HYPE 100억 언락 초토화 임박! 45% 소각 제안으로 '신의 한 수' 될까? 코인판 언락 폭탄 터진다

최근 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 HYPE 토큰에 대한 급진적인 제안이 커뮤니티에서 광범위한 논의를 불러일으켰습니다. 바로 HYPE 총공급량의 45%를 소각해 토큰 가치를 거의 두 배로 만들자는 내용입니다. 이 제안은 당일 41만 뷰를 기록했고, 지지자와 반대자들은 격렬하게 논쟁했습니다.

이 사태의 배경에는 하이퍼리퀴드 HYPE 토큰이 던진 '폭탄'이 있습니다. 11월 29일부터 24개월에 걸쳐 2억 3,780만 개의 토큰이 언락되며, 총 가치는 119억 달러에 달합니다. 이는 매달 평균 약 5억 달러가 시장에 쏟아진다는 의미로, 100억 달러 규모의 매도 압력에 모두가 숨 막히고 있습니다.

이러한 '언락 물결 + 제안 전쟁'의 조합은 트레이더들에게 결코 가볍게 볼 문제가 아닙니다.
 

HYPE의 월 5억 달러 언락, 시장이 소화할 수 있을까?

다른 토큰 언락이 '작은 개울'이라면, HYPE가 곧 마주할 것은 '홍수'와 같습니다. 그 규모는 직접적으로 100억 달러급에 달해, 압력이 눈에 띄게 거대합니다.

먼저 핵심 데이터를 살펴보면, 11월 29일부터 2억 3,780만 개의 HYPE 토큰이 24개월 동안 천천히 언락됩니다. 현재 토큰당 50달러로 계산하면 총 가치는 119억 달러에 달하며, 매달 평균 약 5억 달러 규모의 토큰이 시장에 쏟아지게 됩니다.

가장 큰 문제는 '시장이 감당할 수 없다'는 것입니다. 하이퍼리퀴드는 현재 수수료로 매일 HYPE를 재매입하고 있지만, 매달 재매입량은 언락 물량의 17%를 소화하는 데 그칩니다. 나머지 4억 1,000만 달러의 공급 과잉 물량은 감당할 충분한 자금이 없습니다.

설상가상으로 '외부의 위협'까지 겹쳤습니다. 창펑자오는 언락 전 아스터(Aster) 프로젝트를 출시해 HYPE의 사용자 및 자금을 직접적으로 빼앗아갔습니다. 또한 라이터닷엑시즈(Lighter.xyz) 같은 새로운 플랫폼들도 호시탐탐 기회를 노리고 있어, 하이퍼리퀴드의 탈중앙화 계약 시장 점유율은 이미 15%나 줄어들었습니다. 한쪽에서는 토큰 덤핑이, 다른 쪽에서는 사업이 위협받는 상황에서 HYPE가 단기간에 반등하기란 불가능에 가깝습니다.

45% 소각 제안, 커뮤니티 '내전' 불붙다: '신의 한 수' vs '먹튀 각'?

언락 압력이 머리 위를 짓누르던 9월 22일, 갑자기 '구제 제안'이 등장했습니다. 바로 HYPE 총공급량의 45%를 소각하여 토큰 가치를 거의 두 배로 만들자는 것입니다. 이 제안은 과연 '신의 한 수'일까요, 아니면 '개미 털기 수법'일까요? 하나씩 자세히 살펴보겠습니다.

제안의 핵심 세 가지, 먼저 규칙부터 파악

• 예비 풀 폐지: '미래 배출 및 커뮤니티 보상(FECR)'을 위한 4억 2,100만 개 토큰 권한을 철회합니다. 이 토큰들은 본래 용도가 불분명한 '유휴 자금 풀'로, 무분별한 토큰 발행의 수도꼭지를 잠그는 것과 같습니다.
  
   
• 보유량 직접 소각: 지원 기금(AF)이 보유한 3,126만 개의 HYPE를 모두 소각하고, 향후 재매입 토큰 역시 쌓아두지 않고 즉시 소각합니다.
  
   
• 공급 한도 취소: 기존 10억 개 발행 한도를 없애고, 향후 신규 토큰을 발행하려면 커뮤니티 투표를 거쳐야 합니다.
  
   

지지파와 반대파의 격렬한 논쟁, 입장은 명확히 갈려

• 지지파(기관, 고래 중심): 제안자 Jon은 자신이 관리하는 펀드에서 HYPE를 비중 있게 보유하고 있습니다. 이들은 문제가 'FDV(완전 희석 가치)가 너무 허상'이라는 점에 있다고 생각합니다. 현재 유통량 3억 3,900만 개, 시가총액 154억 달러이지만, 총공급량 10억 개를 기준으로 FDV는 460억 달러에 달해 기관들이 진입을 꺼린다는 것입니다. 토큰 소각 후 FDV가 낮아져야 대규모 자금의 투자를 유치할 수 있습니다.
  
   
• 반대파(커뮤니티, 개인투자자 중심): 이들이 우려하는 점은 현실적입니다. 첫째, AF 비축량을 소각하면 해킹이나 규제 벌금 등에 대비할 비상 자금이 없어집니다. 둘째, HYPE는 이미 거래 수수료와 가스비로 인한 자연 소각 메커니즘이 있어 굳이 추가 소각이 필요 없습니다. 셋째, 보상 풀을 없애면 누가 토큰을 스테이킹하겠냐며, 결국 사용자들이 떠날 것이라고 우려합니다.
   

전망: 단기적 '거품'은 꺼지고, '현실'만 남는다

가격 추이를 보면, 제안은 HYPE의 하락세를 되돌리지 못했습니다. 작성 시점 기준, HYPE는 48.36달러에서 44.5달러로 크게 하락하며 뚜렷한 약세를 보였습니다. 시장은 명백히 100억 달러 규모의 언락으로 인한 실제 매도 압력에 더 신경 쓰고 있으며, 단기적인 심리는 공급 측면의 악재에 지배되고 있습니다.

단기적으로 이 제안은 '시장을 살리기 위한 이벤트'에 가깝습니다. 비공식 제안은 아무리 논쟁이 뜨거워도 실현되기가 극히 어려우며, 커뮤니티의 의견이 이렇게 크게 갈리는 상황에서는 더욱 그렇습니다. 설령 실제로 통과된다 해도 이는 '숫자만 보기 좋게' 만드는 것에 불과하며, 경쟁에 밀려 사업을 빼앗기는 현실을 바꾸지는 못합니다.

하지만 장기적으로는 긍정적인 신호가 있습니다. 이번 논쟁으로 프로젝트 팀이 '엉망인 공급 구조'라는 허점을 직시하게 된 것입니다. 만약 이후에 일부 토큰 소각 + 명확한 보상 규칙 등 절충안을 내놓는다면, 기관과 커뮤니티의 이익 균형을 맞출 수 있으며, 이것이야말로 진정한 전환점이 될 수 있습니다.
 

HYPE 말고도 '시한폭탄' 있다: PARTI 80% 언락, 숨겨진 뇌관

HYPE만 위험하다고 생각하면 오산입니다! 이번 주에는 다른 여러 토큰의 언락이 집중되어 있으며, 언락 비율이 매우 높아 자칫하면 함정에 빠질 수 있습니다. 핵심 목록을 미리 정리해드립니다.

• 파티클 네트워크(Particle Network, PARTI): 9월 25일 오후 6시에 언락 예정으로, 이번 주 '가장 섬뜩한' 프로젝트입니다. 한 번에 1억 8,200만 개가 언락되며, 이는 현재 유통량의 78.44%를 차지하고 약 3,400만 달러의 가치에 해당합니다. 더 위험한 것은 아링턴 캐피털(Arrington Capital) 같은 기관이 이미 500만 개의 PARTI를 거래소에 입금했고, 유동성 공급자들도 900만 개를 덤핑해 '매도하고 떠나겠다'는 명확한 신호를 보냈다는 점입니다. 절대 물량을 받아내려 하지 마십시오.
  
   
• 닐리온(Nillion, NIL): 9월 24일 밤 9시에 언락이 막 완료되었고, 이미 처참한 상황이 벌어지고 있습니다. 6,512만 개가 풀려 유통량의 33.37%를 차지했으며, 가치는 2,140만 달러에 달합니다. 이 프로젝트는 이전에 바이낸스 런치풀에서 매우 인기 있었지만, 언락 비율이 30%를 넘자 초기 투자자들이 미친 듯이 물량을 던졌습니다. 당일 가격은 8% 하락하며 고점에서 추격 매수한 수많은 개인투자자들을 묶어두었습니다.
  
   
• 기타 잠재적 뇌관: 9월 23일에 언락된 SOON(유통량의 4.74% 차지)과 9월 26일의 사하라 AI(Sahara AI, SAHARA, 유통량의 6.08% 차지)도 주목해야 합니다. 과거 데이터에 따르면, 언락 비율이 20%를 초과하는 프로젝트는 30일 내 가격 하락 확률이 60%를 넘습니다. 섣불리 바닥을 잡으려 하지 마십시오.

'언락 쓰나미' 속 생존법: 트레이더를 위한 '방패' 전략

최근 시장은 '공급 측면이 문제를 일으키는' 상황입니다. HYPE의 100억 달러 언락이든 PARTI의 높은 비율 언락이든, 핵심 위험은 '갑작스러운 매도 압력 폭증'입니다. 이러한 상황에 직면했을 때 투자자들은 다음 두 가지를 명심해야 합니다.

• 높은 비율로 언락되는 코인은 직접 회피: PARTI(78%), NIL(33%)처럼 언락 비중이 20%를 초과하는 코인은 당분간 피하고, 매도 물량이 소화되고 가격이 안정된 후 다시 살펴보십시오.
  
   
• HYPE는 관망하고, 제안에 속지 마십시오: 소각 제안이 아무리 뜨겁게 회자되어도 언락 압력은 현실입니다. 정말 참여하고 싶다면 11월 언락이 실제로 이루어진 후, 가격이 지지선을 지키는지 지켜보십시오. 성급하게 뛰어들지 마십시오.
   

암호화폐 시장은 항상 '위험과 기회가 공존'하지만, 언락 물량이 집중되는 시점에는 작은 이익을 얻는 것보다 위험을 피하는 것이 훨씬 더 중요합니다. 한 번의 큰 하락을 피하는 것이 위험을 감수하고 바닥을 잡으려다 잃는 것보다 훨씬 이득이라는 점을 잊지 마십시오!
 

본 기사는 공개된 언론 보도 및 시장 분석에 기반해 작성된 것이며, 투자 조언을 목적으로 하지 않는다. 암호화폐 시장은 변동성이 크고 규제 불확실성이 존재하므로 투자 시 주의가 필요하다.