Arcメインネット前夜：USDCプレミアム争奪とローンチパッド大混戦、Robinhoodの再現なるか

著者：Nancy、PANews

Arcメインネットのローンチ前夜、オンチェーンのUSDCは高プレミアムで取引されており、資金はすでに動き出し、間もなく始まる流動性の宴に先回りしている。このかなり狂騒的なオンチェーンでの駆け引きは、Robinhood Chainが先に巻き起こしたMemeによる富を生み出す効果に大きく起因しており、市場は次のユーザー流入の出口を探し始めている。

今、ウォール街の資本の後光を背負うArcはまだ正式にローンチしていないが、エコシステム争奪戦はすでに前倒しで始まっており、主要プロトコルが続々と参入し、ローンチパッドは準備万端、資金も事前に張り込みを始めている。しかし、Robinhood Chainの成功シナリオはArcで再現できるのだろうか？

各プレイヤーが集結してポジション争い、ローンチパッドがインフラビジネスを奪い合う

長らく予告されてきたArcメインネットが、ついに9月16日にローンチする。

多くのパブリックチェーンが再編を経験し、市場から徐々に姿を消しつつある中、Arcは誕生当初から際立って高い注目を集めてきた。

ステーブルコインUSDCの発行体として、CircleはArcをステーブルコインと金融インフラを中心に展開するパブリックチェーンとして構築している。ユーザーと流動性をゼロから育成する必要がある多くの新興チェーンと比べ、ArcはUSDCの流通基盤、機関リソース、コンプライアンスのナラティブを最初から備えており、これが最大の先行者利益の一つとなっている。

さらに市場の注目を集めているのは、Arcの非常に豪華な創設バリデーターの顔ぶれだ。BlackRock、DTCC、Visa、Mastercard、ICE、スタンダードチャータード、SBI、MoneyGram、Galaxyなどの機関がすべて参加し、伝統的金融における清算、カストディ、決済、資産運用などの重要領域をカバーしている。これほど大規模に伝統的金融大手をパブリックチェーンのバリデーターとして迎え入れる例は、これまでのパブリックチェーンプロジェクトでは珍しい。

資本市場による高評価での賭けも、Arcへの期待を押し上げている。2026年5月、ARCトークンはa16zが主導する2億2200万ドルの機関投資ラウンドを完了し、FDVは約30億ドルに相当、BlackRock、Apollo、ICE、ARKなどの機関が追加投資を行った。豪華な投資家陣容と高い評価額が、Arcへの想像力をさらに広げている。

メインネットはまだ正式に開通していないが、市場の熱気はすでに高まり続けている。

コミュニティでは、Arcに関するガイド、チュートリアル、操作方法ガイドが絶えず登場し、プレイヤーは事前にエコシステムを研究し、機会を探し始めている。特にメインネットローンチ前夜には、提携のニュースが次々と発表され、プロトコル、マーケットメーカー、ウォレット、取引プラットフォームなどエコシステムの各プレイヤーが続々と配置につき、流動性と注目をめぐる争奪戦はカウントダウンに入っている。

現在、Arcエコシステムはすでに初期の形を成している。例えば、Uniswap、Aave、Morpho、Aerodrome、Curve、Euler、Maple、FluidなどのDeFiプロトコルが参入を発表しており、FalconX、Galaxy、GSR、Keyrock、Noncoなどのマーケットメーカーもエコシステムに加わっている。Binance Wallet、OKX Wallet、Ledger、MetaMask、Upbit、Krakenなどのウォレットや取引プラットフォームも接続を発表している。さらに、Arcのエコシステムはデリバティブ、暗号通貨決済、NFT、オラクル、インフラストラクチャなどの分野にも広がっている。

しかし、新しいチェーンにとって真の課題は、メインネットローンチ直後に流動性、ユーザー、注目をいかに集めるかだ。これまでRobinhood Chainはローンチパッドを活用してMemeブームを巻き起こし、大量のユーザーと資金をエコシステムに急速に引き込み、Memeが新チェーンのコールドスタートに強力な魅力を持つことを改めて証明した。今、この手法がArcエコシステムでも再現されつつある。

各種ローンチパッドが先陣を切ってポジション争いを開始し、Arcの開通直後にこのインフラビジネスを奪い、Memeのユーザー流入と入口を争おうとしている。コミュニティの集計によると、現在Arcエコシステムには数十のローンチプラットフォームが存在し、Uniswapが立ち上げたローンチパッドプラットフォームPoolsもその中に含まれる。同時に、Memeプレイヤーがよく使う取引ターミナルFomo APPもArcへの接続を発表し、Circle CEOのJeremy Allaireから積極的な反応を得て、Memeエコシステムへの期待をさらに高めている。

さらに注目すべきは、Robinhood ChainがもたらしたMemeの金儲け効果が、一般プレイヤーのArcへの期待を増幅させていることだ。エコシステムのプロジェクトチーム、公式メンバー、関連機関のソーシャルアカウントを注意深く監視し、あらゆる手がかりから潜在的な機会を捉えようとする者もいれば、資金とツールを事前に準備し、メインネット開通と同時に参入しようと待ち構える者もいる。OTC市場でプレミアムを払ってUSDCを買い求める者さえおり、メインネットローンチ前に先回りして張り込もうとしている。

これらのプレイヤーにとって、Arcメインネットのローンチは単なる新しいパブリックチェーンの正式始動ではなく、機会の窓が開く瞬間だ。Arcをめぐるユーザー流入争奪戦は、すでに前倒しで始まっている。

Robinhood Chainの富を生み出す効果の後、Arcはこのユーザー流入を受け止められるか？

Robinhood Chainのローンチ後のMemeによる富を生み出す効果は、このL2新興チェーンを急速に群を抜かせ、短期間で金融パブリックチェーンの新規参入者から人気のオンチェーン金鉱へと変貌させた。この手法は、新チェーンが流動性と注目を争う際のモデルケースとなりつつある。Circleを後ろ盾に持つArcも、多くの人から最も有力な候補の一つと見なされている。

背景を見ると、Robinhood ChainとArcにはかなり似た出発点がある。どちらも金融会社が主導するパブリックチェーンであり、親会社の既存事業がもたらすユーザー、資金、リソースを背負っている。Robinhood自体は証券会社であり、CircleはステーブルコインUSDCの発行体だ。どちらもゼロから始める仮想通貨ネイティブのパブリックチェーンではなく、自社の既存金融業務を、自らが主導し制御可能なチェーン上の決済レイヤーに移行しようとしている。

ポジショニングにおいても、両チェーンは金融のオンチェーン化というナラティブを主軸としている。Robinhood Chainは主にトークン化された米国株やETF、貸付、無期限先物などの金融シーンを中心に展開し、Arcはステーブルコイン決済、外国為替、トークン化された国債、MMF、機関決済などの業務に焦点を当てている。

技術面では、両者ともEVMアーキテクチャを採用しており、開発のハードルは比較的低い。これは、成熟したイーサリアムのアプリケーションやインフラを比較的容易に移行できることを意味し、エコシステムプロジェクトの迅速な複製と拡大の基盤を提供する。

ただし、ArcがRobinhood ChainのMemeコールドスタートの道筋を再現するのは、想像ほど容易ではないかもしれない。

Robinhood Chainの大きな強みは、Robinhood自体が膨大な個人投資家基盤を有しており、これらのユーザーは株式取引や高リスク・高ボラティリティ資産に慣れ親しんでいるため、Memeコインが彼らにとってオンチェーンエコシステムへの最初の入り口になりやすいことだ。同時に、オンチェーンの投機活動はRobinhoodのビジネスロジックと完全には矛盾しない。取引が活発でユーザー参加が増えれば増えるほど、プラットフォームは取引や手数料などを通じて収益を得る機会が増える。

CircleがArcを構築する核心は、ステーブルコイン、金融機関、現実世界資産を中心に運営される金融インフラとして位置付けることにある。将来のArcのユーザー獲得は、投機家中心ではなく、決済システム、銀行カードネットワーク、資産運用などの機関からもたらされる可能性が高い。Arcとそのエコシステム内の金融機関にとって、オンチェーン金融インフラの安定性、コンプライアンス、信頼性は、単に高頻度の投機で取引手数料を得ることよりも明らかに重要だ。

暗号資産リサーチャーのHaotianも、Robinhood Chainがエコシステムをこれほど加熱できたのは、Robinhood自身の証券会社としてのDNA、個人投資家のユーザー流入、トークン化株式事業、そしてCEO Vlad TenevのMeme文化に対する比較的寛容な姿勢と密接に関連していると指摘する。これらの条件がCircleに当てはまるかは、現時点では未知数だ。

彼の見解では、Robinhood Chainが登場する前、Tether系のPlasma、Stable、Stripeが立ち上げたTempoなどの機関チェーンの核心的なナラティブは、主にステーブルコイン、決済、清算を中心に展開していた。このようなステーブルコインを中核とする機関チェーンにとって、決済と清算こそが最終目標であり、コンプライアンスと安定性が優先され、戦略的な布石の性質さえ帯びている。Robinhoodは異なる。証券会社として、Robinhoodは本質的にユーザートラフィック、取引活性、事業拡張能力をより重視する。

さらに注目すべきは、Arcが基盤となる取引メカニズムにおいても、従来のパブリックチェーンの手法を完全に踏襲していない点だ。Arcはパブリックメモリプールを閉鎖し、暗号化メモリプールを採用しているため、外部から未処理の保留中トランザクションを事前に確認することはできない。これは、他のチェーンで一般的なフロントランニングがArc上では大幅に制限されることを意味する。フロントランニング、サンドイッチ攻撃、MEVなどの手法で利益を得るトレーダーやインフラにとって、これはゲームのルールを変えるものだ。そして、こうした取引活動は、一部のMemeローンチパッドや取引インフラの重要な収益源の一つでもある。

ましてや、Robinhood Chainが以前に生み出したMemeの富を生み出す効果は、市場の期待をすでに押し上げている。プレイヤーのArcへの期待はさらに高まるが、市場の忍耐力はむしろ低下する可能性がある。

Haotianは、Arcはまだ正式にローンチしていないにもかかわらず、エコシステムにはすでに数十のローンチパッドが出現し、プロジェクトが「リーダー」を呼び込もうと声を上げ始めていると警告する。Robinhood Chainの初期エコシステムに詳しいプレイヤーなら知っているように、真のリーダーは最初から現れるものではない。Ponsの台頭は決して順風満帆ではなく、Noxaなどの初期プロジェクトは最終的に沈静化し、Pools.tradeが途中で躍り出たこともあり、背後には多くの変数が存在する。したがって、Arcが最終的に真のMemeリーダーを生み出せたとしても、必ず大規模な淘汰を経験するだろう。第一波のFOMOに危険を冒して参加するよりも、混乱の中から真に潜在力のあるプロジェクトを探す方が、むしろ費用対効果が高いかもしれない。

Arcにとって、Robinhood Chainの物語を再現する第一歩は、おそらくMemeプレイヤーを引き込むことだが、真の試練は、この短期的なFOMO感情を持続的なユーザー、流動性、オンチェーン活動へと転換できるかどうかだ。

メインネットの開通が目前に迫り、Arcが真に直面する試練は、まだ始まったばかりなのかもしれない。