Robinhood Meme 대폭 조정, 지금 저점 매수할 때일까?

오리지널 | Odaily News（@OdailyChina）

작성자 | Azuma（@azuma_eth）

광란 이후, Robinhood 생태계 Meme 시장은 마침내 예상 밖은 아닌 조정을 맞이했습니다.

GMGN 시세에 따르면, 베이징 시간 9월 10일 14:00 기준 PONS 시가총액은 4억 6천만 달러로 하락했고(자사주 매입 소각분 포함), 24시간 동안 19.4% 하락했습니다. AI 시가총액은 1억 9천 7백만 달러로 하락해 24시간 동안 12.1% 하락했고, CASHCAT 시가총액은 1억 6천 5백만 달러로 하락해 24시간 동안 14.4% 하락했으며, MEME 시가총액은 6천 90만 달러로 하락해 24시간 동안 28.8% 하락했습니다……

Meme 시장의 냉각과 함께, Robinhood Chain 수수료 수입은 9월 4일 약 560만 달러의 최고 기록을 세운 후 7일 연속 하락하여 지난 24시간 동안 약 275만 달러로 줄었습니다.

이번 조정의 원인은 사실 복잡하지 않습니다. 한편으로, 지난 2주간의 광적인 시장에서 초기 매집 물량의 평가 이익이 계속 높아지면서 차익 실현 매물의 잠재적 매도 압력이 계속 커졌습니다. 다른 한편으로, Solana, BSC 등 생태계가 매우 표적화된 트래픽 분산 전략을 내놓으면서 Robinhood 생태계로의 신규 자금과 관심 유입이 같은 속도로 계속되지 않았고, 내부 자금 경쟁의 분화까지 더해져 감정과 자금에 의존하던 상승이 동력을 잃기 시작했고 차익 실현 매물이 집중적으로 쏟아졌습니다.

물론, 이번 하락이 Robinhood 생태계 이야기의 종말을 의미하는 것은 결코 아닙니다. 현재 상황은 첫 번째 가장 광적인 Meme 선점 경쟁이 일단락된 것에 가깝습니다. 초기에 가장 빠르게 오르고 매집이 가장 밀집된 종목들이 큰 폭으로 되돌림을 겪으며 시장 감정이 점차 이성적으로 돌아오고 있습니다.

더 먼 미래를 내다보면, 태생적으로 Meme 유전자를 지닌 이 체인은 여전히 충분히 큰 상상 공간을 가지고 있습니다. 적어도, CEO Vlad Tenev는 새로운 유동성 공급원을 찾은 것으로 보입니다.

골드만삭스 연례 컨퍼런스에서 Tenev, 억만장자들을 겨냥하다

Robinhood 생태계 Meme 대폭 조정이 일어난 같은 날, Robinhood 공동 창립자 겸 CEO Tenev는 연례 '골드만삭스 커뮤나코피아 + 테크놀로지 컨퍼런스'(Communacopia + Technology Conference)에 참석했습니다. 이 컨퍼런스는 골드만삭스 그룹이 주최하는 월스트리트의 중요한 기술 및 미디어 업계 투자자 교류 행사 중 하나로, 참가자는 주로 기관 투자자, 애널리스트, 상장사 경영진으로 구성됩니다.

Tenev는 컨퍼런스에서 골드만삭스 애널리스트 James Yaro(그는 HOOD 강세론자로, 여러 차례 HOOD에 대해 매수 의견을 제시했습니다)가 진행한 일대일 대담에 참석했습니다. 흥미로운 점은, '암호화폐'가 아닌 '기술'을 주제로 한 진지한 인터뷰 자리에서 Tenev가 시간의 거의 대부분을 Robinhood Chain에 할애했다는 것입니다.

전체 대화에서 '토큰화 주식'(Tokenized Stocks)은 Tenev가 가장 자주 언급한 키워드였습니다. Tenev는 Robinhood Chain의 핵심 강점이 단순히 전통 주식을 체인에 올리는 것이 아니라, 이러한 주식 토큰이 실제로 DeFi에 진입하여 제3자 개발자가 활용하고 조합하며 더 나아가 새로운 금융 상품을 구축할 수 있게 하는 것이라고 말했습니다. 현재 Robinhood Chain에는 200종 이상의 토큰화된 미국 주식이 상장되어 있으며, 미국 외 120개 이상의 국가와 지역을 커버하고 있습니다.

Tenev는 또한 이 내러티브에서 Meme의 위치를 언급했습니다.

최근 체인에서 나타난 몇 가지 새로운 플레이 방식을 논하면서, Tenev는 개발자들이 이미 토큰화 주식과 암호화폐 네이티브 자산(예: Meme)을 결합하기 시작했으며, 그중 일부 플레이는 'Robinhood의 초기 예상을 뛰어넘었다'고 언급했습니다. 다시 말해, Tenev의 관점에서 PONS, MEME 등 최근 Robinhood Chain에서 폭발한 Meme은 공식 내러티브에서 완전히 벗어난 것이 아니라, 오히려 개방형 온체인 자산이 재조합되고 재평가될 수 있는 가능성을 정확히 보여줍니다.

그리고 Meme 열풍을 기반으로, Tenev는 분명히 더 큰 목표를 가지고 있습니다. 바로 기관 자금을 Robinhood Chain으로 끌어들이는 것입니다. Tenev는 컨퍼런스에서 Robinhood Chain의 다음 단계 핵심 중 하나가 유동성을 계속 확대하고 더 많은 기관의 참여를 유치하는 것이라고 명확히 밝혔습니다. 이전에 Robinhood가 주로 해결한 것은 '어떻게 하면 일반인이 더 쉽게 주식을 살 수 있게 할 것인가'였다면, 미래에는 '어떻게 하면 전 세계 사용자와 기관이 온체인 인프라를 통해 이러한 자산에 참여할 수 있게 할 것인가'입니다.

이것이 이번 '전도'에서 가장 주목할 만한 점입니다. — Meme은 Robinhood Chain 초기에 가장 쉽게 관심을 폭발시킬 수 있는 트래픽 진입점일 수 있지만, Tenev의 계획에서는 결코 종착점이 아닐 수 있습니다. Robinhood가 하려는 것은 이 체인을 전통 금융 자산, DeFi, 개인 투자자, 나아가 기관 자금을 연결하는 인프라로 만드는 것입니다.

이런 관점에서 보면, 지금의 이번 Meme 조정은 오히려 재선별의 기회에 가깝습니다. 어떤 것이 단지 열풍을 타고 오른 투기적 종목인지, 어떤 것이 Robinhood Chain의 후속 유동성과 인프라 혜택을 실제로 누릴 수 있는지가 다음 단계 시장이 진정으로 답해야 할 질문입니다.

그렇다면, 지금 저점 매수할 수 있을까?

개인적으로, 저는 여전히 Robinhood Chain의 장기 내러티브를 상당히 긍정적으로 보고 있으며, HOOD는 제가 미국 주식 시장에서 장기 보유하는 주요 포지션 중 하나입니다.

Meme 섹터 내 선택에 관해서는, 상대적으로 인프라 성격이 있고 명확한 매수 지지가 있는 프로젝트가 현재 더 높은 안전마진을 가질 수 있습니다. 이유는 간단합니다. Meme은 관심과 감정에 의존하지만, 인프라는 온체인 거래 자체에 의존합니다. Robinhood Chain이 앞으로도 계속 사용자, 자금, 거래량을 유치할 수 있다면, 기반 인프라는 이론적으로 모두 혜택을 받을 수 있습니다.

PONS를 예로 들면, Pons는 현재 여전히 매일 백만 달러 이상의 프로토콜 수익을 올리고 있으며, 투명한 자사주 매입 메커니즘 하에서 PONS 가격 하락은 실제로 매입 속도의 가속을 의미하므로, 어느 정도 차익 실현 매물의 매도 압력을 상쇄할 수 있습니다.

순수한 Meme 종목의 경우, 현재 가장 중요한 선별 기준은 특정 Meme 뒤의 '문화적 유행어'가 장기적인 회복력을 갖추고 있는지, 다음 열풍이 왔을 때 다시 주목받을 수 있을지입니다. — 현재 'Robinhood vs AMC' 논쟁 내러티브를 지탱하는 MEME이 하나의 선택지가 될 수 있습니다. 결국 Tenev는 여전히 AMC를 자주 '빈정대고' 있으니까요.

결론적으로, 저는 Robinhood Chain의 이번 시장 흐름이 종착점에 도달했다고 생각하지 않습니다. 다만 현 단계에서는 갑자기 폭등하는 다음 Meme을 쫓기보다는, 시장이 거품을 걷어낼 때까지 기다렸다가 실제로 수익이 있고, 자사주 매입이 있으며, 생태계 내 위치가 있는 종목을 찾는 것이 더 편안한 선택이 될 것입니다.