BTCは再び8.2万ドルを試す、相場構造に改善の兆し

9月21日、暗号資産市場は回復基調を継続した。BTCは再び8万1,000ドルを上回り、ETHは2,670ドル付近まで上昇した。同時にアルトコイン相場も活発化し、NEAR、AVAX、SUIなど高ベータ資産が上昇。資金はBTCからパブリックチェーン、DeFi、RWAへと広がり始めている。

マクロ環境もやや改善した。国際原油価格は高値圏から下落し、米国株ではハイテク株と半導体株の反発が続いた。ただし、米10年国債利回りは依然として5％付近で推移し、中東情勢も明確には落ち着いていないため、マクロ面の圧力が完全に解消されたわけではない。

BTCが再び8万2,000ドルに接近する中、市場の焦点は「安値圏からの修復を完了できるか」から、「反発が現物、ETF資金、資金ローテーションによってさらに確認されるか」へ移っている。

ハイテク株の反発続く、中東情勢はなお潜在リスク

先週金曜日の米国株はまちまちとなり、ダウ平均は0.18％安、ナスダックは0.39％高、S&P500は0.17％高となった。ハイテク株と半導体株は反発を続け、Nvidiaは1.34％、SanDiskは10.99％、Micronは3.92％上昇した。

暗号資産関連株はさらに強い動きを見せ、Strategyは16.39％、Coinbaseは11.66％、Robinhoodは9.12％上昇した。資金が再び高ベータの暗号資産関連銘柄へ流入していることを示している。

国際原油価格は下落基調が続き、ブレント原油は約103ドル、WTIは94ドル付近まで低下した。報道によると、イランはカタールを通じて米国に停戦条件を提示しており、市場は米国側の回答と国連総会期間中の追加交渉を待っている。

国連総会は9月23日（水）にニューヨークで開催され、イラン指導部も出席する予定だ。総会が近づく中、米・イラン情勢とエネルギー価格は引き続き市場のボラティリティを高める可能性がある。トランプ米大統領は9月20日のインタビューで、米国はイラン問題について「決断の段階」にあり、「非常に重大なこと」が「近く」起こると述べた。

BTCは8.2万ドルに接近、上昇構造に改善の兆し

BTCCの相場データによると、BTCは現在約81,700ドルで、24時間では1.50％上昇、過去7日間では約5.6％上昇している。価格は7万5,000ドル付近から急速に回復し、再び8万2,000ドルのレジスタンスゾーンに接近している。

テクニカル面では、短期的にまず82,000ドル付近が重要となる。ここを明確に突破できれば、次に83,000ドルが意識される。一方、下値では81,000ドルが最初のサポートとなり、再び80,000ドルを割り込めば、反発の勢いが弱まる可能性に注意が必要だ。

注目すべき点は、BTCのデリバティブ市場でレバレッジがやや回復している一方、多数のロングが過度に集中しているわけではないことだ。CryptoQuantの最新データによると、BTCの未決済建玉は約273.9億ドルまで増加し、24時間で2.21％増えた。一方、資金調達率は0.009677まで低下し、24時間で3％下落した。これは新規ポジションが増えている一方で、ロング側の資金コストはむしろ低下しており、「ポジションは増加しているが、センチメントは比較的抑制されている」状態に近いことを示している。

また、アナリストは、BTCの週足終値が45週間ぶりに50週移動平均線（50W MA）を再び上回ったと指摘している。このシグナルは、一部の市場参加者から中長期的な市場構造改善の重要な参考材料とみなされているが、今後も価格がこの水準を維持できるか確認が必要だ。

ETHはBTCを上回る、次の焦点は2,700ドル

ETHはBTCを上回るパフォーマンスを見せている。BTCCの相場データによると、ETHは現在約2,670ドルで、24時間では3.69％上昇、過去7日間では約7％上昇している。

値動きを見ると、ETHは2,400ドル付近から反発して以降、安値を切り上げ続けており、現在は2,600ドルを突破して2,700ドルに接近している。ステーキング需要の増加、取引所残高の減少、RWAやオンチェーン資産取引への期待の高まりが、ETH価格を支えている。

短期的に2,600ドルを安定して維持できれば、次のターゲットは2,700〜2,750ドルとなる。一方、2,550ドルを下回れば、再びレンジ相場に戻る可能性がある。

価格は先行して反発、ETF資金は追随せず

暗号資産価格の反発に対し、ETF資金はほぼ停滞している。先週、米国の現物ビットコインETFは約621万ドルの純流入にとどまり、全体としてほぼ横ばいだった。一方、現物イーサリアムETFは約1億4,000万ドルの純流出となり、それまで4週連続で続いていた純流入が途切れた。機関投資家の資金流入が明確に鈍化している。

注目すべきは、ETFからの増分資金が乏しい中でも、BTCとETHが週末に急速に回復した点だ。今回の反発は主に現物での買い支え、ショートカバー、デリバティブ市場での自発的なレバレッジ低下によって支えられており、ETF資金による十分な確認はまだ得られていない。

そのため、月曜日の市場開始後のETF資金動向が、今回の反発の強さを測る重要な指標となる。ETFへの資金流入が再び加速し、価格上昇に追随すれば、機関投資家需要の回復を示し、BTCが8万2,000〜8万3,000ドルを試すうえで支援材料となる。一方、価格が上昇を続けてもETF資金が停滞または流出する場合、資金フローとの乖離や高値圏での利益確定リスクに注意が必要だ。

アルトコインのローテーション進む、資金はパブリックチェーンとDeFiへ

BTCが8万1,000ドル付近で安定する中、資金はより高ベータの資産へ広がり始めている。BTCドミナンスは約56.3％まで低下し、恐怖・強欲指数は49まで回復。市場心理は再び中立圏に戻った。

現在、資金は主に3つのテーマに集中している。パブリックチェーン、DeFi、そしてRWA／トークン化資産だ。過去24時間では、NEARが約25％、AVAXが約18％、SUIが約13％上昇し、ZECやHYPEなど以前から強かった資産も高い取引熱を維持している。

SECはこれまでに5年間のトークン化株式「イノベーション免除」を導入し、条件を満たすプラットフォームに対して、トークン化された米国株をオンチェーンで取引するための規制枠組みを提供している。この政策により、証券のオンチェーン化やオンチェーン流動性への期待が強まり、Ethereum、Solana、さらにONDO、LINK、UNIなどの関連資産に対するセンチメントを支えている。なお、この政策には明確な制限があり、トークン化株式取引を全面的に開放するものではない。

本日の注目点：BTCが再び8万2,000ドルを上回り、同時に現物とETF資金が改善すれば、アルトコインへの資金ローテーションはさらに広がる可能性がある。一方、BTCが再び8万ドルを下回れば、直近で大きく上昇した高ベータ資産から先に利益確定売りが出る可能性がある。

リスク提示： 本稿の一部内容は公開メディアの見解に基づいており、情報提供のみを目的としたものである。いかなる投資助言や取引判断の根拠を構成するものではない。市場にはリスクが伴うため、取引の際は十分に注意し、投資家各自で適切なリスク管理を行っていただきたい。