Les institutions délaissent-elles le Bitcoin (BTC) au profit de l’Ethereum (ETH) ?

La semaine dernière a été marquée par une divergence notable dans les flux des ETF de cryptomonnaies, les ETF Bitcoin au comptant ayant enregistré des sorties nettes de 462,7 millions de dollars, tandis que les ETF Ether attiraient simultanément 196,9 millions de dollars. Cette tendance contrastée a suscité des discussions sur une éventuelle réallocation institutionnelle entre les deux principaux actifs numériques.

L’exode des fonds Bitcoin s’est produit de manière constante sur quatre séances de négociation consécutives, du mardi au vendredi. La séance la plus sévère a eu lieu jeudi, lorsque 282,7 millions de dollars ont quitté les véhicules d’investissement Bitcoin, ce qui représente le plus important retrait en une seule journée depuis la volatilité de juillet.

L’ETF ARK 21Shares Bitcoin a enregistré les rachats les plus lourds, avec des sorties de 234,2 millions de dollars. Le Grayscale Bitcoin Trust ETF n’était pas loin derrière, avec des retraits de 129,1 millions de dollars. Même l’iShares Bitcoin Trust ETF du géant BlackRock a vu sortir 52,5 millions de dollars, tandis que le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund a enregistré des sorties de 50,7 millions de dollars.

Cependant, le contexte est important : malgré le récent renversement, les ETF Bitcoin maintiennent une trajectoire positive pour septembre, avec environ 307,3 millions de dollars d’entrées nettes cumulées sur le mois.

Les fonds Ether attirent des capitaux de manière constante

Les produits axés sur Ethereum ont affiché un schéma différent, la volatilité de début de semaine laissant place à des gains significatifs vendredi. L’iShares Ethereum Trust ETF de BlackRock a dominé cette séance, captant 148,8 millions de dollars de capitaux frais, tandis que le 21Shares Core Ethereum ETF a sécurisé 29,1 millions de dollars supplémentaires.

Ces mouvements des ETF Ethereum s’inscrivent dans une dynamique plus large du troisième trimestre. La paire de trading ETH/BTC a bondi de plus de 25 % ce trimestre, ce qui représente sa progression trimestrielle la plus impressionnante depuis le T3 2025. Parallèlement, le rendement d’Ethereum depuis le début du trimestre approche les 60 %, talonnant de près son record historique du T3 de plus de 66 % établi l’année précédente.

Source ; TradingView

La part d’Ethereum dans la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a également progressé de plus de 25 % en comparaison trimestrielle, tandis que la domination de Bitcoin n’a augmenté que de 1,5 % sur la même période.

Les graphiques techniques montrent des signaux mitigés

Si les données sur les flux d’ETF suggèrent une divergence, les mouvements de prix des deux actifs numériques n’ont pas définitivement validé une rotation durable.

Le Bitcoin a reculé à 76 370 dollars au cours de la semaine, mais a trouvé un support au-dessus de sa moyenne mobile sur 100 heures, positionnée à 77 290 dollars. La principale cryptomonnaie a depuis progressé vers sa moyenne mobile sur 200 heures, autour de 78 151 dollars, le prix actuel oscillant près de 78 200 dollars lundi matin.

L’Ethereum a connu une baisse plus marquée à 2 402 dollars avant d’amorcer un rallye impressionnant jusqu’à 2 666 dollars, soit une appréciation d’environ 7,75 % en quelques heures. Cet élan s’est depuis dissipé, les prix reculant à environ 2 510 dollars, à peine au-dessus de ses moyennes mobiles convergentes sur 100 et 200 heures, à 2 494 et 2 497 dollars respectivement.

Les analystes techniques estiment qu’Ethereum doit franchir de manière décisive et se maintenir au-dessus de la zone de résistance de 2 531 à 2 567 dollars pour démontrer une véritable dynamique haussière.

Les observateurs du marché préviennent qu’une seule semaine d’activité divergente des ETF pourrait simplement refléter un rééquilibrage de portefeuille de routine ou des prises de bénéfices stratégiques, plutôt qu’un changement fondamental dans l’allocation institutionnelle. Plusieurs séances de négociation consécutives montrant des entrées sur Ethereum associées à des sorties sur Bitcoin seraient nécessaires pour valider une véritable rotation des capitaux.

Les deux cryptomonnaies tentent actuellement de trouver un équilibre, bien qu’aucune n’ait franchi de manière convaincante les seuils de résistance critiques.