비트파이넥스 애널리스트 "연준 결정 후 비트코인, 8만2천·7만6천 달러 테스트 가능"

비트파이넥스 애널리스트들은 최신 비트코인 시장 보고서에서 한 달간 이어진 가격 범위 양쪽에 레버리지가 쌓이면서 연방준비제도(Fed)의 정책 결정 발표 후 비트코인이 급격한 움직임을 보일 수 있다고 밝혔다.

기사 작성 시점에 비트코인은 약 7만9,100달러에 거래되며 애널리스트들이 지목한 주요 청산 구간 사이에 위치했다. 매수세는 8만2,000달러 초반대 돌파에 반복적으로 실패했고, 매도세는 가격 범위 하단을 뚫지 못했다.

가격 변동성은 줄었지만 비트파이넥스는 기초 파생상품 포지션이 계속 증가했다고 전했다. 8만2,000달러 위쪽의 숏 포지션은 43% 늘어나 비트코인이 가격 범위 상단을 돌파할 경우 최대 19억 5,000만 달러 규모의 청산 풀이 형성됐다.

시장 아래쪽은 다른 위험이 도사리고 있다. 7만5,000~7만6,000달러 구간에 레버리지 매수 포지션이 쌓여 있어 가격 범위 하단 아래로 하락이 지속되면 트레이더들이 포지션을 청산하며 낙폭이 커질 수 있다.

비트코인 가격, 양쪽 청산 구간 모두 테스트할 수 있어

비트파이넥스 애널리스트들은 가격 범위 한쪽만 건드리지 않을 것으로 예상하기보다는 연준 결정이 비트코인이 양쪽 경계에 접근할 만큼 충분한 변동성을 만들 수 있다고 말했다.

애널리스트들은 "이번 주 금리 결정이 임박한 만큼 두 구간이 모두 테스트돼도 놀랍지 않을 것"이라고 밝혔다.

시장 위아래 포지션은 구조가 다르다. 비트파이넥스는 숏 포지션 청산 구간을 8만2,000달러 행사가 근처에 집중된 제한된 포지션 그룹으로 설명하며, 급등 시 상단 구간이 더 뚜렷한 목표가 될 수 있다고 분석했다.

롱 포지션 청산 레벨은 시장 아래쪽에 더 고르게 분포해 있다. 특정 가격에 전체 물량이 몰려 있지는 않지만, 합산 포지션은 7만5,000~7만6,000달러 사이에서 대규모 강제 매도 가능성을 형성한다.

애널리스트들에 따르면 비트코인이 좁은 밴드에 장기간 머물 때 청산 구간이 형성되는 경우가 많다. 트레이더들이 예상 범위 주변에 레버리지 베팅을 하면서 포지션과 스톱 레벨이 경계 바로 바깥에 쌓이게 된다.

앞선 시장 상황에서도 8만2,000달러가 다음 방향성 움직임의 중심에 있었다. CoinEx 수석 애널리스트 제프 코는 9월 7일 보고서에서 비트코인이 연준 회의 전까지 8만2,000달러 아래에 머물 수 있으며 지지선은 7만8,000~7만9,000달러 부근이라고 밝혔다.

코는 8만~8만3,000달러 구간을 주요 공급 구역으로 설명하며, 비트코인이 8월 랠리를 지지했던 강제 숏 커버링을 대체할 신규 투자 수요가 필요하다고 말했다. 비트코인은 6만 달러 초반대에서 회복한 후 8월에 약 25% 상승했다.

매도 감소가 8만2,000달러 돌파를 강화할 수 있어

레버리지 포지션이 양방향 위험을 만들지만 비트파이넥스는 현물 매도세가 지난 1년 중 최저 수준으로 떨어졌다고 분석했다. 장기 보유자들의 차익 실현도 8월 이후 급감했다.

기존 보유자들의 매도가 줄면 가격 범위 상단 부근에서 유통 가능한 코인이 줄어들 수 있다. 매수세가 비트코인을 8만2,000달러 위로 밀어 올리면 현물 공급 부담이 적은 동시에 공매도 투자자들이 포지션 청산을 위해 BTC를 재매수해야 하는 상황이 연출될 수 있다.

이런 조합은 초기 돌파를 가속할 수 있다. 다만 애널리스트들은 매도 감소가 비트코인 상승의 증거는 아니라고 선을 그었다. 7만6,000달러 아래 롱 포지션 청산 물량이 하방 이탈을 심화시킬 만큼 여전히 크기 때문이다.

최근 횡보 국면에서는 기관 수요가 일부 지지력을 제공했다. 최근 ETF 보도에서 인용된 Farside Investors 데이터에 따르면 미국 상장 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)는 9월 4일로 끝난 주에 9억8,670만 달러 순유입을 기록했다.

블랙록의 비트코인 상품은 5거래일 동안 약 6억9,150만 달러를 끌어모았고, ARK Invest와 21Shares의 ARKB는 1억3,770만 달러를 유치했다. 피델리티의 FBTC는 9,480만 달러를 추가해 미국 현물 비트코인 ETF 누적 순유입액은 약 556억 9,000만 달러에 달했다.

주간 합계는 직전 주 9억2,450만 달러 유입에 이은 것이다. 3주 연속 순유입으로 합산 유입액은 약 38억 달러에 이르렀지만, 코는 횡보 장세에서 수요가 몇 주 더 이어져야 지속적인 축적의 더 강력한 증거가 될 것이라고 말했다.

연준 전망이 금리 결정보다 더 중요할 수 있어

시장이 이미 인상 가능성을 높게 반영하고 있는 가운데 비트파이넥스 애널리스트들은 연준의 전망이 수요일 결정 자체보다 비트코인에 더 많은 정보를 줄 수 있다고 말했다.

전망은 정책 입안자들이 한 차례 금리 인상을 예상하는지, 아니면 연속적인 금리 인상을 예상하는지를 보여줄 것이다. 이런 가이던스는 국채 수익률, 달러, 수익을 내지 않는 자산 보유 비용에 영향을 미칠 수 있다.

애널리스트들은 "수요일 결정과 함께 발표될 전망이 결정 자체보다 더 많은 정보를 담을 것"이라고 말했다.

비트코인을 직접 보유하거나 현물 ETF를 통해 보유하는 미국 투자자들에게 비트파이넥스는 실질 금리를 주시해야 할 주요 통화정책 지표로 꼽았다. 10년물 물가연동국채 수익률은 2.55%로, 수익을 내지 않는 자산이 경쟁해야 하는 무위험 수익률이 높아지고 있다.

애널리스트들에 따르면 실질 금리는 금리 인상 전에 이미 상승해 비트코인을 7만 달러 후반대에 붙잡아 두는 데 일조했다. 10월까지 2.5%를 웃도는 수치가 유지되면 연준에 대한 초기 반응으로 가격이 8만2,000달러를 돌파하더라도 BTC 상승을 제한할 수 있다.

연준이 선호하는 인플레이션 지표는 즉각적인 후속 신호를 주지 못할 것이다. 8월 개인소비지출(PCE) 데이터는 정책 투표 2주 후인 9월 30일 발표될 예정이라 트레이더들은 먼저 연준 전망과 다른 경제 지표를 평가해야 한다.

금리 기대는 이미 회의 전부터 비트코인의 주요 억제 요인이었다. 8월 말 애널리스트들은 매파적 발언이 국채 수익률을 끌어올리고 달러를 강세로 만든 후 ETF 수요가 더 어려운 시험에 직면했다고 말했다.

에너지 가격이 실질 금리를 높게 유지할 수 있어

비트파이넥스 애널리스트들은 연준의 금리 경로와 함께 에너지 비용을 비트코인에 대한 또 다른 압력 요인으로 지목했다. 오일 쇼크는 장기 인플레이션 기대를 높여 중앙은행이 일시적인 소비자물가 상승을 간과하기 어렵게 만들 수 있다.

애널리스트들은 "금리 인상은 원유 공급을 늘리지 못한 채 유동성을 조이기 때문에 충격과 정책 대응이 한동안 같은 방향으로 압력을 가한다"고 말했다.

이런 상황에서는 금리 인상 자체가 이미 금융시장에 반영됐더라도 긴축된 유동성이 비트코인을 짓누를 수 있다. 차입 비용 상승은 에너지 공급을 늘리지 못해 인플레이션 원인은 남겨둔 채 통화정책이 수요를 억제하게 된다.

비트파이넥스는 미국 에너지정보청(EIA)의 주간 소매 경유 가격과 브렌트유를 주시해야 할 주요 지표로 꼽았다. 애널리스트들에 따르면 브렌트유가 배럴당 90달러 아래에서 마감하면 연준의 정책 성명보다 장기 인플레이션 기대 압력을 더 빨리 완화할 수 있다.