Compte à rebours du mainnet d'Arc : tour d'horizon des plateformes de lancement et tokens de plateforme à surveiller dans l'écosystème

Auteur : David, Shenchao TechFlow

Le 16 septembre, Arc, la blockchain publique construite par Circle, ouvrira officiellement son mainnet au public.

Il s'agissait à l'origine d'un grand récit appartenant aux géants de la finance traditionnelle : toute la chaîne utilise l'USDC comme frais de gaz et unité de compte, avec une finalité déterministe en moins d'une seconde ; dans la liste des validateurs fondateurs figurent BlackRock, Visa, Mastercard, Standard Chartered et la DTCC. Lors de la prévente, les institutions ont misé sur l'avenir de cette chaîne avec une valorisation entièrement diluée (FDV) de 3 milliards de dollars.

Cependant, à 48 heures du compte à rebours du mainnet, ce qui agite les capitaux n'a en réalité rien à voir avec le récit institutionnel, mais relève plutôt d'une lutte secrète pour le droit d'émettre des tokens au niveau des particuliers on-chain. Les données actuelles le confirment : le 14 septembre, l'enthousiasme des utilisateurs pour se positionner à l'avance sur l'écosystème de la chaîne Arc de Circle n'a cessé de croître, et la prime d'échange de l'USDC a atteint jusqu'à 1,8 fois.

Les institutions se chargent de construire la plateforme de compensation et de conformité dans le livre blanc, tandis que les degens se disputent frénétiquement le « droit de prélever des frais » sur cette plateforme. PONS sur Robinhood Chain a déjà démontré l'effet de création de richesse : celui qui contrôle le point d'entrée de l'émission de tokens peut prélever les frais les plus juteux.

Actuellement, Arc a déjà ouvert le déploiement anticipé à plus d'une centaine d'institutions et de bâtisseurs d'écosystème. Sur les réseaux sociaux et dans les grands groupes de trading, ce qui suscite réellement le FOMO, ce sont les nouvelles plateformes de lancement, avec l'espoir qu'un token mème leader en émerge.

Mais sur Arc, bien que tous semblent construire « le prochain Pump.fun », les canaux de financement sous-jacents sont complètement différents. Nous avons synthétisé certaines informations disponibles sur le marché et passons en revue ci-dessous les plateformes de lancement les plus importantes.

(Source de l'image : utilisateur Twitter @TheMaran)

Mais il faut d'abord clarifier un point : puisque le mainnet public d'Arc n'ouvre que le 16 septembre, comment ces plateformes de lancement qui circulent dans la communauté affichent-elles des volumes de plusieurs centaines de milliers, voire millions de dollars ?

La réponse se trouve dans le canal de test sous-jacent.

Arc a déjà ouvert un « mainnet privé (environnement de déploiement anticipé) » à plus d'une centaine d'institutions et de partenaires de l'écosystème. Les données de volume affichées dans les différentes listes sont toutes des « instantanés » réalisés dans cet environnement fermé, non encore ouvert au public.

En conséquence, les tokens de plateforme de ces plateformes de lancement sont également émis sur le mainnet privé d'Arc, avec le Chain ID 5042. Cette chaîne fonctionne réellement : les contrats, les pools et les transactions sont réellement déployés, mais l'accès n'est pas ouvert au public.

Le « mainnet public » du 16 septembre consiste simplement à ouvrir les vannes de cette même chaîne. Ces tokens de plateforme continueront donc d'exister après le 16, et les pools perdureront, ce qui explique pourquoi les gens sont prêts à se positionner à l'avance.

Ces données précoces prouvent seulement que « le pipeline de cette plateforme de lancement fonctionne », mais ne signifient absolument pas qu'elle possède déjà la densité spéculative d'un marché réel.

Une fois ce prérequis compris, examinons les différents mécanismes et styles des plateformes de lancement actuellement sur Arc.

Modèle 1 : Émission avec pool verrouillé, refus de la courbe de liaison

Projets représentatifs :

Tolly (@tollylabs)

ArcPad (@arcpad_meme)

Cette approche est la plus directe, sans le long processus de Pump.fun consistant à remplir la capitalisation sur le marché interne avant la « graduation ». Après l'émission par le créateur, la totalité des tokens entre directement dans un pool de liquidité USDC verrouillé en permanence, et le trading est possible dès le premier bloc.

• Tolly (@tollylabs) : actuellement celui qui affiche les données de transactions réelles les plus solides dans l'environnement de pré-déploiement. Ses frais côté acheteur sont d'environ 1 %, répartis précisément (environ 64 % au créateur, 12 % dans le pool de récompenses des détenteurs, 10 % au protocole, le reste en rachat et destruction).

Aperçu des données : dans l'environnement précoce, le volume cumulé est d'environ 1,8 million de dollars, et la capitalisation de son token de plateforme $TOLLY a atteint un pic d'environ 2,47 millions de dollars.

Token de plateforme TOLLY (contrat : 0xbc43ce8dec648ea298c4275559b81d6261c90b67)

• ArcPad (@arcpad_meme) : architecture plus propre. Pas de marché interne, l'offre totale est directement placée dans une position unilatérale Uniswap V3 verrouillée dans un fee locker, avec une limite anti-sniping par adresse fixée à 2 %.

Aperçu des données : le prix de la propreté est un démarrage à froid extrêmement difficile. L'environnement précoce montre seulement une quinzaine de tokens, avec un volume total inférieur à 30 000 dollars. La liste de lancement du site officiel compte environ 20 tokens, tous avec une capitalisation de 3 000 dollars, et des transactions individuelles de seulement dix à vingt dollars, pratiquement sans intérêt.

Modèle 2 : La graduation par courbe de liaison, le chemin classique de pump.fun

Projets représentatifs :

Warp (@circlewarp)

Flipt (@Fliptfun)

Cette approche copie le mécanisme de pump.fun : le token est d'abord tradé sur la courbe de liaison du marché interne, puis « gradué » une fois la capitalisation seuil atteinte, et la liquidité migre vers un DEX. L'avantage est que le démarrage à froid des nouveaux tokens est soutenu par le marché interne ; l'inconvénient est que le taux de graduation détermine tout, et la courbe de liaison est jonchée de cadavres de tokens qui n'ont pas réussi.

• Warp (@circlewarp) : actuellement le seul launchpad à courbe de liaison sur Arc ayant réalisé un processus de graduation complet. Courbe de liaison libellée en USDC, avec migration automatique vers son propre WarpDex une fois la capitalisation atteinte d'environ 69 000 dollars, et destruction des LP. Autre atout : le cross-chain. Grâce au protocole CCTP de Circle, l'USDC sur Ethereum, Base et Arbitrum peut acheter en un clic de nouveaux tokens sur Arc, avec des frais de pont affichés à zéro.

Aperçu des données : le site officiel indique 286 tokens lancés et un volume cumulé de 2,15 millions de dollars. Mais en y regardant de plus près, environ 84 % du volume provient de son propre token de plateforme WARP, et en six semaines, un seul token a réussi sa graduation. Le seuil de graduation est trop élevé pour les memes en démarrage à froid, c'est son plus gros problème.

Token de plateforme WARP (contrat : 0x384c60f98ecd4c26345499345c03d677e40f115e), capitalisation d'environ 870 000 dollars.

• Flipt (@Fliptfun) : le mainnet n'est pas encore en ligne, mais le testnet est ouvert, et c'est actuellement celui qui suscite le plus d'interactions. Il apporte une modification clé à la courbe de liaison : l'acheteur ne reçoit pas un solde vendable à tout moment, mais une position « bonded » ; après la graduation, les frais du pool sont répartis selon les parts ; pour sortir, il faut faire la queue publiquement pendant 90 secondes, et tout le monde peut voir qui retire de gros montants. Le dumping passe d'une opération en coulisses à un jeu ouvert.

Aperçu des données : la ligne de collecte pour la graduation est d'environ 6 375 dollars, la capitalisation de graduation d'environ 30 000 dollars, les frais de trading sur la courbe de liaison de 1,25 %, dont 0,75 % distribués aux bonders. La fenêtre du testnet est de 48 heures, chaque portefeuille peut réclamer 500 000 USDC de test, et des NFT or, argent et bronze sont distribués selon le classement final, à frapper après le lancement du mainnet.

Token de plateforme : aucun pour le moment.

Modèle 3 : Les bots sociaux, émettre un token en un tweet sur X

Projet représentatif : Archemist (@Archemistdotfun)

Cette approche réduit au minimum la barrière à l'émission. Pas besoin d'ouvrir un site web : il suffit de mentionner le bot sur X, et un seul tweet permet de créer, lancer et trader, avec une liquidité automatiquement verrouillée.

Son autre atout est le partage des revenus avec les créateurs, jusqu'à 80 % des frais de trading, clairement destiné à attirer les émetteurs de tokens.

Aperçu des données : dans l'environnement précoce, le volume cumulé est d'environ 337 000 dollars, avec environ 49 tokens lancés, et environ 77 % du volume dépend de son propre token de plateforme ARCH. La page d'accueil du site indique un partenariat avec l'explorateur de blocs Blockscout pour la vérification des informations des tokens, permettant de vérifier directement les informations de contrat de chaque token sur l'explorateur.

Il est à noter qu'au moment de la rédaction, le compteur de son site officiel affichait zéro pour le volume et le nombre de tokens, probablement en raison d'une réinitialisation des données avant le passage au mainnet ; la valeur de référence des données précoces doit donc être réduite.

Token de plateforme : l'adresse du contrat et la capitalisation d'ARCH ne sont pas encore publiquement vérifiables, à confirmer après le lancement du mainnet.

Modèle 4 : L'école Uniswap V4, inscrire les dividendes dans la couche de trading

Projets représentatifs : ubi.fun (@ubidotfun), Minara (@minarafun)

Cette approche parie sur Uniswap V4. Le mécanisme de hooks de V4 permet aux plateformes de lancement d'inscrire directement dans la couche de trading des règles telles que les frais dynamiques, les dividendes aux détenteurs et les rachats automatiques, sans recourir à une taxe sur les tokens. Le récit technique est le plus récent parmi les différentes approches, mais la situation actuelle est aussi la plus froide.

• ubi.fun (@ubidotfun) : se présente comme la seule plateforme de lancement Uniswap V4 sur Arc, avec création de tokens sans frais, des frais de trading distribués aux créateurs et aux détenteurs éligibles, dans une logique de « dividendes universels pour les détenteurs ». Le site officiel indique clairement qu'il n'y a pas de token de plateforme pour le moment.

Aperçu des données : pas de token de plateforme pour le moment. Dans le flux dynamique du site officiel, les transactions sont surtout de petits achats de quelques dizaines à deux cents dollars, et le dernier lancement remonte à 6 jours. Selon des statistiques tierces, seulement 3 tokens au total et un volume cumulé d'environ 4 800 dollars, avec un pool de récompenses des détenteurs qui n'a contenu qu'1,38 dollar à un moment donné. Le mécanisme est séduisant sur le papier, mais aucun capital ne s'est encore risqué à le valider.

• Minara (@minarafun) : également basé sur Uniswap V4, mettant en avant la liquidité native en USDC et l'émission de tokens à faible friction. Des rumeurs circulent dans la communauté sur un « background Circle Ventures », mais le projet ne l'a pas confirmé ; à traiter comme une rumeur pour l'instant. Le site officiel est en ligne, mais la liste des tokens est actuellement quasiment vide.

Aperçu des données : pas de token de plateforme, pas de données de volume pour le moment. Il faut noter qu'un inventaire tiers souligne que ses règles permettent au créateur de prélever jusqu'à environ 80 % de l'offre au moment du lancement, une conception défavorable aux acheteurs, à surveiller après le lancement du mainnet.

Modèle 5 : Appariement token-action et autres

Deux noms dans l'inventaire se distinguent des quatre approches précédentes, avec des mécanismes et des niveaux de risque différents, et doivent être traités séparément.

• Long.supply (@Longdotsupply) : il ne fait pas du « meme contre USDC », mais du « meme contre token-action ».

Le mécanisme consiste d'abord à amener des tokens-actions (CRCL, NVDA, et même Anthropic, non cotée) sur Arc via son propre pont cross-chain, puis à créer des paires de trading entre les memes et ces tokens-actions.

Le site officiel indique que le token de plateforme LONG (contrat : 0x2164bb17a2d38c1b5170e987b2c0416df1efc752) a atteint une capitalisation d'environ 3,61 millions de dollars, la plus élevée parmi tous les tokens de plateforme des plateformes de lancement, avec environ 1,6 million de dollars de fonds dans le pont.

Cependant, la question préoccupante est l'origine de ces « actions ». Ce ne sont pas des tokens-actions conformes comme ceux de Robinhood, mais des certificats frappés par l'équipe du projet elle-même : qui détient la garde des actifs, s'ils peuvent être échangés contre de vraies actions, et si le pont peut être fermé unilatéralement par l'équipe, autant de questions sans réponse publique pour le moment, à observer après le lancement du mainnet.

• act.fun (@actfunxyz) : une plateforme de lancement qui n'avait pas encore ouvert.

Le plus habile pour choisir le moment. La plateforme fonctionne déjà : la prévente de son token de plateforme ACT a été réalisée sur sa propre plateforme et s'est terminée aujourd'hui (14 septembre), avec les deux tranches de l'objectif de 30 000 dollars entièrement remplies, la tranche Architect avec une FDV de 50 000 dollars et la tranche Public avec une FDV de 200 000 dollars.

Le contrat d'ACT a déjà été publié (0x177b47be2782575284211A000EDA4112807288a5), et le lancement officiel est fixé au 16 septembre, jour de l'ouverture du mainnet, avec la réclamation et les remboursements ouverts simultanément. Autrement dit, il a vendu une première fois son token de plateforme avant l'ouverture des vannes du mainnet.

Mais l'inspection du code on-chain montre que le propriétaire du contrat conserve un privilège de retrait d'urgence. Le fait que la prévente soit remplie prouve que l'engouement est réel, mais tant que les permissions ne sont pas abandonnées, la promesse de « verrouillage des LP » reste une simple promesse.

De plus, la page donne une impression de codage par IA...

À ce stade de l'inventaire, on constate que tous les volumes et capitalisations actuels sont une répétition générale réalisée dans un environnement fermé par quelques centaines d'adresses ayant payé une prime pour entrer ; l'ouverture des vannes le 16 sera le véritable examen.

En raison des limites de longueur, certains projets intéressants n'ont pas pu être détaillés davantage. Des analystes de la communauté ont déjà compilé un classement des plateformes de lancement, offrant une référence pour vos recherches.

(Source de l'image : @Nick_Researcher)

Dans l'ensemble, voici quelques points à surveiller pour ces plateformes :

Premièrement, quelle plateforme de lancement verra apparaître en premier un volume indépendant « non lié à son token de plateforme ».

Actuellement, les volumes de Tolly, Warp et Archemist sont profondément liés à leurs propres tokens de plateforme. Celui qui parviendra le premier à faire émerger un meme dont le volume repose sur sa propre dynamique, indépendamment du token de plateforme, sera le véritable robinet.

Deuxièmement, le respect des promesses.

Le mainnet de Flipt, le verrouillage des LP et l'abandon des permissions d'act.fun, le « rendez-vous le 16 » d'aka.fun : toutes ces déclarations seront vérifiées ou infirmées dans les 48 heures.

Troisièmement, la chaîne Arc elle-même tiendra-t-elle le coup ?

Le RPC officiel, l'explorateur et Uniswap seront-ils réellement ouverts au public ? L'USDC pourra-t-il entrer et sortir sans accroc ? Autant d'inconnues. Nous avons vu trop de projets bâclés ; même avec la caution d'institutions de premier plan, il faudra voir le jour J comment cela fonctionne réellement.

Rappel habituel pour finir : tous les projets mentionnés dans cet article sont à un stade extrêmement précoce, la plupart des contrats n'ont pas été audités, et les données du pré-mainnet ne préjugent pas des performances du mainnet public. Les projets crypto comportent des risques extrêmes, faites vos propres recherches (DYOR).