em foco

O petróleo foi a principal pressão nova sobre os mercados obrigacionistas na segunda-feira. Brent subiu até 5%, para cerca de 109,80 dólares, antes de devolver grande parte do avanço, segundo a Reuters. O contrato acabou por fechar nos 105,68 dólares por barril.

O oleoduto East-West da Arábia Saudita permaneceu no centro das preocupações com a oferta, depois de ataques terem forçado a interrupção da rota. O oleoduto permite que o crude saudita contorne o Estreito de Ormuz e pode redirecionar cerca de 4 milhões de barris por dia, o equivalente a cerca de 4% da oferta global, noticiou a Reuters.

A negociação de terça-feira de manhã mostrou que a pressão energética não desapareceu. Os futuros do Brent subiram 1,24 dólares, ou 1,18%, para 106,93 dólares por barril, enquanto o West Texas Intermediate ganhou 1,29 dólares, para 102,65 dólares. Os ataques renovados dos houthis à Arábia Saudita e o adiamento das conversações entre os estados do Golfo e o Irão mantiveram ativas as preocupações com a oferta.

O analista do banco Mitsubishi UFJ, Yokoo Akihiko, disse à Reuters que os mercados continuavam focados em saber se "os preços mais elevados do crude poderiam aumentar as pressões inflacionistas". A avaliação é uma opinião de um analista, enquanto a duração da interrupção do oleoduto e a trajetória futura dos preços do petróleo permanecem incertas.

Os preços da energia já apareceram na própria explicação da Fed para a inflação. Na sua reunião de julho, o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) afirmou que a inflação permanecia acima do seu objetivo de 2%, em parte porque os choques de oferta tinham aumentado os preços em setores como a energia.

Nasdaq cai com alertas sobre IA a penalizar ações de semicondutores

As ações dos EUA fecharam em baixa na segunda-feira, enquanto as rendibilidades das obrigações e o petróleo permaneceram elevados. O Nasdaq Composite recuou 0,56%, para 26.186,41, o S&P 500 caiu 0,48%, para 7.619,94, e o Dow Jones Industrial Average perdeu 0,29%, segundo a Reuters.

As ações de semicondutores sofreram perdas muito mais acentuadas. O Índice de Semicondutores da Filadélfia caiu 5,9%, com a Nvidia, a Broadcom, a Micron e outras ações ligadas à IA a serem vendidas, na sequência de apelos de executivos do setor para um desenvolvimento mais lento dos sistemas avançados de inteligência artificial.

A venda no setor tecnológico ocorreu a par da pressão no mercado obrigacionista, mas a Reuters identificou preocupações distintas por trás da queda dos chips. Executivos como Dario Amodei, CEO da Anthropic, e Sam Altman, CEO da OpenAI, levantaram preocupações de segurança em torno do desenvolvimento avançado da IA, levando os investidores a reavaliar os pressupostos sobre os gastos futuros com IA.

A combinação apoiou o dólar norte-americano durante a negociação de segunda-feira e o início da de terça-feira. O analista do Oversea-Chinese Banking Corporation (OCBC), Christopher Wong, disse à Reuters que "petróleo mais elevado, rendibilidades mais elevadas nos EUA e menor apetite pelo risco" ajudaram a impulsionar a moeda.

Decisão da Reserva Federal segue-se na quarta-feira

A Reserva Federal iniciou a sua reunião de política monetária marcada para 15 e 16 de setembro, com o intervalo-alvo para a taxa dos fundos federais atualmente em 3,50%-3,75%. O banco central manteve esse intervalo na sua reunião de julho, por uma votação de 9-3, enquanto três responsáveis preferiam um aumento de 25 pontos base.

As expectativas do mercado mudaram drasticamente desde então. A Reuters noticiou na terça-feira que a cotação do CME FedWatch colocava a probabilidade de um aumento de 25 pontos base em cerca de 93%, o que elevaria o intervalo-alvo para 3,75%-4,00%. A probabilidade é uma cotação de mercado e não representa um compromisso da Reserva Federal.

Os mercados de criptomoedas aproximam-se da decisão com as rendibilidades ainda perto de 5%. Bitcoin recuperou acima de 78.000 dólares em 11 de setembro, mesmo com os traders a aumentarem as expectativas de um aumento das taxas em setembro.

O calendário oficial da Reserva Federal agenda o comunicado de política monetária para as 14h00, hora da costa leste dos EUA, de quarta-feira, 16 de setembro, seguido da conferência de imprensa do FOMC às 14h30. A reunião incluirá um Sumário das Projeções Económicas atualizado.