Hyperliquid、4億2900万ドルの収益で2026年首位

CoinGeckoの9月17日の調査によると、比較対象プール34億ドルのうちHyperliquidのシェアは12.62%だった。Pump.funが3億2221万ドルで続き、Axiom Proは最終表に含まれるプロジェクトの中で3位となった。

ランキングは9月15日までのデータを使用しており、年初来の固定スナップショットとして読むべきである。CoinGeckoはTetherとCircleを除外した。その規模が比較を圧倒するためである。一方、Grayscaleは1億5414万ドルが資産運用のスポンサー手数料によるものであり、利用ベースの暗号プロトコルモデルではないため除外された。

Hyperliquidが2026年の暗号資産収益ランキングで首位

Hyperliquidは9月15日時点でPump.funを1億600万ドル以上上回った。CoinGeckoによると、この2つのプロジェクトで合計7億5125万ドルを生み出し、調査で使用された収益プールの22.10%に相当する。

Pump.funの3億2221万ドルは主に、Solanaミームコインのローンチパッドに関連するトークン作成手数料と取引手数料によるものだった。Axiom Proが1億3209万ドルで続き、Skyが1億2987万ドル、GMGNが1億2603万ドルを計上した。

Polymarketは1億1548万ドルで6位だった。World Liberty Financialが9537万ドルで続き、Paxosは8793万ドルを記録した。edgeXは8437万ドルを生み出し、Titan Builderが8347万ドルでトップ10に入った。

CoinGeckoはプロジェクトを、永久先物、取引ターミナル、予測市場、ステーブルコイン、現実資産、MEVインフラなど、いくつかのビジネスモデルに分類した。研究者は、セクターラベルは正式な業界分類ではなく、最善を尽くした分類であると述べた。

永久取引がHyperliquidの収益エンジンを支える

Hyperliquidは、取引所インフラ上での永久先物と現物取引から手数料を得ている。公式の手数料文書では、出来高ベースのメイカーとテイカーのティアが使用され、永久市場と現物市場で別々のスケジュールが設けられている。

取引量の多いトレーダーは手数料が低くなり、HYPEをステーキングするユーザーはさらなる割引を受ける資格を得られる。Hyperliquidは、手数料収入は主に企業や内部関係者グループのために留保されるのではなく、HLP、支援基金、適格なマーケット展開者に振り向けられるとしている。

支援基金は、HyperliquidのL1実行を通じて適格な取引手数料を自動的にHYPEに変換する。Hyperliquidの現在の文書によると、基金が取得したHYPEはバーンされ、総供給量と循環供給量から恒久的に除去される。

Hyperliquidは別途、プラットフォームが日々数十億ドルの取引量を処理しており、年間10億ドル以上の手数料がプログラムによるHYPE購入に振り向けられていると述べている。手数料とCoinGeckoの収益数値は同一の会計指標ではないため、この2つの数字を互換的に扱うべきではない。

crypto.newsが以前報じたように、Hyperliquidの支援基金はHYPEのトークン構造の中心的な要素となっている。取引活動がトークンの反復的な購入を生み出すためである。以前の報道では、基金の累計支出は13億ドルを超えていたが、この数字はローンチ以降の買い戻しを対象としており、CoinGeckoの2026年の収益ランキングとは別のものである。

Pump.funと取引ターミナルが次の順位を占める

CoinGeckoのランキングは、収益が単一の暗号資産セクターに集中していないことを示している。Pump.funはトークンローンチパッドを代表し、Axiom ProとGMGNはオンチェーン市場へのアクセスを簡素化する取引ターミナルである。

Axiomは永久先物取引のためにHyperliquidを統合しており、CoinGeckoがこれらを別々の収益事業として記録しているにもかかわらず、2つのプロジェクトを取り巻く活動には一部重複が生じている。GMGNはSolanaミームコイン取引により重点を置いており、その活動はPump.funを支えるのと同じ取引セグメントに関連している。

より短い報告期間では、異なる首位が生まれる可能性がある。8月には、Pump.funが8月3日から9日の週に1000万ドル以上のプロトコル手数料を生み出した後、30日間の収益指標で一時的にHyperliquidを上回った。

CoinGeckoのより長い1月1日から9月15日までの測定では異なる結果となり、競合プロジェクトがより多くの収益を上げた短い期間があったにもかかわらず、Hyperliquidが通年のリードを維持した。

上位15プロジェクトは、ランキングに使用された34億ドルの収益プールの56.02%を占めた。トップ10以外では、Collector Cryptが7282万ドル、Phantomが6005万ドル、Aaveが5681万ドル、fomoが5466万ドル、Aerodromeが5431万ドルを記録した。

CoinGeckoの除外が表の読み方を変える

CoinGeckoは、上位プロジェクトのランキングからTetherとCircleを意図的に除外した。両ステーブルコイン発行体は、研究者が残りの事業間の違いを覆い隠す規模で収益を上げているためである。この除外は、CoinGeckoが彼らの収益を無効とみなしたことを意味するものではない。

Grayscaleは1億5414万ドルでAxiom Proを上回り3位となっていたが、CoinGeckoは資産運用会社を除外した。その収益がAUM（運用資産残高）ベースのスポンサー手数料によるものだからである。これにより、本来16位だったAerodromeが表示されたトップ15に入った。

CoinGeckoはオンチェーン収益を主な採用基準としているが、リスト内のすべてのプロジェクトがブロックチェーンの取引手数料から直接収益を得ているわけではないことを認めた。例えば、PaxosとWorld Liberty Financialは、調査によると、準備金から得られる利息から多額の収益を得ている。

月間の暗号資産収益は前年の平均を下回っている。TetherとCircleを含むCoinGeckoの2番目のデータセットで追跡されているすべてのプロジェクトにおいて、2026年1月から8月までの月間平均収益は10億8000万ドルだった。この数字は、2025年に記録された月間平均12億2000万ドルを11.68%下回っている。

9月は、調査が実施された時点でCoinGeckoが15日分のデータしか持っていなかったため、月間平均の比較から除外された。収益ランキングには9月15日までの活動が含まれているため、9月後半の収益は公表されたHyperliquidの4億2904万ドルという数字には反映されない。

収益成長後、HYPEは記録的水準近くで取引

Hyperliquidの手数料活動が高水準を維持する中、HYPEは最高値圏に近いままである。9月21日のCoinGeckoデータでは、HYPEは約94.02ドルで、24時間で約2.7%上昇、過去7日間で18.1%上昇し、時価総額は約209億ドルだった。

過去のCoinGeckoデータによると、HYPEは9月15日に76.92ドルで取引を終え、9月17日に85.06ドル、9月18日に92.54ドルに上昇した。トークンは9月20日に93.64ドルで取引を終え、日次取引量は10億ドルを超えていた。

Crypto.newsは、HyperliquidとPump.funが2026年に追跡された暗号トークンの買い戻しのほぼ90%を占めたと報じた。このレポートは、年間の買い戻しと、複数年にわたるHyperliquidの累積支援基金購入を明確に区別していた。

Hyperliquid自身の文書では現在、適格な高出来高マーケットメイカーに対してマイナス0.003%に達するメイカーリベートを提示しており、公表されている最高のステーキングティアでは、50万HYPE以上をステーキングしたアカウントに40%の取引手数料割引が提供される。