BTCC 日報（9.11）｜美國10年期公債殖利率逼近5%關口，布蘭特原油升至近110美元後大幅回落

一、前情導讀

• 美國8月CPI今日公布，市場預計月增0.4%、年增3.4%；核心CPI預計月增0.2%、年增2.4%。

• 美國10年期公債殖利率盤中最高升至4.979%，逼近5%關口；市場對聯準會9月升息25個基點的定價升至約67%—70%。

• BTC回落至7.7萬美元附近；美東9月10日美國比特幣現貨ETF淨流出約2.827億美元，以太坊現貨ETF淨流出約2,990萬美元。

二、全球宏觀 & 政策前瞻

今日重要日程

• 美國8月CPI

• 美國8月核心CPI

• 美國9月密西根大學消費者信心指數初值

• 美國9月密西根大學消費者通膨預期初值

宏觀大事件

1、美國8月CPI今日公布，市場預計年增3.4%

美國8月CPI將於今日公布。路透調查顯示，市場預計整體CPI月增0.4%、年增3.4%，核心CPI預計月增0.2%、年增2.4%。8月汽油價格重新走高，而此前公布的PPI月增0.4%、年增5.4%，使本次CPI成為下週FOMC會議前最關鍵的數據之一。

2、聯準會9月升息定價升至約70%

油價持續高位運行、美國生產端通膨回升後，利率市場對聯準會9月15日至16日會議升息25個基點的定價升至約67%—70%。聯準會目前政策利率區間為3.50%—3.75%，今日CPI結果將進一步影響市場對9月政策路徑的判斷。

3、美國10年期公債殖利率盤中升至4.979%

全球債市繼續承壓，美國10年期公債殖利率盤中最高升至4.979%，為近三年高位，隨後回落至4.95%附近；30年期殖利率一度升至5.3836%，2年期殖利率則觸及4.5961%的14個月高位。能源通膨及主要央行進一步收緊政策的預期，繼續推高全球長端殖利率。

4、歐洲央行再度升息25個基點

歐洲央行9月10日將存款利率上調25個基點至2.50%，為今年第二次升息。歐洲央行行長Lagarde表示，中東能源衝擊可能令通膨在更長時間內高於目標，同時認為歐元區經濟活動仍表現出韌性。

5、布蘭特原油一度逼近110美元，IEA下調全球供應預期

布蘭特原油週五盤中一度升至109.97美元/桶，創四個月高位，隨後回落至106美元附近，本週累計漲幅仍約10%。IEA最新預計，受中東衝突和海灣能源運輸恢復延後影響，2026年全球石油供應可能減少每日570萬桶，高於此前預計的約4%降幅。

全球資產表現

• 股市：日經225指數收跌約1.9%；韓國KOSPI指數收跌約1.8%，三星電子、SK海力士等權重科技股同步承壓。美股盤前溫和反彈，道瓊、標普500及納斯達克100指數期貨普遍上漲約0.3%—0.4%，市場等待美國CPI公布。

• 加密貨幣：CoinMarketCap數據顯示，加密市場恐慌與貪婪指數為67，處於貪婪區間；全市場總市值約2.62兆美元，過去24小時下跌約1.5%。BTC交投在7.7萬美元附近，ETH約2,460美元。ZEC從近期高位快速回落至約1,100美元，24小時跌幅超過10%。

• 能源與金屬：布蘭特原油從盤中109.97美元高位回落至約105.9美元/桶，WTI原油跌至約101.1美元/桶；現貨黃金上漲約0.8%至4,352美元/盎司，現貨白銀上漲約0.6%至63.93美元/盎司。

（以上數據截至9月11日15:00 HKT）

三、加密市場數據解讀

1、合約資金流向分析

9月11日，據Coinglass數據，過去24小時內，BTC、ZEC、ETH、SOL、HYPE等合約交易淨流出領先，或存在交易機會。

2、比特幣清算地圖

9月11日，據Coinglass數據，比特幣交易所清算地圖中，以圖中目前價格77,293為準，若比特幣跌破7.5萬美元，主流CEX累計多單清算強度將達12.5億美元。反之，若比特幣突破7.9萬美元，主流CEX累計空單清算強度將達14億美元。建議合理控制槓桿比例，避免在行情變動中觸發大規模清算。

3、比特幣合約多空比

據Coinglass數據，截至9月11日17時HKT，全網比特幣多空比暫報0.9114，顯示目前空方力量相對占優。

4、TradFi合約表現

9月11日，TradFi合約表現分化。原油走強，CL、BZ分別上漲1.66%、1.17%，24小時成交量大增133.55%、129.06%；SPCX上漲1.23%。貴金屬承壓，XAU下跌1.07%，XAG下跌3.88%，但XAG OI逆勢增加18.64%。科技相關合約偏弱，SOXL、KORU、SNDK分別下跌3.60%、3.55%、2.25%。

5、鏈上監測

• 不丹王室政府地址轉出400枚BTC，價值約3,062萬美元，接收地址被認為與國有投資機構Druk Holding & Investments有關，具體轉帳目的尚未確認。

• 一名約五個月未買入ETH的巨鯨使用約482萬枚USDT購買1,951枚ETH，平均價格約2,469.6美元，隨後將相關ETH存入Morpho。

• 一個新建地址累計買入2,100枚ETH，價值約518萬美元，平均提幣價格約2,469美元；監測時ETH為該地址唯一持倉資產。

四、區塊鏈熱門快訊

• 美東9月10日，美國比特幣現貨ETF淨流出約2.827億美元，其中ARKB淨流出1.643億美元；以太坊現貨ETF同期淨流出約2,990萬美元。

• 新加坡交易所獲得美國CFTC授權，允許符合資格的美國機構投資者交易其BTC及ETH永續合約；相關產品自2025年11月推出以來累計成交額約58億美元。

• 美國參議院共和黨公布新版《CLARITY法案》，新增針對非DeFi交易協議的監管條款；參議院計畫於9月15日進行首次程序性投票。

• 美國SEC主席Paul Atkins將於9月14日Solana Summit發表閉幕主題演講，SEC委員Hester Peirce也將出席相關討論。

• 韓國投資者服務公司預計，在明年2月代幣化證券制度啟動後，即使滲透率僅0.1%—0.2%，韓國代幣化證券市場規模也可能達到約10兆韓元。

• 英國上議院以194票對138票通過修正案，要求政府制定涵蓋加密資產、穩定幣及代幣化證券的國家數位資產戰略。

• Bitwise宣布清算並關閉Dogecoin ETF（BWOW），預計10月14日為最後交易日，剩餘股東將於10月22日獲得清算後的現金淨值。

• WalletConnect發布全球監管報告稱，主要市場的加密監管重點已從「是否監管」轉向實際執行，但DeFi及自託管錢包的跨境規則仍存在明顯空白。

• XRP Ledger計畫在2028年前逐步部署抗量子安全措施，相關工作預計2027年取得主要進展，並採用現有密碼學與抗量子技術結合的混合方案。

• Ripple擴大企業財資平台Ripple Treasury的AI功能GSmart，覆蓋現金預測、流動性管理、風險控制、對帳及報告，最終執行仍需人工授權。

五、機構視角・今日精選

• JPMorgan：摩根大通分析師預計，到2026年底，九個主要已開發經濟體央行中有八個可能進一步升息，其中包括聯準會、日本央行以及多個歐洲央行，全球貨幣政策環境仍面臨進一步收緊。

• UBS：能源策略師Giovanni Staunovo認為，中東供應和航運風險仍給短期油價帶來上行壓力，市場波動率預計維持高位；目前荷姆茲海峽運輸受限仍是油市最重要的不確定因素之一。

• Commerzbank：外匯分析師Michael Pfister表示，即使今晚美國CPI偏強，只要核心通膨仍呈降溫跡象，聯準會也未必會機械式跟隨單次數據升息，政策制定者仍可能更重視通膨趨勢。

• Grayscale：研究主管Zach Pandl表示，即使《CLARITY法案》今年未能通過，美國穩定幣、代幣發行、證券型代幣和受監管永續合約等領域的規則仍在逐步明確；CLARITY的主要意義在於進一步劃分SEC與CFTC的監管權限。