Saylor: Đạo luật CLARITY bị đình trệ có thể thúc đẩy hoạt động Bitcoin

Michael Saylor cho biết trong một bài đăng trên X rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai và Bộ Tài chính có thể tiến hành theo luật hiện hành trong khi Đạo luật CLARITY vẫn bị đình trệ.

"Với việc CLARITY bị đình trệ, tôi kỳ vọng SEC, CFTC và Bộ Tài chính sẽ thúc đẩy các quy tắc theo luật hiện hành", Saylor viết. "Nhưng tiến trình không cần phải chờ Quốc hội."

Bình luận của ông coi cuộc bỏ phiếu thất bại là một cơ hội tiềm năng cho Bitcoin thay vì sự đình trệ hoàn toàn của chính sách tiền điện tử Hoa Kỳ. Theo Saylor, các ngân hàng có thể bổ sung thêm dịch vụ lưu ký Bitcoin và cung cấp thêm các khoản vay được bảo đảm bằng tài sản này, tạo ra các kênh mới để vốn tham gia thị trường.

Saylor cũng chỉ ra Đạo luật GENIUS, vốn đã thiết lập khuôn khổ liên bang cho stablecoin thanh toán. Khi thảo luận về khoảng trống chính sách còn lại, ông nói thêm: "Sự rõ ràng duy nhất bạn cần là Bitcoin."

Saylor kỳ vọng các dịch vụ Bitcoin sẽ mở rộng mà không cần dự luật

Đối với các nhà đầu tư Mỹ, dự báo của Saylor tập trung vào các dịch vụ được cung cấp thông qua các tổ chức tài chính được quản lý. Nhiều lựa chọn lưu ký ngân hàng hơn có thể mang đến cho khách hàng một cách khác để nắm giữ Bitcoin, trong khi các khoản vay được bảo đảm bằng Bitcoin có thể cho phép người vay tiếp cận tiền mặt mà không cần bán ngay lượng nắm giữ của họ.

Saylor không đưa ra mốc thời gian hay nêu tên bất kỳ ngân hàng nào đang chuẩn bị các sản phẩm như vậy. Bình luận của ông mô tả những gì ông kỳ vọng các cơ quan quản lý và tổ chức tài chính sẽ làm sau khi Quốc hội không thông qua được dự luật cấu trúc thị trường.

Chủ tịch Strategy đã nhiều lần đối xử với Bitcoin khác biệt so với các tài sản kỹ thuật số khác vì vị thế pháp lý và nguồn cung cố định của nó. Saylor bảo vệ quyền của người Mỹ trong việc quảng bá tiền điện tử này trong khi Thượng viện chuẩn bị cho cuộc bỏ phiếu về Đạo luật CLARITY.

Trong cuộc tranh luận trước đó, Saylor lập luận rằng các quan chức nhà nước và lãnh đạo doanh nghiệp nên được tự do ủng hộ Bitcoin. Bình luận được đưa ra khi Strategy tiếp tục mua tài sản này, gắn kết lập trường chính sách của ông với kế hoạch kho bạc Bitcoin dài hạn của công ty.

Mức độ tiếp xúc của Strategy cũng mang đến cho các nhà đầu tư chứng khoán Mỹ một con đường gián tiếp vào Bitcoin. Cổ phiếu của công ty niêm yết trên Nasdaq thường phản ứng với những thay đổi về giá của tiền điện tử, các đợt mua của công ty và các phương thức huy động vốn để tài trợ cho các thương vụ mua thêm.

Đạo luật CLARITY trượt bài kiểm tra 60 phiếu tại Thượng viện

Thượng viện đã bỏ phiếu 49-50 về đề nghị chấm dứt tranh luận và đưa Đạo luật CLARITY tiến tới thảo luận. Với yêu cầu 60 phiếu, đề xuất đã thiếu 11 phiếu so với ngưỡng.

Thất bại ở giai đoạn thủ tục đã ngăn các thượng nghị sĩ tiến tới một cuộc tranh luận đầy đủ và các sửa đổi tiềm năng. Đây không phải là cuộc bỏ phiếu cuối cùng về việc có phê duyệt dự luật hay không.

Dự luật nhằm thiết lập các quy tắc liên bang cho việc phát hành, giao dịch và giám sát tài sản kỹ thuật số. Một trong những điều khoản chính của nó sẽ phân chia thẩm quyền giữa SEC và CFTC, trao cho các cơ quan này vai trò rõ ràng hơn đối với chứng khoán và hàng hóa kỹ thuật số.

Một phân tích ngày 4 tháng 9 đã xác định các quy tắc đạo đức, biện pháp bảo vệ cho các nhà phát triển tài chính phi tập trung và phần thưởng stablecoin là những tranh chấp lớn trước cuộc bỏ phiếu. Các nhà lập pháp cũng bất đồng về các điều khoản liên quan đến lợi ích tiền điện tử của Tổng thống Donald Trump.

Theo bài kiểm tra blockchain trưởng thành gồm bốn phần của đề xuất, một mạng lưới đáp ứng các yêu cầu phi tập trung của nó có thể đủ điều kiện là hàng hóa kỹ thuật số. Các tài sản không vượt qua bài kiểm tra sẽ vẫn chịu sự điều chỉnh của luật chứng khoán, quy tắc đăng ký và sự giám sát của SEC.

Biện pháp này đã được Hạ viện thông qua với tỷ lệ 294-134 vào tháng 7 năm 2025, với 78 đảng viên Dân chủ ủng hộ. Sau đó, nó đã vượt qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện với tỷ lệ 15-9 vào tháng 5 năm 2026, nhưng để đạt được 60 phiếu tại phiên họp toàn thể Thượng viện cần có sự ủng hộ từ cả hai đảng.

Mặc dù đề nghị chấm dứt tranh luận thất bại, dự luật vẫn chưa tự động biến mất khỏi Thượng viện. Các nhà lập pháp có thể đưa nó trở lại lịch trình và lên lịch một cuộc bỏ phiếu khác nếu những người ủng hộ đảm bảo đủ cam kết.

Coinbase và Bernstein kỳ vọng hành động từ các cơ quan

Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong cũng cho biết cuộc bỏ phiếu không nên ngăn cản các cơ quan quản lý Hoa Kỳ phát triển các quy tắc rõ ràng hơn. Trong khi bày tỏ sự thất vọng với kết quả, ông lập luận rằng SEC và CFTC đã sở hữu các công cụ có thể được sử dụng theo thẩm quyền hiện tại của họ.

Armstrong cho biết các cuộc đàm phán giữa đảng Cộng hòa và Dân chủ có thể tiếp tục, để ngỏ khả năng có một cuộc bỏ phiếu khác tại Thượng viện. Bình luận của ông không xác định khi nào các nhà lập pháp có thể thực hiện nỗ lực thứ hai hoặc những thay đổi nào sẽ được yêu cầu để thu hút 60 phiếu.

Các nhà phân tích của Bernstein đã đưa ra đánh giá tương tự trong một ghi chú do Gautam Chhugani dẫn đầu. Theo công ty, việc ban hành quy tắc của SEC và CFTC có thể trở nên "quyết liệt và nhanh chóng" sau nhiều tháng đàm phán tại Quốc hội không tạo ra được dự luật.

Các nhà phân tích xác định phân loại token, tài chính phi tập trung, tự lưu ký và cổ phiếu token hóa là những lĩnh vực mà các cơ quan có thể hành động. Bernstein cũng kỳ vọng các cơ quan quản lý sẽ giải quyết các sản phẩm gắn với tài sản thực được token hóa, bao gồm hợp đồng tương lai vĩnh cửu dựa trên các tài sản đó và cổ phiếu riêng lẻ.

Các quy tắc của cơ quan sẽ không có cùng địa vị pháp lý như một đạo luật của Quốc hội và có thể vẫn chịu sự phản đối tại tòa án hoặc thay đổi chính sách dưới các chính quyền tương lai. Tuy nhiên, Armstrong và Bernstein đều kỳ vọng các cơ quan quản lý sẽ tiếp tục sử dụng các quyền hạn đã được trao bởi các đạo luật hiện hành.

Khả năng tiếp cận ngân hàng vẫn là trọng tâm trong dự báo của Saylor

Dự đoán của Saylor cũng phụ thuộc vào việc các ngân hàng được quản lý có chọn mở rộng hoạt động kinh doanh tài sản kỹ thuật số của họ hay không. Lưu ký yêu cầu các ngân hàng bảo vệ Bitcoin của khách hàng, trong khi cho vay có tài sản thế chấp đặt ra các yêu cầu về tín dụng, quản lý rủi ro và hoàn trả.

Đối với các công ty tiền điện tử Hoa Kỳ, khả năng tiếp cận các tài khoản ngân hàng thông thường và hệ thống thanh toán từ lâu đã ảnh hưởng đến khả năng hoạt động của họ. Một đánh giá tháng 9 về khả năng tiếp cận ngân hàng Hoa Kỳ đã giải thích cách các kênh thanh toán của Cục Dự trữ Liên bang, tài khoản chính và các mối quan hệ ngân hàng thương mại đã định hình các dịch vụ dành cho các công ty tài sản kỹ thuật số.

Cùng đánh giá đó lưu ý rằng 21 ngân hàng lớn, bao gồm Bank of America, Citi, Goldman Sachs, Deutsche Bank và UBS, đã cam kết thành lập một công ty stablecoin đô la chung nhắm đến nửa đầu năm 2027. Liên doanh dự kiến sẽ đặt các ngân hàng truyền thống vào thế cạnh tranh trực tiếp với các tổ chức phát hành lâu đời như Circle và Tether.

Quy định về stablecoin đã tiến triển riêng rẽ thông qua Đạo luật GENIUS. Luật này chỉ đạo các cơ quan liên bang phát triển các quy tắc cho các tổ chức phát hành stablecoin thanh toán, bao gồm các yêu cầu liên quan đến cấp phép, dự trữ và giám sát.

Bộ Tài chính đã đề xuất một quy tắc thực thi vào tháng 4 năm 2026, trong khi Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ đã ban hành các quy định đề xuất riêng theo Đạo luật GENIUS vào tháng 2. Đề xuất của OCC bao gồm việc phát hành stablecoin thanh toán và các hoạt động liên quan do các tổ chức thuộc thẩm quyền của cơ quan này thực hiện.

Các giám đốc điều hành trong ngành tiếp tục chỉ trích cuộc bỏ phiếu về Đạo luật CLARITY. Giám đốc điều hành Ripple Brad Garlinghouse cho biết chính trị đã lấn át chính sách và kêu gọi tiến hành phân tích sau sự kiện về lý do biện pháp này thất bại. Ông quy kết quả này cho sự phản đối của đảng Dân chủ, trong khi các cuộc đàm phán tập trung một phần vào các yêu cầu về giới hạn đạo đức mạnh mẽ hơn liên quan đến lợi ích tài sản kỹ thuật số của Trump.