Galaxy: Kripto VC fonlaması 2. çeyrekte 5,68 milyar dolara ulaştı

Sermayedeki artış, çeyrek boyunca dağıtılan paranın çoğunu olgun şirketlerin aldığı, ağırlıklı olarak ileri aşama finansmanlardan kaynaklandı.

2026'nın ilk yarısında 744 anlaşmada 10,018 milyar dolarlık kripto girişim yatırımı yapıldı. Galaxy Research'ün 2. çeyrek raporuna göre, bu hız yılın geri kalanında da devam ederse yıllık yatırım yaklaşık 20,037 milyar dolara ulaşacak ve 2025'te kaydedilen 20,3 milyar doların biraz altında kalacak.

Kripto VC fonlaması 2023-2024 seviyelerinin çoğunun üzerine çıktı

2. çeyrekteki 5,683 milyar dolarlık yatırım rakamı, kripto ve blok zinciri girişimlerinin 355 anlaşmada yaklaşık 4 milyar dolar aldığı daha zayıf bir ilk çeyreğin ardından geldi. Galaxy'nin 1. çeyrek raporu, 2025 sonlarındaki büyük ileri aşama finansman artışının ardından sermayenin çeyrekten çeyreğe yaklaşık yarı yarıya düştüğünü gösterdi.

2. çeyrekteki toparlanma, işlem hacminden ziyade dolar bazında daha büyüktü. Sermaye %31 artarken, anlaşma sayısı %10 arttı; bu da çeyreklik artışın büyük kısmını daha büyük finansmanların oluşturduğunu gösteriyor. Galaxy, artışın öncelikle ileri aşama işlemlerden kaynaklandığını belirtti.

Galaxy'nin verileri, bitcoin fiyatları ile kripto girişim faaliyeti arasındaki ilişkinin 2017 ve 2021 döngülerine kıyasla hâlâ daha zayıf olduğunu gösteriyor. Bitcoin 2025 sonlarında yeni zirvelere ulaşırken girişim faaliyeti düzensiz seyretti; ancak 2026'nın 2. çeyreğinde hem bitcoin hem de girişim yatırımı arttı.

Anlaşma büyüklükleri çeyrekte yeni bir zirveye ulaştı. Galaxy, medyan kripto anlaşma büyüklüğünün yaklaşık 4,9 milyon dolar olduğunu bildirirken, değerleme bilgisinin 2. çeyrek işlemlerinin yalnızca %16'sı için mevcut olduğunu ve bunun büyük ölçüde ileri aşama şirketlere ağırlık verdiğini belirtti.

5,68 milyar doların çoğunu ileri aşama şirketler aldı

İleri aşama girişimler, 2. çeyrekte yatırılan sermayenin yaklaşık %78'ini alırken, genç şirketlere %22 kaldı. İşlem sayısına göre, tohum öncesi turlar tamamlanan anlaşmaların %21'ini oluştururken, ileri aşama yatırımlar %26'sını temsil etti.

Bu dağılım, erken aşama işlem sayısı ile olgun şirketlere taahhüt edilen sermaye miktarı arasında büyük bir fark yarattı. Galaxy'nin rakamları, erken aşama işletmelerin anlaşma çekmeye devam ettiğini, ancak yatırılan dolarların çoğunluğunu daha büyük finansman turlarının yönlendirdiğini gösteriyor.

Ticaret, borsa, yatırım ve kredi şirketleri en büyük kategoriyi oluşturarak çeyrek boyunca yaklaşık 3,523 milyar dolar aldı. Bu kategori, 2. çeyrekte yatırılan tüm kripto girişim sermayesinin yaklaşık beşte üçünü temsil etti. DeFi, yaklaşık 478 milyon dolarla onu izledi.

Gizlilik ve güvenlik, tokenizasyon, yapay zeka, altyapı, Web3, oyun ve ödemeler, Galaxy tarafından izlenen diğer kategoriler arasındaydı. Anlaşma sayısına göre, ticaret, borsa, yatırım ve kredi şirketleri 51 işlem kaydederken, DeFi ve ödemeler/ödüller her biri 40 işlem kaydetti.

Web3, NFT, DAO, metaverse ve oyun şirketleri 37 anlaşma tamamlarken, bunu 36 ile tokenizasyon, 34 ile kurumsal blok zinciri ve 32 ile altyapı izledi. Ticaret, borsa, yatırım ve kredi kategorisine yatırılan sermayenin %90'ından fazlası ileri aşama şirketlere gitti.

Sermayenin olgun şirketlerde yoğunlaşması, diğer alanların daha küçük turlar çekmeye devam ettiği bir dönemde gerçekleşiyor. DeFi yatırımı 2023 sonlarından bu yana en düşük çeyreklik seviyesine gerilese de, kripto girişim fonlaması Temmuz ayında aktif kalmaya devam etti.

ABD'li şirketler kripto girişim sermayesinin %73,5'ini aldı

ABD merkezli şirketler, Galaxy'nin 2. çeyrek veri setinde temsil edilen sermayenin %73,5'ini aldı. Birleşik Krallık %4 ile onu izlerken, Fransa %3,2'lik paya sahipti.

İşlem sayısıyla ölçüldüğünde ABD'nin payı daha küçüktü. Amerikan şirketleri 384 anlaşmanın %39,1'ini temsil ederken, onu %7 ile Birleşik Krallık ve %5,7 ile Singapur izledi.

Coğrafi yoğunlaşma, Galaxy'nin önceki raporuna göre ABD merkezli girişimlerin sermayenin %70,2'sini aldığı ve tamamlanan işlemlerin %43,5'ini temsil ettiği 1. çeyreğe göre daha yüksekti.

Son finansman faaliyetleri, borsalar, sabit coin ödemeleri ve tokenize piyasaları içeren işlemleri kapsıyor. Kraken'in ana şirketi Payward, Nasdaq Ventures'ın şirkete 100 milyon dolar yatırım yapmayı kabul etmesinin ardından 5-11 Eylül döneminde açıklanan en büyük kripto fonlama anlaşması oldu.

Latitude, aynı hafta sabit coin tabanlı sınır ötesi ödeme altyapısı geliştirmek için A Serisi turda 35 milyon dolar toplarken, Antarctic Exchange türev ticaret platformuyla bağlantılı 7 milyon dolarlık bir finansman duyurdu.

Beş yeni kripto fonu yaklaşık 3,9 milyar dolar topladı

Yeni kripto girişim fonları için fon toplama 2. çeyrekte yoğunlaşmaya devam etti. Galaxy'ye göre, beş yeni kripto odaklı fon yaklaşık 3,9 milyar dolar topladı. Firma, yeni fon sayısının 2019'un 3. çeyreğinden bu yana bir çeyrek için en düşük seviye olduğunu belirtti.

Galaxy, makroekonomik koşulları, yapay zekaya yatırımcı ilgisini, spot kripto borsa yatırım ürünlerini ve dijital varlık hazine şirketlerini tahsisat sermayesi için rekabet eden faktörler olarak gösterdi. Raporda, "fon yöneticileri hâlâ zorlu bir ortamla karşı karşıya" ifadesi yer aldı.

Toplanan dolar miktarı, 1. çeyrekte sekiz yeni fon genelinde güvence altına alınan yaklaşık 1,1 milyar doların üzerindeydi. Galaxy'nin ilk çeyrek raporu, 1. çeyreği 2020'nin 3. çeyreğinden bu yana en düşük çeyreklik yeni fon sayısı olarak tanımladı.

İlk yarı fon toplama aynı hızda devam ederse, Galaxy kripto girişim fonlarının 2026'da yaklaşık 10 milyar dolar toplayabileceğini tahmin ediyor; bu, 2025'te toplanan 8,75 milyar doların üzerinde. Ortalama fon büyüklüğü yaklaşık 377,98 milyon dolara ulaşırken, medyan fon büyüklüğü 80 milyon dolar civarında kaldı.

Fon toplama rakamları, bireysel şirket finansmanlarının devam etmesiyle birlikte geliyor. 5-11 Eylül döneminde, açıklanan beş kripto fonlama anlaşması toplam 151 milyon dolar tutarındaydı. Payward'ın 100 milyon dolarlık işlemi, haftalık toplamın yaklaşık üçte ikisini oluşturdu.

Galaxy'ye göre, 2026'nın ilk yarısında risk sermayedarları 744 kripto ve blok zinciri anlaşmasına 10,018 milyar dolar yatırdı. Firmanın bir sonraki çeyreklik veri seti, 2. çeyrek toparlanmasının ardından girişim faaliyetinin bir sonraki ölçümünü sağlayacak.