Listagem vira multibanco: dois engenheiros da Robinhood processados por lucros com informação privilegiada

Autor:Ma He, Foresight News

A 15 de setembro, o Gabinete do Procurador dos EUA para o Distrito Sul de Nova Iorque (SDNY) divulgou duas acusações criminais contra os antigos engenheiros da Robinhood Markets, Hefu Chai (36 anos, Menlo Park, Califórnia) e Huaisong Xiang (também conhecido como Jerry Xiang, 30 anos, Jersey City, Nova Jérsia), por fraude sobre mercadorias e fraude eletrónica. Segundo a acusação, ambos utilizaram informações não públicas sobre listagens de criptomoedas da Robinhood Crypto, obtidas no exercício das suas funções, para comprar antecipadamente contratos perpétuos dos tokens correspondentes na Hyperliquid, tendo obtido cada um lucros superiores a 50.000 dólares.

Chai compareceu nesse dia no Distrito Norte da Califórnia, e Xiang perante a juíza federal Ona T. Wang no Distrito Sul de Nova Iorque. O caso está a cargo do Grupo de Trabalho de Fraude de Valores Mobiliários e Mercadorias do SDNY, com a procuradora assistente Alexandra N. Rothman como procuradora principal e o agente especial do FBI Joseph Kim como declarante.

Após a divulgação da notícia, as ações da HOOD caíram cerca de 3% nesse dia. Um porta-voz da Robinhood declarou a vários meios de comunicação que a empresa tem tolerância zero ao abuso de informação privilegiada, dispõe de políticas e procedimentos específicos para novas listagens, e que, após detetar o caso, iniciou imediatamente uma investigação interna e reportou às autoridades policiais e reguladoras, continuando a cooperar com a investigação. A Forbes noticiou que o advogado de Xiang em Nova Jérsia, Robert Stahl, respondeu: "O meu cliente nega as acusações e irá defender-se vigorosamente em tribunal." Chai não fez comentários públicos por enquanto. Ambos já deixaram a empresa.

Violação da Lei da Bolsa de Mercadorias e da lei de fraude eletrónica

Na acusação, cada um é acusado de dois crimes: violação da Lei da Bolsa de Mercadorias, com pena máxima de 10 anos; e fraude eletrónica, com pena máxima de 20 anos. As penas serão determinadas pelo juiz.

Não se trata de abuso de informação privilegiada no sentido tradicional de negociar ações da própria empresa. A lógica da acusação é a seguinte: o calendário de listagens é informação confidencial com valor comercial para a empresa; ambos violaram o dever de confidencialidade para com o empregador; não compraram antecipadamente no mercado à vista da Robinhood, mas sim abriram posições longas em contratos perpétuos na Hyperliquid, lucrando com as contrapartes.

As informações sobre listagens não são visíveis para todos os funcionários, mesmo dentro da empresa, sendo acessíveis apenas a um pequeno grupo designado como pessoas com informação privilegiada. A política de "Informação Confidencial e Abuso de Informação Privilegiada" da empresa proíbe os funcionários de negociar valores mobiliários, criptoativos, contratos de evento ou outros instrumentos financeiros enquanto detiverem informações materiais não públicas obtidas durante o exercício de funções. Para as pessoas com informação privilegiada, é estritamente proibido negociar na Robinhood ou em qualquer outra plataforma antes do anúncio público de uma nova listagem ou exclusão pela Robinhood, e durante as 24 horas seguintes ao anúncio.

Em novembro de 2024, ambos receberam e-mails com o seguinte teor: por terem acesso a informações sobre listagens de ativos digitais, "devem manter a confidencialidade das informações... não podem abusar dos privilégios de acesso ou do conhecimento relacionado, incluindo a compra ou venda de ativos específicos com base nessas informações não públicas". Em maio de 2025, um membro do canal sediado em Manhattan enviou um lembrete: falta um dia para o lançamento; a proibição de negociação de 24 horas para funcionários entrará em vigor.

Detalhes do abuso de informação privilegiada

Os tokens da Robinhood geralmente podem ser negociados até uma hora antes da publicação do "anúncio de listagem", período em que ocorre uma subida de preço significativa. Chai e Xiang aproveitaram precisamente esta janela de oportunidade de "listado mas não anunciado" para fechar posições com precisão. A Hyperliquid é uma bolsa de derivados descentralizada não aprovada pela CFTC dos EUA e com bloqueio geográfico para IPs dos EUA. Estes dois antigos engenheiros da Robinhood usaram deliberadamente VPNs para contornar a regulamentação dos EUA, mas acabaram por não escapar à justiça.

Chai trabalhou na empresa de cerca de 2021 a maio de 2026, como responsável técnico, diretamente encarregado da listagem de novos ativos digitais. Xiang trabalhou de cerca de 2024 a setembro de 2026, como engenheiro de software, no escritório de Manhattan, participando em trabalhos de engenharia relacionados com listagens.

A acusação também incluiu as provas.

Chai possui uma conta numa bolsa de criptomoedas aberta a 17 de dezembro de 2017. Os agentes da acusação associaram-na a três carteiras Hyperliquid:

• 0x54838fecefbc608874726bebc90ffdf1cd2dbc7b
• 0xaf1772eba267b8b85fbe7738476ead5960b83a88
• 0xf01ec38c7e3aaa447d25e6e406319a4add647191

Os motivos da associação incluem: entre 13 de novembro de 2025 e 15 de março de 2026, a primeira carteira transferiu cerca de 100.000 dólares para a conta em nome real; a 4 de dezembro de 2025, a conta em nome real enviou o equivalente a 5 dólares em Ethereum para a carteira associada como transação de teste. A segunda e terceira carteiras também tiveram transferências de milhares a dezenas de milhares de dólares com a conta em nome real e entre si.

Os ativos mencionados na acusação incluem MEW, MOODENG, bem como ASTER, XPL, HYPE, ENA, AERO, SYRUP, LDO, DOT, entre outros. Após Chai receber uma mensagem no Slack a 21 de maio de 2025, abriu posições longas em MEW e MOODENG a 22 de maio com uma carteira associada, fechando parte das posições com lucro antes do anúncio público. Após comunicações relevantes no canal a 9 de outubro de 2025, por volta das 8h da manhã de 16 de outubro, outra carteira associada abriu posições longas em ASTER e XPL.

O modus operandi e os detalhes de Xiang também foram registados detalhadamente.

Xiang abriu uma conta em nome real numa bolsa a 23 de julho de 2022. A 12 de março de 2025, transferiu cerca de 18 ETH, no valor aproximado de 34.000 dólares nessa altura, para a carteira 0x8081C8c38E6196a906CDa605444d66697E8BaCf9. Posteriormente, essa carteira foi usada para abrir posições longas em contratos perpétuos dos tokens correspondentes.

A 10 de março de 2025, o canal confidencial lembrou à empresa que considerasse a listagem da memecoin POPCAT a 13 de março. A 12 de março, ele concluiu a referida transferência de 18 ETH; no mesmo dia, o canal confirmou a listagem para as 9h da manhã de 13 de março. A 13 de março, essa carteira abriu uma posição longa em perpétuos de POPCAT e fechou com lucro quando o POPCAT já podia ser negociado na Robinhood, mas a empresa ainda não tinha publicado o anúncio de listagem.

A 21 de maio de 2025, o canal confidencial informou que MEW e MOODENG seriam listados no dia seguinte. A 22 de maio, a mesma carteira abriu posições longas em perpétuos desses dois tokens. A posição em MOODENG foi fechada com lucro quando a plataforma já permitia a negociação, mas o anúncio ainda não tinha sido emitido; a posição longa em MEW foi fechada antes da abertura do mercado na plataforma e antes do anúncio.

É de notar que, a 13 de março de 2025, um parceiro localizado fora dos EUA transferiu cerca de 33.395 USDC para a carteira usada no crime, e essa pessoa também listou Xiang como contacto num pedido de visto. Isto indica que não se trata apenas de "ação individual", mas muito provavelmente envolve "conluio" transnacional ou custódia de fundos por terceiros.

A 1 de agosto de 2025, o canal confidencial informou que ONDO seria listado por volta de 7 de agosto. A 7 de agosto, abriu uma posição longa e fechou novamente com lucro quando a plataforma já permitia a negociação, mas antes do anúncio oficial.

A 23 de janeiro de 2026, o canal confidencial informou que RENDER da Render Network seria listado por volta de 29 de janeiro. A 29 de janeiro, abriu posição longa e, novamente, fechou com lucro antes do anúncio.

A acusação também refere que, entre maio de 2025 e fevereiro de 2026, essa carteira teve pelo menos outras 10 oportunidades para cometer crimes.

Precedentes

Em julho de 2022, o SDNY acusou o então gestor de produto da Coinbase, Ishan Wahi, o seu irmão Nikhil Wahi e o amigo Sameer Ramani, que foi descrito como o "primeiro caso de abuso de informação privilegiada em criptomoedas". A acusação alegou que Ishan, entre junho de 2021 e abril de 2022, divulgou repetidamente informações confidenciais sobre listagens iminentes da Coinbase aos outros dois, que compraram pelo menos 25 criptoativos antes de pelo menos 14 anúncios, com ganhos realizados e não realizados totalizando cerca de 1,5 milhões de dólares.

Nikhil confessou-se culpado de uma acusação de conspiração para fraude eletrónica em setembro de 2022 e foi condenado em janeiro de 2023 pela juíza Loretta A. Preska a 10 meses de prisão, com ordem de confisco de cerca de 892.500 dólares. Ishan confessou-se culpado de duas acusações de conspiração para fraude eletrónica em fevereiro de 2023 e foi condenado em 9 de maio do mesmo ano a dois anos de prisão, mais dois anos de liberdade supervisionada, e confisco de 10,97 ETH e 9.440 USDT.

O então procurador do Distrito Sul de Nova Iorque, Damian Williams, afirmou: "Quer a conduta ilegal ocorra no mercado de ações ou no mercado de criptoativos, este gabinete irá investigá-la e processá-la." A SEC apresentou simultaneamente acusações civis contra os irmãos Wahi, que foram encerradas com a restituição dos lucros ilícitos através do confisco criminal. Ramani permaneceu foragido durante muito tempo.

O mercado de NFT também teve um caso paralelo. O antigo gestor de produto da OpenSea, Nathaniel Chastain, foi acusado de, entre junho e setembro de 2021, usar informações internas sobre "quais NFTs apareceriam na página inicial" para comprar antecipadamente com carteiras anónimas e vender após a exibição na página inicial, com lucros de aproximadamente duas a cinco vezes o preço de compra. Em maio de 2023, o júri considerou provadas as acusações de fraude eletrónica e branqueamento de capitais, e a 22 de agosto do mesmo ano, o juiz Jesse Furman condenou-o a três meses de prisão, três meses de prisão domiciliária, três anos de liberdade supervisionada, multa de 50.000 dólares e confisco de 15,98 ETH.

Analisando os três casos em conjunto, os métodos mudam, mas as autoridades de aplicação da lei não. O caso Coinbase envolveu funcionários de uma bolsa centralizada que divulgaram a lista de listagens à vista a familiares e amigos, que compraram moedas no mercado público. O caso OpenSea transformou informações de recomendação da página inicial em compra e venda de NFTs. O caso Robinhood envolveu funcionários com informação privilegiada que atuaram diretamente, transferindo o calendário de listagens para contratos perpétuos noutra blockchain.

Mudar de local ou de tipo de contrato não constitui exclusão de responsabilidade.