Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, lần đầu tiên kể từ năm 2023

Tóm tắt

Fed đã nhất trí tăng lãi suất chuẩn thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75%–4%.

Các dự báo mới cho thấy 16 trong số 18 quan chức kỳ vọng ít nhất một lần tăng nữa vào năm 2026.

Bitcoin có lúc tiến gần 76.000 USD sau quyết định được dự báo rộng rãi.

Giá dầu trên 100 USD và dữ liệu lạm phát tháng 8 nóng đã củng cố lập luận cho việc tăng lãi suất.

Fed tăng lãi suất với sự ủng hộ nhất trí của FOMC

Fed cho biết Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu nhất trí nâng phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang từ 3,5%–3,75% lên 3,75%–4%.

Tất cả 12 thành viên có quyền bỏ phiếu đều ủng hộ mức tăng, mang lại cho Chủ tịch Fed Kevin Warsh một quyết định thống nhất tại cuộc họp chính sách đầu tiên của ông có thay đổi về lãi suất. Ủy ban đã bỏ phiếu với tỷ lệ 9–3 để giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 7.

Các nhà hoạch định chính sách cho biết lạm phát vẫn ở mức cao và mô tả mức tăng này là một bước giúp đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của Fed kịp thời hơn. Các quan chức cũng cho biết chi tiêu trong nước vẫn vững vàng trong khi tăng trưởng năng suất và đầu tư vốn vẫn mạnh mẽ.

Tuyên bố mới nhất đã bỏ cụm từ trước đó liên kết lạm phát chủ yếu với các cú sốc nguồn cung. Theo các nhà phân tích được Reuters trích dẫn, sự thay đổi này cho thấy các quan chức đang chú ý nhiều hơn đến áp lực giá kéo dài thay vì coi lạm phát gần đây là kết quả tạm thời của nguồn cung bị gián đoạn.

Trong cuộc họp báo, Warsh cho biết ủy ban sẽ “đảm bảo ổn định giá cả”. Cam kết này được đưa ra sau khi lạm phát tiêu dùng tổng thể hàng năm tăng lên 3,4% vào tháng 8, trong khi CPI lõi tăng 0,3% so với tháng 7 và 2,4% so với cùng kỳ năm trước.

Giá sản xuất cũng cao hơn dự báo trước cuộc họp. Các thành phần của báo cáo PPI được đưa vào chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) mà Fed ưa thích đã khiến các nhà kinh tế kỳ vọng lạm phát PCE tháng 8 vững hơn.

Dự báo của Fed chỉ ra một đợt tăng nữa vào năm 2026

Các dự báo kinh tế của Fed cho thấy 16 trong số 18 nhà hoạch định chính sách kỳ vọng ít nhất một lần tăng thêm 25 điểm cơ bản trước cuối năm 2026. Chỉ có hai quan chức dự báo không có thay đổi thêm từ phạm vi mới.

Theo Reuters, Warsh không đưa ra dự báo lãi suất riêng. Dự báo trung vị dự báo lãi suất quỹ liên bang ở mức 4%–4,25% vào cuối năm 2026 và ở mức tương tự vào cuối năm 2027.

Kay Haigh, giám đốc bộ phận thu nhập cố định toàn cầu của Goldman Sachs Asset Management, nói với Reuters rằng các dự báo không cho thấy sự khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ. Haigh cho biết một lần tăng nữa vào tháng 12 là kịch bản cơ bản của công ty, mặc dù các số liệu lạm phát sắp tới và giá năng lượng sẽ ảnh hưởng đến quyết định.

Các dự báo đính chính tuyên bố của báo cáo gốc rằng 12 trong số 18 nhà hoạch định chính sách kỳ vọng một đợt tăng nữa. Số liệu hiện tại cho thấy 16 quan chức dự đoán ít nhất một đợt tăng nữa.

Các nhà giao dịch trên thị trường dự báo cũng kỳ vọng một đợt tăng nữa trong năm 2026. Các hợp đồng Polymarket được trích dẫn trong báo cáo gốc đưa ra xác suất hai lần tăng 25 điểm cơ bản trong năm ở mức 69%, bao gồm cả mức tăng được công bố hôm thứ Tư.

Các nhà giao dịch tỏ ra ít tin tưởng hơn vào một động thái tăng lãi suất ngay sau đó. Nền tảng này gán xác suất 62% rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất sau cuộc họp tiếp theo, chú ý nhiều hơn đến tháng 12 như thời điểm có thể có một đợt tăng nữa.

Giá dầu và lạm phát củng cố lập luận cho lãi suất cao hơn

Giá năng lượng trở thành một phần quan trọng của bối cảnh chính sách sau khi xung đột mới ở Trung Đông làm gián đoạn các tuyến đường cung ứng và đẩy dầu thô Brent lên trên 100 USD/thùng.

Trước thông báo của Fed, dầu Brent giao dịch ở mức gần 108 USD sau khi tăng 2,9% trong phiên trước đó. Dầu sau đó giảm khoảng 0,6% sau khi có báo cáo rằng Saudi Arabia đang cung cấp thêm các chuyến hàng qua Oman, theo dữ liệu thị trường của Reuters.

Chi phí năng lượng cao hơn làm dấy lên lo ngại rằng giá nhiên liệu và vận tải có thể giữ lạm phát tổng thể trên mục tiêu của Fed. Việc tăng lãi suất không thể khôi phục nguồn cung dầu bị gián đoạn, nhưng ngân hàng trung ương có thể sử dụng các điều kiện tài chính thắt chặt hơn để ngăn chặn mức tăng giá do năng lượng lan rộng sang nhu cầu tiêu dùng, tiền lương và các phần khác của nền kinh tế.

Thị trường trái phiếu đã phản ứng với rủi ro lạm phát. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn đạt 5% trước quyết định, mức cao nhất kể từ năm 2007, trong khi các nhà giao dịch đưa ra xác suất hơn 92% cho một lần tăng 25 điểm cơ bản.

Thị trường giảm trước thông báo, với tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử giảm hơn 2% xuống còn khoảng 2,6 nghìn tỷ USD. Bitcoin giảm xuống dưới 76.000 USD khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho chi phí vay tại Mỹ cao hơn.

Sau thông báo, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng khoảng 3 điểm cơ bản lên 4,693%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 1 điểm cơ bản xuống 4,985%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm giảm 3 điểm cơ bản xuống 5,331%.

Chỉ số đồng đô la Mỹ tăng 0,5% lên 100,18. Biến động thị trường chứng khoán vẫn hạn chế, với S&P 500 tăng 0,2% và Nasdaq tăng 0,7% ngay sau quyết định, theo Reuters.

Bitcoin tiến gần 76.000 USD sau quyết định của Fed

Bitcoin giao dịch trong khoảng từ khoảng 75.000 đến 75.800 USD quanh thời điểm thông báo trước khi có lúc tiến gần 76.000 USD. Mức tăng khiêm tốn diễn ra sau một quyết định lãi suất mà các nhà giao dịch hợp đồng tương lai gần như đã phản ánh đầy đủ.

Phân tích kỹ thuật trước đó cho thấy Bitcoin đã giữ vững mức 76.000 USD sau khi giảm xuống mức thấp trong ngày là 75.605 USD và sau đó phục hồi lên gần 76.900 USD. Các vùng thanh lý nằm gần 75.000 USD ở phía dưới và giữa 77.600 và 78.500 USD phía trên thị trường.

Tiền điện tử vẫn chịu áp lực sau khi mất khoảng 4% trong phiên giao dịch tại Mỹ trước đó. Hơn 540 triệu USD vị thế tiền điện tử tăng giá đã bị thanh lý trong 24 giờ, trong khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ ghi nhận dòng tiền chảy ra ròng hơn 450 triệu USD vào ngày 15 tháng 9, theo dữ liệu được Reuters báo cáo.

Lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn có thể gây áp lực lên Bitcoin và các tài sản rủi ro khác vì nợ chính phủ Mỹ mang lại cho nhà đầu tư lợi nhuận cao hơn mà không có biến động liên quan đến tiền điện tử. Đồng đô la mạnh hơn cũng có thể làm tăng chi phí của các tài sản định giá bằng đồng đô la đối với các nhà đầu tư bên ngoài Hoa Kỳ.

Chính sách tiền tệ không phải là nguyên nhân bán ra duy nhất. Một báo cáo riêng về cuộc bỏ phiếu cho thấy kiến nghị kết thúc tranh luận về Đạo luật CLARITY của Thượng viện nhận được 50 phiếu thuận và 49 phiếu chống, thiếu 10 phiếu so với 60 phiếu cần thiết để mở tranh luận.

Thất bại về thủ tục đã ngăn cản Thượng viện xem xét các sửa đổi hoặc tổ chức bỏ phiếu cuối cùng về dự luật cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số. Đề xuất này nhằm phân chia quyền giám sát liên bang đối với tiền điện tử giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai.