Bankless：鏈上扭蛋 FWA 正重新點燃 NFT 市場

作者：William M. Peaster，Bankless 資深作家

編譯：Jiahua，ChainCatcher

Fake World Assets（FWA）是 TokenWorks 推出的鏈上隨機 NFT 獲取協議。存入者將 NFT 與一定數量的 ETH 放入流動性池，買家以池中價格隨機獲得一個 NFT 倉位，然後選擇保留 NFT 或接受原存入者的回購報價。本文作者揭露自己是 FWA 的使用者並持有 $FWA，因此結論帶有明顯的支持者立場。

懷疑者一直將 TokenWorks 推出的 Fake World Assets 視為只能短暫流行的產品：又一個透過隨機抽獎和代幣獎勵吸引用戶的鏈上應用，一旦最初的 $FWA 獎勵期結束，就會失去吸引力。

首先，我揭露自己的利益：我是 FWA 的使用者並持有 $FWA，因此以下文字不可避免地帶有支持者偏見。然而，我相信過去一個月已經提供了足夠的證據，顯示這個專案不僅僅是短暫的熱潮。

正如我上個月在《FWA 初學者指南》中提到的，該專案啟動時最大的問題是，在 15 天的初始 $FWA 獎勵發放期結束後，這種鏈上扭蛋機制能否繼續運作。

現在，FWA 已在以太坊上線一個月，初始獎勵期已經結束，但其代幣經濟飛輪並未停止；相反，它持續運作並調整。同時，該平台已開始累積可觀察的實際業務數據，圍繞核心協議建立的擴展生態系統也在成長。

以下是我此時看好 FWA 的主要原因，以及未來值得關注的幾個關鍵線索。

1. 規模雖小，營收卻名列前茅

根據 FWA Pulse 儀表板，FWA 的累計交易量已超過 17,239 ETH，完成了超過 162,000 次抽獎結算；目前仍有超過 5,400 個活躍倉位，鎖定價值約為 1,108 ETH。

該協議累計收取的費用已超過 1,777 ETH，其中約 406 ETH 已用於回購 $FWA，約 138 ETH 保留在儲備中。對於一個僅上線一個月的協議來說，這些數字相當可觀。

FWA 也已成為以太坊主網上值得注意的 Gas 消耗來源。7 月 25 日，在其最活躍的時期，它一度成為網路上最大的單一 Gas 消費者，超過了 Tether 和 Circle。社群開玩笑說 FWA 透過產生鏈上活動來「拯救以太坊」。無論是否喜歡隨機 NFT 抽獎，這至少證明了以太坊主網仍能應對新應用帶來的活動高峰。

匿名分析師 Purposeful 隨後從營收和估值的角度整理了 FWA 的早期數據。根據代幣持有者收入，FWA 多次躋身以太坊上營收最高的協議之列；在某些日期，其營收甚至超過了 Pendle、Sky 和 Uniswap 的總和，在整個加密產業的協議營收中排名前十。

Purposeful 指出，若以完全稀釋估值與年化代幣持有者收入的比率衡量，$FWA 根據 24 小時、7 天和 30 天數據的估值倍數分別約為 1.3 倍、1.3 倍和 2.3 倍；一些可比較的協議則在 29 至 237 倍之間。按照這個邏輯，即使 FWA 的營收沒有顯著成長，只要市場賦予它更接近同類協議的估值水平，就可能帶來顯著的價值重估空間。

2. 開發者自發性地建構生態系統

過去一個月 FWA 最值得注意的變化之一是，越來越多的第三方開發者開始在核心協議之上建構產品。這些專案並非由 TokenWorks 主導，而是透過協議的無需許可的可組合性自發成長。

迄今為止出現的專案代表包括：

FWAAH：由 Austin Griffith 開發的替代前端。

Pull Pool：由鏈上藝術家 ripe 推出的聯合抽獎工具。參與者可以匯集 ETH 以加速獲得 FWA 倉位，並根據貢獻比例分配結算收益和 $FWA 獎勵。

LFWA：由 madame/acc 推出的流動性 FWA 金庫，透過大型共享倉位獲取 $FWA 和票券費用，同時設置了「山丘之王」小遊戲：購買票券可以暫時成為「王」，若在指定時間內無人挑戰，則可獲得金庫獎勵。

FWAP：Fake World Asset Pools，由 Quit 和 Jameson 開發。這個共享池將存入者提供的 NFT 和 ETH 根據最低支持金額配對，然後執行者持續循環這些倉位，並在參與者之間分配損益和 $FWA 獎勵。

Gacha Battles：由 Eric Conner 開發的多人贏家通吃遊戲。玩家直接從 FWA 即時流動性池中抽取 NFT，該輪中 ETH 支持倉位最高的玩家贏得整個獎金池。

FWA.gg：由 hov 開發的另一層遊戲應用，為 FWA 抽獎機制增加了卡包戰鬥和持續擴大的獎金池，並計劃未來引入鏈上預測市場。

這些專案既非由 TokenWorks 開發，也非團隊主動徵集。對於一個仍處於早期階段的協議來說，這種自發、去中心化且具創造性的開發活動，是判斷其能否建立長期可行性的重要訊號。

3. FWAIR 為 NFT 發行與分發開闢新路徑

FWA 推出的最新機制 FWAIR Launches，允許新的 NFT 系列直接進入 FWA 的共享隨機抽獎池，而無需單獨完成傳統的鑄造發行。

基本邏輯是：支持者首先使用 ETH 為待發行系列的倉位提供支持，一旦所有倉位獲得足夠支持，該系列將進入 FWA 流動性池。此後，藝術家不再僅依賴發行時的一次性銷售收入，而是可以持續從流動性池活動中賺取費用。

第一個測試專案 FWAIR PFPs 由 TokenWorks 創建，包含 111 個 PFP，每個倉位由 0.25 ETH 支持。根據 Adam 發布的回顧報告，共有 591 個錢包發起了 17,735 次購買嘗試以獲得該系列。根據作者的計算，這使得當天成為 FWA 啟動以來抽獎次數和 ETH 支出第二高的一天。

這意味著更多類似的發行有機會成為 FWA 的成長催化劑，而不僅僅是短暫的噱頭。

第二個 FWAIR 專案是藝術家 Sterling Crispin 的 Save ETH。該系列包含 1,000 個全鏈上 NFT，主題為保存以太坊的早期歷史，並附帶一款卡牌遊戲，每個倉位需要 0.05 ETH 的支持。在原文發布時，該系列計劃於東部時間 8 月 27 日中午推出；TokenWorks 後來確認該專案已向白名單錢包開放 ETH 支持。

4. 自訂流動性池將開啟下一階段

FWA 目前的成就主要建立在其第一版基礎設施之上。TokenWorks 的兩位開發者可以圍繞底層協議持續擴展，最迫近的功能是引入「用戶自有的流動性池」，為流動性池提供更靈活的自訂選項。

先前徵集的用戶請求包括：存入 NFT 時不再強制要求 ETH 支持、按特定類別建立獨立流動性池，例如寶可夢池、藍籌 NFT 池和新發行池，以及設定明確的提款期限。一旦用戶自有的流動性池開放，可能會進一步催生更多玩法和產品。

此外，FWAIR PFPs 可以透過質押獲得自訂流動性池的早期部署資格。這也表明 FWA 協議與周邊產品之間正在形成更複雜的協同關係：隨機抽獎將需求引導至現有 NFT，新系列發行吸引收藏需求，而具有附加功能權利的 NFT 則創造長期持有需求。

5. FWA 已超越「一次性熱潮」階段

FWA 能否從鏈上扭蛋應用成長為主要的數位收藏品市場？核心流動性池能否持續納入更多樣化的資產？代幣經濟飛輪能否長期運作？這些問題仍未解答，需要持續觀察。

但至少可以確認的是，即使初始獎勵期已經結束，FWA 仍累積了相當可觀的業務數據；第三方生態系統正在形成，新功能不斷加入。同時，它也透過持續的 Gas 消耗為以太坊主網帶來真實的活動，服務的不僅是喜歡隨機 NFT 抽獎的用戶。

綜合所有這些因素，我對 FWA 的判斷明顯看漲。上線一個月後，它並非曇花一現的現象；相反，它為長期沉寂的 NFT 市場帶來了近年來罕見的活躍度。

展望未來，我最關心的是 FWAIR Launches 能否成為重要的 NFT 分發管道，以及核心協議之上會出現哪些新機制——無論來自 TokenWorks 還是社群開發者。

如果你先前將 FWA 視為新奇但短暫的產品，或尚未認真看待它，那麼至少值得重新評估。