仮想通貨VC資金調達、第2四半期に56.8億ドル＝Galaxy

資本の増加は主にレイターステージの資金調達によるもので、成熟企業が四半期中に投じられた資金の大半を受け取った。

2026年上半期には744件の取引で100億1800万ドルの仮想通貨ベンチャー投資が行われた。Galaxy Researchの第2四半期報告書によると、このペースが年末まで続けば年間投資額は約200億3700万ドルに達し、2025年に記録した203億ドルをわずかに下回る。

仮想通貨VC資金調達は2023～2024年の大半の水準を上回る

第2四半期の56億8300万ドルという投資額は、仮想通貨・ブロックチェーンのスタートアップが355件の取引で約40億ドルを調達した低調な第1四半期に続くものだった。Galaxyの第1四半期報告書では、2025年後半にレイターステージの大型資金調達が急増した後、資本が四半期比で約半分に減少したことが示されていた。

第2四半期の回復は、取引件数よりもドル建て額で大きかった。資本は31%増加した一方、取引件数は10%増にとどまり、大型の資金調達が四半期の増加分の大半を占めたことを示している。Galaxyは、この増加は主にレイターステージの取引によるものだと述べた。

Galaxyのデータによると、ビットコイン価格と仮想通貨ベンチャー活動の関係は、2017年と2021年のサイクル時よりも依然として弱い。ビットコインは2025年後半に新高値を更新したが、ベンチャー活動は不均一に推移した。ただし、2026年第2四半期にはビットコインとベンチャー投資の両方が増加した。

取引規模は四半期で新記録を達成した。Galaxyは、仮想通貨取引の中央値が約490万ドルだったと報告しつつ、第2四半期の取引のうち評価額情報が入手できたのはわずか16%で、レイターステージ企業に大きく偏っていたと指摘した。

56.8億ドルの大半はレイターステージ企業が獲得

レイターステージのスタートアップが第2四半期に投じられた資本の約78%を受け取り、若い企業には22%が残された。取引件数では、プレシードラウンドが完了取引の21%を占め、レイターステージ投資は26%だった。

この分布により、アーリーステージの取引件数と成熟企業に投じられた資本額の間に大きな差が生じた。Galaxyの数字によると、アーリーステージ企業は引き続き取引を集めているが、大型の資金調達ラウンドが投資額の大半を牽引した。

取引、取引所、投資、貸付の企業が最大のカテゴリーとなり、四半期中に約35億2300万ドルを調達した。このカテゴリーは第2四半期に投じられた仮想通貨ベンチャー資本全体の約5分の3を占めた。DeFiが約4億7800万ドルで続いた。

プライバシーとセキュリティ、トークン化、人工知能、インフラ、Web3、ゲーム、決済もGalaxyが追跡した他のカテゴリーに含まれる。取引件数では、取引・取引所・投資・貸付企業が51件、DeFiと決済/報酬がそれぞれ40件だった。

Web3、NFT、DAO、メタバース、ゲーム企業は37件の取引を完了し、トークン化が36件、エンタープライズブロックチェーンが34件、インフラが32件と続いた。取引・取引所・投資・貸付カテゴリーに投じられた資本の90%以上がレイターステージ企業に渡った。

成熟企業への資本集中は、他の分野が引き続き小規模なラウンドを集めている中で起きている。DeFi投資が2023年後半以来の四半期最低水準に落ち込んだにもかかわらず、仮想通貨ベンチャー資金調達は7月も活発だった。

米国企業が仮想通貨ベンチャー資本の73.5%を獲得

Galaxyの第2四半期データセットに含まれる資本の73.5%を米国本社の企業が獲得した。英国が4%で続き、フランスが3.2%を占めた。

取引件数で測ると米国のシェアは小さくなる。384件の取引のうち米国企業は39.1%を占め、英国が7%、シンガポールが5.7%で続いた。

地理的集中度は第1四半期より高かった。Galaxyの以前の報告書によると、第1四半期は米国拠点のスタートアップが資本の70.2%を受け取り、完了取引の43.5%を占めていた。

最近の資金調達活動には、取引所、ステーブルコイン決済、トークン化市場に関わる取引が含まれている。Krakenの親会社であるPaywardは、Nasdaq Venturesが同社に1億ドルを投資することに合意した後、9月5日～11日期間で開示された最大の仮想通貨資金調達案件となった。

Latitudeは同じ週にシリーズAで3500万ドルを調達し、ステーブルコインベースの国境を越えた決済インフラを開発する。Antarctic Exchangeはデリバティブ取引プラットフォームに関連する700万ドルの資金調達を発表した。

新規仮想通貨ファンド5本が約39億ドルを調達

新規仮想通貨ベンチャーファンドの資金調達は第2四半期も集中した。Galaxyによると、仮想通貨に特化した新規ファンド5本が約39億ドルを調達した。同社は、新規ファンド数が2019年第3四半期以来の四半期最低だったと述べた。

Galaxyは、マクロ経済状況、人工知能への投資家の関心、現物仮想通貨上場投資商品、デジタル資産財務企業が、アロケーターの資本を奪い合う要因だと指摘した。報告書は「ファンドマネージャーは依然として厳しい環境に直面している」と述べた。

調達額は、第1四半期に8本の新規ファンドが確保した約11億ドルを上回った。Galaxyの第1四半期報告書は、第1四半期を2020年第3四半期以来の新規ファンド数最低と表現した。

上半期の資金調達が同じペースで続けば、Galaxyは2026年に仮想通貨ベンチャーファンドが約100億ドルを調達し、2025年の87億5000万ドルを上回ると推定している。平均ファンド規模は約3億7798万ドルに達し、中央値は約8000万ドルだった。

資金調達の数字は、個別企業の資金調達が続く中で出てきた。9月5日～11日には、開示された仮想通貨資金調達案件5件の合計が1億5100万ドルだった。Paywardの1億ドルの取引が週間合計の約3分の2を占めた。

Galaxyによると、2026年上半期にベンチャーキャピタリストは744件の仮想通貨・ブロックチェーン取引に100億1800万ドルを投資した。同社の次回の四半期データセットが、第2四半期の回復後のベンチャー活動の次の測定値を提供する。