Financiamento de capital de risco em cripto atinge 5,68 mil milhões de dólares no 2.º trimestre, diz Galaxy

O aumento de capital foi impulsionado principalmente por financiamento em fase avançada, com empresas maduras a receberem a maior parte do dinheiro investido durante o trimestre.

O primeiro semestre de 2026 produziu 10,018 mil milhões de dólares em investimento de capital de risco em cripto, distribuídos por 744 negócios. Se este ritmo se mantiver até ao final do ano, o investimento anual atingiria cerca de 20,037 mil milhões de dólares, ligeiramente abaixo dos 20,3 mil milhões registados em 2025, de acordo com o relatório do 2.º trimestre da Galaxy Research.

Financiamento de capital de risco em cripto regressa acima da maioria dos níveis de 2023-2024

O valor de 5,683 mil milhões de dólares investidos no 2.º trimestre surge após um primeiro trimestre mais fraco, em que as startups de cripto e blockchain receberam cerca de 4 mil milhões de dólares em 355 negócios. O relatório do 1.º trimestre da Galaxy mostrou uma queda de cerca de metade do capital em relação ao trimestre anterior, após um forte aumento de financiamento em fase avançada no final de 2025.

A recuperação do 2.º trimestre foi maior em termos de dólares do que em volume de transações. O capital aumentou 31%, enquanto o número de negócios subiu 10%, indicando que financiamentos de maior dimensão representaram grande parte do aumento trimestral. A Galaxy afirmou que o aumento foi impulsionado principalmente por transações em fase avançada.

Os dados da Galaxy mostram que a relação entre os preços do bitcoin e a atividade de capital de risco em cripto permanece mais fraca do que durante os ciclos de 2017 e 2021. O bitcoin atingiu novos máximos no final de 2025, enquanto a atividade de capital de risco evoluiu de forma irregular, embora tanto o bitcoin como o investimento de capital de risco tenham aumentado durante o 2.º trimestre de 2026.

A dimensão dos negócios atingiu um novo máximo no trimestre. A Galaxy reportou uma dimensão mediana dos negócios de cripto de cerca de 4,9 milhões de dólares, salientando que a informação de avaliação estava disponível apenas para 16% das transações do 2.º trimestre e estava fortemente concentrada em empresas em fase avançada.

Empresas em fase avançada receberam a maior parte dos 5,68 mil milhões de dólares

As startups em fase avançada receberam aproximadamente 78% do capital investido durante o 2.º trimestre, deixando 22% para empresas mais jovens. Por número de transações, as rondas pré-seed representaram 21% dos negócios concluídos, enquanto os investimentos em fase avançada representaram 26%.

Esta distribuição criou um grande fosso entre o número de transações em fase inicial e o montante de capital atribuído a empresas maduras. Os números da Galaxy mostram que as empresas em fase inicial continuaram a atrair negócios, mas as rondas de financiamento de maior dimensão impulsionaram a maioria dos dólares investidos.

As empresas de trading, câmbio, investimento e empréstimo representaram a maior categoria, recebendo cerca de 3,523 mil milhões de dólares durante o trimestre. A categoria representou perto de três quintos de todo o capital de risco em cripto investido no 2.º trimestre. A DeFi seguiu-se com aproximadamente 478 milhões de dólares.

Privacidade e segurança, tokenização, inteligência artificial, infraestrutura, Web3, jogos e pagamentos estiveram entre as outras categorias monitorizadas pela Galaxy. Por número de negócios, as empresas de trading, câmbio, investimento e empréstimo registaram 51 transações, enquanto a DeFi e os pagamentos/recompensas registaram 40 cada.

As empresas de Web3, NFT, DAO, metaverso e jogos concluíram 37 negócios, seguidas pela tokenização com 36, blockchain empresarial com 34 e infraestrutura com 32. Mais de 90% do capital investido na categoria de trading, câmbio, investimento e empréstimo foi para empresas em fase avançada.

A concentração de capital em empresas maduras ocorre enquanto outras áreas continuam a atrair rondas mais pequenas. O financiamento de capital de risco em cripto manteve-se ativo durante julho, mesmo com o investimento em DeFi a cair para o nível trimestral mais baixo desde o final de 2023.

Empresas dos EUA captaram 73,5% do capital de risco em cripto

As empresas sediadas nos EUA captaram 73,5% do capital representado no conjunto de dados do 2.º trimestre da Galaxy. O Reino Unido seguiu-se com 4%, enquanto a França representou 3,2%.

A quota dos EUA foi menor quando medida por número de transações. As empresas americanas representaram 39,1% dos 384 negócios, seguidas pelo Reino Unido com 7% e Singapura com 5,7%.

A concentração geográfica foi superior à do 1.º trimestre, quando as startups sediadas nos EUA receberam 70,2% do capital e representaram 43,5% das transações concluídas, de acordo com o relatório anterior da Galaxy.

A atividade de financiamento recente incluiu transações envolvendo bolsas, pagamentos com stablecoins e mercados tokenizados. A Payward, empresa-mãe da Kraken, foi o maior negócio de financiamento de cripto divulgado durante o período de 5 a 11 de setembro, depois de a Nasdaq Ventures ter concordado em investir 100 milhões de dólares na empresa.

A Latitude angariou 35 milhões de dólares numa Série A durante a mesma semana para desenvolver infraestrutura de pagamentos transfronteiriços baseada em stablecoins, enquanto a Antarctic Exchange anunciou um financiamento de 7 milhões de dólares ligado à sua plataforma de negociação de derivados.

Cinco novos fundos de cripto angariaram cerca de 3,9 mil milhões de dólares

A angariação de fundos para novos fundos de capital de risco em cripto permaneceu concentrada no 2.º trimestre. Cinco novos fundos focados em cripto angariaram aproximadamente 3,9 mil milhões de dólares, segundo a Galaxy. A empresa afirmou que o número de novos fundos foi o mais baixo num trimestre desde o 3.º trimestre de 2019.

A Galaxy citou as condições macroeconómicas, o interesse dos investidores em inteligência artificial, os produtos negociados em bolsa de cripto à vista e as empresas de tesouraria de ativos digitais como fatores que competem pelo capital dos alocadores. O relatório afirmou que "os gestores de fundos ainda enfrentam um ambiente difícil".

O montante em dólares angariado foi superior aos cerca de 1,1 mil milhões de dólares obtidos por oito novos fundos no 1.º trimestre. O relatório do primeiro trimestre da Galaxy descreveu o 1.º trimestre como o número trimestral de novos fundos mais baixo desde o 3.º trimestre de 2020.

Se a angariação de fundos do primeiro semestre continuar ao mesmo ritmo, a Galaxy estima que os fundos de capital de risco em cripto possam angariar cerca de 10 mil milhões de dólares durante 2026, acima dos 8,75 mil milhões angariados em 2025. A dimensão média dos fundos atingiu aproximadamente 377,98 milhões de dólares, enquanto a dimensão mediana se situou perto dos 80 milhões de dólares.

Os números de angariação de fundos surgem a par do financiamento contínuo de empresas individuais. Durante 5 a 11 de setembro, cinco negócios de financiamento de cripto divulgados totalizaram 151 milhões de dólares. A transação de 100 milhões de dólares da Payward representou cerca de dois terços do total semanal.

Durante o primeiro semestre de 2026, os capitalistas de risco investiram 10,018 mil milhões de dólares em 744 negócios de cripto e blockchain, segundo a Galaxy. O próximo conjunto de dados trimestrais da empresa fornecerá a próxima medição da atividade de capital de risco após a recuperação do 2.º trimestre.