바, 인플레이션 경고 속 연준 금리 인상 확률 72%

연방준비제도 위원 마이클 바는 인플레이션이 완화되지 않을 경우 단호한 금리 인상을 지지했으며, 폴리마켓 트레이더들은 2026년 인상 가능성을 72%로 보고 있다.

바, 인플레이션 높으면 연준 금리 인상 지지

연준은 바의 9월 1일 준비된 발언에서 인플레이션이 중앙은행 목표를 5년 이상 웃돌며 여전히 너무 높다고 밝혔고, 정책 입안자들은 현재 금리가 충분히 제한적인지 결정해야 하는 상황이다.

워싱턴에서 열린 제2의 기회 대출 포럼에서 바는 연준이 9월 15~16일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 전에 데이터를 검토할 시간이 있다고 말했다. 그의 입장은 향후 보고서가 물가 상승이 중앙은행의 2% 목표로 돌아가고 있다는 명확한 증거를 제공하는지에 달려 있다.

"데이터 추세가 인플레이션이 2%로 가는 경로에서 완화되고 있다는 확신을 준다면, 정책 기조를 평가하는 데 시간을 좀 더 가질 수 있다고 생각합니다."라고 바는 말했다.

데이터가 그러한 확신을 주지 못한다면, 중앙은행은 지체 없이 대응해야 한다고 바는 말했다.

"그러나 인플레이션이 충분히 완화되지 않는 것으로 보인다면, 금리를 단호히 인상해야 한다고 생각합니다."라고 그는 덧붙였다.

바에 따르면 인플레이션은 2022년 7% 이상의 정점에서 2024년 2%를 약간 웃도는 수준으로 떨어졌다. 이후 2025년에는 관세, 중동 분쟁, 인공지능의 급속한 확장과 관련된 지출이 물가에 새로운 압력을 가하면서 진전이 멈췄다.

바는 또한 주거비를 제외한 서비스 중 단기적인 가격 변동의 영향을 가장 많이 받는 일부 항목을 제외한 주거비 제외 핵심 서비스 인플레이션이 지속되고 있다고 지적했다. 인플레이션이 장기간 목표를 웃돌면서, 그는 물가 압력이 경제의 더 많은 부문으로 확산될 수 있다고 경고했다.

최신 개인소비지출(PCE) 데이터에 따르면 연간 헤드라인 인플레이션은 3.7%, 핵심 PCE 인플레이션은 3.3%를 기록했다. PCE 물가지수는 연준이 선호하는 인플레이션 지표로, 그 경로가 금리 논쟁의 핵심이다.

연준 인사들, 9월 전 압박 수위 높여

바의 발언으로 더 높은 차입 비용을 고려할 준비가 된 인사 그룹에 투표권을 가진 멤버가 추가되었다. 연방준비제도 이사회 멤버로서 그는 모든 FOMC 회의에서 투표권을 가진다.

연준 의장 케빈 워시는 8월 28일 잭슨홀 연설에서 비슷한 메시지를 전하며, 정책 입안자들은 인플레이션이 2% 목표를 향해 "명확하고 충분한 속도로" 움직이고 있다는 확신이 필요하다고 말했다.

"기저 인플레이션이 우리 목표를 향해 명확하고 충분한 속도로 움직이고 있다는 확신이 있어야 합니다. 그렇지 않다면, 우리가 할 일이 있습니다."라고 워시는 말했다.

워시는 2% PCE 인플레이션 목표를 "확고하고 고정된 목표"라고 설명했다. 그는 또한 PCE 바구니에 있는 199개 상품 및 서비스 중 54%가 지난 12개월 동안 3% 이상의 가격 상승을 기록했다고 말했다.

연방공개시장위원회는 7월 28~29일 회의에서 목표 금리를 3.50%~3.75%로 유지했다. 대부분의 멤버는 추가 정보를 기다리는 것을 지지했지만, 미니애폴리스 연은 총재 닐 카시카리, 클리블랜드 연은 총재 베스 해맥, 댈러스 연은 총재 로리 로건은 즉각적인 0.25%포인트 인상을 선호했다.

8월 초 카시카리는 인플레이션이 목표를 웃돌고 미국 경제가 현재 차입 비용을 계속 견디고 있는 만큼 점진적으로 금리를 올리기 시작할 때라고 말했다. 7월 정책 분열로 9월 결정은 인플레이션, 고용, 에너지 가격에 영향을 미치는 상황에 달려 있게 되었다.

바는 미국 경제가 인공지능 투자에 힘입어 견고하다고 평가했다. 그의 발언에 따르면 소비 지출은 회복력을 유지했고, 노동 시장은 비교적 낮은 실업률로 안정적으로 유지되었다.

트레이더들, 연준 금리 인상 베팅 72%로 상향

제공된 보고서에서 인용된 예측 시장 수치에 따르면, 폴리마켓 트레이더들은 이제 2026년 말 이전에 연준이 최소 한 번 금리를 인상할 확률을 72%로 보고 있다. 이 확률은 워시의 잭슨홀 연설 후 68%, 8월 초에는 64%였다.

별도의 폴리마켓 계약은 9월 회의에서 25bp 인상 가능성을 약 57%로 보고 있다. 예측 시장 확률은 트레이더들이 포지션을 열고 닫으면서 변하며, 연준의 약속을 나타내지 않는다.

시장 가격은 최근 몇 주 동안 빠르게 상승했다. 8월 초 폴리마켓 트레이더들은 9월 0.25%포인트 인상 가능성을 46%로, 2026년 동안 최소 한 번 인상할 확률을 64%로 봤다.

8월 31일 비트파이넥스 보고서에 따르면 CME 기반 추정치도 워시의 연설 후 9월 인상 확률을 약 57%로 보고 있다. 이 수치는 8월 21일 39.9%였으며, 이후 2년 만기 미국 국채 수익률은 약 4.31%까지 상승했다.

금리 인상이 이뤄지면, 관계자들이 0.25%포인트 인상을 승인할 경우 연준의 현재 목표 범위는 3.75%~4.00%로 올라간다. 정책 입안자들은 9월에 금리를 동결하고 10월 또는 12월의 남은 회의 중 하나에서 인상을 고려할 수도 있다.

미국 암호화폐 투자자들에게 더 높은 정책 금리는 국채 수익률, 달러, 고정 수익을 창출하지 않는 자산에 대한 수요에 영향을 미칠 수 있다. BTSE 최고운영책임자 제프 메이는 8월 31일 보고서에서 더 높은 금리가 비트코인과 기타 암호화폐에 사용 가능한 유동성을 줄일 수 있다고 말했다.

보고서 발표 당시 비트코인은 워시의 연설 후 81,000달러 이상에서 76,857달러까지 하락한 후 약 78,700달러에 거래되었다. 미국 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)는 8월 28일 투자자들이 2억 190만 달러를 인출했음에도 불구하고 주간 9억 2,450만 달러의 순유입을 기록했다.

유가와 미국 데이터, 9월 결정 좌우할 수도

미국과 이란 간의 교전이 호르무즈 해협 인근의 석유 수송을 위협하면서 에너지 가격이 또 다른 인플레이션 우려를 낳고 있다. 브렌트 원유는 8월 31일 90달러를 넘어섰고, 서부 텍사스산 원유(WTI)도 공급 차질 위험을 평가하는 트레이더들 사이에서 상승했다.

비트코인은 유가가 오르고 주식 선물이 하락하는 가운데 초기 시장 반응에서 약 78,000달러를 유지했다. 유가 주도의 시장 압력은 미국의 이란 로켓 발사대 공격과 이란의 대응 경고 이후 발생했다.

바는 중동 분쟁을 인플레이션을 이전 경로에서 벗어나게 한 충격 중 하나로 지목했다. 그의 준비된 발언에 따르면 관세도 상품 가격을 올렸고, AI 건설 붐은 장비, 전력 및 기타 자원에 대한 수요를 증가시켰다.

금리를 결정하기 전에 관계자들은 시장 기대를 바꿀 수 있는 여러 미국 보고서를 받게 된다. 8월 고용 보고서는 9월 4일로 예정되어 있으며, 투자자들은 고용 증가, 실업률, 임금을 살펴볼 예정이다.

소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 수치도 9월 15~16일 회의 전에 발표된다. 바는 인플레이션이 2%를 향해 움직이고 있다는 증거가 나오면 관계자들이 정책을 평가할 시간을 더 가질 수 있지만, 진전이 충분하지 않으면 금리 인상을 위한 단호한 조치를 지지할 것이라고 말했다.