Fed sobe taxas em 25 pontos base no primeiro aumento desde 2023

Resumo

A Reserva Federal aumentou por unanimidade a sua taxa de referência em 25 pontos base, para 3,75%–4%.

Novas projeções mostram que 16 dos 18 responsáveis esperam pelo menos mais um aumento em 2026.

O Bitcoin aproximou-se brevemente dos 76.000 dólares após a decisão amplamente esperada.

O petróleo acima dos 100 dólares e os dados elevados da inflação de agosto ajudaram a justificar taxas mais altas.

Aumento das taxas da Fed recebe apoio unânime do FOMC

A Reserva Federal afirmou que o Comité Federal de Mercado Aberto votou por unanimidade elevar o intervalo-alvo dos fundos federais de 3,5%–3,75% para 3,75%–4%.

Os 12 membros com direito a voto apoiaram o aumento, dando ao presidente da Fed, Kevin Warsh, uma decisão unida na sua primeira reunião de política monetária que produziu uma alteração das taxas de juro. O comité tinha votado 9–3 para manter as taxas inalteradas na sua reunião de julho.

Os decisores afirmaram que a inflação permanecia elevada e descreveram o aumento como um passo que apoiaria um regresso mais atempado à meta de 2% da Fed. Os responsáveis afirmaram ainda que a despesa interna se manteve resiliente, enquanto o crescimento da produtividade e o investimento de capital permaneceram fortes.

O comunicado mais recente removeu a linguagem anterior que associava a inflação principalmente a choques de oferta. De acordo com analistas citados pela Reuters, a alteração sugeria que os responsáveis estavam a prestar mais atenção às pressões persistentes sobre os preços, em vez de tratar a inflação recente como um resultado temporário de perturbações na oferta.

Durante a sua conferência de imprensa, Warsh afirmou que o comité iria "garantir a estabilidade de preços". O compromisso surgiu depois de a inflação global anual ter subido para 3,4% em agosto, enquanto o IPC subjacente aumentou 0,3% face a julho e 2,4% em termos homólogos.

Os preços no produtor também ficaram acima das previsões antes da reunião. As componentes do relatório do IPP que alimentam o índice de preços das despesas de consumo pessoal preferido pela Fed levaram os economistas a esperar uma inflação PCE de agosto mais firme.

Projeções da Fed apontam para outro aumento em 2026

As projeções económicas da Fed mostraram que 16 dos 18 decisores esperam pelo menos um aumento adicional de um quarto de ponto antes do final de 2026. Apenas dois responsáveis projetaram nenhuma alteração adicional face ao novo intervalo.

Warsh não apresentou uma projeção individual para as taxas, segundo a Reuters. A previsão mediana coloca a taxa dos fundos federais em 4%–4,25% no final de 2026 e no mesmo nível no final de 2027.

A diretora global de rendimento fixo da Goldman Sachs Asset Management, Kay Haigh, disse à Reuters que as projeções não indicavam o início de um ciclo agressivo de aperto. Haigh afirmou que mais um aumento em dezembro era o cenário base da empresa, embora as leituras da inflação e os preços da energia influenciassem a decisão.

As projeções corrigem a afirmação do relatório original de que 12 dos 18 decisores esperam outro aumento. Os números atuais mostram que 16 responsáveis preveem pelo menos mais um movimento.

Os operadores dos mercados de previsões também esperam outro aumento durante 2026. Os contratos da Polymarket citados no relatório original colocavam a probabilidade de dois aumentos de um quarto de ponto durante o ano em 69%, incluindo o aumento anunciado na quarta-feira.

Os operadores mostraram menos confiança num movimento imediato de seguimento. A plataforma atribuiu uma probabilidade de 62% de a Fed deixar as taxas inalteradas após a sua próxima reunião, colocando mais atenção em dezembro como a data possível de outro aumento.

Petróleo e inflação reforçam os argumentos para taxas mais altas

Os preços da energia tornaram-se uma parte importante do contexto político depois de o conflito renovado no Médio Oriente ter perturbado as rotas de abastecimento e empurrado o Brent para acima dos 100 dólares por barril.

Antes do anúncio da Fed, o Brent negociava perto dos 108 dólares, depois de ter ganho 2,9% na sessão anterior. O petróleo caiu depois cerca de 0,6%, após notícias de que a Arábia Saudita estava a oferecer cargas adicionais através de Omã, segundo dados de mercado da Reuters.

Os custos mais elevados da energia levantaram preocupações de que os preços dos combustíveis e dos transportes pudessem manter a inflação global acima da meta da Fed. Os aumentos das taxas não podem repor as reservas de petróleo afetadas, mas o banco central pode usar condições financeiras mais restritivas para evitar que os ganhos de preços impulsionados pela energia se propaguem através da procura dos consumidores, dos salários e de outras partes da economia.

Os mercados obrigacionistas já se tinham ajustado ao risco de inflação. O yield de referência das obrigações do Tesouro a 10 anos atingiu 5% antes da decisão, o nível mais elevado desde 2007, enquanto os operadores atribuíam uma probabilidade superior a 92% a um aumento de um quarto de ponto.

O mercado caiu antes do anúncio, com a capitalização total das criptomoedas a recuar mais de 2%, para cerca de 2,6 biliões de dólares. O Bitcoin desceu abaixo dos 76.000 dólares, à medida que os operadores se preparavam para custos de financiamento mais elevados nos EUA.

Após o anúncio, o yield das obrigações do Tesouro a dois anos subiu cerca de 3 pontos base, para 4,693%. O yield a 10 anos recuou 1 ponto base, para 4,985%, enquanto o yield a 30 anos caiu 3 pontos base, para 5,331%.

O índice do dólar norte-americano ganhou 0,5%, para 100,18. Os movimentos das ações permaneceram limitados, com o S&P 500 a subir 0,2% e o Nasdaq a ganhar 0,7% pouco depois da decisão, segundo a Reuters.

Bitcoin aproxima-se dos 76.000 dólares após a decisão da Fed

O Bitcoin negociou entre cerca de 75.000 e 75.800 dólares em torno do anúncio, antes de avançar brevemente em direção aos 76.000 dólares. A subida modesta seguiu-se a uma decisão sobre taxas que os operadores de futuros já tinham quase totalmente incorporado nos preços.

A cobertura técnica anterior concluiu que o Bitcoin defendeu os 76.000 dólares depois de cair para um mínimo intradiário de 75.605 dólares e de recuperar depois para perto dos 76.900 dólares. Os aglomerados de liquidações situavam-se perto dos 75.000 dólares no lado negativo e entre 77.600 e 78.500 dólares acima do mercado.

A criptomoeda permaneceu sob pressão depois de perder cerca de 4% durante a sessão norte-americana anterior. Mais de 540 milhões de dólares em posições otimistas de criptomoedas foram liquidadas em 24 horas, enquanto os fundos negociados em bolsa de Bitcoin à vista cotados nos EUA registaram saídas líquidas superiores a 450 milhões de dólares em 15 de setembro, segundo dados divulgados pela Reuters.

Os yields mais elevados das obrigações do Tesouro podem exercer pressão sobre o Bitcoin e outros ativos de risco, porque a dívida pública dos EUA oferece aos investidores rendimentos acrescidos sem a volatilidade associada às criptomoedas. Um dólar mais forte também pode aumentar o custo dos ativos cotados em dólares para investidores fora dos Estados Unidos.

A política monetária não foi a única fonte de vendas. Um relatório separado sobre a votação mostrou que a moção de encerramento do CLARITY Act no Senado recebeu 50 votos contra 49, ficando a 10 votos dos 60 necessários para abrir o debate.

A derrota processual impediu a câmara de considerar alterações ou de realizar uma votação final sobre o projeto de lei de estrutura do mercado de ativos digitais. A proposta procurava dividir a supervisão federal das criptomoedas entre a Securities and Exchange Commission e a Commodity Futures Trading Commission.