Num só mês, a Polymarket recrutou agressivamente quatro executivos; o que causa esta intensa rotação?

Autor: momo, ChainCatcher

Hoje, o fundador da Polymarket, Shayne Coplan, anunciou que o antigo CEO da Zora, Jacob Horne, se juntou oficialmente à equipa, responsável pelo trabalho de produto, com foco no negócio DeFi. Este é o quarto executivo de topo que a Polymarket integrou em pouco mais de um mês.

Por outro lado, o rápido arrefecimento dos dados de negociação da Polymarket é evidente. Dados do The Block mostram que, após o Mundial, o volume total de negociação da Polymarket, juntamente com a sua plataforma nos EUA, caiu de um pico de 14,74 mil milhões de dólares em junho para 12,89 mil milhões de dólares em julho, e desceu ainda mais para 8,41 mil milhões de dólares em agosto, uma queda de 40% em dois meses; o número de operadores ativos mensais também diminuiu de 667.400 para 336.300, quase metade.

No meio desta queda significativa na atividade de negociação, a Polymarket tem feito movimentos frequentes. O que exatamente a preocupa? Que estratégias está a empregar?

Num só mês, a Polymarket integrou 4 executivos. O que está a tentar preencher?

Em pouco mais de um mês, a Polymarket absorveu continuamente quatro executivos de topo.

Em agosto, o antigo fundador da Uber e da Bird, Travis VanderZanden, juntou-se para supervisionar o crescimento; em setembro, o antigo executivo da Amazon, EA, Delta e Nielsen, Warren Jenson, tornou-se o primeiro CFO da Polymarket; o antigo diretor-geral da DoorDash e chefe de gabinete de Ray Dalio, Collin McKinney Hill, juntou-se para supervisionar as operações; a adição mais recente é o antigo CEO da Zora, Jacob Horne, responsável pelo desenvolvimento de produtos, com foco no avanço do DeFi.

Há três meses, a Polymarket também integrou Shana Bautista, responsável por investigações globais e inteligência. Anteriormente, trabalhou no FBI e na Coinbase, investigando e monitorizando principalmente riscos como negociação anómala, manipulação de mercado e abuso de informação privilegiada.

Ao analisar estes cinco perfis em conjunto, a intenção da Polymarket por detrás desta ronda de mudanças intensivas de pessoal torna-se bastante clara: está a preparar-se para a próxima fase de expansão, melhorando as suas capacidades em crescimento, produto, operações, finanças e segurança de mercado.

A pressão imediata para esta mudança intensiva de pessoal vem da concorrência empresarial. Análises da comunicação social, como Bloomberg, Reuters e outros, indicam que o recente influxo de executivos na Polymarket está diretamente relacionado com a necessidade de alcançar o seu principal concorrente, a Kalshi. A Kalshi já estabeleceu uma vantagem significativa em categorias de alta frequência como desporto, com a sua quota de mercado a exceder 70% em determinado momento; entretanto, após o entusiasmo do Mundial diminuir, a própria atividade de negociação da Polymarket também tem vindo a diminuir rapidamente.

A adição de executivos orientados para o crescimento, como Travis VanderZanden, visa em grande parte resolver uma questão real: como pode a Polymarket voltar a crescer depois de o tráfego de grandes eventos diminuir.

No entanto, a pressão não decorre apenas da concorrência no mercado dos EUA; os próprios produtos on-chain da Polymarket também enfrentam problemas.

O CEO da Polymarket, Shayne Coplan, admitiu que, à medida que a empresa cresce, o desempenho dos seus produtos on-chain "diminuiu". A equipa DeFi da Polymarket também reconheceu publicamente que o livro de ofertas central existente tem uma quantidade significativa de débito técnico. Embora a equipa já tenha expandido o sistema dez vezes e aumentado a velocidade três vezes, ainda existem problemas arquitetónicos subjacentes, e estão atualmente a reescrever o motor de matching do zero.

E isto é apenas a pressão a nível empresarial. Desde que a Polymarket regressou ao mercado dos EUA no ano passado, enfrenta requisitos regulamentares e de conformidade mais elevados do que antes. Isto pode também ser um dos motivos para alguém como Shana Bautista entrar na Polymarket. Este ano, a CFTC lançou uma investigação sobre as práticas de marketing da Polymarket, na sequência de relatos de que a plataforma promoveu vídeos falsos de negociação e lucros criados por criadores de conteúdo, o que também atraiu a atenção regulamentar. Entretanto, a Polymarket tem vindo gradualmente a integrar talentos de conformidade e gestão de risco de instituições como a Robinhood e a Nasdaq.

Warren Jenson tornar-se o primeiro CFO parece ser outra peça do quebra-cabeça, uma vez que a Polymarket entrou numa fase que exige uma gestão de capital e financeira mais sistemática. Especialmente no contexto da empresa se preparar para expandir ainda mais o seu negócio nos EUA e a nível global, ao mesmo tempo que procura uma nova ronda de financiamento em grande escala, Jenson precisa de participar no planeamento financeiro de longo prazo e na estratégia empresarial.

Isto também pode ser visto nos movimentos de capital. Em agosto, a empresa-mãe da Bolsa de Valores de Nova Iorque, a Intercontinental Exchange (ICE), indicou que estava a considerar participar na nova ronda de financiamento da Polymarket; em setembro, foi noticiado que a 1789 Capital planeava um investimento adicional de cerca de 300 milhões de dólares, participando numa ronda de financiamento de aproximadamente 1 mil milhões de dólares. Se a transação for concluída, a avaliação da Polymarket atingirá cerca de 21 mil milhões de dólares.

Assim, olhando para esta ronda de mudanças de executivos em conjunto, a lógica por trás não é complicada: de um lado está a concorrência direta trazida pela Kalshi, a pressão de crescimento após o Mundial e a necessidade de corrigir problemas nos seus produtos on-chain; do outro lado estão os requisitos regulamentares, de conformidade e de capital mais elevados após o regresso ao mercado dos EUA.

No passado, a Polymarket dependia mais do crescimento impulsionado pelo fundador e pelo produto, mas à medida que a empresa começa a entrar no mercado principal dos EUA e a competir por volumes de negociação maiores, precisa de enfrentar os desafios de uma grande empresa de fintech.

A Polymarket começa a mudar os motivos para os utilizadores abrirem a plataforma

Além das mudanças de pessoal, a estratégia da Polymarket também está a evoluir.

No passado, o tráfego da Polymarket dependia em grande parte de eventos. Eleições, o Mundial, decisões de bancos centrais, eventos desportivos populares… quando ocorria um evento suficientemente grande, os utilizadores afluíam; quando o evento terminava, o entusiasmo desvanecia-se e a negociação arrefecia. O Mundial provou os limites de crescimento deste modelo e expôs a sua ciclicidade.

Portanto, o verdadeiro problema que a Polymarket precisa de resolver é como dar aos utilizadores uma razão para abrir a plataforma mesmo sem grandes eventos.

Com base nas ações recentes, a Polymarket está a tentar fornecer as suas próprias respostas.

Em 27 de junho, a Polymarket adquiriu a aplicação de produtividade Craft Agents, e parte da equipa principal juntou-se subsequentemente à Polymarket.

Em 29 de julho, foi criado o Polymarket Institute, totalmente financiado pela Polymarket e operado de forma semelhante a uma dotação universitária. Além da plataforma de negociação, a Polymarket começou a investir em investigação académica e desenvolvimento teórico de mercados de previsão;

Em 3 de setembro, a Polymarket lançou oficialmente os contratos perpétuos Perps, cobrindo mercados como criptoativos, metais preciosos, energia e principais índices bolsistas dos EUA, suportando alavancagem até 20x. Isto significa que a Polymarket está a começar a penetrar ainda mais em cenários de negociação de alta frequência;

Em 8 de setembro, foi lançada a funcionalidade social Squads. Os utilizadores podem criar espaços dedicados dentro da plataforma para discutir mercados, partilhar previsões e participar diretamente na negociação com amigos, trazendo discussões que originalmente ocorriam em comunidades fora da plataforma para dentro do próprio produto de negociação.

O impacto a longo prazo dos Perps, Squads e instituições de pesquisa no ecossistema do mercado de previsão ainda precisa de tempo para ser verificado. No entanto, se estas ações pertencerem de facto à mesma direção, então o que a Polymarket pretende expandir pode não ser apenas algumas novas categorias de negociação, mas todo o caminho para os utilizadores entrarem na plataforma.

No passado, os utilizadores podiam vir aqui por causa de um evento que lhes interessava. Agora, parece esperar que os utilizadores possam encontrar razões para abrir a Polymarket mesmo sem eventos específicos, para negociar ativos, discutir mercados, procurar opiniões e até trazer mais comportamentos que originalmente ocorriam fora da plataforma para dentro.

A evolução de uma ferramenta única para um hub ecológico revela a ambição que mais vale a pena observar na expansão atual da Polymarket.

Além disso, o mercado de previsão tem uma porta de entrada para utilizadores particularmente única; não se limita a utilizadores de cripto e tem um conjunto maior de tráfego. De acordo com um relatório da Cointelegraph, um estudo de aproximadamente 857.000 utilizadores ativos da Polymarket descobriu que cerca de 60% dos utilizadores de primeira viagem do Mundial nunca tinham interagido com protocolos de blockchain antes.

Portanto, com os recentes melhoramentos contínuos da Polymarket nos seus produtos, negociação e funcionalidades sociais, fornecendo mais mercados, ferramentas de negociação de maior frequência e funcionalidades sociais, permitindo que os utilizadores tenham mais para fazer depois de entrar na plataforma, o futuro da Polymarket já não se limita aos mercados de cripto e de previsão.