OpenAI loại trừ IPO năm 2026 vì công việc an toàn AI

Giám đốc điều hành OpenAI Sam Altman đã loại trừ khả năng phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào năm 2026, với lý do công việc an toàn và điều chỉnh vẫn chưa hoàn tất, trong khi công ty chưa có ngày niêm yết được xác nhận.

Tóm tắtGiám đốc điều hành OpenAI Sam Altman đã loại trừ IPO năm 2026 với lý do yêu cầu an toàn AI.Altman cho biết OpenAI không cảm thấy áp lực phải niêm yết trước khi hoạt động kinh doanh và quản trị sẵn sàng.OpenAI chưa công bố ngày IPO chính thức hoặc công bố các điều khoản chào bán cho nhà đầu tư.OpenAI Foundation hiện kiểm soát trực tiếp OpenAI Group PBC thông qua quyền biểu quyết và quản trị độc quyền.Altman ủng hộ các đánh giá viên độc lập được tiếp cận như nhân viên nhưng cho biết chi tiết hoạt động sẽ được công bố sau.

Fortune đưa tin vào ngày 12 tháng 9 rằng Altman gọi giai đoạn hiện tại là "thời điểm thiếu sáng suốt" để lên sàn và cho biết OpenAI không cảm thấy áp lực phải theo đuổi đợt chào bán.

Khi được hỏi liệu IPO đã chuyển từ năm 2026 sang năm 2027 hay chưa, Altman trả lời: "Tôi sẽ nói là không phải năm 2026." Ông cho biết OpenAI còn nhiều việc phải làm về an toàn, điều chỉnh và hợp tác giữa các chính phủ và ngành công nghiệp AI.

Câu trả lời của ông loại trừ việc niêm yết trong năm nay nhưng không xác nhận đợt chào bán vào năm 2027. OpenAI chưa công bố ngày niêm yết, sàn giao dịch chứng khoán, mã cổ phiếu, phạm vi giá hoặc số lượng cổ phiếu sẽ chào bán.

IPO của OpenAI chưa có ngày xác nhận vào năm 2027

Một số báo cáo mô tả năm 2027 là thời điểm sớm nhất có thể cho IPO của OpenAI. Altman không cam kết theo lịch trình đó trong cuộc phỏng vấn. Ông cho biết công ty sẽ lên sàn khi hoạt động kinh doanh sẵn sàng và khi các điều kiện xung quanh công nghệ hỗ trợ quyết định đó.

Sự phân biệt này quan trọng đối với hồ sơ thực tế. OpenAI không có đợt chào bán năm 2026 được công bố công khai mà họ chính thức hoãn lại. Công ty vẫn thuộc sở hữu tư nhân và không có tuyên bố đăng ký công khai nào xác định hoạt động bán cổ phiếu OpenAI đang diễn ra.

Các báo cáo truyền thông trước đây liên kết công ty với khả năng niêm yết với định giá lên tới 1 nghìn tỷ đô la. OpenAI chưa xác nhận ước tính đó. Bất kỳ định giá nào gắn với đợt chào bán trong tương lai sẽ phụ thuộc vào kết quả tài chính, nhu cầu của nhà đầu tư, cấu trúc vốn và các điều khoản được công bố tại thời điểm đó.

Một IPO truyền thống tại Hoa Kỳ sẽ yêu cầu tuyên bố đăng ký chứa thông tin kinh doanh, tài chính, quản lý và rủi ro. SEC cho biết Mẫu S-1 là mẫu đăng ký cơ bản dành cho các công ty và phải chứa bản cáo bạch với báo cáo tài chính đã được kiểm toán.

OpenAI chưa công bố khi nào họ có thể bắt đầu quy trình như vậy. Bình luận của Altman khiến năm 2027 vẫn có thể xảy ra, nhưng mô tả năm đó là lịch trình IPO đã xác nhận sẽ vượt quá tuyên bố của ông.

Công việc an toàn được ưu tiên hơn chuẩn bị niêm yết

Trong cuộc phỏng vấn với Fortune, Altman liên kết quyết định này với những tiến bộ nhanh chóng trong trí tuệ nhân tạo và các câu hỏi chưa được giải quyết về việc kiểm soát các hệ thống ngày càng có năng lực. Ông cho biết các tiêu chuẩn an toàn chưa sẵn sàng để ngành công nghiệp đẩy năng lực đi xa hơn nhiều mà không có các biện pháp bảo vệ bổ sung.

OpenAI đã thảo luận về việc tạm dừng ở một số mức năng lực nhất định, Altman cho biết, tạo thời gian cho các nhà nghiên cứu và tổ chức cải thiện các biện pháp điều chỉnh. Ông không xác định bản phát hành mô hình, ngưỡng năng lực hoặc giao thức ràng buộc nào sẽ kích hoạt việc tạm dừng.

CEO kêu gọi hợp tác giữa các nhà phát triển AI cạnh tranh và các chính phủ. Bất kỳ thỏa thuận quốc tế nào vẫn chỉ là triển vọng vì OpenAI chưa công bố thỏa thuận đã ký, các tổ chức tham gia hoặc các điều khoản thực thi.

Altman định hình quyết định IPO như một phần khả năng của OpenAI trong việc đặt sứ mệnh lên trên lợi nhuận ngay lập tức của cổ đông. Một công ty đại chúng sẽ phải đối mặt với nghĩa vụ báo cáo và kỳ vọng của thị trường, mặc dù ông không tuyên bố những yêu cầu đó khiến việc phát triển AI có trách nhiệm trở nên bất khả thi.

Không có phản ứng thị trường trực tiếp nào đối với cổ phiếu OpenAI vì công ty không được giao dịch công khai. Các giao dịch trên thị trường tư nhân và ước tính định giá được báo cáo không cung cấp sự khám phá giá liên tục liên quan đến cổ phiếu niêm yết.

Đề xuất đánh giá viên độc lập chờ chi tiết

Phát biểu của Altman diễn ra sau đề xuất từ CEO Anthropic Dario Amodei kêu gọi phát triển chậm hơn các hệ thống AI tiên phong. Amodei thúc giục các phòng thí nghiệm cung cấp cho các đánh giá viên độc lập đủ điều kiện quyền truy cập tương tự như nhân viên.

Altman công khai ủng hộ đề xuất đánh giá viên và cho biết OpenAI sẽ áp dụng biện pháp tương tự. Công ty chưa công bố quy trình lựa chọn đánh giá viên, quyền truy cập kỹ thuật, quy tắc bảo mật hoặc thẩm quyền đối với việc triển khai mô hình.

Quyền truy cập độc lập có thể liên quan đến việc tiếp xúc với các mô hình nội bộ, công cụ kiểm thử và thông tin nhạy cảm về bảo mật. OpenAI chưa chỉ rõ cách họ tách biệt đánh giá bên ngoài khỏi các biện pháp kiểm soát truy cập bảo vệ công nghệ độc quyền và dữ liệu người dùng.

Elon Musk ủng hộ cảnh báo của Amodei với tuyên bố ngắn gọn: "Dario nói đúng." Sự tán thành của ông không bao gồm khuôn khổ kỹ thuật hoặc cam kết mô tả cách xAI sẽ áp dụng các biện pháp kiểm soát được đề xuất.

Sự đồng thuận trong ngành vẫn chưa chắc chắn. Trong bài đưa tin liên quan, đồng sáng lập Solana Anatoly Yakovenko đặt câu hỏi về động cơ tài chính đằng sau các đề xuất làm chậm phát triển AI tiên phong. Bình luận của ông đưa ra cách giải thích cạnh tranh và không cung cấp bằng chứng rằng quyết định IPO của OpenAI được phối hợp tài chính với các phòng thí nghiệm khác.

Altman cho biết OpenAI sẽ công bố thêm thông tin về cam kết đánh giá viên. Không có ngày công bố nào đi kèm lời hứa này.

Kiểm soát phi lợi nhuận của OpenAI vẫn là trung tâm

Cấu trúc hiện tại của OpenAI đặt OpenAI Group PBC dưới sự kiểm soát của tổ chức phi lợi nhuận OpenAI Foundation. Công ty công bố cấu trúc này vào tháng 10 năm 2025 sau các cuộc thảo luận với các tổng chưởng lý của California và Delaware.

Quyền biểu quyết và quản trị đặc biệt cho phép Foundation bổ nhiệm mọi giám đốc của OpenAI Group và thay thế giám đốc bất cứ lúc nào. Foundation nắm giữ 26% lợi ích vốn chủ sở hữu, trong khi Microsoft sở hữu khoảng 27%. Nhân viên hiện tại và cựu nhân viên cùng các nhà đầu tư khác nắm giữ 47% còn lại.

Ủy ban An toàn và Bảo mật của Foundation giám sát các hoạt động an toàn trên toàn tổ chức, bao gồm cả nhóm vì lợi nhuận. OpenAI cho biết công ty lợi ích công cộng phải thúc đẩy sứ mệnh đã nêu và xem xét lợi ích của nhiều bên liên quan cùng với hiệu quả thương mại.

Cấu trúc của OpenAI không ngăn cản việc chào bán công khai trong tương lai. Bất kỳ kế hoạch niêm yết nào cũng cần giải thích cách các cổ đông đại chúng phù hợp với quyền kiểm soát, thẩm quyền hội đồng quản trị và hệ thống giám sát an toàn của Foundation.

Altman cho biết công ty đã duy trì cấu trúc quản trị phức tạp để có thể đưa ra các quyết định có thể không phục vụ lợi ích kinh doanh hoặc cổ đông ngay lập tức. OpenAI chưa công bố liệu bất kỳ IPO nào trong tương lai có thay đổi thẩm quyền biểu quyết của Foundation hay không.

Các bước xác nhận tiếp theo liên quan đến chính sách an toàn, không phải phát hành chứng khoán. Altman cho biết thêm chi tiết về các đánh giá viên độc lập sẽ được công bố, trong khi OpenAI không đưa ra thời hạn cho việc nộp hồ sơ IPO hoặc niêm yết công khai.