Bitfinex: Hoạt động bắt đáy Bitcoin tăng dưới 77.100 USD, nhưng nhu cầu giao ngay vẫn yếu

Bitfinex Alpha cho biết trong bản cập nhật thị trường ngày 16 tháng 9 rằng các nhà giao dịch Bitcoin đã mua vào khi giá giảm thông qua hợp đồng tương lai vĩnh cửu, ngay cả khi dữ liệu thị trường giao ngay cho thấy nhu cầu hạn chế dưới mức sàn của phạm vi trước đó.

Bitcoin đã giao dịch trong khoảng từ 77.100 đến 81.300 USD trong 24 ngày kể từ ngày 21 tháng 8 trước khi phá vỡ xuống dưới trước quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Mức đóng cửa 75.702 USD hôm thứ Ba khiến BTC giảm 3,2% và xuống dưới mức thấp 76.043 USD được thiết lập sau báo cáo chỉ số giá tiêu dùng tháng 8.

Mức đóng cửa này là lần thứ ba Bitcoin đóng cửa dưới 77.100 USD trong sáu phiên, kích hoạt kịch bản giảm giá mà Bitfinex đã xác định trong một báo cáo trước đó. Các nhà phân tích cho biết BTC hiện có thể quay lại mức 73.500 USD, giá vốn trung bình của các nhà đầu tư đã mua vào từ ba đến sáu tháng trước.

Theo báo cáo, sự phục hồi trên 77.100 USD sẽ làm suy yếu kịch bản đó chỉ khi khối lượng giao dịch giao ngay tăng lên.

Người bắt đáy Bitcoin tái lập vị thế hợp đồng tương lai

Các nhà giao dịch phái sinh ban đầu đã giảm mức độ tiếp xúc trong đợt giảm giá nhưng nhanh chóng quay trở lại thị trường. Lãi suất mở hợp đồng tương lai Bitcoin toàn cầu đã giảm 1,7 tỷ USD trong đợt biến động 3,5% từ đỉnh xuống đáy vào ngày 15 tháng 9, sau đó phục hồi lên 52,15 tỷ USD vào sáng hôm sau.

Lãi suất mở đã ở mức 52,1 tỷ USD trước khi phá vỡ, khiến tổng mức tiếp xúc hợp đồng tương lai cao hơn một chút so với mức trước đó mặc dù giá giảm.

Đồng thời, tỷ lệ tài trợ vẫn dương mà không đạt đến mức mà Bitfinex coi là quá nóng. Các nhà giao dịch tiếp tục thêm vị thế mua trong khi Bitcoin hình thành các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn.

"Các vị thế mua đang được thêm lại khi tỷ lệ tài trợ vẫn dương, mặc dù không quá nóng, ngay cả khi giá tiếp tục giảm với các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn," Bitfinex Alpha nói với crypto.news.

Các nhà phân tích cho biết sự phục hồi của lãi suất mở khác với sự kiện đầu hàng, khi tỷ lệ tài trợ thường chuyển sang âm và các nhà giao dịch đóng các vị thế đòn bẩy. Những sự kiện như vậy thường tạo ra sự sụt giảm mạnh về lãi suất mở thay vì tái lập nhanh chóng.

Chỉ số delta khối lượng tích lũy tổng hợp, đo lường các lệnh thị trường từ người mua và người bán, cũng cho thấy sự gia tăng hoạt động mua chủ động sau khi Bitcoin mất mức 77.100 USD. Các biến động giá tích cực đi kèm với tỷ lệ tài trợ dương và lãi suất mở tăng, điều mà báo cáo mô tả là hoạt động bắt đáy trên thị trường vĩnh cửu.

Các đợt thanh lý vẫn loại bỏ một phần đòn bẩy khỏi thị trường. Khoảng 571 triệu USD vị thế mua trên toàn bộ tài sản tiền điện tử đã bị thanh lý vào ngày 15 tháng 9, so với khoảng 100 triệu USD vị thế bán. Bitcoin và Ethereum mỗi loại chiếm khoảng 190 triệu USD trong tổng số thanh lý vị thế mua.

Sự kiện này là đợt thanh lý vị thế mua lớn nhất kể từ ngày 22 tháng 8. Trong lần kiểm tra trước đó ở mức 77.100 USD vào ngày 10 tháng 9, tổng số thanh lý đạt 562 triệu USD, với vị thế mua chiếm 86%.

Nhu cầu Bitcoin giao ngay vẫn yếu dưới 77.100 USD

Các nhà giao dịch hợp đồng tương lai đã tăng mức tiếp xúc, nhưng Bitfinex nhận thấy áp lực mua ít hơn trên thị trường giao ngay. Mức chiết khấu giao ngay của Coinbase đã nới rộng từ 0,03% hôm thứ Hai lên 0,08% vào lúc mở cửa ngày 16 tháng 9, cho thấy nhu cầu yếu hơn trên sàn giao dịch Hoa Kỳ so với các địa điểm giao dịch khác.

Mức chiết khấu này là sâu nhất kể từ ngày 15 tháng 8, khi Bitcoin giao dịch dưới 65.000 USD trước khi tăng sau đó. Theo Bitfinex, các lệnh mua thụ động đã hấp thụ một phần lượng bán ETF gần đây, nhưng người mua chưa thể hiện đủ sự khẩn trương để đưa BTC trở lại trên 77.000 USD.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ ghi nhận dòng tiền rút ròng 450,4 triệu USD vào thứ Ba. FBTC của Fidelity mất 214,8 triệu USD, trong khi IBIT của BlackRock ghi nhận 161,7 triệu USD bị rút lại. Cùng nhau, hai quỹ này chiếm 84% tổng số hàng ngày.

Dòng tiền rút này xếp hạng lớn thứ 33 trong số 687 phiên giao dịch kể từ khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Bitfinex cũng xếp hạng đây là đợt rút tiền hàng ngày lớn thứ 14 của năm 2026.

Nhu cầu ETF đã mạnh hơn vào đầu tháng 9. Trong tuần kết thúc vào ngày 4 tháng 9, các quỹ đã thu hút 986,7 triệu USD dòng tiền vào ròng, dẫn đầu là khoảng 691,5 triệu USD trên các sản phẩm Bitcoin của BlackRock.

Do đó, đợt bán tháo hôm thứ Ba đã đảo ngược một phần sự hỗ trợ của tổ chức đã giúp BTC duy trì trong phạm vi từ tháng 8 đến tháng 9. Bitfinex cho biết dòng tiền ETF giờ đây sẽ cung cấp chỉ báo rõ ràng hơn về vị thế của tổ chức so với thị trường quyền chọn.

Người mua Bitcoin gần đây chiếm phần lớn tiền gửi lên sàn

Những người nắm giữ ngắn hạn cung cấp một nguồn bán khác khi Bitcoin di chuyển xuống dưới phạm vi của nó. Dòng tiền vào sàn giao dịch từ các đồng tiền được nắm giữ dưới 155 ngày đã tăng từ khoảng 19.400 BTC lên 33.100 BTC vào thứ Ba.

Trong tổng số đó, 23.200 BTC đến các sàn giao dịch ở mức lỗ, số tiền cao nhất trong một tháng. Các khoản tiền gửi thua lỗ từ cùng nhóm đạt 8.260 BTC trên các sàn giao dịch giao ngay nước ngoài lớn, mức cao nhất kể từ ngày 11 tháng 8, khi Bitcoin giao dịch gần 64.000 USD.

Tiền gửi vào các sản phẩm tổ chức của Hoa Kỳ, bao gồm ETF và các công cụ đầu tư, vẫn gần mức thông thường là 7.300 BTC. Bitfinex cho rằng dòng tiền vào sàn giao dịch bổ sung là do những người mua gần đây nắm giữ các vị thế quy mô bán lẻ chứ không phải các nhà đầu tư tổ chức.

Nhóm bị ảnh hưởng đã mua 1,23 triệu BTC trong khoảng từ 77.100 đến 81.300 USD trong bốn tuần trước đó. Với việc Bitcoin giao dịch dưới khu vực đó, nhóm này hiện nắm giữ các đồng tiền ở mức lỗ chưa thực hiện.

Sự sụt giảm cũng tăng tốc khi các lệnh chờ biến mất. Bitcoin đã giảm khoảng 1.100 USD trong khoảng thời gian từ 18:30 đến 18:45 UTC vào thứ Ba mặc dù hầu như không có dòng chảy lệnh chủ động ròng trên Bitfinex, cho thấy người mua đã rút các lệnh giới hạn thay vì người bán tích cực tấn công các lệnh mua.

Biến động này xảy ra cùng với cuộc bỏ phiếu cloture thất bại tại Thượng viện về Đạo luật CLARITY. Đề nghị nhận được 50 phiếu thuận và 49 phiếu chống, thiếu 10 phiếu so với 60 phiếu cần thiết để mở tranh luận.

Bitcoin đối mặt với hỗ trợ tại 75.412 USD và 73.500 USD

Bitfinex đặt vùng hỗ trợ đầu tiên trong khoảng từ 74.985 đến 75.412 USD, kết hợp mức thấp hôm thứ Ba, giá mua Bitcoin trung bình của Strategy và cụm thanh lý trước đó nằm trong khoảng từ 75.000 đến 76.000 USD.

Theo báo cáo, Strategy nắm giữ 845.050 BTC với chi phí trung bình là 75.412 USD. Mức thấp hôm thứ Ba đã giảm xuống dưới giá vốn của công ty trước khi Bitcoin đóng cửa cao hơn khoảng 0,4% so với mức đó.

Để vùng hỗ trợ được giữ vững, Bitfinex cho biết dòng tiền ETF cần ổn định trong khi lãi suất mở của các quyền chọn ngày 18 tháng 9 ở mức giá thực hiện 75.000 USD vẫn được kiểm soát. Sự phá vỡ bền vững dưới khu vực này sẽ làm lộ ra mức giá vốn 73.500 USD của những người nắm giữ từ ba đến sáu tháng.

Dưới 73.500 USD, báo cáo xác định 71.300 USD là giá thực hiện của người nắm giữ ngắn hạn. Mức này cũng nằm gần nút khối lượng từ 70.000 đến 71.500 USD chứa sự tập trung giá vốn gần 350.000 BTC.

Việc quay trở lại phạm vi quý đầu tiên từ 62.500 đến 71.000 USD sẽ mang lại những hàm ý nghiêm trọng hơn theo mô hình của Bitfinex. Các nhà phân tích cho biết việc đóng cửa trong dải đó sẽ chỉ ra sự quay trở lại chế độ thị trường gấu thay vì một đợt giảm tạm thời trong cấu trúc sau tháng 8.

Các nhà giao dịch quyền chọn cũng đã trả nhiều tiền hơn cho việc bảo vệ giảm giá sau cuộc họp của Fed. Lãi suất mở cho kỳ hạn ngày 18 tháng 9 đã tăng 22% trong tuần, với quyền chọn mua tăng 30% và quyền chọn bán tăng 12%. Các đảo ngược rủi ro 25-delta kỳ hạn dài hơn đã chuyển hướng sang quyền chọn bán trên các kỳ hạn tháng 9, tháng 10 và tháng 12.

Trước quyết định này, phân tích trước đó của Bitfinex đã xác định các vùng thanh lý lớn gần 76.000 USD và 82.000 USD. Cụm thấp hơn đã được kiểm tra, với hơn 500 triệu USD thanh lý đã xóa các vị thế quanh mức 75.000 đến 76.000 USD.

Tương quan 10 ngày của Bitcoin với S&P 500 đã tăng lên 0,76 từ 0,20 vào ngày 11 tháng 9, trong khi tương quan với Nasdaq 100 tăng lên 0,66 từ 0,15. Trong cùng kỳ, tương quan với vàng giảm từ 0,79 xuống 0,51, theo Bitfinex.

Từ ngày 8 tháng 9 đến ngày 15 tháng 9, Bitcoin giảm 3,7% khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng từ 4,8% lên 5%. Lợi suất thực tế kỳ hạn 10 năm đóng cửa ở mức 2,62%, làm tăng lợi nhuận khả dụng từ nợ chính phủ Hoa Kỳ trong khi Bitcoin tiếp tục giao dịch như một tài sản không sinh lời.