Saylor diz que CLARITY Act paralisada pode impulsionar atividade do Bitcoin

Michael Saylor afirmou numa publicação no X que a Securities and Exchange Commission, a Commodity Futures Trading Commission e o Departamento do Tesouro poderiam avançar ao abrigo da legislação existente enquanto a CLARITY Act permanece paralisada.

“Com a CLARITY paralisada, espero que a SEC, a CFTC e o Tesouro avancem com regras ao abrigo da legislação existente”, escreveu Saylor. “Mas o progresso não tem de esperar pelo Congresso.”

Os seus comentários apresentaram o chumbo da votação como uma possível abertura para o Bitcoin, em vez de uma paragem total da política cripto dos EUA. Segundo Saylor, os bancos poderiam acrescentar mais serviços de custódia de Bitcoin e oferecer empréstimos adicionais garantidos pelo ativo, criando novos canais para a entrada de capital no mercado.

Saylor apontou também para a GENIUS Act, que já estabeleceu um quadro federal para stablecoins de pagamento. Ao discutir a lacuna política remanescente, acrescentou: “A única clareza de que precisam é o Bitcoin.”

Saylor espera que os serviços de Bitcoin se expandam sem o projeto de lei

Para os investidores americanos, a previsão de Saylor centra-se nos serviços oferecidos através de instituições financeiras reguladas. Mais opções de custódia bancária poderiam dar aos clientes outra forma de deter Bitcoin, enquanto os empréstimos garantidos por Bitcoin poderiam permitir aos mutuários aceder a dinheiro sem vender imediatamente as suas participações.

Saylor não forneceu um calendário nem nomeou bancos que estejam a preparar tais produtos. Os seus comentários descreveram o que espera que os reguladores e as instituições financeiras façam depois de o Congresso não ter conseguido avançar com o projeto de lei sobre a estrutura do mercado.

O presidente da Strategy tem tratado repetidamente o Bitcoin de forma diferente de outros ativos digitais devido à sua posição regulatória e oferta fixa. Saylor defendeu o direito dos americanos de promover a criptomoeda enquanto o Senado se preparava para a votação da CLARITY Act.

Durante esse debate anterior, Saylor argumentou que os funcionários públicos e os líderes empresariais deveriam ser livres de apoiar o Bitcoin. Os comentários surgiram quando a Strategy retomou as compras do ativo, ligando a sua posição política ao plano de tesouraria de Bitcoin de longo prazo da empresa.

A exposição da Strategy também dá aos investidores em ações dos EUA uma via indireta para o Bitcoin. As ações da empresa cotada na Nasdaq reagem frequentemente a alterações no preço da criptomoeda, às compras da empresa e aos seus métodos de angariação de capital para financiar aquisições adicionais.

CLARITY Act falha o teste dos 60 votos no Senado

O Senado votou 49-50 a moção para invocar o encerramento do debate e avançar com a CLARITY Act. Com 60 votos necessários, a proposta ficou 11 votos aquém do limiar.

O fracasso na fase processual impediu os senadores de avançar para um debate completo e possíveis alterações. Não foi uma votação final sobre a aprovação da legislação.

O projeto de lei procurava estabelecer regras federais para a emissão, negociação e supervisão de ativos digitais. Uma das suas principais disposições dividiria a autoridade entre a SEC e a CFTC, dando às agências papéis mais claros sobre valores mobiliários e mercadorias digitais.

Uma análise de 4 de setembro identificou regras de ética, proteções para programadores de finanças descentralizadas e recompensas de stablecoins como principais disputas antes da votação. Os legisladores também discordaram sobre disposições ligadas aos interesses cripto do Presidente Donald Trump.

Nos termos do teste de blockchain maduro em quatro partes da proposta, uma rede que cumprisse os seus requisitos de descentralização poderia qualificar-se como mercadoria digital. Os ativos que falhassem o teste permaneceriam sujeitos às leis de valores mobiliários, regras de registo e supervisão da SEC.

A medida já tinha sido aprovada na Câmara por 294-134 em julho de 2025, com 78 democratas a apoiá-la. Mais tarde, passou na Comissão Bancária do Senado por 15-9 em maio de 2026, mas garantir 60 votos no plenário do Senado exigia apoio de ambos os partidos.

Embora a moção de encerramento tenha falhado, o projeto de lei não desapareceu automaticamente do Senado. Os legisladores poderiam devolvê-lo ao calendário e agendar outra votação se os apoiantes garantissem compromissos suficientes.

Coinbase e Bernstein esperam ação das agências

O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, afirmou também que a votação não deveria impedir os reguladores dos EUA de desenvolver regras mais claras. Embora tenha manifestado desapontamento com o resultado, argumentou que a SEC e a CFTC já possuem ferramentas que poderiam ser utilizadas ao abrigo da sua autoridade atual.

Armstrong disse que as negociações entre republicanos e democratas poderiam continuar, deixando em aberto a possibilidade de outra votação no Senado. Os seus comentários não estabeleceram quando os legisladores poderiam fazer uma segunda tentativa nem que alterações seriam necessárias para atrair 60 votos.

Os analistas da Bernstein ofereceram uma avaliação semelhante numa nota liderada por Gautam Chhugani. Segundo a empresa, a regulamentação pela SEC e pela CFTC poderia tornar-se “agressiva e rápida” depois de meses de negociações no Congresso não terem produzido um projeto de lei.

Os analistas identificaram a classificação de tokens, as finanças descentralizadas, a autocustódia e as ações tokenizadas como áreas onde as agências poderiam atuar. A Bernstein espera também que os reguladores abordem produtos ligados a ativos do mundo real tokenizados, incluindo futuros perpétuos baseados nesses ativos e em ações individuais.

As regras das agências não teriam o mesmo estatuto jurídico de uma lei do Congresso e poderiam permanecer sujeitas a contestações judiciais ou mudanças políticas sob administrações futuras. Armstrong e Bernstein, no entanto, esperam ambos que os reguladores continuem a usar poderes já concedidos por estatutos existentes.

Acesso bancário permanece central na previsão de Saylor

A previsão de Saylor depende também de os bancos regulados optarem por expandir os seus negócios de ativos digitais. A custódia exige que os bancos protejam o Bitcoin dos clientes, enquanto os empréstimos com garantia introduzem requisitos de crédito, gestão de risco e reembolso.

Para as empresas cripto dos EUA, o acesso a contas bancárias comuns e sistemas de pagamento tem afetado há muito a sua capacidade de operar. Uma análise de setembro sobre o acesso bancário nos EUA explicou como os trilhos de pagamento da Reserva Federal, as contas principais e as relações de banca comercial moldaram os serviços disponíveis para empresas de ativos digitais.

A mesma análise observou que 21 grandes bancos, incluindo Bank of America, Citi, Goldman Sachs, Deutsche Bank e UBS, se comprometeram com uma empresa conjunta de stablecoin em dólares visando o primeiro semestre de 2027. O empreendimento planeado colocaria os bancos tradicionais em concorrência direta com emitentes estabelecidos como Circle e Tether.

A regulação das stablecoins progrediu separadamente através da GENIUS Act. A lei orienta as agências federais a desenvolver regras para emitentes de stablecoins de pagamento, incluindo requisitos ligados a licenciamento, reservas e supervisão.

O Tesouro propôs uma regra de implementação em abril de 2026, enquanto o Office of the Comptroller of the Currency emitiu a sua própria proposta de regulamentos da GENIUS Act em fevereiro. A proposta do OCC abrange a emissão de stablecoins de pagamento e atividades relacionadas realizadas por instituições sob a jurisdição da agência.

Os executivos do setor continuaram a criticar a votação da CLARITY Act. O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, disse que a política se sobrepôs à política pública e apelou a uma análise post-mortem sobre o fracasso da medida. Atribuiu o resultado à oposição democrata, enquanto as negociações se centraram em parte em exigências de limites éticos mais fortes ligados aos interesses de ativos digitais de Trump.