Haun Venturesパートナー：AIエージェントとステーブルコインが保険業界を再構築

原文著者：Chris Ahn、Haun Venturesパートナー、元GitHub幹部

編集：Jiahua、ChainCatcher

保険業界の次なる巨人

保険業界は世界最大級の産業の一つです。世界の保険料は世界GDPの約7％を占め、年間約7.8兆ドルに達します。この規模は、世界第3位の経済大国であるドイツのGDPをも上回ります。

保険業界がこれほど巨大なのは、ほぼすべての家庭や企業が保険会社の顧客だからです。住宅ローン、貨物を運ぶトラック、手術室に入る外科医、携帯電話を組み立てる工場、すべてが保険に依存しています。多くの人は何か問題が起きたときにしか保険のことを考えませんが、実際には経済を支える目に見えないセーフティネットとして機能しています。

保険業界はまた、非常に歴史が古い業界でもあります。米国や欧州の有名な保険会社の多くは19世紀に設立されました。例えば、1848年設立のプルデンシャル、1851年設立のマスミューチュアル、1868年設立のメットライフなどです。比較的若い保険会社でも数十年の歴史があります。米国の大手自動車保険会社ステートファームとオールステートはそれぞれ1920年代と1930年代に設立され、ユナイテッドヘルスは1970年代に設立されました。

成熟した経済圏では、ここ数十年、新しい保険大手はほとんど誕生していません。

その理由は、新規参入者にとって十分に大きな機会を生み出すには、広範な社会経済的または技術的変化が必要だからです。規模の経済は保険業界に固有の特性であり、保険の本質的価値は、損失が発生した際に保険会社が支払い義務を果たせる能力にあります。

実際には、より大きなバランスシートとより強いリスク許容力が、漸進的な社会経済的変化や技術的改善よりも重要であることが多いのです。最後に新しい保険大手が登場したのは、1980年代後半から1990年代初頭の中国でした。当時、平安保険と中国太平洋保険は、中国の大規模な経済変革とともに徐々に成長しました。

しかし、現在、私たちは3つの重要な技術的変革の真っただ中にあり、それが新しい保険大手の出現への機会の窓を開いていると私は考えています。

AIエージェントが保険会社の業務を再構築しています。

デジタル資産が保険商品の適用範囲を拡大しています。

科学的ブレークスルーが保険会社が負担すべき基礎的リスクを変えています。

AIエージェント：保険業界の理想的な従業員

最初の大きな技術的変革はAIエージェントです。

保険会社のほぼすべての側面は文書や資料に依存しています。保険申込書は基本的に顧客が記入・申告した一連の資料であり、保険金請求には損失状況を説明し関連証拠を提供する文書が必要です。保険金請求の審査では、元の保険証券と請求書類を比較し、補償すべきかどうか、いくら支払うべきかを判断する必要があります。

この観点から見ると、保険会社は本質的に資料を処理して意思決定を行う機械です。

ごく最近まで、保険文書は主に手作業で処理されていました。

保険申込を例にとると、申込書は通常、まず引受チーム（引受アシスタントやジュニア引受人を含む）を通過し、資料が完全かどうかを確認します。その後、価格設定担当者に渡され、申込内容に基づいて保険料を計算し、最後に上級引受人が保険提案全体を承認します。

これが、保険申込書が保険会社内で経験する手作業の組み立てラインです。

同じプロセスが保険金請求、請求審査に複製され、ブローカー、卸売ブローカー、第三者請求管理機関、総代理店、再保険会社で構成される完全なサプライチェーンにまで拡大されると、保険業務が資料提出から処理結果を受け取るまでに数日から数週間かかる理由が容易に理解できます。

AIエージェントは、膨大な資料を迅速に処理し、それに基づいて判断を下せるため、保険業界を変える可能性を秘めています。

保険会社にとって、AIエージェントを日常業務に組み込むことは、コストと経費率を削減するだけでなく、業務処理時間を根本的に短縮できます。ブローカーが提出した保険資料が数日ではなく数時間で見積もりを出せるようになれば、最初に対応した保険会社がそのビジネスを獲得する上で大きな優位性を持つでしょう。

文書がなくなることはありません。しかし、資料を数日ではなく数時間で意思決定に変換できる保険会社は、より効率的に運営され、より競争力のある保険商品を提供できるでしょう。

ステーブルコインが保険の適用範囲を拡大

2つ目の大きな技術的変革はデジタル資産、特に生命保険・年金商品におけるデジタル資産の応用です。

生命保険・年金商品は米国保険市場全体の約3分の1を占め、米国GDPの2.7％に相当します。米国では生命保険・年金商品の市場規模は大きいものの、国際市場での普及率ははるかに低いのが現状です。

アルゼンチンとトルコでは、生命保険料はそれぞれのGDPの約0.3％を占めるに過ぎず、世界平均は2％近くです。両国には大きな保険保障ギャップが存在します。

この格差は、新興市場に共通する通貨問題に一部起因しています。

生命保険は数十年にわたる契約です。消費者が、生涯のうちに大幅に価値が下落する可能性のある通貨建ての契約に貯蓄を固定することを求められる場合、そのような商品は本質的に魅力に欠けます。

近年、ステーブルコインは新興市場の通貨問題に対する解決策として徐々に台頭してきました。

ステーブルコインの総供給量は3年前と比べて約2.5倍に拡大し、約3000億ドルに達しています。ステーブルコインの約3分の2は新興市場の個人が保有していると推定されています。現地ユーザーは、米国の銀行口座を必要とせず、即座に使用でき、簡単に送金できるドル資産としてステーブルコインを捉えています。

ステーブルコイン建ての生命保険や年金商品は、これらの新興経済圏における保険保障ギャップを縮小する可能性を秘めています。

すでにステーブルコインを保有している、現地通貨が不安定な預金者にとって、貯蓄手段として年金商品を購入したり、資産移転や相続計画のために生命保険に加入したりすることが容易になります。

新興市場でステーブルコインの普及が続くにつれ、これらの地域における貯蓄型・生命保険商品への需要は今後も拡大する可能性があります。

ステーブルコインが保険保障ギャップを即座に埋めるわけではなく、新たなリスクももたらします。しかし、少なくとも重要な構造的障壁の一つに対処しています。

消費者は、長期的に価値を維持できると信頼できない現地通貨で長期的な金融契約を結ぶ必要がなくなります。

リスクの再定義

3つ目の技術的変革は、科学的ブレークスルーが保険会社の追随が難しい速さで保険数理モデルの主要な前提を変えつつあることです。

自動運転車が自動車保険業界に与える潜在的な影響は、その具体的な事例です。

テスラの報告によると、完全自動運転（FSD）を有効にしたテスラ車は平均570万マイルごとに1回の重大衝突事故を起こすのに対し、平均的な米国人ドライバーは69万9000マイルごとに1回の重大衝突事故を起こします。つまり、FSDを有効にした車両の重大衝突事故の間隔は約7倍長いことになります。テスラの保険事業は、一部の州で主にFSDで運転される車両に対してすでに保険料割引を提供しています。しかし、他のほとんどの自動車保険会社は、この変化を保険料設定にまだ反映していません。

自動運転技術の進歩のペースは加速しており、市場への新規参入者に機会を提供しています。彼らは、まったく異なるリスク評価に基づいて関連車両向けの保険商品を設計・価格設定できます。

他の科学的ブレークスルーはまだ初期段階ですが、同様に広範な影響を及ぼす可能性があります。

最初のGLP-1系薬剤は2005年に米国食品医薬品局（FDA）に承認されました。ミュンヘン再保険は、GLP-1薬剤が今後20年間で年間0.2％から0.5％の死亡率改善をもたらす可能性があると推定しています。さらに、GLP-1薬剤は大幅な減量を助けるだけでなく、関連するさまざまな健康上の利点ももたらします。

例えば、既存の健康問題を抱える過体重の患者にとって、これらの薬剤は主要な心血管イベントを20％削減できます。関連研究によると、GLP-1薬剤は心血管の健康に大幅な改善をもたらす可能性があります。

心臓病が米国における主要な死因であることを考えると、GLP-1薬剤は医療保険や生命保険会社が負担するリスクを大きく変える可能性があります。

これらの具体的な事例を超えて、より大きな文脈は、科学の進歩そのものが加速していることです。2024年から2025年にかけて、公開されるAI特許の数は倍増すると予想されています。AI特許数の急増は、この技術が依然として加速的に進化していることを反映しています。

リスク価格設定の基礎となる主要な変数は急速に変化しています。人々の運転方法、寿命、病気の進行の仕方などです。

結論

保険業界は、ほとんどの保険会社が長い歴史と深いルーツを持つため、静かに見えるかもしれません。しかし、保険業界は本質的に経済運営を支えるセーフティネットであり、世界最大級の市場の一つです。

今日、3つの技術的変革が異なる角度から保険業界を再構築しています。

AIは保険会社の運営コストと処理速度を変えています。

デジタル資産は保険商品が届く人口層を変えています。

科学の進歩は保険会社が負担すべきリスクを変えています。

これら3つの基盤的な技術力が収束し、数十年ぶりに新しい保険大手が出現するための好条件を生み出しています。