霍爾木茲兩油輪遇襲推升油價，全球債市拋售加劇、日債基準收益率破3%，黃金跌破4400

消息稱兩艘超級油輪在霍爾木茲海峽遭彈丸擊中，地緣風險驟然升級，推動國際油價連續走高。與此同時，現貨黃金跌破4400美元/盎司，現貨白銀日內跌幅擴大至1%，美股期指走低。全球債券市場延續拋售潮，主要經濟體國債收益率紛紛攀升至數十年來高位。

週二，標普500指數期貨跌0.3%，納斯達克100指數期貨跌0.7%。油價方面，布倫特漲1.9%至每桶92.24美元，美伊雙方爆發新一輪交火，進一步引發市場對霍爾木茲海峽能源通道受阻的擔憂，並強化通漲預期。現貨黃金跌破4400美元/盎司，報4399.45美元/盎司，日內跌超1%。

債市方面，美國國債10年期收益率一度升至4.78%，為2025年1月以來最高水平；日本10年期國債收益率時隔30年首度觸及3%，澳大利亞10年期國債收益率亦升至2011年以來最高。彭博全球政府債券指數收益率已連續四個交易日走高，報3.72%，為2008年中期以來最高水平。市場對美聯儲9月加息的押注概率從美聯儲主席沃什上週五在傑克遜霍爾發言前的34%，迅速躍升至65%。

Pepperstone Group策略師Dilin Wu在研報中寫道，「全球主要央行的政策路徑將在同一個月內逐一揭曉，這將為利率和外匯市場創造一個高度密集的定價窗口。若各央行普遍轉向緊縮，這將對無收益的黃金和高估值風險資產形成壓力。」

• 標普500指數期貨跌0.3%，納斯達克100指數期貨跌0.7%。
• 歐股開盤漲跌不一，德國DAX指數跌0.39%，英國富時100指數跌0.35%，法國CAC40指數漲0.19%，歐洲斯托克50指數跌0.06%。
• 韓國綜合股價指數下跌0.13%。日本東證指數上漲0.5%。日經225指數則承壓跌0.4%。
• 台灣證券交易所加權股價指數收高1.8%報46,948.72點。
• 美元現貨指數變化不大。日圓兌美元匯率徘徊在160附近。
• 美國10年期國債收益率上漲3個基點，至4.78%。
• 日本10年期國債收益率時隔30年首度觸及3%，澳大利亞10年期國債收益率亦升至2011年以來最高。
• 國際油價走高，布倫特漲1.9%至每桶92.24美元。
• 現貨黃金跌破4400美元/盎司，報4399.45美元/盎司，日內跌超1%。
• 現貨白銀日內跌幅達1%，現報65.86美元/盎司。
• 比特幣下跌0.2%，報78,721.01美元。

債市遭遇多重壓力，長端收益率創年內新高

政府財政赤字高企、通漲預期抬升以及企業債務發行激增，共同構成本輪全球債券拋售的核心驅動因素。

美國30年期國債收益率週一報5.27%，今年以來收益率高於5%的交易日已累計達55天，為2006年以來同期最多。該收益率在8月中旬曾觸及5.34%的高點，創2007年以來最高水平，距22年高位僅差10個基點。

彭博Markets Live策略師Mark Cranfield指出，「G10固定收益交易員正在更密切地關注日本國債走勢，澳大利亞債券越來越多地跟隨日債而非美債。當前短期環境十分不利：美國、日本、英國和法國均面臨通漲黏性與財政赤字擴大的雙重壓力。」

First Eagle Investments投資組合經理及高級研究分析師Idanna Appio在接受彭博電視採訪時表示，「投資者正在開始重新評估中性政策利率的水平，而這一水平一直在逐步上升。」她還指出，固定收益市場目前面臨嚴峻的供需失衡問題，「來自美國企業部門的債券供給已經十分龐大，而與超大規模科技公司相關的預期供給還將進一步增加。」

多國央行9月密集議息，加息預期全面升溫

9月將成為全球央行政策集中出台的關鍵窗口，利率互換市場顯示，多家主要央行加息概率均超過50%。

據彭博數據，市場已完全定價歐洲央行將於9月10日會議上加息；澳大利亞儲備銀行9月29日加息的概率為54%；日本央行9月18日加息的概率高達92%；紐西蘭儲備銀行本週加息的概率則達98%。

匯市方面，日圓兌美元匯率徘徊在160附近，引發市場對當局是否將再度干預的高度關注。日圓已回吐7月底以來創紀錄干預行動中所收複漲幅的逾半數。BNY亞太宏觀策略師Wee Khoon Chong在報告中表示，「全球收益率持續走高、油價高企以及美元偏強，正在阻礙更廣泛的風險情緒修復。」

美伊衝突升級，霍爾木茲海峽風險重燃

油價連續第二個交易日上漲，核心驅動來自美伊之間的最新軍事衝突，兩國在約一個月內再度爆發交火。

美軍對霍爾木茲海峽附近一處島嶼實施打擊後，伊朗隨即對阿聯酋和約旦發動報復性攻擊。伊朗的飛彈據當地媒體報導在造成損害前已被攔截擊落。川普隨後接受福斯新聞採訪時表示，美國將對針對美軍的攻擊作出回應，令外界擔憂衝突可能進入新一輪升級循環。川普將這場衝突定性為「對我們而言規模相對較小的戰爭」，並駁斥了外界對衝突消耗美國軍事實力的擔憂。

TD Securities全球大宗商品策略主管Bart Melek表示，「由於伊朗衝突下一階段走向存在不確定性，交易員上週淨削減了原油持倉。我們仍預計原油價格將繼續走高，因為目前沒有任何跡象顯示霍爾木茲海峽的正常通行將在近期恢復。」

據彭博援引知情人士消息，阿布達比國家石油公司已將此前在戰爭中受損的魯韋斯煉油廠恢復至滿負荷運轉，該設施已穩定運行約一個月，柴油和航空燃油出口隨之增加。不過，包括阿聯酋、沙烏地阿拉伯、科威特在內的海灣產油國仍通過關閉船舶應答器的方式規避風險，維持部分原油出口，但海峽內的安全形勢依然嚴峻——英國海上貿易行動組織（UKMTO）披露，一艘油輪在經由霍爾木茲海峽向外航行時報告遭到三次拋射物擊中。

聯發科漲停，亞太股市漲跌不一

亞太股市表現分化。MSCI亞太股票指數小幅上漲0.3%，台股領漲。

華爾街見聞提及，聯發科週一宣佈完成總規模39億美元的美元計價可轉換債券發行，輝達認購其中35億美元，字母表公司（Alphabet）及其他投資者亦參與其中，但具體金額未予披露。

輝達此舉是其在美國境外有史以來規模最大的直接投資，市場普遍將此解讀為對聯發科AI半導體轉型路徑的戰略認可。新加坡東方匯理財富管理首席策略師Francis Tan表示： 這筆投資是對聯發科的重大戰略背書，進一步強化了聯發科從主要以智慧型手機晶片著稱，向更廣泛的AI半導體公司轉型的進程。 聯發科首席執行官Rick Tsai表示，輝達入股後，公司AI晶片業務有望加速增長。

聯發科此前已將今年客製化AI晶片業務收入目標設定為20億美元，並計劃在2027年爭取800億美元市場中15%的份額。今年早些時候，聯發科已與Alphabet旗下谷歌達成合作，部分分析師猜測SpaceX可能成為其下一個AI客戶。

日本東證指數上漲0.5%。日經225指數則承壓跌0.4%。