沃勒「不升息」形成6比5！聯準會9月升息與否關鍵其實是：鮑爾？

作者：龍玥

距離聯準會9月16日的利率會議只剩不到兩週，投票格局高度膠著，而鮑爾的沉默正成為市場最大的懸念。

Bianco Research創辦人Jim Bianco在社群媒體上指出，除了宏觀數據的博弈之外，投票形勢正成為影響當前聯準會政策走向的關鍵因素。他寫道：

我一直認為，現在觀察聯準會，就是在數票。

隨著聯準會理事沃勒（Waller）近期傾向維持利率不變，Bianco將目前的投票格局總結為：6票（維持）對5票（升息），還有1票未知——那就是前主席鮑爾（Powell的聯準會主席任期已於今年5月15日屆滿，目前繼續擔任聯準會理事）。

Bianco的個人票數統計

鮑爾：刻意低調，卻是關鍵變數

Bianco指出，鮑爾自5月記者會後就沒有再公開發言，「他想淡出公眾視野」。

在Bianco看來，這種策略有其背景：川普持續批評聯準會，引發委員會對獨立性的擔憂，導致FOMC投票成員逐漸轉向透過公開表態來更明確地錨定自身立場。

然而，鮑爾的沉默如今卻製造了不確定性。Bianco寫道：

如果所有人都按照公開表態來投票，鮑爾的這一票就變得至關重要。

升息機率：其實是五五波

Bianco的結論直接而明確：

這就是為什麼在距離會議不到兩週的現在，升息機率其實是五五波。

他在8月30日就曾預測，9月16日的投票結果會是7比5，但方向仍不確定——「我只是不知道會是7比5升息，還是7比5維持」。

目前，隨著沃勒傾向加入維持陣營，維持方暫時以6比5領先，但鮑爾的一票仍可能打破平局，最終結果懸而未決。

Bianco認為，川普持續對聯準會施壓，是理解當前投票分化的重要背景。

他表示，正是出於對獨立性的擔憂，FOMC成員開始傾向於透過公開表態來明確立場，而非依賴內部討論達成共識。這讓外界可以相對清晰地透過「數票」來追蹤政策方向。

自1936年以來，從未出現過6比6的投票結果。最接近的情況是1963年、1964年和1973年的6比5。美國聯邦準備法並未對平票作出規定。他寫道：

推測起來，這意味著維持現狀，因為沒有達成協議，聯準會將繼續維持聯邦基金利率穩定。當然，他們也可以同意進行第二次（或第三次）投票，直到打破平局。