《CLARITY法案》投票迫る、BTCは上昇後反落 短期変動拡大の可能性

本日、米上院は《CLARITY Act》をめぐる重要な手続き上の採決を行う。この法案は、米国のデジタル資産市場構造に関する重要な立法案とみられており、暗号資産の規制範囲、市場ルール、業界のコンプライアンス枠組みなどを定める内容を含むため、暗号資産市場から高い注目を集めている。

米上院は米東部時間9月15日14:15に手続き上の採決を実施する予定で、審議を終了し、法案を次の審査段階へ進めるには少なくとも60票の賛成が必要となる。ただし、これは最終採決ではない。動議が可決された場合でも、修正案の審議、上院での最終採決、上下両院の法案調整、大統領署名などの手続きが残る。

現在、共和党は法案成立に向けて積極的に動いているが、60票のハードルを越えるには一部の民主党議員の支持が必要となる。上院銀行委員会の民主党トップであるElizabeth Warren氏は月曜日夜に法案への反対を表明し、現行条項ではトランプ氏が暗号資産関連事業から利益を得続けることを十分に防げないと主張した。

そのため、本日の投票は《CLARITY Act》が今後も前進できるかどうかを決める重要な節目であると同時に、米国の二大政党が暗号資産規制について最低限の合意を形成できるかを試す採決となる。

可決期待は低水準、市場はサプライズを警戒

ウォール街の投資銀行Bernsteinは、最新の交渉状況が市場の事前予想よりも良好である可能性があるとみている。トランプ氏が倫理条項や州レベルの執行権限で譲歩したことが、一部の民主党議員の支持獲得につながる可能性がある。同社は、投票前の市場心理が依然として弱気に傾いており、前向きな結果は暗号資産や関連株の価格に十分織り込まれていない可能性があると指摘している。

Polymarketのデータによると、《CLARITY法案》が今年中に立法手続きを完了する確率は、前日の約33％から19％まで低下している。

ただし、この数字は法案が年内にすべての立法手続きを完了し、正式に法律となる確率を示すものであり、今回の手続き上の採決で60票を獲得する確率そのものではない。

市場の期待がすでに低いだけに、今回の投票結果が予想を上回れば、暗号資産や関連株に対する押し上げ効果がより大きくなる可能性がある。

BTCは上昇後に反落、投票前にポジション調整進む

投票を前に、暗号資産市場は全体として慎重な動きを続けている。BTCは一時79,200ドル付近まで上昇した後、7万7,000ドルを下回り、日中で1.2％下落した。ETHは約2,480ドルで、24時間では1.9％下落している。暗号資産市場全体は弱含みでもみ合う展開となっている。

注目すべき点として、BTCの全体取引量は前日比で約60％増加しているが、価格はまだ有効なブレイクアウトを形成していない。これは、重要投票とFOMCを控え、投資家がポジションを積極的に調整しながらイベントリスクをヘッジしていることを示している。

同時に、暗号資産アナリストは、過去7日間で取引所に流入するアルトコインの数量が明確に増加していると指摘している。大量のトークンが取引所へ流入することは、通常、潜在的な売り圧力の上昇を意味する。現時点では異常な水準には達していないものの、複数の重要イベントを控える中で注意が必要だ。

手続き上の採決で60票以上を獲得すれば、米国の暗号資産規制枠組みが引き続き前進しているとのポジティブなシグナルとなる。現在の市場期待が低いことを考えると、BTCは78,500〜80,000ドルの再試行が視野に入り、米国の規制準拠型取引プラットフォーム、DeFi、RWA、流動性の高い一部のアルトコインにも追い風となる可能性がある。

一方、60票に届かなければ、法案が年内に成立するとの期待はさらに後退し、短期的な利益確定売りが加速する可能性がある。BTCはまず76,800ドル付近の買い支えに注目が集まり、次のサポートは76,000〜76,500ドルとなる。高ベータのアルトコインはより大きな下落圧力を受ける可能性がある。

ただし、市場はすでに低い可決確率をある程度織り込んでいるため、ネガティブな影響は限定的となる可能性もある。今後の値動きは最終的な票数に加え、共和党が速やかに再交渉へ動くか、再投票を設定するかどうかにも左右される。

最大の焦点は60票の壁

より多くの民主党支持を得るため、ホワイトハウスは最近、政府倫理条項でさらに譲歩している。

ホワイトハウスの暗号資産担当顧問Patrick Witt氏によると、ホワイトハウス当局者が先週金曜日に新版法案の倫理条項をトランプ氏へ説明した後、同氏は追加調整に同意した。関連規定では、政府高官に対し重大な暗号資産権益の売却、または適格なブラインド・トラストへの移管を求める可能性があるほか、州司法長官に一定の執行・責任追及権限を付与する内容も含まれる可能性がある。

その後、共和党は新版法案を公表し、民主党に対する「最後、最善、最終案」と位置付けた。新たな文案では、連邦の選挙で選ばれた公職者、その配偶者、関係者によるデジタル資産事業への関与を制限する規定が追加されたほか、DeFi規制、銀行秘密法の適用範囲、信用組合によるデジタル資産サービスに関する条項も修正された。共和党側は、新版に民主党が提出した114項目の修正提案を反映したとしている。

ただし、対立は依然として残っている。Elizabeth Warren氏をはじめとする民主党議員は、現行規定では政治家が暗号資産関連事業を通じて利益を得ることを十分に防げないと主張している。交渉に参加している一部の民主党議員は、資産売却、ブラインド・トラスト、州司法長官の執行権限をさらに強化する対案を準備している。

現時点では、争点は「デジタル資産市場構造ルールを設けるかどうか」から、政治家の利益相反をどこまで制限するか、執行権限をどのように配分するかへと移っている。これらの問題が、今回の手続き上の採決で60票の壁を越えられるかどうかを直接左右することになる。

リスク提示： 本稿の一部内容は公開メディアの見解に基づいており、情報提供のみを目的としたものである。いかなる投資助言や取引判断の根拠を構成するものではない。市場にはリスクが伴うため、取引の際は十分に注意し、投資家各自で適切なリスク管理を行っていただきたい。