利上げ実施とSECの追い風、BTCは7.7万ドル回復

9月18日、リスク資産は持ち直し、BTCは7万7,000ドルを上抜けた。米国債利回り、ドル、国際原油価格はいずれも低下し、米国株は3営業日続落から反発。ハイテク株と半導体株が上昇を主導した。

同時に、米SECはトークン化証券取引に関する免除制度を導入し、DeFi、RWA、パブリックチェーン関連のセンチメントをさらに押し上げた。資金はBTCから高ベータのアルトコインへも広がり始めている。

原油と米国債利回りが低下、ハイテク株が上昇主導

木曜日の米国株式市場では主要3指数がそろって反発し、ダウ平均は0.61％高、ナスダックは1.69％高、S&P500は1.14％高となった。ハイテク株と半導体株が上昇を主導し、Intelは7.67％、AMDは6.36％、Micron Technologyは5.50％、Nvidiaは2.54％上昇した。

市場の圧力が和らいだ主因は、原油価格と米国債利回りの低下だ。ブレント原油は104ドル付近まで下落し、WTIは100ドルを下回った。米10年国債利回りも4.93％前後まで低下し、高バリュエーションのハイテク株にかかっていた割引率上昇の圧力が緩和された。

アジア市場では、日本銀行が政策金利を25bp引き上げて1.25％とし、31年ぶりの高水準となった。3カ月以内では2回目の利上げとなる。今回の利上げは市場にかなり織り込まれていたため、日本株への明確な悪影響は見られず、日経225はむしろ約1.9％上昇した。

ただし、世界の金融政策はまだ全面的な緩和局面には入っていない。FRBの最新ドットチャートは年内の追加利上げ余地を示唆しており、日本銀行も政策正常化を続けている。したがって、現在のリスク資産の反発は、原油価格と米国債利回り低下を受けた短期的な修復に近く、流動性環境がすでに緩和へ転じたとはまだ言えない。

BTCは7.7万ドル回復、ETFは再び純流入

BTCCの相場データによると、BTCは現在約77,474ドルで、24時間では1.39％上昇している。価格は75,000ドル付近から反発し、再び77,000ドルを上回ったが、全体としては依然として直近のレンジ内にある。

資金面では改善が見られる。9月17日、米国の現物ビットコインETFは約1億6,000万ドルの純流入に転じ、BTCの反発を現物買いが支えた。

テクニカル面では、BTCが77,000ドルを安定して維持できれば、78,000〜79,000ドルを試す余地があり、さらに上では80,000ドルがレジスタンスとなる。一方、再び76,000ドルを下回れば、75,000ドルのサポートを再度試す可能性に注意が必要だ。単に特定の価格水準を突破するかどうかよりも、ETFへの継続的な資金流入と現物取引高の拡大を伴うかどうかが、本格的な反発継続を判断するうえで重要となる。

価格水準だけでなく、ETFへの資金流入が続くか、現物出来高が同時に拡大するかが、今回の反発の持続性を判断するより重要な材料となる。

ETHは緩やかに回復、アルトコインのローテーション加速

ETHも市場全体に追随して反発し、現在は約2,486ドル、24時間で1.89％上昇している。値動きを見ると、2,380〜2,400ドルのゾーンで下げ止まった後、反発が続いており、短期的な安値も徐々に切り上がっている。現在は2,500ドルの節目付近まで戻しており、買い支えも改善している。

ただし、現物ETH ETFからの資金流出が続いており、上値余地を抑える要因となっている。現物イーサリアムETFは3営業日連続で純流出となり、当日は約3,930万ドル、3営業日累計では約4億500万ドルが流出した。

短期的には2,500ドルが上値の重要ポイントとなる。出来高を伴って突破すれば、2,550〜2,600ドルを試す可能性がある。一方、下値では2,450ドルがサポートとなり、2,400ドルを割り込めば弱い構造が再び意識される可能性がある。

アルトコイン市場は明確に活発化しており、DeFiセクターは約7％上昇した。過去24時間では、UNIが25％超、NEARが約30％、ARBが約20％、OPが約15％、HYPEが10％超上昇した。資金は主にDeFi、イーサリアムのスケーリングエコシステム、トークン化資産関連へ向かっており、市場では明確な構造的ローテーションが見られる。

SECのトークン化政策がDeFiとRWAを後押し

米SECは「イノベーション免除」を発表し、一定の条件を満たすトークン化証券取引プラットフォームが、許可型AMMや流動性プールを通じて一部のトークン化米国株を取引できるようにした。関連する一時的な免除措置の有効期間は5年間となる。

ただし、これはトークン化株式取引の全面解禁を意味するものではない。対象銘柄、取引規模、情報開示、技術的な安全措置などに引き続き制限が設けられている。

一方、市場への意味は大きい。今回の政策は、証券のオンチェーン化、ブロックチェーン上の流動性、トークン化資産の二次取引に、より明確な規制上の試験枠組みを提供するものであり、DeFi、RWA、および関連するパブリックチェーンエコシステムの長期的な見通しを改善した。

これがUNI、ARB、OPなどの関連資産が大きく上昇した重要な材料の一つとなっている。

本日の注目点

現在の市場は、「マクロ圧力の緩和、BTCの安値圏からの修復、アルトコインの構造的ローテーション」という段階にあるが、まだ全面的なトレンド転換を確認できる状況ではない。

短期的には3つのシグナルに注目したい。1つ目は、現物ビットコインETFが純流入を維持できるか。2つ目は、原油価格と米国債利回りが引き続き低下できるか。3つ目は、BTCが出来高を伴って78,000〜80,000ドルを突破できるかだ。

この3つが同時にそろえば、今回の修復局面はさらに続く可能性がある。そうでなければ、市場は引き続きレンジ内での推移とセクター間ローテーションが中心となる可能性が高い。最近大きく上昇したアルトコインについては、政策材料を織り込んだ後の利益確定売りにも注意が必要だ。

リスク提示： 本稿の一部内容は公開メディアの見解に基づいており、情報提供のみを目的としたものである。いかなる投資助言や取引判断の根拠を構成するものではない。市場にはリスクが伴うため、取引の際は十分に注意し、投資家各自で適切なリスク管理を行っていただきたい。